第五章 金融衍生工具
一、本章考纲
掌握金融衍生工具的概念、基本特征、伴随的风险和按照基础工具的种类、产品形态、交易场所及交易方法等不同的分类方法；了解金融衍生工具产生和发展的原因、金融衍生工具最新的发展趋势。
掌握现货、远期、期货交易的定义、基本特征和主要区别；掌握金融远期合约和远期合约市场的概念、远期合约的类型；了解现阶段我国银行间债券市场远期交易、外汇远期交易、远期利率协议以及境外人民币NDF的基本情况。
掌握金融期货、金融期货合约的定义；熟悉金融期货交易与金融现货交易及远期交易的区别；掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度；掌握金融期货合约的主要类别；了解境外金融期货合约的主流品种和交易规则。了解中国金融期货交易所；掌握沪深300股指期货合约的内容及交易规则；掌握金融期货的套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能。了解互换交易的主要类别和交易特征；了解人民币利率互换的业务内容；了解信用违约互换（CDS）的含义和主要风险。
掌握金融期权的定义和特征；掌握金融期货与金融期权在基础资产、权利与义务的对称性、履约保证、现金流转、盈亏特点、套期保值的作用与效果等方面的区别；熟悉金融期权按选择权性质、合约履行时间、期权基础资产性质划分的主要种类；了解金融期权的主要功能。
掌握权证的定义、分类、要素；熟悉权证的发行、上市与交易。
掌握可转换债券的定义和特征；掌握可转换债券的主要要素。掌握附权证的可分离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。
掌握存托凭证的定义；了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发行和交易相关的机构；了解存托凭证的优点；了解我国发行的存托凭证。
掌握资产证券化的含义、证券化资产的主要种类；掌握资产证券化的有关当事人；了解资产证券化的结构和流程；了解目前中国银行业信贷资产证券化和房地产信托投资单位的现状、特点与发展趋势；了解美国次级贷款和相关证券化产品危机。
掌握结构化衍生产品的定义、类别、结构化金融衍生品的收益与风险。
二、本章知识体系
三、同步强化练习题及参考答案
同步强化练习题
一、单项选择题
1．（ ）是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。
A．独立衍生工具
B．嵌入式衍生工具
C．单独衍生工具
D．混合衍生工具
2．独立衍生工具是指本身即为独立存在的金融合约。下列选项中不属于独立衍生工具的是（ ）。
A．期权合约
B．期货合约
C．互换交易合约
D．公司债券条款中包含的赎回条款
3．（ ）是指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生产品交易。
A．交易所交易的衍生工具
B．场外交易市场（简称“OTC”）交易的衍生工具
C．产品的衍生工具
D．利率衍生工具
4．（ ）是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。
A．股权类产品的衍生工具
B．货币衍生工具
C．利率衍生工具
D．信用衍生工具
5．（ ）是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据，等等。
A．股权类产品的衍生工具
B．货币衍生工具
C．利率衍生工具
D．信用衍生工具
6．（ ）是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（被称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。
A．金融远期合约
B．金融期货
C．金融期权
D．金融互换
7．（ ）是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易，主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。
A．金融远期合约
B．金融期货
C．金融期权
D．金融互换
8．（ ）是指合约买方向卖方支付一定费用（被称为“期权费”或“期权价格”），在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约，包括现货期权和期货期权两大类。
A．金融远期合约
B．金融期货
C．金融期权
D．金融互换
9．1988年国际清算银行（简称“BIS”）制定的《巴塞尔协议》规定，开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在（ ）以上，其中核心资本至少为总资本的50%。
A．5%
B．8%
C．10%
D．25%
10．由于越来越多的金融机构尤其是商业银行介入了金融衍生工具交易，引起了监管机构的高度关注，目前新的（ ）对国际性商业银行从事金融衍生工具业务也规定了资本金要求。
A．《巴塞尔协议》
B．《巴塞尔协议Ⅰ》
C．《巴塞尔协议Ⅱ》
D．《巴塞尔协议Ⅲ》
11．（ ）是最基础的金融衍生产品。它是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（被称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。
A．金融远期合约
B．金融期货
C．金融期权
D．金融互换
12．（ ）由于采用了一对一交易的方式，交易事项可协商确定，较为灵活，金融机构或大型工商企业通常利用远期交易作为风险管理手段。但是，非集中交易同时也带来了搜索困难、交易成本较高、存在对手违约风险等缺点。随着远期市场规模的扩大，部分市场出现了专业报价商，有助于提高交易效率。
A．金融远期合约
B．金融期货
C．金融期权
D．金融互换
13．（ ）主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。
A．股权类资产的远期合约
B．债权类资产的远期合约
C．远期利率协议
D．远期汇率协议
14．（ ）是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。
A．股权类资产的远期合约
B．债权类资产的远期合约
C．远期利率协议
D．远期汇率协议
15．（ ）是指按照约定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。
A．股权类资产的远期合约
B．债权类资产的远期合约
C．远期利率协议
D．远期汇率协议
16．全国银行间债券市场的债券远期交易。该交易从（ ）起开始在全国银行间同业拆借中心进行。
A．2005年6月15日
B．2005年12月15日
C．2008年6月15日
D．2008年12月15日
17．目前国内主要外汇银行均开设远期结售汇业务，同时，在新加坡、中国香港等地，还广泛存在着不交割的人民币远期交易（ ）。这些工具为证券市场上从事跨境交易的投资者提供了规避汇率风险的有效手段。
A．简称“人民币NDFs”
B．简称“人民币NCFs”
C．简称“美元NDFs”
D．简称“美元NCFs”
18．（ ）一般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具的全额结算，成熟市场中通常也允许进行保证金买入或卖空，但所涉及的资金或证券缺口部分系由经纪商出借给交易者，要收取相应利息。
A．金融现货交易
B．金融期货交易
C．金融期权交易
D．金融互换交易
19．期货合约是由（ ）设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。
A．交易所
B．中国人民银行
C．财政部
D．证券登记结算中心
20．（ ）是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建。
A．商业银行
B．证券结算登记中心
C．财政部
D．结算所
21．结算所实行无负债的每日结算制度，又被称为（ ），就是以每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成交价作为当日结算价，与每笔交易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。
A．“逐日盯市制度”
B．“逐月盯市制度”
C．“随成交清算制度”
D．“随市清算制度”
22．（ ）又被称为“货币期货”，是以外汇为基础工具的期货合约，是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。
A．外汇期货
B．利率期货
C．债券期货
D．股权类期货
23．（ ），芝加哥商业交易所推出了以美元、日元、欧元报价和现金结算的人民币期货及期货期权交易，但是，由于人民币汇率并未完全实现市场化，这些产品的交易并不活跃。
A．2003年
B．2004年
C．2005年
D．2006年
24．（ ）是继外汇期货之后产生的又一个金融期货类别，其基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。主要是为了规避利率风险而产生的。
A．外汇期货
B．利率期货
C．债券期货
D．股权类期货
25．以国债期货为主的（ ）是各主要交易所最重要的利率期货品种。
A．外汇期货
B．利率期货
C．债券期货
D．股权类期货
26．我国曾经短暂开展过国债期货交易试点。1992年12月18日，上海证券交易所开办国债期货交易，并于（ ）向社会公众开放，此后，深圳证券交易所、北京商品交易所也向社会推出了国债期货交易。
A．1993年6月25日
B．1993年10月25日
C．1995年6月25日
D．1995年10月25日
27．1982年，（ ）（简称“KCBT”）首先推出价值线指数期货，此后全球股票价格指数期货品种不断涌现，几乎覆盖了所有的基准指数。
A．美国芝加哥期货交易所
B．美国堪萨斯期货交易所
C．美国德克萨斯期货交易所
D．美国加州期货交易所
28．（ ）是以单只股票作为基础工具的期货，买卖双方约定，以约定的价格在合约到期日买卖规定数量的股票。
A．股票组合的期货
B．股权类期货
C．单只股票期货
D．股票价格指数期货
29．（ ）是金融期货中最新的一类，是以标准化的股票组合为基础资产的金融期货，芝加哥商业交易所基于美国证券交易所ETF以及基于总回报资产合约（TRAKRS）的期货最具代表性。
A．股票组合的期货
B．股权类期货
C．单只股票期货
D．股票价格指数期货
30．中国金融期货交易所于（ ）成立，是经国务院同意、中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的中国首家公司制交易所，注册资本为5亿元人民币。
A．2006年9月8日在深圳
B．2006年12月8日在深圳
C．2006年9月8日在上海
D．2006年12月8日在上海
31．沪深300股指期货合约，合约乘数定为每点价值300元人民币，也就是说，假设期货报价为3000点，则每张合约名义金额为（ ）元人民币。
A．30×300＝9000
B．300×300＝90000
C．3000×300＝900000
D．30000×300＝9000000
32．结算准备金是指未被合约占用的保证金；交易保证金是指已被合约占用的保证金。经交易所批准，会员可以用中国证监会认定的有价证券充抵保证金。沪深300股指期货合约的最低交易保证金为合约价值的（ ）。
A．10%
B．12%
C．15%
D．20%
33．股指期货当日结算价是指某一期货合约最后（ ）成交价格按照成交量的加权平均价。
A．10分钟
B．半小时
C．1小时
D．2小时
34．股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后（ ）的算术平均价。
A．10分钟
B．半小时
C．1小时
D．2小时
35．股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的（ ）。
A．±5%
B．±10%
C．±30%
D．±50%
36．股指期货季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的（ ）。
A．±5%
B．±10%
C．±30%
D．±20%
37．上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的（ ）。
A．±5%
B．±10%
C．±30%
D．±20%
38．进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100手；某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的（ ）；套利和套期保值者持仓限额另行规定。交易所实行大户持仓报告制度。交易所可以根据市场风险状况，公布持仓报告标准。
A．25%
B．10%
C．30%
D．20%
39．根据《企业会计准则第24号》的定义，（ ）是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
A．套期保值功能
B．价格发现功能
C．套利功能
D．投机功能
40．设某股票报价为30元，该股票在2年内不发放任何股利。若2年期货报价为35元（出于举例方便考虑，现实中基本上不存在2年期期货合约），则可进行套利：按5%年利率借入3000元资金，并购买该1000股股票，同时卖出1000股1年期期货。2年后，期货合约交割获得现金3500元，偿还贷款本息3307．5元［＝3000× （1＋0．05）2］，盈利为（ ）。
A．162．5元
B．102．5元
C．192．5元
D．392．5元
41．自（ ）美国所罗门兄弟公司为IBM和世界银行办理首笔美元与马克和瑞士法郎之间的货币互换业务以来，互换市场的发展非常迅猛，目前，按名义金额计算的互换交易已经成为最大的衍生交易品种。
A．1980年
B．1981年
C．1982年
D．1983年
42．在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品是（ ）。
A．信用超额互换（简称“CDS”）
B．信用超额互换（简称“COS”）
C．信用违约互换（简称“CDS”）
D．信用违约互换（简称“COS”）
43．期权又被称为（ ），是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。
A．收益权
B．处分权
C．求偿权
D．选择权
44．随着金融期权的日益发展，其基础资产还有日益增多的趋势，不少金融期货无法交易的金融产品均可作为金融期权的基础资产，甚至连金融期权合约本身也成了金融期权的基础资产，即所谓（ ）。
A．相加期权
B．相减期权
C．复合期权
D．复加期权
45．看涨期权也被称为（ ），指期权的买方具有在约定期限内（或合约到期日）按协定价格（也被称为“敲定价格”或“行权价格”）买入一定数量基础金融工具的权利。交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。
A．认沽权
B．相减期权
C．认购权
D．复加期权
46．看跌期权也被称为（ ），指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量基础金融工具的权利。交易者买入看跌期权，是因为他预期基础金融工具的价格在近期内将会下跌。
A．认沽权
B．相减期权
C．认购权
D．复加期权
47．（ ）也被称为“百慕大期权”或“大西洋期权”，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。
A．欧式期权
B．美式期权
C．修正的美式期权
D．修正的欧式期权
48．货币期权又被称为“外币期权”、“外汇期权”，指买方在支付了期权费后，即取得在合约有效期内或到期时以约定的汇率购买或出售一定数额某种外汇资产的权利。
A．股权类期权
B．货币期权
C．金融期货合约期权
D．互换期权
49．（ ）是一种以金融期货合约为交易对象的选择权，它赋予其持有者在规定时间内以协定价格买卖特定金融期货合约的权利。
A．股权类期权
B．货币期权
C．金融期货合约期权
D．互换期权
50．（ ）是基础证券发行人或其以外的第三人（简称“发行人”）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
A．金融远期合约
B．金融期货
C．金融期权
D．权证
51．（ ）也被称为“股本权证”，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。20世纪90年代初，我国证券市场曾经出现过的飞乐、宝安等上市公司发行的认股权证以及配股权证、转配股权证，就属于这种权证。
A．备兑权证
B．认购权证
C．认沽权证
D．认股权证
52．上海证券交易所和深圳证券交易所对权证的上市资格标准不尽相同，但均对标的股票的流通股份市值、标的股票交易的活跃性、权证存量、权证持有人数量、权证存续期等作出要求。目前权证交易实行（ ）回转交易。
A．T＋0
B．T＋1
C．T＋2
D．T＋3
53．在国际市场上，按照发行时证券的性质，可将其分为可转换债券和可转换优先股票两种。目前，我国（ ）。
A．只有可转换债券
B．只有可转换优先股票
C．两者都有
D．两者都没有
54．我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为（ ），最长为6年，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。
A．半年
B．1年
C．2年
D．3年
55．（ ）是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。负责保管ADR所代表的基础证券；根据存券银行的指令领取红利或利息，用于再投资或汇回ADR发行国。
A．存券银行
B．中央存托公司
C．证券交易所
D．托管银行
56．在美国，住房抵押贷款对象为消费者信用评分最高的个人（信用分数在660分以上），月供占收入比例不高于40%及首付超过20%以上为（ ）。
A．优级贷款
B．Alt－A贷款
C．住房权益贷款
D．机构担保贷款
二、多项选择题
1．根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具，具有的特征有（ ）。
A．其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系
B．不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资
C．在未来某一日期结算
D．当时结算
2．由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有显著特性，包括（ ）。
A．跨期性
B．联动性
C．不确定性或高风险性
D．杠杆性
3．基础金融工具价格不确定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面，国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告（IOSCOPD35）中认为金融衍生工具还伴随着的风险有（ ）。
A．交易中对方违约，没有履行承诺造成损失的信用风险
B．因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场风险
C．因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险
D．因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险
4．金融衍生工具可以按照基础工具的种类、风险—收益特性以及自身交易方法的不同而有不同的分类。一般的分类标准包括：（ ）。
A．按照产品形态分类
B．按照交易场所分类
C．按照基础工具种类分类
D．按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类
5．独立衍生工具是指本身即为独立存在的金融合约，如（ ）。
A．期权合约
B．转股条款
C．期货合约
D．互换交易合约
6．金融衍生工具按交易场所可以分为（ ）。
A．交易所交易的衍生工具
B．场外交易市场（简称“OTC”）交易的衍生工具
C．产品的衍生工具
D．利率衍生工具
7．金融衍生工具从基础工具分类角度可以划分为（ ）。
A．股权类产品的衍生工具
B．货币衍生工具
C．利率衍生工具
D．信用衍生工具
8．金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为（ ）。
A．金融远期合约
B．金融期货
C．金融期权
D．金融互换和结构化金融衍生工具
9．金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，合约条款根据双方需求协商确定。金融远期合约主要包括（ ）。
A．远期利率协议
B．远期外汇合约
C．金融期权
D．远期股票合约
10．金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易，主要包括（ ）。
A．货币期货
B．利率期货
C．股票指数期货
D．股票期货
11．金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为（ ）。
A．货币互换
B．利率互换
C．股权互换
D．信用违约互换
12．所谓金融自由化，是指政府或有关监管当局对限制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予以取消或放松，以形成一个较宽松、自由、更符合市场运行机制的新的金融体制。金融自由化的主要内容包括（ ）。
A．取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化
B．打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制
C．放松外汇管制
D．开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制
13．金融中介机构积极参与金融衍生工具的发展主要有两方面原因：（ ）。
A．在金融机构进行资产负债管理的背景下，金融衍生工具业务属于表外业务，既不影响资产负债表状况，又能带来手续费等项收入
B．在金融机构进行资产负债管理的背景下，金融衍生工具业务属于内在业务，既影响资产负债表状况，又能带来手续费等项收入
C．金融机构可以利用自身在金融衍生工具方面的优势，直接进行自营交易，扩大利润来源
D．金融机构可以利用自身在金融衍生工具方面的优势，直接进行咨询业务，扩大利润来源
14．通常可以根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，将市场交易的组织形态划分为（ ）。
A．现金交易
B．现货交易
C．远期交易
D．期货交易
15．根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括（ ）。
A．股权类资产的远期合约
B．债权类资产的远期合约
C．远期利率协议
D．远期汇率协议
16．股权类资产的远期合约包括（ ）。
A．单个股票的远期合约
B．一篮子股票的远期合约
C．股票价格指数的远期合约
D．远期汇率协议
17．与金融现货交易相比，金融期货的特征具体表现为（ ）。
A．交易对象不同、交易目的不同
B．交易价格的含义不同
C．交易方式不同
D．结算方式不同
18．期货交易则实行（ ）制度，交易者并不需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金融工具。
A．现金交易
B．保证金交易
C．逐月盯市制度
D．逐日盯市制度
19．作为一种标准化的远期交易，金融期货交易与普通远期交易之间存在以下区别：（ ）。
A．交易场所和交易组织形式不同
B．交易的监管程度不同
C．金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定
D．保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同
20．金融期货交易有一定的交易规则，这些规则是期货交易正常进行的制度保证，也是期货市场运行机制的外在体现，包括（ ）。
A．集中交易制度、标准化的期货合约和对冲机制
B．结算所和无负债结算制度、保证金制度
C．限仓制度、大户报告制度
D．每日价格波动限制及断路器规则
21．金融期货在（ ）进行集中交易。期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货市场的核心，承担着组织、监督期货交易的重要职能。
A．期货交易所
B．证券交易所
C．场外市场
D．银行
22．大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关（ ）情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。
A．开户
B．交易
C．资金来源
D．交易动机
23．期货交易所为了确保交易安全，还规定了（ ）交易规则，交易者在入市之前务必透彻掌握相关规定。
A．强行平仓
B．强制减仓
C．强制购进
D．临时调整保证金比例（金额）
24．按基础工具划分，金融期货主要有（ ）。
A．外汇期货
B．利率期货
C．债券期货
D．股权类期货
25．1975年10月，利率期货产生于美国芝加哥期货交易所，虽然比外汇期货晚了3年，但其发展速度与应用范围都远较外汇期货来得迅速和广泛。利率期货品种主要包括（ ）。
A．债券期货
B．主要参考利率期货
C．股权类期货
D．外汇期货
26．在国际金融市场上，存在若干重要的参考利率，它们是市场利率水平的重要指标，同时也是金融机构制定利率政策和设计金融工具的主要依据。除国债利率外，常见的参考利率包括：（ ）。
A．伦敦银行间同业拆放利率（简称“Libor”）
B．香港银行间同业拆放利率（简称“Hibor”）
C．欧洲美元定期存款单利率
D．联邦基金利率
27．价值线指数期货中比较重要的有（ ）。
A．芝加哥商业交易所的标准普尔股票价格指数期货系列
B．纽约期货交易所的纽约证券交易所综合指数期货系列
C．芝加哥期货交易所的道－琼斯指数期货系列
D．伦敦国际金融期权期货交易的富时100种股票价格指数期货系列
28．中国金融期货交易所实行结算会员制度，会员分为结算会员和非结算会员，结算会员按照业务范围分为（ ）。
A．交易结算会员
B．全面结算会员
C．混合型结算会员
D．特别结算会员
29．沪深300指数是由中证指数有限公司编制的流通市值加权型指数，该公司由上海证券交易所和深圳证券交易所共同出资设立。之所以选择沪深300指数作为中国金融期货交易所首个股票指数期货标的，主要考虑的因素有（ ）。
A．沪深300指数是我国自主编算的流通市值加权型指数，虽覆盖率不高但具有权威性
B．最早的沪深300指数市场覆盖率高，主要成分股权重比较分散，有利于防范指数操纵行为
C．沪深300指数成分股涵盖能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、健康护理、金融、信息技术、电讯服务、公共事业10个行业，各行业公司流通市值覆盖率相对均衡，使得该指数能够较好地对抗行业的周期性波动
D．沪深300指数的编制吸收了国际市场成熟的指数编制理念，采用自由流通股本加权、分级靠档、样本调整缓冲区等先进技术，具有较强的市场代表性和较高的可投资性，有利于市场功能发挥和后续产品创新
30．根据《中国金融期货交易所交易规则》及其他细则，沪深300股指期货的主要交易规则包括（ ）。
A．分类编码、保证金
B．竞价交易、结算价
C．涨跌幅限制、持仓限额和大户报告制度
D．若干重要风险控制手段
31．股指期货竞价交易采用（ ）方式。
A．统一报价交易
B．连续报价交易
C．集合竞价交易
D．连续竞价交易
32．金融期货的基本功能有（ ）。
A．套期保值功能
B．价格发现功能
C．套利功能
D．投机功能
33．套期保值的基本类型有（ ）。
A．多头套期保值，是指持有现货空头（如持有股票空头）的交易者担心将来现货价格上涨（如股市大盘上涨）而给自己造成经济损失，于是买入期货合约（建立期货多头）
B．空头套期保值，是指持有现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约（建立期货空头），当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失
C．空头套期保值，是指持有现货空头（如持有股票空头）的交易者担心将来现货价格上涨（如股市大盘上涨）而给自己造成经济损失，于是买入期货合约（建立期货多头）
D．多头套期保值，是指持有现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约（建立期货空头），当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失
34．价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。期货价格具有（ ）的特点，能够比较准确地反映出未来商品价格的变动趋势。
A．预期性
B．连续性
C．固定性
D．权威性
35．期货市场投机与现货市场投机的重要区别是（ ）。
A．目前我国股票市场实行T＋1清算制度，而期货市场是T＋0，可以进行日内投机
B．目前我国股票市场实行T＋1清算制度，而期货市场是T＋2，可以进行日内投机
D．期货交易的保证金制度导致期货投机具有较低的杠杆率，盈亏相应缩小，具有更低的风险性
D．期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率，盈亏相应放大，具有更高的风险性
36．2009年3月18日，沪深300指数开盘报价为2335．42点，9月份仿真期货合约开盘价为2648点，若期货投机者预期当日期货报价将上涨，开盘即多头开仓，并在当日最高价2748．6点进行平仓，若期货公司要求的初始保证金等于交易所规定的最低交易保证金12%，则（ ）。
A．当日即实现盈利30180元［＝（2748．6－2648）×300］
B．投入资金＝2648×300×12%＝95328（元）
C．日收益率＝95328÷30180≈3．159
D．日收益率＝30180÷95328≈31．66%
37．互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为（ ）。
A．货币互换
B．信用互换
C．利率互换
D．股权互换
38．在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品是信用违约互换（简称“CDS”）。CDS交易的危险来自（ ）。
A．具有较高的杠杆性
B．由于信用保护的买方并不需要真正持有作为参考的信用工具。因此，特定信用工具可能同时在多起交易中被当作CDS的参考，有可能极大地放大风险敞口总额，在发生危机时，市场往往恐慌性地高估涉险金额
C．由于场外市场缺乏充分的信息披露和监管
D．由于互换条件不充足条件下进行违规操作
39．金融期货与金融期权的区别包括（ ）。
A．基础资产不同、履约保证不同
B．交易者权利与义务的对称性不同
C．现金流转不同、盈亏特点不同
D．套期保值的作用与效果不同
40．根据不同的分类标准，可以将金融期权划分为很多类别。其分类标准有（ ）。
A．选择权性质
B．合约履行时间
C．合约履行地点
D．期权基础资产性质
41．按照选择权的性质划分，金融期权可以分为（ ）。
A．看涨期权
B．看跌期权
C．欧式期权
D．美式期权
42．按照合约所规定的履约时间的不同，金融期权可以分为（ ）。
A．欧式期权
B．美式期权
C．修正的美式期权
D．修正的欧式期权
43．按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为（ ）。
A．股权类期权、利率期权
B．货币期权
C．金融期货合约期权
D．互换期权
44．与股权类期货类似，股权类期权也包括（ ）。
A．复合股票期权
B．单只股票期权
C．股票组合期权
D．股票指数期权
45．根据各种分类标准，可以把权证分为不同的类型。分类标准一般包括（ ）。
A．按基础资产分类
B．按持有人权利分类
C．按行权的时间分类
D．按权证的内在价值分类
46．根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，权证分为（ ）。
A．备兑权证
B．认购权证
C．认沽权证
D．认股权证
47．按权证的内在价值，可以将权证分为（ ）。其原理与期权相同。
A．平价权证
B．价外权证
C．备兑权证
D．价内权证
48．权证的要素包括（ ）。
A．权证类别、标的
B．行权价格、存续时间
C．行权日期、行权结算方式
D．行权比例
49．可转换债券具有的特征包括（ ）。
A．可转换债券是一种附有转股权的特殊债券
B．可转换债券具有双重选择权的特征
C．可转换债券是一种附有转股权的普通债券
D．可转换债券不具有选择权的特征
50．可转换债券有若干要素，这些要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值、市场价格等总体特征。其要素包括（ ）。
A．有效期限和转换期限
B．票面利率或股息率
C．转换比例或转换价格
D．赎回条款与回售条款
51．分离交易的可转换公司债券与一般的可转换债券之间存在的主要区别有（ ）。
A．权利载体不同
B．行权方式不同
C．权利内容不同
D．行权时限不同
52．参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括（ ）。
A．存券银行
B．中央存托公司
C．证券交易所
D．托管银行
53．有担保的存托凭证分为（ ）。
A．一级公开募集存托凭证
B．二级公开募集存托凭证
C．三级公开募集存托凭证
D．美国144A规则下的私募存托凭证
54．存托凭证之所以能够取得较快发展，除资本市场国际化这个大背景之外，对发行人和投资者而言，均具有一定的吸引力。对发行人而言，发行存托凭证能够带来的好处有（ ）。
A．市场容量大，筹资能力强
B．避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低
C．以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算
D．上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付
55．与直接投资外国股票相比，投资ADR给投资者带来的好处有（ ）。
A．以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算
B．上市交易的ADR须经SEC注册，有助于保障投资者利益
C．上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付
D．某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制
56．资产证券化的一般分类标准有（ ）。
A．根据证券化的时间分类
B．根据基础资产分类
C．根据资产证券化的地域分类
D．根据证券化产品的属性分类
57．根据证券化产品的金融属性不同，可以分为（ ）。
A．股权型证券化
B．基金型证券化
C．债权型证券化
D．混合型证券化
58．资产证券化交易比较复杂，涉及的当事人较多，一般而言，在证券化过程中具有重要作用的当事人有（ ）。
A．发起人、资金和资产存管机构
B．特定目的机构或特定目的受托人（SPV）
C．信用增级机构、信用评级机构
D．承销人、证券化产品投资者
59．2006年以来我国资产证券化业务表现出的特点有（ ）。
A．发行规模大幅增长，种类增多，发起主体增加
B．二级市场交易活跃
C．机构投资者范围增加
D．二级市场交易尚不活跃
60．结构化金融衍生产品的类别分类标准包括（ ）。
A．按联结的基础产品分类
B．按收益保障性分类
C．按发行方式分类
D．按嵌入式衍生产品分类
61．结构化金融衍生产品按联结的基础产品分类，可分为（ ）。
A．股权联结型产品
B．利率联结型产品
C．汇率联结型产品
D．商品联结型产品等种类
三、判断题
1．金融衍生工具又被称为“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。（ ）
A．正确
B．错误
2．1998年，美国财务会计准则委员会（简称“FASB”）所发布的第144号会计准则——《衍生工具与避险业务会计准则》是首个具有重要影响的文件，该准则将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类。（ ）
A．正确
B．错误
3．无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出。这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而判断的准确与否直接决定了交易者的交易盈亏。（ ）
A．正确
B．错误
4．金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。（ ）
A．正确
B．错误
5．股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及远期外汇合约。（ ）
A．正确
B．错误
6．利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。（ ）
A．正确
B．错误
7．金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，合约条款根据双方需求协商确定。金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。（ ）
A．正确
B．错误
8．除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为“传统型期权”。（ ）
A．正确
B．错误
9．金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换四种常见的金融衍生工具通常也被称作“建构模块工具”，它们是最简单和最基础的金融衍生工具。（ ）
A．正确
B．错误
10．利用其结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品，通常被称为“结构化金融衍生工具”，或简称为“结构化产品”。（ ）
A．正确
B．错误
11．金融衍生工具产生的最基本原因是避险。（ ）
A．正确
B．错误
12．美国《1990年银行法》废除了P条例，规定从1980年3月起分6年逐步取消对定期存款和储蓄存款的最高利率限制。（ ）
A．正确
B．错误
13．金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。金融机构通过金融衍生工具的设计开发以及担任中介，显著地推进了金融衍生工具的发展。（ ）
A．正确
B．错误
14．1988年国际清算银行（简称“BIS”）制定的《巴塞尔协议》规定，开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8%以上，其中核心资本至少为总资本的80%。（ ）
A．正确
B．错误
15．金融衍生产品价格变动与基础资产之间的紧密关系、价格计算以及交易策略的高度复杂性对计算机、网络技术、通信技术提出了非常苛刻的要求。相关领域科技发展的日新月异，极大地便利了衍生产品市场的各类参与者，市场规模和交易效率均显著提高。（ ）
A．正确
B．错误
16．期货交易是双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在确定的价格进行交易。（ ）
A．正确
B．错误
17．在很多股票交易所中，买卖成交后并不立即进行资金和证券的清算和交收，而是在几个交易日内完成结算程序。因此，很多人认为远期交易本质上是现货交易的一种特殊情形，将其称为“远期现货交易”。（ ）
A．正确
B．错误
18．根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括三个大类：股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议。（ ）
A．正确
B．错误
19．债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约四个子类。（ ）
A．正确
B．错误
20．目前，与我国证券市场直接相关的金融远期交易是全国银行间债券市场的债券远期交易。（ ）
A．正确
B．错误
21．2007年9月，财政部公布《远期利率协议业务管理规定》。远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。（ ）
A．正确
B．错误
22．全国银行间债券市场参与者中，具有做市商或结算代理业务资格的金融机构可与其他所有市场参与者进行远期利率协议交易，其他金融机构可以与所有金融机构进行远期利率协议交易，非金融机构只能与具有做市商或结算代理业务资格的金融机构进行以套期保值为目的的远期利率协议交易。（ ）
A．正确
B．错误
23．金融期货是期货交易的一种。期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。（ ）
A．正确
B．错误
24．金融期货合约的基础工具是各种金融工具（或金融变量），如外汇、债券、股票、股价指数等。换言之，期货交易是以金融工具（或金融变量）为基础工具的金融期货。（ ）
A．正确
B．错误
25．金融期货交易与金融现货交易不同，它不能创造价值，不是投资工具，是一种风险管理工具。风险厌恶者可以利用它进行套期保值、规避风险，喜好风险者则利用它承担更大的风险。（ ）
A．正确
B．错误
26．风险喜好者，金融期货的杠杆性为他们提供了更高的风险管理效率。但是伴随风险厌恶者的稳定投资意向，金融期货无能为力。（ ）
A．正确
B．错误
27．金融期货的交易价格也是在交易过程中形成的，但这一交易价格是对金融现货未来价格的预期，这相当于在交易的同时发现了金融现货基础工具（或金融变量）的未来价格。（ ）
A．正确
B．错误
28．期货交易则实行保证金交易和逐日盯市制度，交易者需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金融工具。（ ）
A．正确
B．错误
29．金融现货交易通常以基础金融工具与货币的转手而结束交易活动。而在金融期货交易中，仅有极少数的合约到期进行交割交收，绝大多数的期货合约是通过做相反交易实现对冲而平仓的。（ ）
A．正确
B．错误
30．远期交易必须在有组织的交易所进行集中交易，而金融期货在场外市场进行双边交易。（ ）
A．正确
B．错误
31．在世界各国，金融期货交易至少要受到一家以上的监管机构监管，交易品种、交易者行为均须符合监管要求，而远期交易则较少受到监管。（ ）
A．正确
B．错误
32．远期交易交易中，基础资产的质量、合约时间、合约规模、交割安排、交易时间、报价方式、价格波动限制、持仓限额、保证金水平等内容都由交易所明确规定，金融期货合约具有显著的标准化特征。而金融期货的具体内容可由交易双方协商确定，具有较大的灵活性。（ ）
A．正确
B．错误
33．金融期货交易实行保证金制度和每日结算制度，交易者均以交易所（或期货清算公司）为交易对手，基本不用担心交易违约。而远期交易通常不存在上述安排，存在一定的交易对手违约风险。（ ）
A．正确
B．错误
34．金融期货只能在期货交易所进行集中交易。期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货市场的核心，承担着组织、监督期货交易的重要职能。（ ）
A．正确
B．错误
35．期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而强制实物交收。（ ）
A．正确
B．错误
36．实际上绝大多数的期货合约并不进行实物交割，通常在到期日之前即已平仓。（ ）
A．正确
B．错误
37．为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金，而期货交易双方在成交后都要通过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金。（ ）
A．正确
B．错误
38．由于期货交易的保证金比率很高，因此有高度的杠杆作用，这一杠杆作用使套期保值者能用少量的资金为价值量很大的现货资产找到回避价格风险的手段，也为投机者提供了用少量资金获取盈利的机会。（ ）
A．正确
B．错误
39．由于逐日盯市制度以一个交易日为最长的结算周期，对所有账户的交易头寸按不同到期日分别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险。（ ）
A．正确
B．错误
40．为防止期货价格出现过大的非理性变动，交易所通常对每个交易日允许的最大波动范围作出规定，一旦达到涨（跌）幅限制，则高于（低于）该价格的买入（卖出）委托无效。（ ）
A．正确
B．错误
41．芝加哥期货交易所（简称“CBOT”）还开设有互换的期货，芝加哥商业交易所（简称“CME”）开设有消费者物价指数期货（该交易所将其归类为利率期货）和房地产价格指数期货。（ ）
A．正确
B．错误
42．外汇期货又被称为“货币期货”，是以外汇为基础工具的期货合约，是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。（ ）
A．正确
B．错误
43．芝加哥期货交易所（简称“CBOT”）还开设有房地产价格指数期货，芝加哥商业交易所（简称“CME”）开设有消费者物价指数期货（该交易所将其归类为利率期货）和互换的期货。（ ）
A．正确
B．错误
44．货币期货是继外汇期货之后产生的又一个金融期货类别，其基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。货币期货主要是为了规避利率风险而产生的。（ ）
A．正确
B．错误
45．利率期货主要是为了规避利率风险而产生的。固定利率有价证券的价格受到现行利率和预期利率的影响，价格变化与利率变化一般呈正向关系。（ ）
A．正确
B．错误
46．股权类期货是以单只股票、股票组合或者股票价格指数为基础资产的期货合约。（ ）
A．正确
B．错误
47．股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易，是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。股票价格指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积，采用支票结算。（ ）
A．正确
B．错误
48．股票期货均实行现金交割，买卖双方只需要按规定的合约乘数乘以价差，盈亏以现金方式进行交割。为防止操纵市场行为，并不是所有上市交易的股票均有期货交易，交易所通常会选取流通盘较大、交易比较活跃的股票推出相应的期货合约，并且对投资者的持仓数量进行限制。（ ）
A．正确
B．错误
49．中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，是经国务院同意、中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的中国首家公司制交易所，注册资本为10亿元人民币。（ ）
A．正确
B．错误
50．沪深300股指期货合约，合约乘数定为每点价值300元人民币，也就是说，假设期货报价为300点，则每张合约名义金额为3000×300＝900000元人民币。（ ）
A．正确
B．错误
51．结算准备金是指未被合约占用的保证金；交易保证金是指已被合约占用的保证金。经交易所批准，会员可以用中国证监会认定的有价证券充抵保证金。沪深300股指期货合约的最高交易保证金为合约价值的12%。（ ）
A．正确
B．错误
52．连续竞价交易按照时间优先、价格优先的原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。（ ）
A．正确
B．错误
53．当日股指期货交割结算价是指某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价。结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。（ ）
A．正确
B．错误
54．进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100手；某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%；套利和套期保值者持仓限额另行规定。交易所实行大户持仓报告制度。交易所可以根据市场风险状况，公布持仓报告标准。（ ）
A．正确
B．错误
55．交易所有权根据市场情况采取提高交易保证金标准、限制开仓、限制出仓、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。（ ）
A．正确
B．错误
56．套期保值的基本做法是，在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而规避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。（ ）
A．正确
B．错误
57．多头套期保值是指持有现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约（建立期货空头），当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。（ ）
A．正确
B．错误
58．期货交易的对象是标准化产品，因此，套期保值者很可能难以找到与现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约。如果选用替代合约进行套期保值操作，则并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险被称为“基差风险”。（ ）
A．正确
B．错误
59．价格发现并不意味着期货价格必然等于未来的现货价格，正好相反，多数研究表明，期货价格不等于未来现货价格才是常态。（ ）
A．正确
B．错误
60．与所有有价证券交易相同，期货市场上的投机者也会利用对未来期货价格走势的预期进行投机交易，预计价格上涨的投机者会建立期货空头，反之则建立多头。（ ）
A．正确
B．错误
61．严格意义上的期货套利是指利用同一合约在不同市场上可能存在的短暂价格差异进行买卖，赚取价差，被称为“跨市场套利”。行业内通常也根据不同品种、不同期限合约之间的比价关系进行双向操作，分别被称为“跨品种套利”和“跨期限套利”，但其结果不一定可靠。（ ）
A．正确
B．错误
62．股价指数等品种还可以和成分股现货联系起来进行指数套利，当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合，被称为“反套”；反之，若股指期货价格低于理论值，则做多股指期货，做空指数组合，被称为“正套”。（ ）
A．正确
B．错误
63．自1981年美国辛西娅兄弟公司为IBM和世界银行办理首笔美元与马克和瑞士法郎之间的货币互换业务以来，互换市场的发展非常迅猛，目前，按名义金额计算的互换交易已经成为最大的衍生交易品种。（ ）
A．正确
B．错误
64．2006年1月24日，中国人民银行发布了《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，批准在全国银行间同业拆借中心开展人民币利率互换交易试点。（ ）
A．正确
B．错误
65．目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率包括上海银行间同业拆放利率（Shibor，含隔夜、1周、3个月期等品种）、国债回购利率（7天）、1年期定期存款利率，互换期限从7天到3年，交易双方可协商确定付息频率、利率重置期限、计息方式等合约条款。（ ）
A．正确
B．错误
66．金融期权是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式。具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融工具的权利。（ ）
A．正确
B．错误
67．金融期权与金融期货的基础资产不尽相同。一般地说，凡可作期权交易的金融工具都可作期货交易。然而，可作期货交易的金融工具却未必可作期权交易。（ ）
A．正确
B．错误
68．在实践中，只有金融期货期权，而没有金融期权期货，即只有以金融期货合约为基础资产的金融期权交易，而没有以金融期权合约为基础资产的金融期货交易。一般而言，金融期权的基础资产少于金融期货的基础资产。（ ）
A．正确
B．错误
69．金融期货交易双方的权利与义务对称，即对任何一方而言，都既有要求对方履约的权利，又有自己对对方履约的义务。而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性，期权的买方只有权利没有义务，而期权的卖方只有义务没有权利。（ ）
A．正确
B．错误
70．金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转，即盈利一方的保证金账户余额将减少，而亏损一方的保证金账户余额将增加。（ ）
A．正确
B．错误
71．人们利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。人们利用金融期权进行套期保值，若价格发生不利变动，套期保值者可通过执行期权来避免损失；若价格发生有利变动，套期保值者又可通过放弃期权来保护利益。（ ）
A．正确
B．错误
72．如从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效，也更为便宜，而且要在金融期货交易中真正做到既保值又获利，事实上也并非易事。（ ）
A．正确
B．错误
73．修正的美式期权也被称为“百慕大期权”或“大西洋期权”，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。（ ）
A．正确
B．错误
74．股票指数期权是以股票指数为基础资产，买方在支付了期权费后，即取得在合约有效期内或到期时以协定指数与市场实际指数进行盈亏结算的权利。股票指数期权没有可作实物交割的具体股票，不能采取现金轧差的方式结算。（ ）
A．正确
B．错误
75．从一定的意义上说，金融期货是金融期权功能的延伸和发展，具有与金融期货相同的套期保值和发现价格的功能，是一种行之有效的控制风险的工具。（ ）
A．正确
B．错误
76．认股权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。（ ）
A．正确
B．错误
77．行权比例是指单位权证可以购买或出售的标的证券数量。目前上海证券交易所和深圳证券交易所规定，标的证券发生除权的，行权比例应作相应调整，除息时则不作调整。（ ）
A．正确
B．错误
78．上海证券交易所和深圳证券交易所对权证的上市资格标准不尽相同，但均对标的股票的流通股份市值、标的股票交易的活跃性、权证存量、权证持有人数量、权证存续期等作出要求。（ ）
A．正确
B．错误
79．可转换优先股票是指证券持有者依据一定的转换条件，可将信用债券转换成为发行人普通股票的证券。可转换债券是指证券持有者可依据一定的转换条件，将优先股票转换成发行人普通股票的证券。（ ）
A．正确
B．错误
80．我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为10年，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。（ ）
A．正确
B．错误
81．可转换公司债券应半年或1年付息1次，到期后10个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后1期利息。（ ）
A．正确
B．错误
82．转托凭证（Depositary Receipts，DR）是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。转托凭证也被称为“预托凭证”，是指在一国（个）证券市场上流通的代表另一国（个）证券市场上流通的证券的证券。（ ）
A．正确
B．错误
83．按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。（ ）
A．正确
B．错误
84．存托凭证的级别越高，所反映的美国证券交易委员会（简称“SEC”）登记要求也越高，对投资者的吸引力就越小。（ ）
A．正确
B．错误
85．资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。（ ）
A．正确
B．错误
86．我国内地尚无交易所交易的结构化产品，但是，很多商业银行均通过柜台销售各类“挂钩理财产品”。这些理财产品的预期收益与某种利率、汇率或者黄金、股票、能源价格相联系，通过事先约定的计算公式进行计算。（ ）
A．正确
B．错误
参考答案
一、单项选择题
1．B 2．D 3．B 4．B 5．D
6．A 7．B 8．C 9．B 10．C
11．A 12．A 13．B 14．C 15．D
16．A 17．A 18．A 19．A 20．D
21．A 22．A 23．C 24．B 25．C
26．B 27．B 28．C 29．A 30．A
31．C 32．B 33．C 34．D 35．B
36．D 37．D 38．A 39．A 40．C
41．B 42．C 43．D 44．C 45．C
46．A 47．C 48．B 49．C 50．D
51．D 52．A 53．A 54．B 55．D
56．A
二、多项选择题
1．ABC 2．ABCD 3．ABCD 4．ABCD 5．ACD
6．AB 7．ABCD 8．ABCD 9．ABD 10．ABCD
11．ABCD 12．ABCD 13．AC 14．BCD 15．ABCD
16．ABC 17．ABCD 18．BD 19．ABCD 20．ABCD
21．AB 22．ABCD 23．ABD 24．ABD 25．AB
26．ABCD 27．ABCD 28．ABD 29．BCD 30．ABCD
31．CD 32．ABCD 33．AB 34．ABD 35．AD
36．ABD 37．ABCD 38．ABC 39．ABCD 40．ABD
41．AB 42．ABC 43．ABCD 44．BCD 45．ABCD
46．AD 47．ABD 48．ABCD 49．AB 50．ABCD
51．ABC 52．ABD 53．ABCD 54．AB 55．ABCD
56．BCD 57．ACD 58．ABCD 59．ACD 60．ABCD
61．ABCD
三、判断题
1．A 2．B 3．A 4．A 5．B
6．B 7．A 8．B 9．B 10．A
11．A 12．B 13．A 14．B 15．A
16．B 17．A 18．B 19．B 20．A
21．B 22．A 23．A 24．B 25．A
26．B 27．A 28．B 29．A 30．B
31．A 32．B 33．A 34．B 35．B
36．A 37．A 38．B 39．A 40．B
41．A 42．A 43．B 44．B 45．A
46．A 47．B 48．A 49．B 50．B
51．B 52．B 53．B 54．A 55．A
56．A 57．B 58．A 59．A 60．B
61．A 62．B 63．B 64．A 65．A
66．A 67．B 68．B 69．A 70．B
71．A 72．B 73．A 74．B 75．B
76．B 77．A 78．A 79．B 80．B
81．B 82．B 83．A 84．B 85．A
86．A
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
