创业企业现金流量构成

第一节　创业企业现金流量构成

现金流量、投资、资产、成本、利润、收入和税金等基本概念是编制创业企业财务计划的基础，本节主要介绍这些基本概念的内涵和外延。

一、现金流量

创业的实现过程可以从物质形态和货币形态两个方面进行考察。从物质形态来看，企业的创建和运营表现为使用各种工具、设备、消耗一定量的能源，生产某种产品和提供某种服务;从货币形态来看，表现为投入一定量的资金，花费一定量的成本，通过产品销售获取一定量的货币收入。

创业企业投入的资金、花费的成本、得到的收益，都可以看成是货币形式体现的现金流出或现金流入，把各个时点上实际发生的现金流入或现金流出称为现金流量，流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，现金流入与现金流出的差额称为净现金流量。对于一个投资项目来说，投资、成本、销售收入、税金和利润等经济变量是构成经济系统现金流量的基本要素。

二、投资与资产

(一)投资的概念及其构成

投资(Investment)一词具有双重含义:一是指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动，如产业投资和证券投资;二是指投放的资金，即为了实现生产经营目标而预先垫付的资金，包括固定资产投资和流动资金。创业学中的投资着重于后一种含义的阐述。

(二)资产

当创业企业投入运行以后，投资就转化为各种资产，包括固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。

1.固定资产

固定资产(Fixed Assets)与无形资产都属于企业的长期资产，也可以说都是固定资产。前者是有形固定资产，即通常所说的固定资产;后者是无形固定资产，简称无形资产。

固定资产是指使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原有物质形态的资产。具体来说，企业的固定资产包括使用在一年以上的房屋、建筑物、机械、运输设备和其他与生产经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2 000元以上，使用年限超过两年的也作为固定资产。固定资产是项目建设经营和管理过程中不可缺少的物质条件，为了便于管理和核算，通常按照其经济用途、单项价值、使用时间等标准进行划分，凡达到规定标准的，作为固定资产管理和核算，不够规定标准的，作为低值易耗品管理和核算。

在会计核算中，购建固定资产的实际支出(包括建设期借款利息、外币借款汇兑差额及固定资产投资方向调节税)即为固定资产的原始价值，称为固定资产原值。当项目投入运营后，固定资产在使用过程中会逐渐磨损和贬值，其价值逐步转移到产品中去，这种伴随固定资产损耗发生的价值转移称为固定资产折旧。转移的价值以折旧费的形式计入产品成本，并通过产品的销售以货币形式收回到投资者手中。固定资产使用一段时间后，其原值扣除累计的折旧费总额称为当时的固定资产净值。

由于社会经济条件的变化，固定资产净值往往不能反映当时的固定资产的真实价值，根据社会再生产条件和市场情况对固定资产的价值重新进行评估所得到的固定资产价值称为固定资产重估值。

当固定资产寿命期结束时固定资产的残余价值称为固定资产期末残值，对于某一创业项目，固定资产期末残值是一项在项目寿命期末可回收的现金流入。

2.无形资产

无形资产(Intangible Assets)是指由特定主体控制的不具有独立实体，对生产经营能长期持续地发挥作用，并具有获利能力的资产。无形资产具有以下特点:

·无形资产无独立实体，但又依托于实体。例如土地使用权、专利权与机器设备、厂房等各项实物资产相比，最明显的区别是不具有独立实体，但它又往往必须依托于实体而存在。如土地使用权必须依托于土地，商誉蕴含于企业或项目的整体资产组合之中。

·无形资产具有排他性。无形资产对生产经营活动能长期持续地发挥作用，具有获利能力，并由一定的主体排他性地占有。如果仅仅是偶尔对经济发挥作用不具有持续性，就不能视为无形资产，即使能持续地发挥作用，但因不能被排他性地占有，如政府发布的经济信息、公有技术、未经技术鉴定和未入贸易市场的技术等，也不是无形资产。

·无形资产是一种无形财产权。无形资产与固定资产相比不具有实物形态，但无形资产也属于生产资料或生产条件范畴，不是其他神秘莫测的东西。例如技术专利权、商标权、土地使用权等都是通过企业的生产和经营活动以及土地的使用开发加以体现的，由于无形资产的存在使有形的资产运营更有效益。

无形资产可以分为可确指的和不可确指的两大类。无形资产的分类构成如图5-1所示。

图5-1　无形资产分类构成

3.递延资产

递延资产(Deferred Assets)是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用。包括开办费、固定资产改良支出、投入固定资产的改良支出以及摊销期限在一年以上的其他待摊费用。

4.流动资产

流动资产(Liquid Assets)是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括存货、应收账款、预付账款、短期投资、现金及存款。

存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种有形资产，如材料、低值易耗品、产成品等，流动资产中存货的价值占有较大的比重，其特点是不断处于销售和重置或耗用和重置中，一般情况下，其价值一次转移并随着产品销售的实现，被耗用的价值一次性得到补偿。应收及预付款项是指企业在生产经营过程中，由于销售或购买产品，提供或接受劳务时应收或者预付其他单位或个人的各种款项。应收账款指应收销货款、应收票据及其他应收款。预付款项包括预付购货款、预付备料款等。短期投资指能够随时变现，或者持有时间不超过一年的投资，包括股票、债券、基金等。在流动资产中，现金和各种存款是企业在生产经营过程中停留于货币形态的那部分资产，它具有流动性大的特点。企业要进行生产经营活动，首先必须拥有一定数量的现金和各种存款，以支付劳动对象、劳动手段和活劳动方面的费用，通过生产经营过程，将劳动产品销售出去，又获得了这部分资金。

创业企业总投资中的流动资金形成运营过程中的流动资产。流动资金是企业建成后保证其生产经营活动得以正常进行所必需的资金。由于这部分资金需要在投产前后集中使用以形成企业的流动资产，在企业整个生产期内长期保持和周转使用，因此流动资金投资是企业投资的重要组成部分。流动资金根据其在再生产过程中的价值形态，可分为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金和货币资金五种价值形态，见图5-2所示。

三、成本及其构成

成本是反映创业企业经营过程中资源消耗的一个主要基础数据，是形成产品价格的重要组成部分，也是影响经济效益的重要因素。创业企业产出物成本的构成与计算，既要符合现行财务制度的有关规定又要满足企业财务评价的要求。

图5-2　流动资金的价值形态

(一)成本概念

1.经营成本

经营成本指从创业企业总成本中扣除固定资产折旧费、无形资产及递延资产摊销费和利息支出以后的全部费用。

经营成本=总成本费用－折旧费－摊销费－借款利息支出

经营成本是为经济分析方便从总成本费用中分离出来的一部分费用。顾名思义，经营成本是项目运营期间的生产经营费用，属于各年的现金流出。由于投资已在期初作为一次性支出计入现金流出，所以折旧费和摊销费不能再计为现金流出，否则会重复计算。另外由于全投资现金流量表中不考虑资金来源，不存在利息的问题，自有资金现金流量表中已将利息单独列出，因此经营成本中也要扣除利息支出。

2.固定成本和可变成本

成本按其与产量变化的关系可分为固定成本、变动成本和半可变(半固定)成本。固定成本是指在一定生产规模限度内不随产品产量增减而变化的费用，如固定资产折旧费、修理费、管理人员工资及福利费、办公费、差旅费等。这些费用的特点是产品产量增加时，费用总额保持不变，反映在单位产品成本上，则这些费用减少。变动成本是指随产量增减而变化的费用，如直接材料费、直接燃料和动力费等。这些费用的特点是当产品产量变动时，费用总额成比例地变化，反映在单位产品成本中的费用是固定不变的。半可变(半固定)成本是指其费用总额随产量增减而变化，但不是成比例地变化，如制造费用中的运输费用，一般随产量的增加而增加，但在前期递增缓慢，后期增加明显。

3.其他成本概念

机会成本是将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的最大收益。当一种有限资源具有多种用途时，可能有许多获取相应收益的机会，如果将其置于某种特定用途，必然放弃其他投入机会，从而放弃了相应的收益，所放弃的最大收益就是这种资源利用的机会成本。沉没成本是指以往发生的与当前决策无关的费用。因为管理决策的制定是针对未来的，不是针对过去，以往发生的费用只是造成当前状态的一个原因，当前状态是决策的出发点，当前决策所要考虑的是未来可能发生的费用及所能带来的收益。例如，考虑某台旧设备是否需要更新这一问题时，该设备几年前的购置费用就是一项沉没成本。设备更新与否只能在新设备的投资与旧设备继续使用所需费用之间比较得出。大多数产品对环境都有负作用，如汽车排放的尾气、机器开动时的噪音，电视机、电冰箱对人体的辐射等。生产项目也会对环境造成不同程度的污染。某一研究对象对环境的负作用称为它的环境成本。

边际成本是指生产一个单位产品所产生的总成本增加额。例如，当产量为1 500吨时，总成本为450 000元;当产量为1 501吨时，总成本为450 310元，则第1 501吨产量的边际成本等于310元。因为边际成本考虑的是单位产量变动所增加的成本，故固定成本可以视为不变，边际成本实际上是生产一单位产品时所增加的变动成本的数额。

(二)制造成本法的成本构成

成本是用货币表示的，为实现某一既定目标所必须付出或已经付出的代价。

制造成本法是在核算产品成本时，只分配与生产经营过程中最直接和关系密切的费用，与生产经营没有直接关系和关系不密切的费用计入当期损益。即直接材料、直接工资、其他直接支出和制造费用计入产品制造成本，也称生产成本，管理费用、财务费用和销售费用则直接计入当期损益。

1.直接费用是指直接为生产商品和提供劳务所发生的各项费用，包括直接材料费、直接燃料、动力费和直接工资及其他直接费用。

2.制造费用是指企业各生产单位为组织和管理生产活动而发生的费用，包括生产单位管理人员工资及福利费，生产单位房屋、机械设备等的折旧费、租赁费(不包括融资租赁费)、修理费、机物料消耗、低值易耗品、取暖费、水电费、办公费、差旅费、保险费、设计制图费、试验检验费、劳动保护费、季节性、修理期间的停工损失以及其他制造费用。

3.期间费用包括管理费用、财务费用和销售费用三部分。

·管理费用是指企业或项目行政管理部门为管理和组织经营活动而发生的各项费用，包括公司经费、工会经费、职工教育经费、劳动保险费、待业保险费、董事会费、咨询费、审计费、资产评估费、诉讼费、排污费、绿化费、税金、土地使用费、土地损失补偿费、技术转让费、技术开发费、无形资产摊销、递延资产摊销、业务招待费、坏账损失以及其他管理费用。

·财务费用。财务费用是指企业为筹集资金而发生的各项费用，包括企业生产经营期间发生的利息净支出、汇兑净损失、调剂外汇手续费、金融机构手续费以及筹资发生的其他财务费用等。

·销售费用。销售费用是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费，包括应由企业负担的运输费、装卸费、包装费、保险费、委托代销手续费、广告费、展览费、租赁费(不含融资租赁费)、销售服务费用和销售部门人员工资、职工福利费、差旅费、办公费、折旧费、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销以及其他经费。

制造成本法的成本构成如图5-3所示。

图5-3　制造成本法的成本构成

(三)成本费用中的折旧费与摊销费

1.固定资产折旧费的计算

折旧费是固定资产在使用过程中逐渐损耗的那部分价值。影响折旧额大小的因素主要有折旧基数、固定资产净残值、使用年限。企业或项目在经营过程中，固定资产的类型较多。按照我国现行财务制度规定，有些固定资产要提取折旧而有些不提取折旧。计提折旧的范围包括房屋及建筑物、在用固定资产、季节性停用和修理停用的固定资产，以融资方式租入的固定资产，以经营方式租出的固定资产。不计提折旧的固定资产包括:除房屋建筑物外未使用和不需用的固定资产，以经营方式租入的固定资产，已提折旧但继续使用的固定资产，破产、关停企业的固定资产，提前报废的固定资产。

计算折旧费的方法有直线折旧法、工作量法和加速折旧法，具体方法请参阅其他书籍。

2.无形资产、递延资产的摊销费

无形资产从开始使用之日起，按照有关协议或合同在受益期内分期平均摊销，没有规定受益期的按不少于10年的期限平均摊销。递延资产从项目开始运营之日起，按照有关协议、合同在受益期内分期平均摊销，没有规定受益期的按不少于5年的期限平均摊销。无形资产、递延资产的摊销价值通过销售收入得到补偿，增加企业盈余资金，可用于还款、周转资金或其他用途。折旧费和摊销费在会计中被计入产品的总成本，在进行现金流量分析时，折旧费和摊销费既不属于现金流入也不属于现金流出。

四、销售收入、利润和税金

(一)销售收入

销售收入是创业企业向社会出售商品或提供劳务的货币收入，是创业企业生产成果的货币表现。

创业企业的销售收入包括产品销售收入和其他销售收入。产品销售收入包括销售产成品、自制半成品、工业性劳务取得的收入;其他销售收入包括材料销售、技术转让、包装物出租、外购商品销售、承担运输等非工业性劳务所取得的收入。销售收入的计算公式如下:

销售收入=商品销售量×单价

销售收入与总产值是有区别的。总产值是企业生产的成品、半成品和处于加工过程中的在制品的价值总和，可按当前市场价格或不变价格计算;而销售收入是指出售商品的货币收入，是按出售时的市场价格计算的。企业生产的产品只有在市场上出售，才能成为给企业带来收益的有用的劳动成果。因此销售收入才是反映工业项目真实收益的经济参数。

(二)利润

利润是创业企业在一定时期内全部生产经营活动的最终成果。利润的实现表明创业企业生产耗费得到了补偿，并取得了盈利。企业利润既是国家财政收入的基本来源又是企业扩大再生产的重要奖金来源。

创业企业投产后所获得的利润可分为销售利润、利润总额和税后利润三个层次。

销售利润=销售收入－生产成本－期间费用－销售税金及附加利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收支净额式中:投资净收益指企业对外投资所取得的投资收益扣除投资损失后的净额。营业外收支净额指营业外收入减去营业外支出后的数额。

税后利润=利润总额－所得税

企业的税后利润按国家《企业财务通则》规定，一般采用下列顺序进行分配:(1)弥补以前年度亏损;(2)提取法定公积金，用于弥补企业亏损及按照国家规定转增资本金等;(3)提取公益金，主要用于职工福利设施支出;(4)向投资者分配利润。

(三)税金

税金是国家依据法律对有纳税义务的单位和个人征收的各种税款，是纳税人为国家提供积累的重要方式，具有强制性、无偿性、固定性的特点。我国目前的工商税制分为流转税、资源税、所得税、财产税、特定行为税五类，其中与项目经济性评价有关的主要税种是:从销售收入中扣除的增值税、营业税、资源税、城市维护建设税和教育费附加;计入总成本费用的房产税、土地使用税、车船使用税、印花税等;计入固定资产总投资的固定资产投资方向调节税;以及从利润中扣除的所得税等。