现金流量结构分析

第三节　现金流量结构分析

现金流量结构分析是根据现金流量表中的数据，计算某项活动的现金流入量占该类现金流入总量的比例，或计算某项活动的现金流出量占该类现金流出总量的比例，目的在于揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，以此反映某项活动产生现金流量的大小、特征和合理性等，从而抓住企业现金流量管理的重点。一般而言，现金流量结构分析主要借助于现金流量比率来进行。具体包括现金流量结构基本比率分析、现金流入量结构比率分析、现金流出结构比率分析和现金流入流出比率分析。

一、现金流量结构基本比率分析

现金流量结构比率是以单项活动的现金流量与各单项活动总和的现金流量之比，说明企业现金总流量的构成，其计算公式如下。

该指标反映企业在三项活动中所产生的现金流量占三项活动现金流量总量的比率，即经营活动现金流量占全部现金流量的比率，投资活动现金流量占全部现金流量的比率，筹资活动现金流量占全部现金流量的比率。其中，经营活动所产生的现金流量，从本质上说明了企业自身运作内部经济资源创造现金的能力，报表使用者可以通过这一比率评价企业自身经营创造现金的能力。该比率越高，说明企业的财务基础越稳固，企业持续经营及获利能力的稳定程度越高、收益质量越好;反之，说明企业的现金获得在很大程度上要依靠投资和筹资活动，财务基础及获利能力的持续稳定性程度低，收益质量差。

二、现金流入量结构分析

现金流入结构分析分为总流入结构和三项流入内部结构分析。

(一)现金总流入结构比率分析

现金总流入结构比率，是指各单项活动现金流入量与总现金流入量的比值，用公式表示如下。

【例10-4】　2006年某运输(集团)股份有限公司的现金总流入结构比率如下。

可见，企业经营、投资和筹资活动现金流入结构分布基本均衡，这是一个健康状态的企业具有的现金结构标志。其中，经营活动现金流入相对较多，占38%，说明企业从经营活动中获取现金的能力较强。

(二)各项活动现金流入内部结构分析

各项活动现金流入内部结构，是指各单项活动现金流入的不同组成部分与该项活动现金流入量的比值，用公式表示如下。

【例10-5】　以某运输(集团)股份有限公司2006年经营活动现金流入状况为例，来说明这一公式的应用。

从上面的计算可知，企业经营活动现金流入的绝大部分是由销售商品提供劳务创造的，属于正常的经营活动现金流入。

三、现金流出结构分析

现金流出结构分析分为总流出结构分析和三项流出内部结构分析。

(一)现金总流出结构比率分析

现金总流出结构比率，是指各单项活动现金流出量与总现金流出量的比值，用公式表示如下。

【例10-6】　2006年某运输(集团)股份有限公司的现金总流出结构比率如下。

企业经营活动支出的现金所占的比例较小，为19%，与其现金流入所占的38%的比例比较，可见经营活动对企业现金流量的贡献非常大，而且这部分贡献具有可持续性。投资活动支出的现金仅占7%，应视为危险的信号，它表明企业投资萎缩。74%的筹资活动现金流出比率，是过去大量举借债务的直接结果，表明企业在筹资方面存在一定的问题，增加权益奖金是企业考虑的一个较好的出路。

(二)各项活动现金流出内部结构分析

各项活动现金流出内部结构，是指各单项活动现金流出的不同组成部分与该项活动现金流出量的比值，用公式表示如下。

【例10-7】　2006年某运输(集团)股份有限公司的现金总流出结构比率如下。

该公司购买材料、接收劳务支付的现金在经营活动现金流出量中占41.56%，用于职工工资开支的现金流出占经营活动现金流出的21.56%，比例较大。这是因为当地平均工资水平较高，该比率在正常范围之内。

四、现金流入流出比分析

现金流入流出比率分析是分析其流入占流出的比例(即流入/流出)。

【例10-8】　2006年某运输(集团)股份有限公司经营活动现金流入流出比是1.98，表明公司1元的现金流出可换回1.98元现金流入，比例较高。经营活动现金流入远大于现金流出，其经营活动现金获得能力可见一斑，一般而言，该比值越大越好。

投资活动现金流入流出比为4.32，表明公司缺少投资机会，投资数额偏小，而现金流入则是对以前年度的投资的回收。一般来说，公司处在发展扩张期比值小，而衰退或缺少投资机会时比值大。

筹资活动现金流入流出比为0.42，表明还款大于借款，这是对以前债务筹资的清偿。如果超过1，说明借款大于还款。如果将现金流入和现金流出结构与历史比较和同业比较，可以得出更加有意义的信息。

从以上分析可以看出，对于一个健康的正在成长的企业来说，经营活动的现金流量净额应是正数，投资活动现金流量净额是负数，筹资活动的现金流量净额应是正负相间的。