熟知股价指数

第一章　初识股票

什么是股票

近年来，投资理财成为一门科学，越来越多的人希望通过投资理财增加自己的财富，但由于对市场行情或是股票一无所知使得投资连连失利。若想要成为投资理财真正的赢家，就需要对股票有一定的了解，熟识后方可动手。

一、股票的由来

随着社会化大生产时期的到来及资本主义经济的发展，大工厂规模生产经营的不断扩大，供需矛盾日益突出，继而出现了资金、货源的短缺，资本的严重不足成为资本主义经济发展的巨大障碍。

为了使工厂企业的生产经营得到更多的资本，以股票为特定凭证筹集资金并用来证明资本家出资额的多少的方式逐渐进入工业领域，随后又出现了以股东共同出资经营的股份制公司形态的组织，用来吸收社会上的闲散资金。随着收集范围不断地扩大，出现了最早的股份制公司。

股份制公司的诞生与发展，迅速为资本主义国家广泛利用，并成为资本主义国家企业发展的重要组成部分。

股票是股份制公司资本的构成部分，它的产生，是社会化大生产的产物。它向社会公开发行，将筹集资本的范围扩大，是投资者投资入股公司，并按出资额的大小享受相应的利润并承担相应责任的有价凭证。它可以买卖、转让或作价抵押，通过这些形式流动，就促使股票市场的形成与发展。

在1611年有大量的商人在荷兰的东印度公司进行股票的买卖交易，这形成了世界上第一个股票市场，发展至今已有将近400年的历史。然而，股票的发展已经成为资本主义国家筹集资金的有利渠道之一，也是投资者投资的基本形式。

随着社会主义市场经济的发展，股票也随之进入国内并迅速发展。企业可以通过向社会公开发行股票以筹集资金用于生产经营。国家可通过控制多数股权的方式，用同样的资金控制更多的资源。

二、股票的定义

股票是一种有价证券，它是股份有限公司在筹集资本时，向出资人发行的入股凭证。它是股东出资额及其股东权益的体现，用来证明投资者利益大小的依据，并据此获得红利和股息。

股票一经发出，持有者就是公司的股东。持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份有限公司的股东大会，对股份有限公司的经营发表意见及参加股份发行企业的利润分配，以此获得一定的经济利益。同时也承担公司遇到的风险与相关责任。

当股票一经认同买进，就不能以任何理由要求退还入股的本金，它只能通过证券的交易市场进行转让出售。

目前，股票已经成为金融市场上长期使用的交易方式。但是，它只是股份资本所有的一种权利证书，其本身并没有实用的价值，只是资本收入的一种代名词。

三、股票的特点

对股票的定义有所了解之后，要深刻了解股票的特点，以确保投资的安全性。

1.稳定性

股票投资没有时间的限制，但是一经买入，只要所买股票的公司存在，任何持有者都是公司的股东。

王鹏是初进股市的新股民，在买了2000股某公司的股票后，由于公司的发展不景气，其股票一直处于下降的趋势，王鹏见此情形，并没有把手持股票转让出售，一直自负盈亏。10年过后，该公司经过改革得到了飞速发展，其股价连连攀升，王鹏也因此得到了一笔丰厚的赢利。

由此我们可以看出，股票的发行具有一定的稳定性，它并不会随着时间的长短而终止。

2.风险性

（1）只要是投资就具有风险，股票的发行亦是如此。股票投资者的盈亏取决于企业的赢利状况：企业赢利多则投资者获得的利益就多，反之就少。更有甚者，公司一旦破产，你所投资的股票就会血本无归。

（2）任何一种商品都有自己的价格，股票也不例外。股票的价格由于受到企业经营状况、政治性因素、经济性因素的影响也会不断地变化。价格的大起大落同样也会影响投资者的赢利。

所以，想要进入股市投资的新股民，一定要谨慎细微，否则会对自己的投资造成不良的影响。

3.流通性

股民所持有的股票可以随便转让出售，也可以赠送抵押。所以，股票是一种流通性较强的流动资产，也正是这种流动性，才使得股票成为了一种重要的融资工具，并不断发展。

4.权责参与性

（1）股票持有者具有参与股份公司赢利分配和承担有限责任的权利和义务。股东可凭其持有的股份向股份公司领取股息、红利。但是当公司遇到重大的危机而解散或破产时，股东需对公司承担有限责任。

（2）股票持有者有权出席股东会议，或是参与公司的某项重大的决策，具有投票权，可看作是参与经营权。在实质上看，股东参与公司决策的大小，取决于其拥有股份的多少。股东所持有的股票数量最高，就能掌握公司的控制权。

股票的分类

股份有限公司的不同股票，是根据投资者自身的需要以及所能承受的心理状态而发行的。因此，股票种类名称各异，本节从不同的角度对股票进行大体的分类，以帮助新入市的股民对股票的种类有进一步的了解。

股份制的改造在我国起步较晚，股票的分类并不规范，有的还具有一些特殊的性质。

一、股票根据股东的权利和义务可分为普通股与优先股两大类

1.普通股

普通股股票是指股票持有者，享有参加公司经营决策、获取赢利以及财产分配的权利。它是股票的一种基本形式，也是股份有限公司最重要的一种股份，是构成股份有限公司的基础。

那么，普通股又有何特点？如果要买此类股票应该怎样去了解？

（1）普通股股票的持有者，是股份有限公司的基本股东。普通股的有效期是与股份公司相始终的，也是股份公司发行的一种标准股票。

（2）股份有限公司最初发行的便是普通股股票，它是极其普通也是最重要的股票种类。由于发行的范围广泛、发行量大，是占市场上绝大多数的股票种类。股份有限公司大部分的资金都是通过普通股筹集而来的。

（3）普通股是股票种类中风险最大的一种，因此股票的持有者所获取的盈亏是不稳定的，它是随着公司的经营状况好坏而上下波动。所以，持有普通股股票的股东的收益最不稳定，投资风险最大。

但普通股股票对于股份公司而言，股东的地位是平等的。只要股份公司存在，股东就享有一定的权利。

①参与公司经营决策权。普通股股东有权参与公司经营管理、参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。

②分配公司经营利润权。普通股股东凭借自己所持有的股份有权参与公司的赢利分配，在利润中获得红利和股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。

③优先认股权。当股份有限公司为增加公司资本而决定增资扩股时，原有普通股股东有权按其持股比例，优先认购新股，从而保持其对公司所有权的原有比例不变。

④剩余资产分配权。当股份制公司破产清算时，若偿还债务过后还有剩余，在分配给优先股股东之后，普通股股东按持有股份比例的大小对剩余资产进行分配。

2.优先股

所谓优先股是指股份有限公司在分配红利和剩余资产时具有优先权的股份。但是股份制有限公司对持有该种股份的股东的权益给予一定的限制。

（1）一般来说，优先股具有以下特征：

①当股份制公司解散、破产清算时，优先股获得剩余资产的权利在债权人之后，普通股股东之前。

②优先股股东权利范围小，不享有公司经营决策权，既不包含表决权、选举权，也无权利过问公司的事务。但是在影响到优先股股东利益时，优先股股东为维护自身的利益有权发表意见。

③优先股获得股息先于普通股，通常是事先确定股息的收益率，所以优先股的股息不会随着公司的经营状况而改变。一般情况下，优先股股东也不会参与公司的分红。

④优先股的流通性受到一定的限制，一般不能上市交易。

（2）优先股的权利虽然受到一定的限制，但是种类多样，大致可分以下几种：

①累积优先股和非累积优先股。累积优先股股票是指在某个营业年度内未支付的股息，如果公司所获的赢利不足以分派规定的股利，优先股的股东对往年未付给的股息有权要求如数补给。

非累积优先股股票是指只能按当年赢利分取股息的优先股股票，如果当年公司经营不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累积，以后也不能补付。

②可转换优先股和不可转换优先股。可转换优先股股票是指股票的持有者可以在规定的时间内，按股份公司的规定，把优先股转化成普通股股票或者是其他的证券。

不可转换优先股是指不论在何种条件下都不具备转换成其他金融证券的优先股股票。

③可赎回优先股和不可赎回优先股。可赎回优先股是指允许股份有限公司发行，并按一定的价格或是追加补偿金将已发行的优先股股票收回，这又称之为可收回优先股股票。

不可赎回优先股是指没有与之相匹配的股票代替已经发行的优先股，并没有附加的条件收回的股票。

那么，要运用何种方式才能将可赎回优先股收回呢？

第一，股份有限公司在发行优先股时，在所获得的资金中调拨一部分以用于赎回发出的优先股股票。

第二，转化方式：即优先股可按规定转换成普通股。虽然可转换的优先股本身构成优先股的一个种类，但在国外投资界，也常把它看成是一种实际上的收回优先股方式，只是这种收回的主动权在投资者而不在公司里，对投资者来说，在普通股的市价上升时这样做是十分有利的。

第三，溢价方式：公司在按一定的价格赎回优先股股票时，往往会给投资者带来不便或是损失，因而公司会追加一部分补偿金，这就是通过溢价方式赎回的优先股。

二、股票根据上市地区和买卖主体可分为A股（上海和深圳）、B股（上海和深圳）、H股（香港）、N股（纽约）、S股（新加坡）、L股（伦敦）（见表1-1）

表1-1

三、股票按投资主体可分为国家股、法人股、公众股、外资股（见表1-2）

表1-2

四、股票根据发行的业绩可分为ST股、*ST股、垃圾股、绩优股、蓝筹股、红筹股、题材股（见表1-3）

表1-3

五、股票按是否记载股东姓名可分为记名股票和不记名股票（见图1-1）

图1-1

六、股票的其他分类：成长股、收入股、周期性股、防守性股、投机性股

谁是股票的发行者

要知道股票从哪里来？如何购买？就要首先了解它的发行者——股份有限公司。股份有限公司也称为股份公司，是一种典型的合资公司。它是由众多股东构成，全部的资金以股票的形式分成等额的数份，股东按照所持股的比例对公司承担相应的责任。

股份有限公司发行股票的目的：其一，是利用证券募集社会上的闲散资金，以弥补生产发展的需要；其二，是改善公司的财务状况。

股份公司发行的股票，经有关部门批准后，就可以在股票市场（证券交易所）公开挂牌进行上市交易活动。股票要上市交易必须具备一定的条件，并按一定的原则和程序进行操作与运转。

一、股份有限公司申请股票上市时需要符合的条件

（1）公司的股本总额不得少于3000万元人民币。

（2）公司成立3年以上，并且在这期间要连续赢利。

（3）股东持有的股票面值达到人民币1000元以上的人数不得少于1000人，向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上，公司的股本总额超过人民币4亿元，并向社会公开发行的股份比例为10%以上。

（4）公司在成立的3年内没有出现过违法违纪的行为，公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

（5）最后经国务院证券管理部门批准向社会公开发行。

二、股份有限公司在股票发行过程中要遵循以下几个原则

1.公开性原则

公开性原则是股票发行时应遵循的基本原则。公开发行股票可以有效地保护投资者的利益，另外股票发行公司还需要连续地、及时地公开公司的财务报表、经营状况及其他相关的资料与信息，供投资者进行信息分析。

2.公正性原则

指股票的发行者要客观如实地反映公司的经营现状，不得隐瞒、欺诈或弄虚作假。

3.公平性原则

指股票上市交易中的各方，包括各证券商、经纪人和投资者，在买卖交易活动中的条件和机会应该是均等的。

4.自愿性原则

指在股票交易的各种形式中，必须以自愿为前提，不能硬性摊派、横加阻拦，也不能附加任何条件。

股市的参与者有哪些

股票市场包括股票发行市场和股票流通市场，是股市参与者进行股票发行和交易的场所。

那么，股票市场的参与者具体包括哪些内容？

第一，参与股票市场的主体：其一是股票的发行者——股份有限公司；其二就是股票的投资人，包括个人投资者和机构投资者。

第二，股票发行的代理机构：证券公司、证券交易所。

第三，证券进行交易的机构：证券登记结算机构、证券服务机构、证券监督管理机构。

下面我们先来介绍一下股票的发行机构。

一、证券公司

证券公司是按照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》的规定而设立的经营证券业务的公司。证券公司的名称必须要表明其是证券有限责任公司还是证券股份有限公司。

证券公司所经营的证券业务如下：

证券经纪、证券投资咨询、与证券交易活动有关的财务顾问等，注册资本的最低限额为人民币5000万元。

证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理以及其他的证券业务，注册资本的最低限额为人民币1亿元。其中两项以上的注册资本最低限额为5亿元。

国务院证券监督管理机构根据股票风险的实际情况，可以调整证券公司注册资本的最低限额。

二、证券交易所

证券的各项交易的场所即为证券交易所，是一种管理法人，它具有组织、监督证券交易的作用。

为了使证券交易得到公平与公正，交易所自身不得进行证券的买卖，也不能私定证券交易的价格。证券交易所具有公司制和会员制两种组织形式。

1.公司制证券交易所

由股东出资组成，以营利为目的的法人按照股份制的原则而设立。公司制证券交易所的股东一般包括银行、证券公司、投资信托机构等。其规定是：只要是公司制证券公司的职员，不论职位的高低都不得担任证券交易所的高级职员。

2.会员制证券交易所

由众多会员自愿组成、不以营利为目的的法人团体。只有具备会员的资格才能参加会员制证券交易。交易所的会员可以是出资的证券经纪人也可以是自营商。

上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制的组织形式进行证券交易。

我们再来介绍一下证券进行交易的机构。

一、证券登记结算机构

在证券交易中，证券登记结算机构会提供登记、结算、存管等各项服务，它不以营利为目的，是由国务院证券监督管理机构批准成立。

证券登记结算机构在证券交易中的作用包括：

（1）设立证券账户、结算账户等，进行过户及存管。

（2）证券上市交易的清算和查收。

（3）受股票发行人的委托派发证券交易。

（4）登记证券持有人的姓名以及结算、存管的原始凭证，保存的期限不得少于20年。

二、证券服务机构

由投资咨询机构、资信评级机构、资产评估机构、财务顾问机构、会计师事务所等组成的证券服务机构，其必须要经过国务院证券监督管理机构的批准才能成立。

证券的发行、上市以及交易等活动都要由证券服务机构出示审计报告、评估报告、财务报告等书面性的文件，并对所出示的文件保证其正确真实可靠，不能出现虚假或是遗漏，防止给投资者造成巨大的损失。

三、证券监督管理机构

股份有限公司的成立、证券的发行交易等都要受到证券监督管理机构的监督管理，以维护证券市场秩序，保证合法交易。

国务院证券监督管理机构，就是中国证券监督管理委员会（中国证监会）。该机构对证券市场的监督管理履行以下职责：

（1）对各种证券的发行、上市、交易等进行监督管理。

（2）对证券的发行人、购买人、上市公司、证券公司、证券机构进行证券业务的各项活动进行监督管理。

（3）依法对证券发行上市的信息情况给予公开。

（4）对违规违纪的行为进行查处。

（5）依法制定证券市场监督管理的各项章程，依法审批核准后生效。

股民买股票的动机

投资不仅仅是一种行为，更是一种带有哲学意味的东西！

——约翰·坎贝尔

人们所期望的简单美好的生活就是有一份稳定的工作、一定的薪金待遇，减少不必要的开支，然后幸福快乐地生活。

想要创造美好的未来，就要学会聪明地理财。有人说，理财很难，费心费神。其实不然，理财工具有很多，投资人可以挑选适合自己的使用。

目前，我国常见的投资工具主要有：银行存款、股票、基金、债券、期货、房地产等。这些投资工具各有其报酬与风险。有的投资，报酬率越高，风险性也就越高。

因此，股票作为投资报酬高风险也相对高的投资工具，已成为人们投资理财的一个优先考虑对象。

为什么人们纷纷走入购买股票的行列，购买股票的动机又是什么？

有的人买股票是因为听说朋友或是亲戚买股票赚了大钱，自己也想碰碰运气；有的人手中有闲散的资金，用买股票的方式进行投资；有的人感觉银行的利息太少，想通过买股票的方式获得更高的利益；还有的人把买卖股票当成是投资游戏，以享受收益和风险的双重刺激。

总之人们购买股票的动机不尽相同，但是有一点是肯定的，那就是想赚到钱。

那么，人们购买股票真的能赚到钱吗？如果仅仅是在单个股民中分析，其答案就具有双重性。既然这样为什么还有那么多的人愿意购买股票呢？

原因在于人们投资股票的主要目的并非在于充当企业的股东，享有股东权利。他们认为购买股票的好处主要体现在以下几个方面：

（1）每年有可能得到上市公司回报，如分红利、送红股。

股份公司按照其经营的状况，在获得的利润中抽取一部分按股份的比例分配给投资者。还有的不是按利润分配，而是送红股，也就是增加股东的持股数量，最后获得更高的收益。

（2）能够在股票市场上交易，获取买卖价差收益。

（3）能够在上市公司业绩增长、经营规模扩大时享有股本扩张收益。这主要是通过上市公司的送股、资本公积金转增股本、配股等来实现。

（4）投资金额具有弹性。相对于房地产与期货，投资股票并不需要太多资金。由于股票价位多样化，投资人可选择自己财力足可负担的股票介入。

（5）变现性佳。若投资人急需用钱，通常都能在当天卖出股票，在下一个交易日便可以收到股款。与其他相比较，变现性较佳。但目前中国股票市场上市公司越来越多，也出现了若干流动性不佳的股票，投资人在选择股票的时候，需多加注意。

（6）在通货膨胀时期，投资好的股票还能避免货币的贬值，有保值的作用。

通过上述六点，我们可以看出，股票的好处越多购买股票的人也就越多，股价自然就会上涨。

伴随着中国经济的发展，众多的企业会在打击与风险中越挫越勇，赢利也在不断地增加，继而股民得到的回报也就越多。

什么是分红配股

一、分红

所谓的分红就是投资者购买上市公司的股票，对其进行投资，但同时还有享受利益分红的权利。

上市公司在进行分红时，可采用向股东派发现金股利和股票股利两种形式进行分红。如图1-2所示。

图1-2　上市公司分红图

除此之外，投资者还经常会遇到上市公司转增股本的情况。转增股本指公司将资本公积转化为股本。投资者在股权的登记日持有转增股的股票都会享有转增股权。

送股和转增股都是通过证券交易所的系统自动地打入投资者的账户，等到上市之日，投资者便可使用该部分股票进行交易。

那么，上市公司在进行年度分配时，必须要经过哪些程序？如图1-3所示。

图1-3

上市公司的年度利润分配须经过四项程序，公司的赢利要按顺序进行分配。如图1-4所示。

图1-4

二、配股

所谓配股是上市公司为了进一步筹集、吸收资金以满足公司发展的需求，而向公司的股东配售一定数额的股票的行为。配股是一种筹资的方式，本身不具有分红。公司股东可以自由选择是否购买所配的股票。

配股不是一种利润的分配方式，是投资者对公司再投资的过程。投资者经常会遇到配股这一情况，投资者要详细地了解配股所具备的条件。

配股的条件：

（1）前一次发行的股份已经募足，并间隔1年以上，募集资金使用效果良好。

（2）公司上市超过3个完整会计年度的，最近3年连续赢利。

（3）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏。

（4）本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平。

（5）配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的公司全体股东。

（6）公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其股份总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目、技改项目的，可不受30%比例的限制。

配股的分类如表1-4所示。

表1-4

投资者在认购配股时应该具体地了解以下内容，如表1-5所示。

表1-5

熟知股价指数

想要在股市中赢利，就要对股票价格的指数有所了解。

所谓股价指数，就是股票的价格指标，是股市中动态地反映某个时期各种股票价格的一种比例数或是指标。它是由金融公司根据众多上市公司的股票价格综合编制而成。

具体地说，以某一个基期的总价格水平为100，用各个时期的股票总价格水平相比得出的一个相对数，就是各个时期的股票价格指数。

股价的指数通常以某一段时间或某个固定的日期为基期，基期的股价指数为一常数，股价指数的计算公式为：

股票价格指数一般是用百分比表示的，简称“点”。股票价格指数由专门的金融机构编制后，在报刊、电台、电视上登载和播放，投资者可以根据指数的升降情况看出股票市场的变化趋势。

股票价格指数的计算方法大致可分为两种，如图1-5所示。

图1-5　股票价格指数的计算方法

对股票价格的计算方法有所了解后，我们介绍几种股市中最常见的股价指数：上证股价指数、深圳股价指数、上证180指数、上证50指数、道·琼斯股票价格平均指数、标准普尔指数、恒生指数、日经指数、金融时报指数，然而，我国常见的股价指数是上证股价指数、深圳股价指数。

一、上证股价指数

1.上证股价指数的编制及计算公式

“上证股价指数”的全称是“上海证券交易所综合股价指数”。最初的上证股价指数是根据上海股市的情况，参考国外股价指标的制定方法，由中国工商银行上海分行信托投资公司编制而成。

上证指数以1990年12月19日为基期，以“点”为单位，基期指数被定位为100点，1991年7月15日开始公布。上证股价指数是以上海股市现有的全部股票为计算的对象，能够清楚地反映上海股价的变动情况。其计算公式如下：

当今的股票指数＝（当日股票市价总值÷基期股票市价总值）×100

2.上证股价指数的修订方法

由于非交易性的各种因素，使股票市价的总值出现变动，大多数采用“除数修正的方法”以用来维持股价指数的连续性。指数修正公式如下：

修正前采样股的市价总值/原除数=修正后采样的市价总值/修正后的除数

当股票在进行分红派息的时候，上证股价指数不需要修正。那么股票指数遇到何种情况时才给予修正呢？

（1）新股上市之时。

（2）股本的数量出现变动，如送股、配股等。

（3）股票摘牌之时。

（4）进行股票撤权时暂时不计入指数，复权后修正重新计入指数。

（5）汇率的变动。

3.上证股价指数的分类

由于上海股票市场的不断发展，在1992年2月21日，为反映A股、B股的走势情况，增设上证A股和上证B股指数两大类。在1993年6月1日又增设上证分类指数，大体包括的内容见表1-6。

表1-6

股票发展到今天，上证指数已经发展成为综合股价指数、分类指数、样本指数在内的股价指数系列。

4.上证股价指数的发布

到目前为止，上证股价指数是逐笔计算，即每一笔新的业务成交，就会重新计算一次股价指数。但是，采样股的股价（X）要根据以下情况计算：

（1）如果当日的股票没有成交，则X =前日的收盘价。

（2）如果当日的股票成交，则X =最新的成交价格。

二、深圳股价指数

由深圳证券交易所编制的深圳股价指数，是以1991年4月3日为基期，以“点”为单位，基日指数被定为100点，以深圳交易所上市交易的现有的全部股票为计算的对象，其计算公式如下：

深圳股价指数=（现时采样股票总市值÷基期采样股票总市值）×100

大致的计算方法是：采样股票的每日收盘价分别乘以股票的发行量后求和得到采样的市价总值，在除以基期的市价总值后乘以100得到股价指数。

如果股票的数量和结构发生变化，要用变动之日的新基期数计算，同时用“连锁的方法将计算得到的指数追溯为基日，以保持指数的连续性”。

熟通股市的常用术语

一、股票的常用术语

表1-7

续表

二、股价的常用术语

表1-8

续表

三、上市公司与股票的发行术语

表1-9

续表

四、常见股市术语

表1-10

续表

续表

续表

五、常见股市盘口术语

表1-11

续表