【摘要】：1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所推出了全球第一张股票价格指数期货合约——价值线综合指数期货合约。同年4月，芝加哥商业交易所推出了标准普尔500种股票价格指数期货合约；5月，纽约证券交易所推出了纽约证券交易所综合指数期货合约。其后，澳大利亚悉尼、英国伦敦、亚洲的香港地区和新加坡、美国的CBOT等陆续推出了各种股票价格指数期货合约，股票价格指数期货合约迅速成为最主要的期货品种之一。
第一节 股票价格指数期货的产生
在股票市场上，投资组合技术的应用基本上可以使投资者有效地回避股票市场的非系统性风险，但投资组合技术不能回避股票市场上的系统性风险；单只股票的期货交易能使投资者有效地回避该只股票的价格风险，但期货交易所很难针对成千上万只股票中的每一只股票开设期货合约的交易，持有多种股票的交易者也很难在所持有的每一股票上开展期货合约的交易。所以，股票市场上实际上存在一种需要:一种金融工具，股票投资者可以通过它转移所持有的所有股票的系统性风险。
20世纪70年代，西方国家受石油危机的影响，经济不稳定、经济政策不稳定、利率也剧烈波动，股票市场的系统性风险异常突出，对回避股票市场系统性风险的金融工具的需求也异常迫切。
1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所推出了全球第一张股票价格指数期货合约——价值线综合指数期货合约。同年4月，芝加哥商业交易所推出了标准普尔500种股票价格指数期货合约；5月，纽约证券交易所推出了纽约证券交易所综合指数期货合约。其后，澳大利亚悉尼、英国伦敦、亚洲的香港地区和新加坡、美国的CBOT等陆续推出了各种股票价格指数期货合约，股票价格指数期货合约迅速成为最主要的期货品种之一。
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