【摘要】：利率期货产生于美国。为抑制通货膨胀，美国政府采取了紧缩的货币政策，将利率提得很高。1975年10月，CBOT推出了全球第一张现代意义上的利率期货合约——政府国民抵押协会证券期货合约。由于短期国库券市场是货币市场的核心，其收益率水平能敏感地反映货币市场的短期利率，所以，90天美国短期国库券期货合约实际上提供了一种重要的回避货币市场利率风险的工具。其后，利率期货市场得到了迅速发展。
利率期货产生于美国。在20世纪60年代中期以前，美国的利率水平受到各种法规的严格控制，一直十分稳定。但60年代中期后，情况发生了很大的变化，先是越南战争，其后是两次石油危机，美国国内物价水平全面上涨。为抑制通货膨胀，美国政府采取了紧缩的货币政策，将利率提得很高。但紧缩货币政策又导致经济衰退，迫使美国政府不得不降低利率以刺激经济增长。在这样的背景下，利率波动十分频繁。而金融机构、公司企业的资产负债中，有很大的一部分对利率十分敏感，它们迫切需要转移利率风险的途径。
1975年10月，CBOT推出了全球第一张现代意义上的利率期货合约——政府国民抵押协会证券期货合约。1976年1月，芝加哥商业交易所国际货币分部（IMM）推出了90天美国短期国库券期货合约。由于短期国库券市场是货币市场的核心，其收益率水平能敏感地反映货币市场的短期利率，所以，90天美国短期国库券期货合约实际上提供了一种重要的回避货币市场利率风险的工具。
其后，利率期货市场得到了迅速发展。1977年8月，CBOT推出了美国长期国库券期货合约；1981年7月，IMM推出了90天存单合约。在整个20世纪80年代，美国、英国、日本推出了大量的利率期货合约。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
