按照分类标准的差异，利率期货风险有不同的分类。本节主要以风险来源为出发点，将其分为市场风险、信用风险、流动性风险、制度风险和其他风险[1]。
3.1.1 市场风险
利率期货的市场风险指由于市场价格变动而造成的风险，包括由利率期货价格变动直接造成的风险和由现货市场价格变动使得现货价格和衍生品价格之差（即基差）变动而间接造成的风险。市场风险是利率期货风险中最常见的风险。
国债期货是利率期货的主要品种。国债期货市场上由于受多种因素的影响，其价格波动很大。套期保值者通过期货合约的对冲消除了不确定因素，他们承担的风险近似为零。相反，投机者在杠杆效应的作用下，通过套利投机赚取价差。如果行情对投机者不利，他便亏损；当期货价格剧烈波动、远远背离其预测时，他所承受的损失足可令其血本无归。这便是期货交易的价格波动风险。国债期货交易，正如外汇远期交易一样，其损益图是无限利润与无限损失的组合。没有期货的价格风险，便不会有套期保值者，也不会有投机者，也就不会产生期货市场。在完善的期货市场运行规则和法规下，期货交易的风险能得到有效的控制。然而，在新生的期货市场上，由于市场运行机制和法规的不健全，期货交易商会面临更大的市场风险。
3.1.2 信用风险
利率期货的信用风险指由于利率期货交易一方无法履约而给交易对手造成的风险。在利率期货交易的过程中，通过要求对手保持足够的抵押品、支付保证金以及在合同中规定净额结算条款等程序，可以最大限度地降低和规避信用风险。
交易所交易的利率期货是通过专门的清算机构清算的。由于清算机构的资金实力雄厚并且有健全的内部管理体制，因此在交易所交易的利率期货交易者面临的信用风险相对较低。但是，清算机构同时是所有交易者的交易对手，将所有的风险都集中起来。一旦发生大面积的信用风险，整个清算系统可能因此崩溃。因此，清算机构一定要严格实行逐日结算、强行平仓等制度，以防范由信用风险导致的危机。
场外交易的利率期货一般不通过专门的清算机构清算，但参与者大多是有实力的大公司，他们具有良好的信誉，一般不会违约。尽管如此，为了确保信用风险的不发生，交易者应该通过由第三方中介机构进行的信用评级来进一步降低信用风险。近来，不少专门清算机构已经开始为场外交易的利率期货提供清算服务，这也有助于防范信用风险。
3.1.3 流动性风险
利率期货流动性风险指利率期货投资者因在需要买卖合约时无法快速找到交易对手，而无法以与市场价格相差不大的价格成交而产生的风险。
一般而言，利率期货合约到期时间越长，未平仓合约数目就越多，流动性风险也就越小；相反，到期时间越短，未平仓合约数目越少，流动性风险相应增加。此外，市场价格变动越剧烈，流动性风险越大；市场价格越平稳，流动性风险也就相应减小。交易所在设计利率期货合约时，应该考虑衍生品合约期限的合理性及可交割现货的条件，减少利率期货价格受操纵的可能性。同时，交易所的涨跌停板制度对于减少市场价格波动、减少流动性风险也非常重要。
3.1.4 制度风险
利率期货的制度风险指由于制度因素变动而造成的风险。制度因素包括政策、政治、法律等。政策性风险源自政策的突然变化破坏了多数市场参与者的正常预期，给市场带来系统性风险。
政治风险源自为应付某种社会突发事件采取一定的政治措施而导致的风险。在突发性传染疾病或地区性冲突、国家间战争爆发时，为了维护社会稳定，政府会采取一些临时性的紧急措施，衍生品交易可能被中止。如，我国商品期货在“非典”爆发期间就中止交易。法律风险的原因在于法律的不健全性。在我国，如何对场外交易衍生品监管的立法还处于初级阶段。
制度风险更多的是系统性风险，它影响一个或几个市场大多数利率期货合约。投资者不能通过分散投资的方法减少制度风险。为了有效减少制度风险，首先，应该保持整个国民经济的平衡运行；其次，应该保证政府对利率期货市场政策的连续性、一致性和足够的透明度，防止因政策的突然变化而破坏市场的正常预期；再次，应该制定、完善符合市场发展需求的法律、法规。
3.1.5 其他风险
其他风险指由于一些意外因素、非正常操作所产生的风险，譬如电脑系统故障、通信系统故障、不完善的内部控制与处理步骤都可能产生风险。
其他风险主要是交易所、经纪公司或其他相关单位的计算机交易系统或其他交易保障系统不完善造成的风险。利率期货交易是现代化、跨地区的交易，因此经纪公司需要准确、迅速地将客户的交易指令传达到交易所计算机交易系统内进行撮合交易。这中间任何环节的差错和延误，如报价系统的故障、长途电话的不畅通，甚至交易通道的拥挤等都可能导致交易指令无法按预期执行。一旦客户的指令没有被准确、迅速地完成，风险和纠纷就会由此而来。
必须指出的是，以上谈到的各种风险不是彼此孤立的，而往往是交织在一起的，相互联系，相互作用，构成整个国债期货市场的风险体系。对于一个市场来说，价格是它的中心，因而市场风险在整个风险体系中占有重要的地位，其他的风险对它有加强作用。
市场风险与信用风险是相辅相成的，市场风险越大，因价格波动而使交易者无法履约的可能性增大，从而加大了信用风险。而信用风险的加大会导致交易者违约可能性的增大，可能产生“多米诺”效应，使整个市场的市场风险加大。
其他风险的增大往往会加大市场波动的幅度，或者是交易所或交易商的流动性增大，增加整个市场的信用风险。
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