涌金仓储商业模式创新分析

1.金融仓储创新：解决银行动产抵质押物监管难题

中小微企业融资难一直是世界性难题，在去年信贷紧缩的背景下，小微企业“失血症”更加严重。实际上，国内众多的生产制造业企业拥有许多原材料、半成品、成品等有价值的流动资产，但往往难以成为获得贷款的抵押物。

金融仓储是指为金融机构相关业务提供第三方动产抵质押管理的专业仓储服务活动。金融仓储不同于一般仓储，金融仓储是专业服务于金融业务的仓储活动，是金融业与仓储业交叉创新的结果，是现代产业融合与创新的产物。金融仓储的核心意义是：解决银行动产抵质押物监管难题，使企业仓储融资成为现实。

金融仓储业务的开展是解决中小微企业融资难题的有效途径之一。采用金融仓储的方式，对企业而言有十分重要的现实意义：一是通过原材料等存货质押获得贷款，企业可以把“一个钱当两个钱用”，增强扩大再生产能力，提高资本收益率；二是盘活企业的存货，释放存量资金，取得优惠利率，节约财务成本，提高经济效益；三是规避关联担保风险，企业间不规范的互保已经暴露出其隐藏的巨大风险，它是风险的累积而不是化解；四是利于企业的生产成本控制，平衡大宗原材料价格波动，其作用相当于套期保值；五是货物仍可以保持其流动性，对企业的正常生产经营活动不产生影响。

金融仓储对银行而言也意义明显：一是动产抵质押物的物权可控，变现能力强，流动性好，实现债权胜于不动产抵押物，能大大降低银行贷款风险；二是推广动产抵质押贷款可改善银行信贷资产风险权重结构，有利于银行以经济增加值为中心的考核；三是仓储金融作为自偿性金融产品，有利于培养和提高客户的诚信度，促进诚信文明。

对社会而言，发展金融仓储，可以规避关联担保可能引发的区域性金融风险，培育中小微企业的信用意识，帮助企业健康成长，更能促进社会诚信文明建设。

涌金仓储目前的业务产品包括几类：一是为银行等金融机构的仓储金融业务提供安全可靠的第三方保管、监管服务。公司目前已在全国范围内与中国工商银行、中国农业银行、中国农业发展银行等三十多家银行开展业务合作，累计为400多家企业提供融资服务。二是为工商企业及自然人提供动产存储、交易、融资于一体的金储仓单服务。公司为仓单国家标准的主起草人，公司的金储仓单为标准起草蓝本。金储仓单业务因融资简单而受到小微企业欢迎。

金融仓储目标市场为各类拥有动产且需要贷款的中小企业，以及需要第三方动产监管（保管）服务的银行等金融机构。客户结构包括：银行客户，主要为国有银行、股份制商业银行、城商行、村镇银行、小贷公司、担保公司、贸易公司等，其中以国有银行和股份制商业银行为主；企业客户，主要包括拥有原材料、半成品和成品的各类生产制造、加工、贸易型企业。

2.重点打造核心竞争力：品牌、标准、专业、市场

在英国学者普拉哈拉德和英国学者哈默尔看来，核心竞争力首先应该有助于公司进入不同的市场，它应成为公司扩大经营的能力基础。其次，核心竞争力对创造公司最终产品和服务的顾客价值贡献巨大，它的核心竞争力贡献在于实现顾客最为关注的、核心的、根本的利益，而不仅仅是一些普通的、短期的好处。最后，公司的核心竞争力应该是难以被竞争对手所复制和模仿的。正如海尔集团总裁张瑞敏所说的那样：“创新（能力）是海尔真正的核心竞争力，因为它不易或无法被竞争对手所模仿。”

事实上，核心竞争力是一个企业能够长期获得竞争优势的能力，是企业所特有的、能够经得起时间考验的、具有延展性并且是竞争对手难以模仿的技术或能力，是企业竞争力中那些最基本的、能使整个企业保持长期稳定的竞争优势、从而获得稳定超额利润的竞争力，是将技能资产和运作机制有机融合的企业自身组织能力，是企业推行内部管理性战略和外部交易性战略的结果。现代企业的核心竞争力是一个以知识、创新为基本内核的企业某种关键资源或关键能力的组合，是能够使企业、行业和国家在一定时期内保持现实或潜在竞争优势的动态平衡系统。

经过五年来的发展，浙江涌金仓储的核心优势逐渐显现，主要体现在如下几个方面：

（1）品牌优势

作为金融仓储理论的提出者和实践者，公司在金融仓储行业已经初步树立了全国第一品牌的影响力。从中国人民银行、银监会、工信部到各级地方政府，均对浙江金储的创新实践表示了关注和支持。

（2）标准优势

“一流企业做标准”。公司目前是仓单国家标准的主起草人之一，与中仓协、工商银行总行、建设银行总行、上海期货交易所、中外运等企业共同制订该项标准。该标准的出台将极大地促进国内动产融资票据化的进程，标志着动产将作为一种金融资产开展交易。

（3）专业优势

公司运营五年来，建立了业内最高标准的管理流程和制度，积累了丰富的动产管理专业方案，磨砺了一支为银行等金融机构开展全方位动产管理服务的团队，专注于中国金融仓储业的发展。

（4）市场优势

公司已在华东地区尤其是浙江建立了牢固的市场基础，并初步完成建设了覆盖东北、西南、西北重点城市的业务网络。

3.动产监管服务创新：完善金融产业体系

公司现有运营模式为银行等金融机构提供第三方动产监管（保管）服务。目前业务赢利模式为通过动产监管（保管）服务，获取服务费/监管费。未来还将包括其他服务收入（如动产处置服务收入、发行动产类信托、债券等派生业务的服务收入）。

蔡奇在担任杭州市市长时对公司作了如下评价：“浙江金储实现了在杭州、浙江乃至中国金融的一种创新，对解决无固定资产、无土地、无房产的小企业融资难问题发挥了独特作用，填补了金融的空白，是为政府和社会分忧的新生事物。”

公司通过提供第三方动产监管、保管服务，很大程度上弥补了银行与贷款企业之间信息不对称的局面，为银行的贷款管理工作提供了有利支持，极大地降低了贷款风险。

4.动产金融服务创新

公司在动产金融市场中承担的角色主要有独立第三方、风险管理服务商和动产融资创新工具平台提供商。

（1）独立第三方

独立第三方是指由独立于银行、保险等金融机构的不代表和隶属于任何一家金融机构的金融服务型企业。

在动产融资中，金融仓储作为独立第三方，依据与银行、企业签订的三方契约，受托管理担保品，体现客观与公允。

（2）风险管理服务商

风险管理是社会组织或者个人用以降低风险的消极结果的决策过程，通过风险识别、风险估测、风险评价，并在此基础上选择与优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效控制和妥善处理风险所致损失的后果，从而以最小的成本收获最大的安全保障。风险管理能够有效地对各种风险进行管理，有利于企业作出正确的决策，有利于保护企业资产的安全和完整，有利于实现企业的经营活动目标，对企业来说具有重要的意义。浙江涌金仓储公司在仓储金融管理过程中承担重要角色，为金融风险管理提供有保障的服务：

一是动产融资方案的共同制定者。与银行信贷经理一起，对企业开展贷前调研，评估担保品，共同设计担保品融资和管理方案。

二是全过程的担保品管理人。在从贷款发放到回笼的全过程中，实现对担保品的占有，并依约对担保品的数量、质量（特定情况下）进行控制，同时提供担保品市场价格监控等附带服务。

三是违约案例担保品处置服务提供者。与公共处置机构建立联动资产处置机制，当出现融资企业无法偿还贷款时，依约实现资产处置。

（3）动产融资创新工具平台提供商

近年来，我国中小企业获得了蓬勃发展，可是，在资金融通上，尽管中小企业的融资渠道逐步拓宽，但与中小企业发展中旺盛的资金需求相比，还是难以满足现实需要。银行为了降低信贷风险，往往要求企业提供担保。但是众多中小企业没有足够的不动产向银行申请抵押贷款，而银行又不愿意接受动产作为担保物。因此，我国中小企业融资的困难几乎随处可见，融资难已经成为严重制约中小企业进一步发展的“瓶颈”。

现在，我国中小企业融资的方式主要为不动产担保融资，从法律上讲，所谓不动产是指土地以及房屋、林木等的上定着物，动产是指不动产以外的物。因为商业银行和其他金融机构为防范金融风险，绝大部分贷款都需要抵押或担保物，而不动产就最适合作为抵押或担保物，因为贷款人无法转移财产实物，而且不动产通常的增值属性保证了还贷人的偿还能力；而动产则容易为贷款人转移，这增加了银行的风险。然而，在市场经济的发展下，动产也日渐成为人们关注的融资方式。一般来说，动产融资就是指贷款人以各种动产为担保物从银行获得各种资金支持的行为。

金融仓储是中国金融基础设施建设的组成部分。依托金融仓储提供的平台，可开发各类动产融资产品。

例如仓单项下金融产品交易。仓单的实质就是动产票据化，可以从以下几个途径扩大其应用范围。一是人民银行再贷款。再贷款是指人民银行根据商业银行等金融机构持有的仓单头寸情况，以其为质押担保发放的贷款。二是商业银行间的转贷款。转贷款是指商业银行以仓单为质押物，向其他银行或金融机构融资，并将所得资金转贷给企业，获取贷款利差。三是仓单贷款回购，即指仓单质押贷款正回购方将其持有的已贴现的仓单向逆回购方申请贴现，逆回购方按票面金额以双方商定的回购期限和价格扣除回购利息后向正回购方给付资金，回购到期后正回购方按票面金额向逆回购方购回仓单的融资行为。总之，在质押仓单背景下有望便捷、安全、高效地开展一系列金融产品的交易。

依托金融仓储平台，还可开展动产（仓单）交易、动产信托、私募债等金融产品。

动产融资类金融产品主要基于动产的保值收益、动产回购产生的差价或者现货的套期保值。动产融资金融产品的不断涌现也为直接融资开辟了新的渠道，其能减少交易环节，降低交易成本，是金融脱媒的重要工具，顺应了社会经济发展的整体趋势。