同花顺商业模式创新分析

同花顺作为国内大型著名网上证券交易供应商、互联网安全密码通讯产品供应商、互联网电子商务软件供应商，致力于金融、通信行业自主知识产权软硬件产品的研究、开发和推广，旨在为用户提供证券网上交易、互联网密码安全、互联网通讯、策略模式交易、金融信息服务、证券报价服务、金融增值服务等多方面的金融、证券服务。经过多年从事金融信息服务，公司已形成“以咨询和数据为基础，以网站和客户端为平台，以个人和机构为顾客，以技术与服务创新为手段”的具有自身特色的业务模式。具体体现在以下几个方面：

1.以资讯和数据为基础，整合资源，寻求共赢

资讯和数据是公司信息服务业务的基础，也是产品的主体。公司平台通过各种渠道从各媒体处获取大量资讯，并通过编辑和推送为产品使用者提供及时的信息资讯；通过搜索和信息抓取技术将资讯中的特定数据数字化，从而得到结构化和半结构化数据，储存和建立数据库，从而提供数据查询服务；在资讯信息库和数据库的基础上，提供相应的搜索功能；通过解读和分析资讯和数据，通过量化交易形式为客户提供资讯及建议服务。

从产业链的角度看（见图1），核新同花顺处于中游的位置，上游为基础信息提供商，而下游购买者以用户为主。作为互联网金融信息服务提供商，公司从基础信息提供商处获得资讯、数据和报告等信息，经过公司对收集数据的整理和精加工后通过产品或服务的形式提供给最终用户。对公司而言，上游基础信息提供商包括各交易所的专属信息发布机构和其他专业研究、资讯机构，而下游的用户包括机构用户和个人用户两类。具体而言，公司的客户群体可以分为三大类：证券公司、个人投资者和机构投资者。同花顺公司十分重视积累和维护数据，通过挖掘数据，为自身寻得很多商机，如与高校合作，提供其研究所需的数据库资源。网上行情交易系统的销售对象主要是证券公司。经过多年的市场开发和培育，公司的证券行情交易的软件已形成稳定的客户资源，目前在国内106家证券公司中有97家是公司的客户，覆盖率超过90%。网上行情交易系统的收费模式采用一次性收费加日后维护收费模式。金融资讯及数据服务面对的对象主要是个人投资者和机构投资者。

图1　核新同花顺产业链示意图

2.以PC网站和移动终端为平台，激发需求，增值服务

同花顺公司具有PC和手机两大平台。同花顺凭借PC门户网站积累的大量用户，针对不同的用户群精准地推出软件产品。公司早在2003年就开始尝试利用移动终端拓展业务。随着我国移动通讯行业和资本市场的飞速发展，公司在2007年开始与移动、联通等运营商进行合作，利用运营商的渠道推广本公司的手机金融信息服务产品，公司手机金融信息服务产品得到了迅速的发展。庞大而活跃的用户群提高了公司的品牌知名度，公司产品和服务的推出、升级、更新换代能被市场快速接受，具有突出的客户资源优势。同花顺目前的赢利模式主要为“平台免费，增值服务收费”，运用“免费经济学”原理，以门户网站的形式为用户提供金融、证券、股票等领域的及时信息与研究分析，通过多元化的、丰富的信息资源提升用户的黏性；同时以PC及手机客户端炒股软件的形式为用户提供实时获取信息及进行交易的工具，为用户提供互联网及移动互联网应用的无缝体验，从而聚集大量的人气，获取投资者的需求，推动其购买增值服务。

同花顺目前为客户提供的主要增值服务项目包括“同花顺金融数据终端”，其为金融投资机构、大专院校、行业协会及政府研究部门提供全面、准确、及时、正规、稳定的数据服务，收取被使用模块的年费。另外，增值服务项目还有“大型金融数据增值服务系统”、“基于3G网络的手机金融信息增值服务软件”、“基于互联网和移动通信网的证券深度交易数据分析及服务”和“互联网金融信息服务信用评价与舆情分析系统”等。使用增值服务的用户除了机构投资者之外，近年来潜在的个人投资者也越来越多，目前，使用收费项目的潜在客户比例约为0.6%。

3.以机构和个人为顾客，融合补充，综合金融

一方面，同花顺在“网上行情交易系统”的基础上，基于客户的需求进行二次开发，向证券公司提供证券网上交易综合解决方案和持续的技术服务；另一方面，通过同花顺金融服务网站和专用客户端，向投资者提供金融信息、数据和分析工具等增值服务，持续为客户创造价值。

针对机构的证券网上交易系统和针对投资者的客户端平台相互补充，互联网和移动网络服务内容的互通和融合，既有效整合了公司的资源，保证公司产品的稳定性，又有效降低了公司的研发成本和市场推广成本。公司不断开发并推出形式多样的增值服务，均可低成本地附加在标准的证券分析客户端平台上，并与公司开发的证券网上交易系统融合，增强用户的操作体验，提高用户的忠诚度和黏性。

公司的现行“专业化经营、多样化服务”的业务模式，有利于整合公司的资源，降低边际成本，增加边际收益，促进业务的横向拓展和纵向深入，有效扩展新的商业模式，把技术价值转换为客户价值，增加客户的满意度，增强企业的竞争优势和持续发展能力。

随着多层次资本市场和其他金融业的全面发展，个人和机构的投资渠道将有较大程度的拓宽。银行理财产品、公募基金、贵金属、投资性房产和政府债券新品种逐年增多。为了适应投资品种的逐渐改变，综合性金融服务商成为发展趋势。服务对象从个人拓宽到机构，服务内容从证券延伸至理财产品，服务产品从网站、软件增加到新媒体、新终端，公司将紧紧围绕这一发展方向，不断开拓创新，努力发展成为领先的综合性金融信息服务商。例如，公司目前正致力于将股票、基金和银行理财产品三者打通，在共有的平台上推送信息，完成交易，为潜在的客户群体提供更加方便快捷的服务。

目前，同花顺与国内97家证券公司建立了业务合作关系，为证券公司提供交易系统综合解决方案，并协助其为客户提供个性化的理财服务；同花顺是唯一与中国移动、中国联通、中国电信三大移动运营商同时合作提供手机金融信息的服务商。公司通过互联网和移动通讯网为投资者提供免费和付费服务，为投资者科学决策提供利器，同时也提高了网络运营商的网络流量和收入；另外，公司与部分国内外手机制造商建立了紧密的合作关系，将客户端软件预先安装在其新开发的手机中，双方合作进行开发和市场推广。公司与证券公司、网络运营商、手机制造商紧密合作，共同发展，有效整合各自的资源，实现共赢（见图2）。

图2　商业模式主要参与者示意图

4.以技术与服务创新为支撑，领先行业，持续创新

三网合一、云计算、垂直搜索、新媒体等互联网技术和应用的高速发展，为金融信息服务行业提升产品体验、丰富产品种类、创新服务模式带来了新的机遇。

作为中国最早提供互联网金融信息服务的公司之一，同花顺一直注重技术开发和产品创新。主要股东既是管理层，也是公司的核心技术人员，形成了成熟、稳定的技术开发精英团队，在行业内一直保持技术领先优势。近几年，公司研发投入一直超过销售收入的20%。2012年全年研发投入占营业收入的比例为44.86%，进一步支持新产品、新技术的开发和前沿技术的探索及储备。截至2012年年底，公司先后自主开发、应用的软件著作权40项，非专利技术62项，为公司的快速发展奠定了坚实基础。

2012年，公司通过深耕互联网金融资讯服务和不断把握金融改革机遇，进一步扩大服务对象和范围，不断满足各类市场参与者的金融信息服务需求。针对客户的不同需求，进一步细化产品功能，突出风格特点，分别在投顾业务、经纪业务等细分领域整合开发专业化的金融资讯平台，推进高端金融信息服务快速发展。为了丰富服务种类和内容，满足投资者多元化的投资需求和全天候的投资教育需求，推出银行理财、炒股公开课等创新产品。在新业务方面，公司紧跟金融领域创新和改革趋势，及时申请开展基金销售业务，逐步培育和发展新的赢利点，不断提升公司赢利能力。

信息技术创新是推动金融信息服务发展的重要动力。当前，云计算、垂直搜索引擎等前沿技术的开发和引用已经显现较大的价值。2012年，公司立足现有的业务和客户群体，将云参数、语义识别、智能选股等部分新技术应用到产品中，得到了良好的反应。其次，公司加快布局大数据时代下的金融资讯和应用服务，通过深度数据挖掘，并结合量化投资、程序交易等投资方式，持续开发和储备高端优质的金融信息产品。最后，公司延续前期非专利技术的开发，完成和优化“融资融券对冲风险优化方案”、“股指期货套利计算器”、“基于财务选股和行情选股回测算法及系统”等多个项目研究，为产品不断更新、升级奠定了基础。公司目前庞大而活跃的用户群，为公司进一步开拓新的业务模式奠定了基础。公司将充分利用现有注册用户和活跃用户的优势，根据市场需要，拓展金融信息服务以外的业务，如基金销售、财经搜索引擎、网络广告、为上市公司和基金经理提供与投资者沟通和互动的投资者关系管理平台等。在更好地满足客户多方面需求的同时，不断延伸公司的产品链，增强公司的赢利能力。

证券市场数据的实时性和信息的及时性等特点，使日趋成熟的投资者对公司的产品和服务形成持续的需求，同时互联网行业的技术发展日新月异，是计算机技术应用的最前沿，竞争对手的商业模式和产品也在不断地变化，同花顺将综合考虑上述因素，不断对商业模式进行创新，推进产品的不断创新和进步，完善金融信息服务的功能和表现形式。