人民币汇率形成机制的完善是一个长期的过程，受到各个方面因素的制约。在现阶段，针对人民币汇率形成机制存在的缺陷，我们可以从以下几个方面着手，逐步完善人民币汇率的形成机制，或者为完善人民币汇率形成机制创造有利的条件。
(一)健全完善外汇市场，使人民币汇率能够真实反映外汇市场的供求关系
首先，我国可以降低外汇市场准入门槛，放宽外汇市场主体的条件，让更多的银行、非银行金融机构能够直接参与外汇市场，进行外汇买卖。这一方面有助于避免少数大机构集中性的交易对市场价格水平的操纵，防止汇率的大幅度波动;另一方面还有助于缩小外汇买卖差价，降低市场主体的交易成本，保持人民币汇率在合理的范围内波动。
其次，我国可以增加外汇市场交易品种。交易币种稀少和交易方式单调是制约我国银行间外汇市场交易规模扩大的重要因素，因此我们一方面应增加市场交易的币种，以满足外汇指定银行以及客户的不同需要;另一方面还要加强推广远期外汇交易、掉期外汇交易、套利交易和外汇期货交易等新的金融衍生交易方式。交易品种的增加，为个人、企业、金融机构提供了更多规避风险、获取收益的工具和渠道，有助于增加外汇市场的广度和深度，加强外汇市场交易的灵活性。
最后，我国还可以给予零售市场即结售汇市场更多的自主权，逐步放松对零售市场参与者的管制，可采取的措施包括鼓励企业和居民持有外汇及扩大外汇指定银行的外汇头寸范围。
(二)逐渐取消外汇管制，实现人民币的可自由兑换
汇率的市场化与货币可自由兑换是紧密联系在一起的。要使外汇市场上能生成真正市场化的汇率，外汇市场上的外汇供求关系必须反映所有微观经济主体真实的外汇供求需要，就必须逐渐实现人民币资本项目下的可自由兑换。只有这样人民币汇率才能把国内外市场价格信号迅速、准确地反映出来，才能实现国内价格体系和国际价格体系的真正接轨。要实现人民币可自由兑换，使人民币成为自由外汇，就必须逐步取消外汇管制。我国可以采取的措施包括:改革强制性结售汇制度，尽快推行意愿结售汇制度，实现外汇供求和汇率的良性互动，扩大个人、企业外汇自主权;扩大外汇指定银行结售汇头寸限额，从目前的结售汇头寸限额管理逐步过渡到风险敞口头寸管理;非经常项目部分的用汇也要放松限制，逐步取消一部分资本项目人民币自由兑换的限制，使人民币汇率反映更为真实和合理的外汇供求关系。
(三)明确汇率干预目标，增强人民银行干预的主动性
在现行人民币汇率形成机制下，人民银行进行汇率干预的主要目标是稳定人民币汇率，这一方面减弱了人民银行干预外汇市场的主动性，另一方面导致了维持汇率稳定的成本越来越高。因此，我们应明确人民银行调节汇率走势的干预目标，逐渐减少人民银行对外汇市场的干预义务，只有在外汇市场供求关系发生短期、严重失衡时，人民银行才入市干预。在对人民币汇率进行干预的过程中，人民银行不应直接运用货币供给来维护人民币汇率稳定，而应以间接调控方式为主[9]。例如，在日常汇率调控过程中，应更多发挥商业银行对汇率形成的作用，即运用货币政策、贴现政策和公开市场操作等影响商业银行的外汇交易行为，使市场汇率在均衡汇率基础上变动。只有当短期汇率剧烈波动和严重偏离汇率目标区时，人民银行才通过建立外汇平准基金直接入市干预汇率;对于汇率长期波动，需要调整外贸政策，适度调整汇率水平，以确保汇率维持在合理水平。明确汇率干预目标，改变汇率干预方式，将有助于人民银行更好地发挥货币政策宏观调控功能，促进国际收支平衡并推动经济发展，实现内外经济的均衡。
(四)增加人民币汇率的灵活性
增加人民币汇率的灵活性可以从放宽人民币汇率的波动幅度和调整一篮子货币的构成与比重等两个方面着手:
一方面，我国可适当放宽人民币汇率的波动幅度。目前人民币汇率每日波动的幅度为0.3%，我们可在适当的时候将人民币汇率的波动幅度适当扩大，使市场交易主体能够比较自由地根据汇率信号作出反应，从而使汇率能够比较真实地反映外汇市场供求关系的变化。
另一方面，我国可适当调整一篮子货币的构成与比重。从2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这个货币篮子中的货币是根据我国对外经济贸易发展的现实需要选择的，随着我国对外经济贸易的发展，我国应定期对货币篮子中的货币及其比重进行适当调整，使之更好地满足我国对外经济贸易发展的现实需要，同时使人民币汇率稳定在一个相对均衡的水平上。
(五)推进各项金融经济体制改革，为汇率形成机制改革提供前提条件和坚实基础
首先，我们应培育健全的微观经济主体。企业、金融机构作为外汇市场的参与者，与外汇市场是紧密联系在一起的，只有市场参与者成为真正市场主体，汇率才可能是真正的市场汇率。
其次，要加快利率市场化改革的步伐。如果利率僵化，则外资流入所引起的货币供应量的上升和通货膨胀压力的增加，无法通过利率的变动得以缓解。随着我国对外开放的不断扩大，国际资本流动的规模、速度都在不断加大，资本项目对汇率的影响越来越大，因此完善人民币汇率形成机制，应与利率市场化改革相配合。
最后，要完善其他配套改革措施。除培育健全的微观经济主体、加快利率市场化改革步伐之外，我们还应加快国内金融机构改革的步伐，增强金融机构抵御风险的能力，建立健全稳定的金融市场，完善金融监管体制及相关的法律法规，为人民币汇率形成机制的完善创造良好的条件。
(六)为人民币汇率形成机制改革选择合适的时机
完善人民币汇率机制在本着提高汇率形成的市场化和灵活性程度的同时，还要保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。研究表明，在货币受到投机压力时被迫退出固定汇率体制往往会对经济造成较大的损失，而在宏观经济稳定、短期资本受到较严格管制的情况下，退出则容易获得成功。在当前美元贬值的国际金融环境下，特别是在国际热钱都在伺机投机人民币升值的压力下，只要人民币汇率有任何风吹草动，人民币管理浮动的区间稍有扩大，人民币币值必然冲上区间上限，并产生更强烈的人民币进一步升值的预期，国际热钱就会更多地流入[10]。显然，目前不是实行人民币弹性汇率机制的较佳时机。这也就是说，人民币汇率形成机制改革除了要综合考虑我国宏观经济运行、国际收支状况、银行系统和其他有关方面改革的进程之外，还要考虑周边国家和地区以及世界经济金融的因素，选择有利的时机进行。
总之，随着我国经济的快速发展、金融市场的全面开放，只有积极采取措施完善人民币汇率形成机制，才能发挥人民币汇率对宏观经济的调节作用。从某种意义上说，人民币汇率机制的改革不仅仅关系到我国经济、金融的稳定发展，也关系着周边国家的经济利益。因此，人民币汇率形成机制的改革不可能一蹴而就，而应遵循渐进性、可测性、可控性原则，在条件成熟的前提下逐步实现人民币汇率市场化的改革目标。
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