并购的内涵非常广泛，一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。兼并又称吸收合并，是指两家或者更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购是指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并(Consolidation)。合并是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。
并购的形式多种多样，按照不同的分类方法有不同的划分。(1)从行业角度划分，可以分为:同行业或同产业的横向并购、生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的纵向并购、生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的混合并购;(2)按企业并购的付款方式划分，可以分为:用现金购买资产、用现金购买股票、以股票购买资产、用股票交换股票、债权转股权方式、间接控股、承债式并购、无偿划拨等;(3)从并购企业的行为来划分，可以分为善意并购和敌意并购。
一、回购和私有化
回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回该公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，仍属于发行在外的股票，但不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后可移作他用，如发行可转换债券、雇员福利计划等，或在需要资金时将其出售。在美国，公司可以保留库藏股，以备将来发行股票时使用。但在中国，公司回购股份后只能注销，注销库藏股，同时冲减股本。回购的原因有很多，如股票价格被低估、公司管理层看到股票升值的潜力、管理现金流、股权重组等。
然而，当回购份额达到一定数量时公司就有可能失去上市的资格，从而退市，这就是私有化。私有化往往由上市公司唯一控股股东发起，以现金收购全部流通股，让上市公司变成非上市公司。提出私有化的企业通常有两个特征:现金充足和市值完全低估;集团旗下有多家上市资源，希望整合。上市公司“私有化”是资本市场一类特殊的并购操作;与其他并购操作的最大区别就是它的目标是令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。通俗来说，就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这家公司退市。
私有化退市的现象在美股、港股、新加坡股市并不少见。相对而言，A股市场因为是审批制，壳资源比较珍贵，所以私有化退市的现象相对较少。私有化的目的有时并非真的想退市，而只不过是公司发展目标的某种调整策略。
二、管理层收购
管理层收购(Management Buy-Outs，MBO)，是指公司管理层购买全部或者部分公司股权达到实质性控制公司的行为。狭义上的MBO是指管理层收购所在公司，广义上也包括管理层收购其他公司。2004年，在轰动一时的“郎顾之争”中，香港中文大学教授郎咸平指出，中国的职业经理人阶层尚未发展成熟，为数众多的国有企业高层管理人员缺乏信托责任意识，民营企业和国有企业的管理层可能利用有关法律制度的缺失，通过暗箱操作，自己制定价格，在国企改制中“合法”地侵吞国家财富。郎咸平用“保姆理论”解释这一现象:保姆把主人的家收拾干净本来是天经地义，但保姆在收拾干净之后却摇身一变成为了主人，而这种行为的根据就是，保姆在拥有这个家后会更加注重清洁。确保公正性的关键在于，在此过程中保姆是否付出了应当付出的对价，以及保姆在购买主人家产之前是否有在主人不知情的情况下对家产动了导致贬损的手脚?[1]郎咸平的观点引起了从学者到民众的巨大反响，尽管褒贬不一。
三、海外并购
海外并购正成为中国企业对外投资的重要方式，并且引起了国内外的广泛关注。自2002年至今，中国企业海外并购可谓高潮迭起，2009年前两个月中国海外投资数额已跃居全球第二。2012年刚开始，中国企业便表现出海外并购的极大热情。2012年1月10日，山东重工旗下潍柴集团通过参与法拉帝债务重组程序，收购法拉帝的控股权。2012年1月31日，三一重工股份有限公司宣布旗下公司三一德国有限公司携手中信产业投资基金(香港)顾问有限公司(下称“中信基金”)共同出资3.6亿欧元收购德国普茨迈斯特100%的股权。2012年2月初，国家电网以3.87亿欧元(约合人民币32亿元)收购葡萄牙国家能源网公司25%的股份。2012年2月13日，国家发改委公布中石油、中石化及中海油三大石油巨头7个海外项目的核准通知。获批的项目包括:中石油参与壳牌公司加拿大非常规天然气开发及LNG(液化天然气)合作一体化项目，中石油乍得H区块勘探开发项目，中石油投资阿富汗阿姆河盆地勘探开发项目，中石化收购加拿大日光能源公司项目，中石化收购壳牌公司喀麦隆资产项目，中海油收购加拿大欧普提公司项目，中海油收购图洛公司乌干达1、2、3A区块各33.3%的权益项目。[2]从中可以看出中国企业海外并购的热情和决心。
但是，由于中国企业对外投资起步较晚，还缺乏经验，因此中国企业“走出去”整体上还处于起步阶段。除了在技术、管理、资金等方面存在差距外，不适应国际竞争环境、风险防范意识不强、不善于处理企业经济利益与社会效益的关系等，已经成为“走出去”的企业所面临的普遍问题。因此，中国企业的海外并购几乎是胜少败多。中铝斥资195亿美元收购澳大利亚铁矿石公司力拓遭毁约，造成巨大损失;IBM公司在向联想出售个人电脑业务时已将其当成鸡肋，联想以6.5亿美元现金外加6亿美元普通股的代价收购进来后，成为重大的包袱;上汽以5亿美元的价格高调收购了韩国双龙48.92%的股权，这一汽车业最大的海外并购事件被看做是中国汽车业跨国经营的标志性事件，然而，2009年上海汽车向韩国首尔法庭申请双龙破产保护，以应对销量下滑和债务攀升的局面，最终走向破产;TCL收购法国的汤姆逊，之后与阿尔卡特成立合资公司，结果前者持续亏损，后者在合资仅一年后就以失败告终……而并购成功的企业不是“消化不良”就是买来“毒资产”，令收购者苦不堪言。
中国企业应该走出去，但是如何走出去、靠什么走出去，这些问题引人思索，也应该引起财经新闻报道的重视，对此展开深入调查，进行专业的分析。
四、外资并购
随着全球经济一体化步伐的加快，国内的能源生产、机械制造、食品消费品生产、商业、金融服务业等诸多领域日益成为外资并购的“盘中餐”。资料显示，我国的大部分行业和产业正遭受着通过并购形式的外资渗透，并呈几何级数蔓延。
外资进入民族企业基本上是从合资开始的，通过合资伙伴，了解国内行业形势、法律法规，降低进入国内市场的难度。伴随着国内市场经济的确立、市场规则与国际不断接轨和法律法规体系的持续完善，外资进入民族企业的方式日益多样化，利用产权市场、股票市场获取控股权，进而取得经营管理权。
目前，外资并购已经渗透到了中国市场的各个行业。食品饮料行业和医药行业就是典型代表。食品饮料行业的所有子行业都有外资控股品牌的身影，如荷美尔、双汇(肉制品加工业)、金龙鱼、胡姬花、鲤鱼(小包装食用油)、达能、乐百氏(软饮料行业)、百威、喜力、三得利、朝日、雪津(啤酒业)、卡斯特(葡萄酒)等。在整个医药行业中，西药的外资控股品牌占绝大多数，如感冒药“白加黑”和“泰诺”、胃肠道用药“胃必治”、避孕药“毓婷”等。此外，心血管用药、糖尿病用药等很多药物都是外资控股的品牌药。早在2004年，中国国内最大的抗生素生产基地华药集团就已经卖给了荷兰的DSM (欧洲最大的原料药生产企业)。而西安杨森的名字里虽然有中国的地名“西安”，但它其实早就已经100%属于比利时了。[3]近年来，被外资收购的中国企业屡见不鲜，中华牙膏、乐百氏、苏泊尔、小护士、大宝、南孚电池、统一润滑油、哈尔滨啤酒等被外资并购后，一部分品牌淡化消失，一部分沦为非主流的小众品牌。这些外资并购案例，引发了各方的争论，甚至有人以保护民族品牌为由全盘否定外资并购。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
