跨国并购主要类型

三、跨国并购主要类型⁽²⁾

（一）横向跨国并购、纵向跨国并购和混合跨国并购从跨国并购双方的行业相互关系划分，跨国并购可以分为横向跨国并购（Horizontal M&A）、纵向跨国并购（Vertical M&A）和混合跨国并购（Conglomerate M&A）。

1.横向跨国并购

横向跨国并购是指两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购。这种跨国并购目的通常是扩大世界市场份额或增加企业的国际竞争和垄断或寡头实力，并购风险较小，并购双方比较容易整合并形成规模经济，实行内部化交易，实现利润增长。横向并购是跨国并购中经常采用的形式，但由于这种并购，尤其是大型跨国公司的并购容易限制竞争，形成垄断局面，许多国家都密切关注并限制这类并购。

2.纵向跨国并购

纵向跨国并购是指两个以上国家处于生产同一或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购。并购双方一般是原材料供应者或产成品购买者，所以对彼此的生产状况比较熟悉，并购后较易融会在一起。并购的目的通常是低价扩大原材料供应来源或扩大产品的销路或使用。

3.混合跨国并购

混合跨国并购是指两个以上国家不同行业的企业间并购。这种并购方式同跨国公司的全球发展战略和多元化经营战略密切联系在一起，以减少单一行业经营的风险、降低生产成本、增强企业在市场上的竞争实力。混合跨国并购与前两种并购方式的不同之处在于，前两种并购的目的往往表现得十分明显，因而容易受到限制，而混合式并购的目的往往是隐蔽的，所以不易为他人发现。

（二）私人公司跨国并购和上市公司跨国并购

按照目标公司是否是上市公司，可分为私人公司跨国并购和上市公司跨国并购。

1.私人公司跨国并购

私人公司跨国并购，是指他国并购公司对非上市公司的收购。对私人公司（Private Company）的并购一般是通过公司股东之间直接的、非公开的协商方式进行，只要目标公司大部分股东同意出售其持有的股份，私人公司的控制权便由并购公司所掌握，并购行为即告完成。私人公司并购由各公司的章程制约，并受民事法律规范，各国对之一般不以专门立法的形式进行规范。所以对私人公司的并购一般有较大的自由度，但这类并购的规模都比较小，风险也较大。

2.上市公司跨国并购

上市公司跨国并购，是指他国并购公司在证券交易所通过对上市公司股票的收购实现并购。由于现代经济中占据举足轻重地位的大企业几乎全是上市公司，因而具有重大影响的跨国并购都是通过证券市场实施的。