美国联邦储备体系的组织结构

时间：2022-02-16 百科知识版权反馈

【摘要】：第二节　美国联邦储备体系的组织结构联邦储备体系的正式结构由12家地区联邦储备银行、约4000家成员商业银行、联邦储备体系理事会、联邦公开市场委员会和联邦咨询委员会所组成（美联储还有3个咨询委员会:消费者咨询委员会、联邦咨询委员会和存储协会咨询委员会。

第二节　美国联邦储备体系的组织结构

联邦储备体系的正式结构由12家地区联邦储备银行、约4000家成员商业银行、联邦储备体系理事会、联邦公开市场委员会和联邦咨询委员会所组成（美联储还有3个咨询委员会:消费者咨询委员会、联邦咨询委员会和存储协会咨询委员会。委员会成员是来自各个联储辖区的代表。他们每年约见理事会成员，对联储在有关银行业务、消费融资和存储协会方面的职责向理事会提供建议。联储内部人员说:“咨询委员会，名如其意并没有实权，它主要是美联储同公众联系和交换信息的媒介。”）。

联邦储备体系的正式结构体现了联邦储备法设计者们的意图，在地区之间、私人部门和政府部门之间以及银行家、工商业者和公众之间，实行分权。最初的分权使得联邦储备体系演变为包括以下实体:联邦储备银行、联邦储备体系理事会、联邦公开市场委员会、联邦咨询委员会以及大约4300家会员商业银行。

表4-1　联邦储备体系的组织结构^[3]

图4-1　联邦储备系统结构

资料来源:联邦储备理事会:《联邦储备制度、目的和职能》（华盛顿，1974年），第18页。

图4-2概括了这些实体之间的相互关系以及它们同联邦储备体系三大政策工具（公开市场操作、贴现率和法定准备金）之间的关系。

联邦储备系统的核心机构是联邦储备委员会（Federal Reserve Board，简称美联储；它的全称叫The Board of Governors of The Federal Reserve System，即联邦储备系统管理委员会，也可以称之为联邦储备系统理事会），它是一个联邦政府机构，其办公地点位于美国华盛顿特区（Washington D.C.）。该委员会由7名成员组成（其中主席和副主席各1名，委员5名），由美国总统征求参议院的意见和同意后任命，任期为14年（主席和副主席任期为4年，可连任）。除非遇到“诉讼”，他们才能被罢免，但到目前为止尚未发生过这类事情。理事会的完全任期为14年，任期满不得连任，这是为了避免他们邀宠于总统或受胁于总统。在理想的情况下，所有的理事都将任满14年，但又要互相错开任期。如果这样，该理事会在每4年内只有2个名额，每2年更换1个理事，以致总统在一届任期内不能控制理事会。联邦储备理事会主席的任期只有4年，这就使得每一位总统可以任命自己的主席。总统提名，经参议院同意后从7位成员中选出美联储主席^[4]和副主席。美联储主席人选的确定至关重要，过去的经验表明，他是美联储的主要发言人，是制定经济政策的重要决策者（至今仍没有女性担任过美联储主席），这些规定都是联邦储备系统内在的进行制衡的例证^[5]。1935年法案将财政部长和通货监理署长清除出联储理事会和联邦公开市场委员会，从而使其更具独立性。

图4-2　联储内部结构与政策工具分布示意图^[6]

图4-3　联储储备体系非正式权利结构图示^[7]

此外，虽然从理论上说理事的任期很长，然而理事会的大多数理事并没有任满14年的任期，有些在他的任期期满前就辞职了，还有一些完成一个未满期的任期同时并没有被再任命，还有一些在其任期内就死亡了，自1945年以来，在不包括1993年1月1日在任的理事在内的37位理事中只有3人任满14年或更长（当一成员被任命完成一个未满期的任期，接着又被重新任命一个任期时，它的任期就超过了14年）。一半的人任期不超过5年，平均的任期也只有7年，1945～1969年，理事的任期逐年下降，在1970～1992年平均任期由9年下降到只有5年。这导致尼克松总统和卡特总统在他们的第一任期内可以任命7个理事会成员中的大多数，包括主席，而里根总统则在其两任的任期内任命了所有的7名理事会理事（一些理事的辞职主要是因为相对于私人企业而言理事会的薪水较低，在1993年，理事的薪水为＄123100，主席可以额外获得＄10500，虽然与私人企业相比，理事会的薪水较低，但是相对于院校而言，这样的薪水还是比较高的，这能够用来解释为什么从大学中聘请的理事一般任期较长。在这些7人理事会中，官员的平均任期为9年，而整体的平均任期只有7年）^[8]。因此，在任何一届总统任期内，理事会出现的空额通常都多于2名。此外，如果某名理事中途辞职，一名新理事将被任命，但他只能做完剩余的任期（但他能够连任）。总统在这7人中提名主席和副主席，并经参议院批准，每个被提名者必须任期已满4年。当然，参议院可以推翻提名，并重新确定人选。理事（许多是职业经济学家）须来自不同的联邦储备区，以防止过分突出某一个地区的利益。

联邦储备理事会对货币政策的所有工具都负有一些责任。它全权负责所有存款机构的法定储备比率的变动，对各联邦储备银行改动再贴现率的建议拥有最终的赞成权或否决权，它与区域性联储银行共同承担公开市场操作的责任，联邦储备理事会的7名理事同时也是拥有12名成员的联邦公开市场委员会的当然成员，理事会拥有联邦立法系统赋予的调控和监管的独有责任。这些责任有时也会被轮流指派给联邦储备银行执行。联邦储备理事会主席就经济政策向美国总统提出建议，参加国会听证，代表联邦储备体系与媒体打交道。主席和其他委员也代表美国政府，就经济事务与外国政府进行协商，委员会还聘请职业经济学家（远远多于各个联邦储备银行）为委员会的决策提供经济分析。每周一早上，联储的7名委员都将在位于华盛顿的联储大楼办公室里开会，听取高级职员对国内和国际经济形势的汇报，准备这些报告的高级职员都是经过职业训练的经济学家。

尽管决定货币政策是联邦储备理事会最重要的工作，但它的许多时间却是花在银行管理问题上。例如，审批银行合并和开展新业务的申请，决定银行控股公司的非银行活动的许可范围，监督美国境内外国银行的活动。此外，它还制定各个联邦储备银行行长和所有官员的工资，审查各个银行的预算，还监督对禁止贷款歧视和不真实报表的法律的实施。

法律规定全国性银行必须是联储的成员银行，州银行在衡量了成本和收益后决定是否加入联储。

理事会主席有时被认为是在美国权力仅次于总统的第二号人物。理事会主席的权力来自六个方面:第一，作为理事会的首长，他的观点和演讲对社会公众有极大的影响。第二，若干决策甚至不是经过理事会，而是由主席本人代表理事会做出。例如，和总统会谈的只是理事会主席而不是理事会全体理事。第三，理事会主席安排议事日程并在理事会议上起领导作用。第四，理事会主席对下属职员拥有监督权，从而他们更乐意迎合理事会主席而不是其他理事的意图。第五，理事会主席的上述权力造成他的一种权威性，以致其他理事必须按照他的意志进行表决。但是，理事会主席并不总是能够按自己的意愿行事。1986年，沃尔克主席在理事会议上就被里根总统任命的4名理事投了反对票。尽管几天之后制订了一个妥协方案，但人们普遍认为这是对沃尔克主席威信的重大打击。第六，理事会主席就经济政策向总统提供咨询，在国会作证，并作为联邦储备体系的发言人同新闻媒介打交道。主席和其他理事也可以代表美国同外国政府就经济事务进行谈判。理事会拥有一批职业经济学家（数量上大大多于各家联邦储备银行），他们为理事会的决策提供经济分析。理事会主席也通过监督指导理事会的工作人员——职业经济学家和顾问——而行使权力。由于这个工作人员班子为理事会收集信息并提供理事会决策所需的分析，所以，也能对货币政策具有某种影响。此外，最近几年任命的一些理事来源于理事会本身的专业工作人员，这也使得理事会主席的影响要较其4年任期更为深远和持久^[9]。

此外，理事会主席也通过他的职位和个性的力量来影响理事会。几届理事会主席（如马林纳·S.埃克尔斯，小威廉，曼彻斯内·马丁，阿瑟·伯恩斯，保罗·沃尔克，艾伦·格林斯潘）都典型地具有强烈的个性，并拥有很大的权力。所以，每次投票时，理事会主席总是胜利的一方。

最初的《联邦储备法》将全国划分为12个联储区，联邦储备银行（Federal Reserve Banks）分别位于12个联储区内的大城市:波士顿、纽约、费城、里士满、克利夫兰、亚特兰大、芝加哥、达拉斯、堪萨斯市、圣路易斯、明尼阿波利斯和旧金山，此外还有25个分支机构，这种地区划分反映了1913年美国的地理和经济特征，在那以后，这种地区划分只发生过微小的变化^[10]。分支机构均位于各自联储区内的主要城市。例如，圣路易斯联储银行的分支机构位于孟菲斯城、田纳西州和阿肯色州的石头城。达拉斯联储银行分支机构位于休斯敦、圣地亚哥和得克萨斯州的埃尔帕索城。所有联邦注册的国有商业银行都必须加入美联储，各州注册的商业银行可自行选择加入或不加入。联邦储备法设立12家储备银行和规定由商业银行成员选举董事的初衷是为了分散政策制定权（此外，不能有两位管理委员会成员来自同一个储备银行区。这是为了保证委员会不被某一区域过分影响）^[11]。以拥有资产的多少为标准，纽约、芝加哥和旧金山联邦储备银行是最大的——它们的资产合计占到整个联邦储备体系资产（贴现贷款、证券和其他）额的50%以上。其中，拥有整个联邦储备体系资产额30%以上之多的纽约联邦储备银行是所有联邦储备银行中最重要的一家（纽约联邦储备银行坐落在一幢高大的黑色石头大楼里，它的保险库里储存着总价值超过4000亿美元的货币和黄金。这个地下保险库位于地下80米处，约有半个足球场大小）。这不仅是因为美国最大的商业银行（以及无数的海外银行）大都设在它所在的储备区内，也因为它同那些纽约市以外的主要金融市场有直接的联系。

每个联邦储备银行（储备区）对应一个唯一的字母和数字编号，所有的初次进入流通的美元都会被指派相应的储备银行的编号。

十二个联邦储备银行（储备区）分别是:

1.第一联邦储备区（First Federal Reserve District）。

数字编号:1。

字母编号:A。

银行:波士顿联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Boston）。

网址:www.bos.frb.org/

分行:无。

管辖范围:主要负责分管新英格兰地区（共6个州）:康涅狄格州（Connecticut），缅因州（Maine），马萨诸塞州（Massachusetts），新罕布什尔州（New Hampshire），佛蒙特州（Vermont），罗得岛（Rhode Island）。

2.第二联邦储备区（Second Federal Reserve District）。

数字编号:2。

字母编号:B。

银行:纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）。

网址:www.ny.frb.org/

分行:纽约联邦储备银行布法罗分行（Buffalo，New York）

管理范围:它是整个联邦储备系统中最大的，也是最重要的一个联邦储备银行。分管纽约州（New York），新泽西州（New Jersey）北部的12个县，及康涅狄格州（Connecticut）菲尔菲德（Fairfield）县。

3.第三联邦储备区（Third Federal Reserve District）。

数字编号:3。

字母编号:C。

银行:费城联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Philadelphia）。

网址:www.phil.frb.org/

分行:无。

管辖范围:宾夕法尼亚州（Pennsylvania）东部，新泽西州（New Jersey）南部，特拉华州（Delaware）。

4.第四联邦储备区（Fourth Federal Reserve District）。

数字编号:4。

字母编号:D。

银行:克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）

网址:www.clevelandfed.org/

分行:克利夫兰联邦储备银行辛辛那提分行（Cincinnati，Ohio）、匹兹堡分行（Pittsburgh，Pennsylvania）。

管理范围:俄亥俄州（Ohio），宾夕法尼亚州（Pennsylvania）西部，肯塔亚州（Kentucky）东部以及西弗吉尼亚州（Western Virginia）北部的狭长地区。

5.第五联邦储备区（Fifth Federal Reserve District）。

数字编号:5。

字母编号:E。

银行:里奇蒙德联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Richmond）

网址:www.rich.frb.org/

分行:里奇蒙德联邦储备银行巴尔的摩分行（Baltimore，Maryland）、夏洛特分行（Charlotte，North Carolina）。

管理范围:马里兰州（Maryland），北卡罗来纳州（North Carolina），南卡罗来纳州（South Carolina）以及西弗吉尼亚州（Western Virginia）大部。

6.第六联邦储备区（Sixth Federal Reserve District）。

数字编号:6。

字母编号:F。

银行:亚特兰大联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Atlanta）。

网址:www.frbatlanta.org/

分行:亚特兰大联邦储备银行伯明翰分行（Birmingham，Alabama）、杰克逊维尔分行（Jacksonville，Florida）、迈阿密分行（Miami，Florida）、纳什维尔分行（Nashville，Tennessee）、新奥尔良分行（New Orleans，Louisiana）。

管理范围:阿拉巴马州（Alabama），佛罗里达州（Florida），乔治亚州（Georgia），以及路易斯安那州（Louisiana）、密西西比州（Mississippi）和田纳西州（Tennessee）的部分地区。

7.第七联邦储备区（Seventh Federal Reserve District）。

数字编号:7。

字母编号:G。

银行:芝加哥联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Chicago）。

网址:www.chicagofed.org/

分行:芝加哥联邦储备银行底特律分行（Detroit，Michigan）。

管理范围:爱荷华州（Iowa），以及伊利诺斯州（Illinois），印第安纳州（Indiana），密歇根州（Michigan）和威斯康星州（Wisconsin）的大部分地区。

8.第八联邦储备区（Eighth Federal Reserve District）。

数字编号:8。

字母编号:H。

银行:圣路易斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of St.Louis）。

网址:www.stlouisfed.org/

分行:圣路易斯联邦储备银行小石城分行（Little Rock，Arkansas）、路易斯维尔分行（Louisville，Kentucky）、孟菲斯分行（Memphis，Tennessee）。

管理范围:阿肯色州（Arkansas）及以下6个州的部分地区——密苏里州（Missouri），密西西比州（Mississippi），田纳西州（Tennessee），肯塔基州（Kentucky），印第安纳州（Indiana），伊利诺斯州（Illinois）。

9.第九联邦储备区（Ninth Federal Reserve District）。

数字编号:9。

字母编号:I。

银行:明尼阿波利斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Minneapolis）。

网址:www.minneapolisfed.org/

分行:明尼阿波利斯联邦储备银行海伦那分行（Helena，Montana）。

管理范围:明尼苏达州（Minnesota），蒙大拿州（Montana），北达科他州（North Dakota），南达科他州（South Dakota），威斯康星州（Wisconsin）西北部的26个县及密歇根州（Michigan）北部地区。

10.第十联邦储备区（Tenth Federal Reserve District）。

数字编号:10。

字母编号:J。

银行:堪萨斯城联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Kansas City）。

网址:www.kc.frb.org/

分行:堪萨斯城联邦储备银行丹佛分行（Denver，Colorado）、俄克拉荷马城分行（Oklahoma City，Oklahoma）、奥马哈分行（Omaha，Nebraska）。

管理范围:科罗拉多州（Colorado），堪萨斯州（Kansas），内布拉斯加州（Nebraska），俄克拉何马州（Oklahoma），怀俄明州（Wyoming）以及新墨西哥州（New Mexico）的北部地区和密苏里州的西部地区（Missouri）。

11.第十一联邦储备区（Eleventh Federal Reserve District）。

数字编号:11。

字母编号:K。

银行:达拉斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Dallas）。

网址:www.dallasfed.org/

分行:达拉斯联邦储备银行爱尔帕索分行（El Paso，Texas）、休斯敦分行（Houston，Texas）、圣安东尼奥分行（San Antonio，Texas）。

管理范围:得克萨斯州（Texas），路易斯安那州（Louisiana）的北部地区以及新墨西哥州（New Mexico）的南部地区。

12.第十二联邦储备区（Twelfth Federal Reserve District）。

数字编号:12。

字母编号:L。

银行:旧金山联邦储备银行（Federal Reserve Bank of San Francisco）。

网址:www.frbsf.org/

分行:旧金山联邦储备银行洛杉矶分行（Los Angeles，California）、波特兰分行（Portland，Oregon）、盐湖城分行（Salt Lake City，Utah）、西雅图分行（Seattle，Washington）。

管理范围:包括美国西部的9个州:阿拉斯加州（Alaska），亚利桑那州（Arizona），加利福尼亚州（California），夏威夷州（Hawaii），爱达荷州（Idaho），内华达州（Nevada），俄勒冈州（Oregon），犹他州（Utah）及华盛顿（Washington），另外还包括美属萨摩亚群岛（Samoa），关岛（Guam），马里亚纳群岛（Mariana Islands）北部地区。

纽约联邦储备银行的特殊作用

由于多种原因，纽约联邦储备银行在联邦储备体系中发挥着重要作用。首先，该储备区拥有美国多家最大的商业银行，这些银行的安全和稳健对于美国金融体系的健康发展至关重要。纽约联邦储备银行对本储备区的银行控股公司和州特许经营银行实施检查，成为金融体系中一些最重要的金融机构的监督者。由于这项职责，纽约联邦储备银行的最大部门之一就是银行监管小组，而且它还是联邦储备体系中最大的银行监管小组。

图4-4　美联储机构组成及联储成员分布图

资料来源:http://finance.sina.com.cn，2005-03-10，新浪财经。

纽约联邦储备银行发挥特殊作用的第二个原因是其积极参与证券和外汇市场。纽约联邦储备银行设有公开市场交易室，实施公开市场操作——买卖证券——以决定银行体系的准备金数量。因为参与国债市场，以及纽约证券交易所和美国证券交易所的一步之遥，纽约联邦储备银行的官员们和美国国内主要的金融市场保持着经常的联系。另外，纽约联邦储备银行还设有外汇交易室，代表联邦储备体系实施外汇干预，以及操作国债。参与这些金融市场意味着纽约联邦储备银行是提供关于国内和国外金融市场状况，特别是危机期间状况的重要信息来源，同时，它还充当联邦储备体系官员和市场私人参与者之间的中介。

纽约联邦储备银行显著地位的第三个原因是，它是联邦储备银行中唯一一家成为国际清算银行会员的银行。于是，纽约联邦储备银行行长和联邦储备委员会主席一道，代表联邦储备体系参加国际清算银行主要中央银行行长月度例会。这种与外国中央银行行长的密切联系，以及在外汇市场的活动，使得纽约联邦储备银行在发展与其他中央银行行长以及私人市场参与者的国际关系方面发挥了特殊作用。使其在国际金融业中地位显著的因素还有:纽约联邦储备银行拥有1000多亿美元的黄金储量，这个数目大于在诺克斯堡的黄金储量。

第四，在联邦储备银行行长中，纽约联邦储备银行行长是唯一的一位联邦公开市场委员会的永久成员，担任该委员会的副主席。这样，它就和联邦储备委员会的主席和副主席一道成为联邦储备体系中最重要的三位官员^[12]。

12家联邦储备银行的主要职责:

1.支票清算；

2.发行新通货；

3.回收流通中损坏的通货；

4.管理和发放本储备区的银行贴现贷款；

5.评估提出的合并案以及银行拓展业务的申请；

6.充当工商界和联邦储备体系之间的中介；

7.检查银行控股公司和州特许会员银行；

8.搜集地方商业状况数据；

9.组织本行的职业经济学家从事关于货币政策实施的课题研究。

各家联邦储备银行都是属于私营公用事业的股份机构，其股东便是该储备区内作为联邦储备体系成员的私人商业银行。联邦储备银行技术上归会员商业银行“所有”，会员银行按照其资本的一个固定比例认购它们所在地区的联邦储备银行的股票，拥有获取红利和选举地区联储董事会成员的权利，但这种所有权并不像私人所有权那样包括财产所有权，这一股份不能转让，会员银行退出联邦储备系统后必须将其股份出售给联邦储备系统，其红利仅限于股票面值的6%，会员商业银行无权制定货币政策，它们只是按照联邦储备理事会的决议行事。

每一家联邦储备银行都由9名董事组成的董事会来管理，其中3名是由会员银行推选出来的银行家。银行被按储蓄规模分组，并由各会员银行从其所属组别中推举一名董事；有3名董事可以不是银行业人士，但他们也是由会员商业银行选举产生，剩余的3名董事是由联邦储备理事会任命的“公众”董事，为了体现出超然于银行及其借款人利益之外的广大社会公众的利益，联邦储备理事会从这3名董事中任命1名担任董事会主席，另1名担任执行主席，每个联邦储备银行分支机构拥有一个5～7人的董事分会，他们大多数由本地联储银行的董事会任命，少数由联邦储备理事会任命^[13]。联邦储备银行的行长和第一副行长由董事会董事提名，经联邦储备委员会批准后方可上任。而联邦储备银行分行的董事会则由5～7名董事组成，其中多数由上级的联邦储备银行任命，剩下的少数则由联邦储备委员会任命。

各储备区的联邦储备银行董事可分成A、B、C三类:A类董事3位（由会员银行推选）由职业银行家担任；B类董事3位（亦由会员银行推选）由工业界、商业界和农业界的著名企业家担任；C类董事3位，由联邦储备体系理事会任命，代表公众利益，不能由银行官员、雇员或股东担任。《联邦储备法》之所以这样安排董事的人选，其目的是保证每家联邦储备银行的董事们都能充分反映美国公众各界的意见。C级董事中的两人将被委员会任命为该董事会的主席和副主席，并提出对其薪资水平的建议。联储银行的每家分支机构也有自己的董事会，有3～5名董事。

虽然成员银行拥有联邦储备银行的股票，但是它们并不享有所有权通常具有的任何好处。第一，它们对联邦储备银行的收益没有要求权，不论联邦储备银行收益如何，只能得到年率6%的股息。第二，同私人公司的股东不同，它们对联邦储备体系如何使用它们的“财产”没有发言权。第三，会员银行对于A、B类共6位董事中的每一个职位，通常只能“推选”一位候选人，这位候选人还常常是由联邦储备银行行长提名的（联邦储备银行行长又通常由理事会提名，虽然在条文上是由联邦储备银行的董事们选举产生）。其结果，成员银行实质上被排除在联储的决策过程之外，没有任何实际的权力。第四，联邦咨询委员会对联储的政策制定也几乎没有影响，而主要是起一种礼仪上的作用。

联邦储备银行受联邦储备委员会及美国国会的监督。另外，和联邦储备委员会一样，为更好履行相应的职责，各个联邦储备银行也根据自身的需要，雇佣一定数量的职员从事管理及日常工作。

联邦储备银行及其分行的董事会有责任收集全国各地经济运行状况的信息，并及时、详细地向联邦储备委员会及联邦公开市场委员会报告，以便它们能更好地做出实施相应的货币政策的决定。这些信息通过储备银行进行整理后，还以一个特别报告的形式（非正式的叫法为“棕皮书”，Beige Book）向公众进行发布，时间通常是在联邦公开市场委员会召开例行会议前两周左右。此外，董事会还有一项重要任务就是每隔两周向联邦储备委员会提出一个适合该储备银行的贴现率，当然，这得经过后者批准方能生效。

每年，除了要接受联邦储备委员会的审计以外，联邦储备银行还要接受美国审计总局（The General Accounting Office）的审计（与外国中央银行的交易及公开市场操作等少数几个领域除外）。并且，为加强自我监督的力度，每个联邦储备银行都有一名专门向董事会负责的内部审计师。

每个联邦储备银行董事会的职责包括:

1.选举联邦储备银行行长，并交由联邦储备理事会批准；

2.考察、改变贴现率，并交由联邦储备理事会最后决定；

3.在贴现窗口批准、考察对银行以及其他合适的金融机构的贷款；

4.监管银行的经营；

5.建立联邦储备系统与由各董事所代表的选举区的双向交流^[14]。

联邦储备银行及其分支机构的职责包括:

1.执行纸性支票和电子资金的清算操作；

2.通过电子网络为银行储备的迅速转移提供服务；

3.检查会员银行；

4.通过贴现窗口为储蓄机构提供贷款；