【摘要】：美国不是最早进行场外衍生产品交易的国家，但高度发达的货币、资本市场和20世纪80年代以来的金融自由化却使其成为现代场外金融衍生产品的创新引领者和交易聚散地。由于场外金融衍生产品本身是交易双方签订的私人契约，其交易缺乏场内交易的公开性和现货交易的实物支撑，伴随美国场外金融衍生产品市场高速增长的是风险事件的频繁发生以及由此引发的监管难题。
美国不是最早进行场外衍生产品交易的国家，但高度发达的货币、资本市场和20世纪80年代以来的金融自由化却使其成为现代场外金融衍生产品的创新引领者和交易聚散地。国际清算银行每3年一次的央行调查显示，在2007年4月场外单一货币利率期权的交易中，美国日平均成交1 151亿美元，占全球交易量的近一半[1]。2008年12月，美国仅商业银行和信托公司的场外衍生产品名义总额就高达194万亿美元，超过同期全球场内交易的3倍，占全球场外交易的35.4%[2]。产品创新方面，金融危机中备受瞩目的合成CDO早在1997年就出现于JP摩根的BISTRO项目，JP摩根和摩根士丹利还于21世纪初最早开发出CDS指数[3]。
由于场外金融衍生产品本身是交易双方签订的私人契约，其交易缺乏场内交易的公开性和现货交易的实物支撑，伴随美国场外金融衍生产品市场高速增长的是风险事件的频繁发生以及由此引发的监管难题。场外金融衍生产品的监管缺失既是引发20世纪90年代美国奥兰治县和长期资本管理公司等巨额亏损事件的罪魁祸首，也是2008年金融危机中世界投行贝尔斯登、雷曼兄弟的破产倒闭，主要衍生产品交易商美国国际集团（AIG）的坍塌等事件的主要诱因之一。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
