对宁夏上市公司发展状况的调查与分析

对宁夏上市公司发展状况的调查与分析

北方民族大学　张学东　张学红　朱玲珊

摘要：宁夏上市公司具有数量少、规模小、行业分布、地域分布不均衡等特点。本文从盈利能力、偿债能力、经营能力和成长性方面考察了2009年宁夏上市公司发展状况，分析了宁夏上市公司存在的突出问题和制约其发展的主要因素，进而提出了加强统筹规划指导协调、加强监管重塑形象、做大做强做优现有上市公司、加强培育后备上市公司、拓展上市融资渠道和方式、完善和提升企业管理水平、培育和加强中介服务组织建设、启动宁夏上市公司和后备上市公司发展与管理咨询服务项目、培育宁夏产业基金引导基金或创业投资引导基金等建议。

随着我国资本市场的发展，直接融资越来越成为企业扩大生产、技术更新和项目投资筹资的重要方式。在全国省、区、市中，宁夏人口最多，比重最高，是我国最大的回族聚居区，而宁夏上市公司是宁夏优秀企业的代表，对地方经济的发展起到了示范和带动作用，但仍有不尽如人意之处。究竟宁夏上市公司发展状况如何？存在哪些问题？制约宁夏上市公司发展的主要因素有哪些？采取哪些措施可有效提高宁夏上市公司的质量和后备上市公司的数量？显而易见，有必要对宁夏上市公司发展状况进行深入调查研究。

关于宁夏上市公司的研究文献数量非常少，截至2009年12月31日，只有宋克玉（2007）通过对宁夏上市公司发展状况分析，认为上市公司的主营收入增加会推动本地GDP的增长，与区域经济的发展具有关联效应，从而提出发展壮大现有上市公司和培育发展新上市公司的建议。无疑这项研究既缺乏一个整体的宏观的把握和全面系统的分析，主要采用定性分析方法，又缺乏实地调查研究和实证分析，本文可以弥补这方面的不足，为宁夏上市公司沿着健康发展之路前进而献计献策。

一、宁夏上市公司基本概况

（一）宁夏上市公司数量相对较少

1994年6月17日，宁夏第一家上市公司银广夏在深圳证券交易所挂牌上市。自2003年8月29日赛马实业上市以来，至今6年多宁夏再无一家企业上市。截至2009年12月，沪深两市共有宁夏上市公司11家，其中有7家在深圳证券交易所上市，4家在上海证券交易所上市，占全国上市公司1647家的0.66%，在全国31个省区中排名第29位，在西部12省（市）区中排第10名，排在青海和西藏前列。

表1　全国三十一省、市、自治区上市公司数量表

资料来源：同花顺股票交易系统，时间截至2009年12月9日，含中小板和创业板。

（二）股本规模和筹资额相对较小

证券市场最基本的功能之一就是筹资。这对资金匮乏、欠发展的宁夏至关重要，而决定融资规模的因素很多，主要有发行价格、股本规模、经营业绩、股权结构、上市时机等，宁夏上市公司融资少，最主要的原因就是股本规模小。宁夏11家上市公司的总股本是27.59亿，只占全国总股本的0.11%，在全国排名靠后。总市值322.45亿，是全国总市值的0.15%，流通市值290.40亿，只有全国流通市值的1.5%。11家企业平均股本是2.5亿，其中股本最大的是银广夏6.86亿股，接近于全国平均水平；最小的是美利纸业只有1.58万股，是全国股本平均水平的五分之一左右。截至2009年12月11家上市公司累计筹资54.83亿，其中首发筹资26.07亿，增发配股28.76亿，平均每家筹资4.99亿。自1990年建立资本市场以来，全部上市公司合计筹资35071.76亿，宁夏的筹资额只占到0.1563%。股本规模小，制约了宁夏上市公司在资本市场的筹资额。

（三）行业分布和地域分布不均衡

宁夏上市公司主要集中在农业、机械加工、化工行业、服务业，第一产业有1家，第二产业有9家，第三产业有1家，没有高科技上市公司。显现了宁夏产业结构中以重工业为主的特色。从地域上看，银川市有5家，石嘴山市3家，灵武市、中卫市、吴忠市各1家，地区发展不均衡，表明宁夏上市公司对地方经济均衡发展的促进作用不足。

二、宁夏上市公司发展状况分析

我们以宁夏上市公司2009年3季度报告数据为基础，从上市公司的盈利能力、偿债能力、经营能力和成长性几个方面分析宁夏11家上市公司的发展状况。

（一）盈利能力分析

企业的盈利能力是企业持续、稳定发展的基础，企业只有保持较强的盈利能力，才能获取生存与发展之道。通过对企业盈利能力的分析与考核，能促进企业合理经营，降低成本，提高产品质量和市场竞争力。

从宁夏11家上市公司公布的2009年3季度报表来看，ST银广夏每股净资产为负，公司负债比较严重，股东权益已为负值，已连续两年亏损，随时有面临退市的危险。西北轴承、宁夏恒力和大元股份3家公司每股收益为负，效益低下，加上银广夏，绩差公司占全部公司的36%；新华百货和赛马实业每股收益大于0.5元，占全部公司的18%；净资产收益率大于10%具有再融资的必要条件的公司有3家，占比27%，同比减少25%。由表3可见，主营业务收入超过10亿的有4家，其中最多的是新华百货，超过20亿，赛马实业、英利特、宁夏恒力紧随其后，这4家的主营业务收入占所有上市公司的68%。净利润排名前3位的是赛马实业、ST银广夏（净利润大增是来源于负债重组收益）和新华百货，其中赛马实业和新华百货2家公司主营业务较为突出，自上市以来一直保持着良好的发展势头，是宁夏企业优秀的代表；盈利能力比较弱的是西北轴承、大元股份、宁夏恒力，净利润都为负，特别需要指出的是有7家公司的主营收入增长率为负，4家主营收入增长率和利润增长率皆为负值，表明大部分公司2009年的经营状况相当严峻。从盈利能力看，宁夏11家上市公司相差很大，良莠不齐，两极分化比较严重。

（二）偿债能力分析

2009年11家上市公司平均流动比率为1.5714，平均速动比率为0.9635，平均资产负债率高达80.98%。其中，流动比率小于1的公司有4家，占比36%，大于2的只有2家；速动比率小于1的公司有7家，占比63.64%，说明这些公司的短期负债偿还风险较高，其中ST银广夏资产负债率高达296.25%，资产状况严重恶化。而大元股份资产负债率较低，可以适度扩大负债比例，加大财务杠杆，以增强获利机会。

（三）经营能力分析

从公司经营能力看，宁夏上市公司总资产周转率除新华百货，其余均未超过1，表明其余宁夏上市公司利用自身全部资产进行经营的效率还有待改进。如果公司总资产周转率长期处于较低水平，将最终影响影响到企业的获利能力。新华百货由于是零售业其总资产周转率和应收账款周转率均处首位，赛马实业、宁夏恒力、英利特和银星能源的两项指标均排在前列，说明这4家上市公司经营能力比较强。

（四）成长性分析

从2007年到2009年，赛马实业、银星能源和新华百货主营收入和净利润均实现了同步增长。从二者平均增长幅度上看，成长性良好依次的是：赛马实业、新华百货、银星能源，其中赛马实业、银星能源已经连续两年在销售收入和净利润增长上实现了较大幅度的增长，新华百货则属于稳健经营，增长速度稳定。其他公司大起大落的现象比较严重，以大元股份、宁夏恒力、中银绒业、美利纸业和英利特为代表，而西北轴承已连续两年主营收入和净利润是负增长。2009年ST银广夏净利润大增是来源于负债重组收益，其主营业务收入比2008年减少80%。

三、宁夏上市公司存在的突出问题

（一）宁夏上市公司数量多年未变

2003年8月赛马实业是股票发行制度实施核准制后宁夏第一家上市公司，虽然宁夏每年在各方的努力下都有公司申请上市，但由于种种原因，宁夏上市公司家数就此定格在11家上；2007年的股市史无前例的火暴，A股融资金额高达7000多亿，全球排名第一，而宁夏企业却没有分得一杯羹，这对宁夏各方不得不说是一件极其可惜的事。

（二）再融资能力不强

2003年至2009年，只有美利纸业在2004年配股融资16200万元，英利特在2008年配股融资68705.68万元，赛马实业在2008年增发融资71453.55万元，合计融资15.6359亿元。大元股份、东方钽业和中银绒业3家只有首发筹资，增发和配股一次也没成功。而同期国内企业在资本市场上融资26298亿元，宁夏企业仅占0.02%。自2007年以来，仅有赛马实业、新华百货和银星能源3家净资产收益率连续三年达到10%以上，具备了再融资的基本条件。

（三）控股股东异地化

宁夏现有的11家上市公司，有5家公司的大股东变身为“央企序列”，2家变身为外地公司，也就是说64%的上市公司已经不再属于宁夏控股了，但具备了“全国性甚至全球性竞争的战略姿态”。其中，东方钽业的大股东为宁夏东方有色金属集团，实际控制人中国有色矿业集团有限公司；西北轴承的大股东是中国长城资产管理公司，实际控制人财政部；赛马实业的大股东是宁夏建材集团有限责任公司，实际控制人中国中材集团公司；美利纸业大股东为中国冶金科工集团公司；新华百货的大股东是北京物美控股集团有限公司，以定向增发的方式有望成为中国A股市场第二大的零售百货企业；大元股份则归上海泓泽世纪投资公司控股；ST银广夏被广东中联实业股份有限公司接手。控股股东异地化现象值得关注和讨论。

（四）公司治理结构不完善

完善的公司治理结构和机制，健全的内控制度，是中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核企业能否上市的一个重点。自从宁夏开展公司治理活动以来，宁夏上市公司加强各项制度的建立和完善规范运作意识有所增强，并按照现代企业制度的要求，基本上搭建起了比较完善的股东大会、董事会、监事会和独立董事制度，但有“形似神不似”的情形。许多公司仍存在同业竞争、关联交易不规范、违规担保、信息披露不充分等运作不规范等问题，从而影响其再融资的申请和被批准。

（五）核心竞争力不强

核心竞争力是指一个企业适应市场，开发潜在市场或战胜竞争对手、占领市场、发展自己的能力。它不是单一的营销能力，而是反映一个企业在经营管理方面综合的整体水平和能力，是企业有价值的、独特性的、难以模仿的核心能力。企业能否在激烈的市场竞争中立于不败之地，取决于企业的综合素质和核心竞争力。近年来宁夏企业综合实力和竞争能力有了明显的提高，但与东部沿海发达地区相比，还存在着较大差距，特别是宁夏上市公司都是从国有企业改制而来的，普遍存在着人多、社会负担重、经营机制不活、产业结构层次低、技术创新能力弱、支柱产品特色优势不明显等缺点，造成宁夏上市公司整体核心竞争力不强。

四、宁夏上市公司发展的主要制约因素

（一）宁夏经济总量小

宁夏2008年实现国民生产总值1098.51亿元，比上一年增长12.2%，虽是改革开放以来取得的最好成绩，但也只占全国国民生产总值的0.37%。近几年，宁夏的各项经济指标同比增长都非常可观，但由于底子薄、规模小，占全国的比重都不足1%，一些指标仅高于青海和西藏，处于全国末位行列。截止2008年，宁夏工业企业有股份制企业789家、大中型企业130家、规模以上企业902家，平均资产总值分别是2.10亿元、12.45亿元、2.28亿元，平均实现的增加值分别是0.49亿元、2.75亿元、0.54亿元，平均实现的利润分别是0.04亿元、0.22亿元、0.04亿元，以上数据说明宁夏企业无论是数量、规模，还是质量和效益与全国平均水平相比都有较大差距。大型优质骨干企业数量更少，中小企业和民营企业培育难度大。此外，宁夏高耗能企业比重大，高新技术企业和服务业比重小。高耗能的企业在环保和竞争优势上与其他省市企业相比在上市审核时，处于劣势，难以通过中国证券监督管理委员会发行审核委员会的审核。

（二）后备上市公司资源匮乏

宁夏缺乏丰富的后备上市公司资源。据不完全统计，1999-2009年期间，宁夏共有78家企业进入后备上市公司资源库，除3家已成功上市以外，先后进入上市辅导的公司只有9家（其中有2家先后2次申请辅导），通过验收的8家，其中4家上报证监会，2家未被批准，1家被正式受理，只有1家成功上市。宁夏金融办、宁夏证监局曾联合进行了一次广泛的上市调查，对宁夏5个地市进行了深入调研。从宁夏766家规模以上企业中筛选出了48家作为重点培育对象，在48家中又进一步确定了16家重点培育后备上市公司，其中6家确定为年度工作重点，并分批在2007年和2008年重点推荐。尽管，宁夏重点培育和推荐的后备上市公司确实是能够体现宁夏优势产业的代表性公司，包括宁夏红枸杞产业集团、宁夏伊品食品集团、宁夏沙湖旅游股份、宁夏青龙管业、德海（宁夏）土畜产品集团、宁夏青铜峡铝业股份有限公司等，但是，至今在这些重点推荐的后备上市公司中仍没有1家企业成功上市。

（三）地方证券公司和有实力的中介服务机构匮乏

目前，虽然宁夏有南京证券、华泰证券和银河证券等证券服务机构，但是宁夏还是缺少地方证券公司，并缺少有证券从业资格和实力的会计师事务所、资产评估公司和律师事务所。2004年2月以来，股票发行制度实行“保荐制”。企业发行股票上市不但要有保荐机构进行保荐，还需要具有保荐代表人资格的从业人员具体负责保荐工作。2007年1月，宁夏唯一的证券公司——西北证券公司因违规被银川市中级人民法院民事裁定破产还债。自此，宁夏没有了地方证券公司，缺少具有保荐人资格的地方证券公司。另外，宁夏还缺少具有证券从业资格和实力的会计师事务所、资产评估公司和律师事务所等中介服务机构，对拟上市企业的培育、保荐、服务工作跟不上，企业上市严重依赖异地中介机构，且异地证券公司和中介机构对保荐宁夏企业上市的积极性不高，而且在保荐工作的“尽职推荐”和“持续督导”阶段的质量不高，严重延缓了宁夏企业上市的步伐和效率。

（四）宁夏缺乏产业引导基金或创业投资引导基金

由国家发改委等部委联合下发的《创业投资企业管理办法》自2006年3月1日开始实施，这为创业投资企业的规范发展提供了法律依据。2007年7月，财政部、科技部又联合下发了《科技型中小企业创业投资引导基金管理办法》，2009年国家发改委、财政部、商务部已颁布实施《创业投资引导基金管理办法》，这为政府设立创业投资引导基金提供规范的、切实可行的执行标准，创业投资行业也因此迎来了前所未有的发展机遇。

近年来，天津、江苏等地引导基金的运用实践证明，一份引导基金既可最大限度发挥财政资金的杠杆作用，又可带动数十倍甚至数百上千倍的民间资本进入企业投资领域，既可解决中小企业融资难的问题，切实带动当地经济的发展，还可引进科学规范的管理经验，促进企业健康发展直至上市直接融资。然而，截至2009年12月宁夏仅有2家创业投资企业，2008年成立并在国家发改委备案的宁夏西部创业投资有限公司，注册资金5000万元，已因诸多因素名存实亡。2009年6月成立尚未备案的宁夏中汇资产管理有限公司，注册资金5000万元，虽然仍在坚持运营，但也因诸多原因举步维艰。随着2009年10月28日中国创业板正式开市交易，资本市场多层次、多元化建设又往前推进了一大步，宁夏企业在这历史性机遇中还是颗粒无收，其中一个主要原因就是宁夏缺乏产业引导基金或创业投资引导基金。

（五）企业管理水平有待提高

经营和管理不善是企业经济效益低下的主要原因之一。一个企业的决策者和管理团队决定着企业的兴与衰，操纵着企业所有人的经济利益和前途。尽管2006年3月宁夏人民政府办公厅转发宁夏证监局《关于加快提高全区上市公司质量的实施意见》，但宁夏部分企业决策者和管理团队还存在这“小富即满”、“不思进取”的现象。对目前宏观环境、经济形势缺乏准确把握，缺乏企业家的魄力和雄心，缺乏长期发展战略和可持续经营的理念，很多企业认为管理主要靠经验和实践，轻视先进管理工具和方法对实践的指导作用。因此在实际管理过程中既不重视学习新知识，新理论，也不注意将管理经验升华为理论，造成企业管理粗放、经营短视，多凭主观决策、靠运气行事，导致企业管理效率不高，绩效不佳。

（六）科技人才短缺严重制约上市公司发展

人才是决定一个地区经济社会发展的重要因素。宁夏上市公司管理人才、技术创新人才和高级技术工人短缺，严重制约企业经营管理、产品开发、技术创新等方面的发展，企业仍然靠外延式投资和原材料、资源优势立足于市场，如果市场环境不好，大多数企业将受制于上游和下游两头，抗风险能力低，何谈经济效益和可持续发展能力。

五、加快宁夏上市公司发展的对策建议

（一）加强宁夏上市工作的统筹规划指导协调

为加快宁夏企业改制上市步伐，扩大直接融资规模，鼓励企业在境内外证券市场融资，2008年11月自治区党委、政府颁布实施了《宁夏回族自治区人民政府关于鼓励和扶持企业上市工作的若干意见》，自治区金融管理办公室作为宁夏企业上市工作的主管部门，一定要抓住贯彻国务院2008年8月审议通过的《关于进一步促进宁夏经济社会发展的若干意见》的机遇，运用大战略、大思路、大手笔，认真做好宁夏上市工作的统筹、规划、指导、协调。

（二）加强监管重塑形象

2001年8月、2002年11月、2004年12月、2006年12月宁夏上市公司中，先后有银广夏、民族化工（现英利特）、吴忠仪表（现银星能源）、圣雪绒（现中银绒业）因违法违规被国家证监会和宁夏监管局立案稽查，尤其是银广夏造假事件给整个宁夏上市公司带来极大的负面影响。因此，政府部门应加强对上市公司的监管，督促其完善公司治理结构，规范股东大会、董事会、监事会和经理层的运作，充分发挥独立董事的作用。加强内部控制，建立对控股股东和实际控制人的激励约束机制，防止控股股东和实际控制人侵害上市公司或中小股东的利益，提升或重塑宁夏上市公司整体市场形象。

（三）做大做优做强现有上市公司

对技术力量雄厚、管理水平较高、行业发展潜力较大的、业绩优良的上市公司，支持其跨地区跨行业兼并收购，鼓励做大做优做强。为解决经营良好的上市公司规模偏小的问题，积极鼓励上市公司从证券市场通过增发、配股、发行可转换债、企业债券等多种方式募集资金，扩大生产规模和资产规模。支持其收购兼并其他企业，将优质企业的管理模式输入被收购兼并企业，实现低成本扩张，扩大上市公司规模，增强竞争实力。对业绩差或失去再融资能力的上市公司，注入盈利能力较强的优质资产，支持民营企业参与上市公司重组，调整股权结构，实现股权多元化，改善和提高上市公司经营业绩，培育和增强公司再融资的能力。对于上市公司中业绩不良、连年亏损、处于保“壳”边缘的企业，剥离不良资产，加快产业转型，实现与优势产业的对接，培育具有良好成长性的主业，提高核心竞争力。

（四）加强培育后备上市公司

借鉴宁夏证监局曾对规模以上企业筛选重点培育对象的方法，对宁夏有条件上市的中小企业进行一次全面的摸底，制定整体规划，确定指导对象，明确工作重点，形成“优选改造一批，重点培育一批，储备申报一批，优质上市一批”的良性循环，培育后备上市公司，就需要对宁夏现有的公司进行股份制改造，加强监督和管理，提高企业的经济效益；挖掘优势企业，使其规范发展和良性运作，促使其符合上市条件。最近几年宁夏把培育特色优势行业上摆在突出地位，结合宁夏的产业政策，实施上市公司结构的多元化，重点发展旅游业、农产品加工业和医药行业，对优化宁夏上市公司行业分布，产业结构调整都有着积极因素。让宁夏企业通过资本市场筹措更多的建设资金，以满足宁夏经济实现跨越式发展对资金的迫切需要，实现区域经济和谐发展。

（五）拓展上市融资渠道和方式

在培育后备上市公司的同时，要注意拓展上市融资的渠道和方式。一方面，抓大中型企业特别是能源、化工、机械制造等优势行业在主板市场的融资；另一方面，抓中小企业特别是高新技术企业和民营企业通过中小板和创业板的上市融资。充分利用多层次市场体系给不同规模、不同类型的企业开辟不同的融资渠道，将宁夏企业分门别类，选择合适路径，或主板或中小板、创业板，有条件的也可以去H股甚至是N股融资或国外融资，不必把眼光局限于A股；选择合适方法，或首发、或借壳、或企业债券、或可转换债券，分路突破，利用多种方式多种渠道筹资，打破目前宁夏企业上市的僵局和再融资的困难。

（六）改善和提升企业管理水平

现在的企业管理已从传统管理迈向现代化、信息化管理的新阶段，经营者要及时调整知识结构，学习先进科学技术和管理理论，主动研究和分析市场变化，把握国家的宏观经济政策大局，提高决策、分析、预测能力，及时发现市场、顺应市场、创造市场，满足市场需求，一个企业只有拥有优秀的管理团队和先进的管理理念，才能在市场竞争中立于不败之地。

提高企业经营者的素质，加强和改善企业管理水平。要加强以下几方面的工作：第一，要抓好企业管理团队建设，加强绩效考核，选拔那些有事业心、善于管理的优秀人才进入管理团队；第二，要积极转变观念，面向市场，树立市场竞争意识，增强企业可持续发展的能力；第三，要建立完善的激励约束机制，避免经营者的短期行为，提高企业核心竞争力；第四，要培育企业家和职业经理人市场。

（七）培育和加强中介服务组织建设

股票发行和企业上市需要依靠专门的中介组织和专业人才帮助，宁夏落后的中介服务组织状况制约了其为企业上市提供全方位的服务，这在一定程度上影响了公司上市的步伐。2008年7月，尽管宁夏回族自治区企业上市领导小组和自治区金融管理办公室已在全国范围内邀请保荐机构为宁夏企业首次公开发行股票开展保荐工作。但是，培育和加强中介服务组织，建立本土化的证券公司刻不容缓，以服务效率和质量为核心提高证券公司的承销、经纪业务；打造资信评级机构、资产评估机构以及会计事务所和专业律师在内的中介服务机构体系；积极引进其他省市的中介服务机构入驻宁夏，加大与外省市中介机构的联系，提高地方中介服务水平和竞争能力，健全和完善宁夏资本市场体系。

（八）启动宁夏上市公司和后备上市公司发展与管理咨询服务项目

随着市场经济的日渐成熟，上市公司将不得不面对真实而残酷的市场竞争，决定公司生存、发展和壮大不再是行业保护、优惠政策等众多不符合市场经济竞争原则的要素，公司之间打拼的将是公司真正的功力和可持续发展能力。因此，整合资源，借助外脑的智慧尤其重要。自治区金融管理办公室有必要适时委托或启动宁夏上市公司和后备上市公司发展与管理咨询服务项目。

针对宁夏上市公司大部分存在效益差、规模小的特点，宁夏上市公司领导要转变观念，积极引进或委托管理咨询专家团队为企业把脉诊断，找准制约上市公司发展的问题和环境因素，帮助上市公司制定发展规划和发展战略，优化人力资源管理，制定完善提升上市公司管理水平和核心竞争力的方案和措施。

基于宁夏后备上市公司的现状，应大力引进或委托企业管理咨询团队，适时启动宁夏后备上市公司发展与管理咨询服务项目，夯实宁夏企业走向上市融资的基础。企业要想发展成为上市公司，不仅要有良好的成长性，具备企业管理规范化的必要条件，而且还要与全国申请上市公司激烈地竞争上市指标，这就要求我们必须委托企业管理咨询服务团队，以外部第三方的力量从根本上协助解决企业管理中的冲动、盲目和随意性，有效降低企业管理成本，从而形成企业规范管理的良性循环机制。这不仅符合企业上市的相应需求，还可以增强企业在成长过程中的不同时期（种子期、发展期、成熟期）获得诸如股权投资基金、风险基金等资金投资的几率，解决企业不同阶段、不同层次的融资需求。

（九）培育宁夏产业引导基金或创业投资引导基金

产业引导基金或创业引导基金是资本市场重要构成部分，大力发展产业引导基金或创业引导基金具有增加企业融资渠道，缓解银行体系的风险；有效缓解中小企业融资困难，支持中小企业发展；加快产业调整和经济结构调整。融资渠道不畅是当前高新技术企业，特别是中小企业高新技术企业发展中面临的重要问题，并以在一定程度上阻碍了他们的成长壮大，限制了宁夏后备上市公司资源的培育。宁夏应该积极抓住机会，不要输在起跑线上，尽快颁布实施《关于设立企业上市引导基金的具体实施办法》，积极培育宁夏产业引导基金或创业投资引导基金，拓展中小企业的融资渠道，帮助中小企业规范化、规模化，从而为宁夏提供充足的高质量后备上市公司资源，为宁夏经济整体腾飞奠定坚实的基础。

因此，呼吁宁夏尽快培育产业引导基金或创业投资引导基金，或力争国家发改委批准立项获得国家财政资金支持设立宁夏产业引导基金或创业投资引导基金。从而带动大量民间资本参与，形成以对外吸引规模投资，对内盘活闲散民间资金的双向引资格局，实现宁夏经济输血与造血同步发展的良性循环，为培育更多合格的上市公司和后备上市公司奠定基础，为宁夏的经济发展助一臂之力。