1．《中华人民共和国证券法》2015修订案
《中华人民共和国证券法》在2005年10月经过较大修订之后，时隔10年再度大修。2015年4月20日提请全国人大常委会审议的证券法修订草案共338条，其中新增122条、修改185条、删除22条。
本次修订后的《中华人民共和国证券法》中明确公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由证券交易所负责对注册文件进行审核。2015年12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》的议案，明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，调整适用现行《中华人民共和国证券法》关于股票核准制的规定，对注册制改革的具体制度作出专门安排。
新三板的市场化和包容性给处于任何阶段（不管规模大小、盈亏与否）和任何行业的企业提供了直接融资和自由发展的机会。而我国资本市场发展的空间很大，项目数量足够多，因此完全能容得下三个交易场所的发展需要。可以说，注册制为多层次资本市场发展打通了通道。
2．分层制度征求意见稿
2015年11月24日，新三板分层方案出炉，根据该方案，起步阶段将挂牌公司划分为创新层和基础层，并设置了三套并行分层标准。标准一：净利润＋净资产收益率＋股东人数；标准二：营业收入复合增长率＋收入＋股本；标准三：市值＋股东权益＋做市商家数。
分层制度是新三板规范发展和层次提升的基础性制度，是其他制度推出的前提，同时也是交易所竞争的利器。从海外市场的分层经验来看，海外市场多数分层，分层市场更易做大。
新三板分层方案具有适度先进性——引入市场指标、设定维持标准是重大制度性创新。
根据此前披露的信息，新三板分层制度将于2016年5月正式实施，届时，全国股转系统根据分层标准，自动筛选出符合创新层标准的挂牌公司。由此可以推测2016年一季度二级市场和定增机会都会增多，建议投资者关注分层带来的交易性机会。但申万宏源同时提醒投资者，近期新三板新增挂牌继续激增，存量公司冲击首次分层的动力很强，因此需警惕2015年财务异常改善的公司。
3．规范新三板PE
12月底，监管层叫停私募股权投资机构挂牌新三板。对于已经审核通过但未挂牌项目，股转公司将请示证监会处理意见；其余在审项目暂停。监管层此举主要考虑在于，2015年以来新三板市场上PE频繁融资，融资金额、投向等问题引起社会关注和质疑，在此背景下考虑加强对此类机构的监管。
据不完全统计，各类PE今年以来累计完成发行融资额约300亿元，约占前11月新三板发行融资总额的27%。新三板成了PE／VC机构的“狂野地带”。由于新三板是一个天然的创投市场，而PE／VC机构则是天然的创投之狼，如果任由这“狼群”与普通新三板公司一样争夺市场中不多的“肥肉”，则势必造成资源配置的严重扭曲。在政策制定中，对PE／VC机构，应准确定位于为实业型新三板企业做服务，而不应该是来与其他企业抢夺资金资源。PE／VC的融资应严格规范其募集资金用途，严格限制其募集资金规模。在一定程度上，PE机构巨额融资对新三板市场产生了“抽血效应”，间接掠夺了中小微企业的融资机会。
PE／VC必须要明确自己的商业模式，其主要投资应该通过发行基金产品来获得资金，用产品的资金进行投资，其本质上是管理客户资产的机构。VC／PE登陆新三板，可以在充实一定的资本金、完善自身治理结构之后，发行更多的基金产品，实现杠杆效应，这应该是其主营业务模式。如果通过股权融资，就变成了用自有资金去投资，这与其商业模式相背离。
表3．3 新三板市场部分挂牌PE机构概况（2015年12月28日）
资料来源：Wind。
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