解读财务报表

任务2.3　解读财务报表

能力目标

能理解财务报表的作用。

能掌握分析财务报表的方法。

知识目标

了解财务报表的结构和内容。

了解单张财务报表解读的思路。

展示成果

举例说明财务报表分析的方法和步骤。

驱动任务

任务内容:分组查找某家上市公司连续两年的财务报表，分别就三张报表进行分析。

任务要求:认识三张报表的结构，查找阅读该上市公司的财务状况说明书，评价公司各方面的能力，分析公司相关财务状况、经营成果、现金流量变动的原因。

任务分析:要进行公司财务状况的分析，必须要了解公司的背景状况，按照一定的思路进行报表的解读。

任务实施与实践

财务报告比率分析法在现实中经常用到，但仅仅知道财务比率分析还远远不够，下面我们结合一家上市公司格力电器的真实财务报表来继续介绍如何进行财务报表的解读。

一、解读资产负债表

1.资产负债表的作用

资产负债表是企业的一份财产清单。作为反映财务状况的基本报表，资产负债表在财务报表体系中具有举足轻重的地位，可向使用者传递十分有用的信息，包括:

（1）了解企业资产情况及分布情况。

（2）反映企业所承担的债务及偿还时间。

（3）明确所有者权益的构成情况。

（4）预测企业未来的发展趋势。

2.资产负债表分析

解读资产负债表，首先不要被表中看来杂乱无章的数字吓住，其次要有正确的方法，可以从总额和具体项目方面入手。

1）从总额入手

不管资产负债表的项目有多少，其大项目只有3个:资产、负债和所有者权益。而这三个数字之间内在的数量关系，也就是会计等式:

资产＝负债＋所有者权益

引起资产变动的根本原因主要有两个方面:一是负债的变化，二是所有者权益的变化。资产的增减变化量等于负债的增减变化量加所有者权益的增减变化量，三者的等式关系是不变的。了解这三个数字的关系，可以从基本上把握企业在某个经营时段中发生了哪些重大变化，也就可以摸清企业财务发展变化的基本方向。

（1）资产增加时。当某企业在一个特定时点的资产总额增加时，原因可能是负债在增加或者是所有者权益在增加。比如企业从银行贷款20万元用于扩大生产经营，那么企业的资产增加20万元，同时负债也增加了20万元。如果股东愿意追加投资20万元，则企业的资产又增加20万元，同时所有者权益也增加了20万元。

（2）当资产减少时。当某企业资产在减少时，伴随的原因可能是负债在减少，也可能是所有者权益在减少。还以上述企业为例，到期时，企业归还银行贷款20万元，则资产会减少20万元，负债也同步减少20万元，如果上述企业当年亏损了20万元，则资产会减少20万元，同时在所有者权益中也会减少20万元。

从总额入手就可以把握一个企业负债变化和所有者权益的变化，从而了解财务状况发展变化的方向。那么，引起负债和所有者权益变化的原因是什么呢？这就要从具体项目入手分析了。

2）从具体项目入手

要探究企业财务变化的具体原因，就要对报表进行浏览，先从上往下看，一个项目一个项目地观察；再左右对比看，看一看哪个数字的变化最大，从而找到引起资产变化的主要原因。

通过对总额和具体项目的分析，不仅可以从宏观上把握企业的财务状况，还可以从微观上了解企业财务变化的具体原因，企业应善于运用资产负债表分析企业的财务状况，了解企业资金结构的变化，预测企业未来的财务发展趋势。

从具体项目入手，应结合重要性原则确定资产负债表分析的重点，常见的问题如下:

（1）现金不足:企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿出100万元；一个中企业要随时能拿出1　000万元；一个大企业要随时能拿出1个亿。

（2）应收账款过多:钱压在客户那里，为维持正常的生产经营企业需要筹措更多的资金。

（3）存货过多:钱压在商品里。

（4）固定资产过多:钱压在设备、厂房里。

（5）计提的各种准备过低:资产虚估，风险准备不足。

（6）短期借款用于长期用途:“短贷长投”，短期偿债风险高企。

（7）应付账款账期的不正常延长:资金链可能断裂。

（8）长期借款用于短期用途:企业要承担高额的利息负担。

（9）举债过度:资本金不足，长期偿债风险高企。

小提示:对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现，而数据的来源主要是取自于资产负债表、现金流量表和利润表。常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。

二、解读利润表

1.利润表的作用

利润表是反映企业一定会计期间的经营成果及其分配情况的会计报表，是一段时间内企业经营业绩的财务记录，反映企业在这一会计期间的营业收入、营业成本、经营费用和税收情况。我国采用的利润表是多步式利润表，可以反映利润形成的过程。

利润表在以下方面发挥着重要作用:

（1）有助于分析、评价、预测企业的经营成果和获利能力。

（2）有助于分析、评价、预测企业未来的现金流动情况。

（3）有助于分析、评价、预测企业的偿债能力。

（4）有助于评价、考核管理人员的绩效。

（5）是企业经营成果分配的重要依据。

2.分析利润表

1）清楚各项目之间的数字关系

阅读利润表首先要弄清利润表各项目之间的内在联系。阅读财务报表的所有方法中，最简单、直接的方法是看绝对金额。

利润表中的主要项目间的关系:

营业利润＝营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用

利润总额＝营业利润＋投资收益＋营业外收入-营业外支出

净利润＝利润总额-所得税

通过绝对金额的前后期的变化，可以判断企业获利能力、经营结果方面的信息。

2）计算相对比率

这种方法是对N期资料进行水平分析、结构分析、比率分析等。比较的对象可以是本企业的过去实际数或本期计划数，也可以说同行企业的本期实际数。通过计算相对比率，从指标的差别或观察趋势中获得更有价值的线索，进而推断企业业绩的增长情况和其他对企业有重要影响的因素。

（1）水平分析。将报表指标进行横跨期间的对比分析。例如，今年和去年相比，销售额增长了10%，利润增长率15%等，这是最简单的方法。

（2）结构分析。将报表中的项目做纵向分析，是以表中某个指标处以利润总额得到，反映各个指标在利润形成过程中所起的作用大小。例如本年度利润总额中，营业利润占50%，投资收益占20%，营业外收支占30%等。

（3）比率分析。通过计算一系列相互联系的指标，综合分析企业的经营成果。

在进行分析时，应结合重要性原则确定利润表分析的重点，常见的关注点如下:①营业收入的变动和现金含量；②毛利率；③销售费用是否出现不正常的上升或下降；④财务费用是否与贷款规模相适应；⑤投资收益的具体内容和现金含量；⑥营业利润的现金含量；⑦企业的业绩是否过度依赖营业外收入；⑧销售净利率、资产报酬率、权益报酬率。

3.利润分析

所谓利润分析，就是将本期各项营业利润与前期各项营业利润或目标利润进行比较，分析其增减或差异情况，找出造成差异的原因并加以改善的分析方法，包含损益平衡分析、边际利润分析和利润差异（增减）分析等。

利润分析的目的在于测定企业利润的变化情况，找出造成利润变化的原因，以期能针对异常进行改善。如果利润的减少是销售量减少所致，就要从销售政策、市场开拓等方面着手进行改善；如果是因成本增加影响，就必须针对成本差异项目进行分析、改善，提高企业整体利润。

小提示:在进行利润分析时，首先要了解利润的变化情况，利润与费用间的变化关系，利润的产生部门及企业经营需要的最低利润，等等。通过对这些项目的了解，把握数量、收入和利润间的关系，做好利润计划。

三、解读现金流量表

1.现金流量表的作用

企业获取利润是企业的经营目标，但在实际生活中，经常有企业账面有利润但却因为资金不足无法偿付当期的债务，没有足够的资金来买原材料或者发放工资的情况发生，企业在编制资产负债表和利润表时都按照权责发生制原则来编制，在该原则下确认的利润，并没有包含企业虽有销售但无法获取相应款项的风险。

现金流量表反映企业在一段时间内的所有现金收入与现金支出的情况，编制现金流量表的主要目的，是为财务报表使用者提供企业一定会计期间内的现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于财务报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。

具体来说，现金流量表的作用主要表现在以下几个方面:

（1）了解企业获利产生的实际现金金额。

（2）反映企业真实的获利能力。

（3）预测企业未来偿还负债的能力。

（4）分析企业的支付能力。

（5）评估现金余额是否充足。

2.现金流量表的结构

企业现金流量可以分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。

现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。不能随时用于支付的存款不属于现金。

现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。期限短，一般是指从购买日起三个月内到期。现金等价物通常包括三个月内到期的债券投资等。权益性投资变现的金额通常不确定，因而不属于现金等价物。企业应当根据具体情况，确定现金等价物的范围，一经确定，不得随意变更。

企业产生的现金流量分为三类:

（1）经营活动产生的现金流量。经营活动，是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。经营活动产生的现金流量主要包括销售商品或提供劳务、购买商品、接受劳务、支付工资和交纳税款等流入和流出的现金和现金等价物。

（2）投资活动产生的现金流量。投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。投资活动产生的现金流量主要包括购建固定资产、处置子公司及其他营业单位等流入和流出的现金和现金等价物。

（3）筹资活动产生的现金流量。筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。筹资活动产生的现金流量主要包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、偿还债务等流入和流出的现金和现金等价物。偿付应付账款、应付票据等商业应付款等属于经营活动，不属于筹资活动。

现金流量表格式如表2-3-1所示。

表2-3-1　现金流量表

（续表）

现金流量表的正式表格后面，一般都包含一个补充资料，我们在阅读现金流量表时不可忽略，因为补充资料正是为了使报表使用者更全面地了解企业的财务变动情况而设置的。

补充资料实际上包含三部分内容:

1）将利润调节为经营活动的现金流量

编制现金流量表基本上有两种方法，一种叫直接法；另一种叫间接法。直接法比较简单直观，本书的叙述是以直接法为准。

为达到读懂现金流量表的目的，只需知道有关这两种方法的一些特点，无须直接掌握这两种方法。

直接法是通过现金收入和现金支出的主要类别反映来自企业经营活动的现金流量。采用直接法编制经营活动的现金流量时，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量。

间接法是以本期净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等有关项目的增减变动，据此计算出经营活动的现金流量。

2）不涉及现金收支的投资和筹资活动

从中可以了解到企业以非货币性资产偿还债务、以固定资产进行长期投资以及融资租入固定资产等情况。

不涉及现金收支的投资和筹资活动的各项目如下:

（1）“以固定资产偿还债务”项目，反映企业本期实际以固定资产清偿的债务金额，即反映已经清偿的债务金额。

（2）“以对外投资偿还债务”项目，反映企业本期实际以对外投资偿还债务的金额，即反映已经清偿的债务金额。

（3）“以固定资产进行投资”项目，反映企业本期以固定资产对外投资的金额，即在报表补充资料中应当填列以固定资产投资时，实际记入有关投资科目的金额。

（4）“以存货偿还债务”项目，反映企业本期以存货偿还债务的金额，即反映已经清偿的债务金额。

（5）“接受捐赠非现金资产”项目，反映企业本期实际接受捐赠非现金资产的价值，不包括接受捐赠非现金资产时由企业支付的其他费用。

（6）“融资租入固定资产”项目，反映企业本期融资租入固定资产计入“长期应付款”的金额。

小提示:采用直接法提供的信息有助于评价企业未来现金流量，而间接法却不具有这一优点。在我国，现金流量表以直接法编制，但在现金流量表的补充资料中还要单独按照间接法反映经营活动现金流量的情况。

3）现金及现金等价物净增加额

它应该与现金流量表表格中的同名项目相等。

《企业会计准则——现金流量表》规定现金流量表应当在补充资料中提供“现金及现金等价物净增加额”的信息，计算方法很简单，就是通过对现金、银行存款、其他货币资金账户以及现金等价物的期末余额与期初余额比较得来的。现金流量表附表如表2-3-2所示。

表2-3-2　现金流量表附表

（续表）

3.现金流量表的编制

1）经营活动产生的现金流量

（1）“销售商品、提供劳务收到的现金”项目。销售商品、提供劳务收到的现金＝营业收入＋增值税的销项税额＋（应收票据年初余额-应收票据年末余额）＋（应收账款年初余额-应收账款年末余额）＋（预收账款年末余额-预收账款年初余额）-当期计提的坏账准备

（2）“收到的税费返还”项目。该项目反映企业收到返还的所得税、增值税、营业税、消费税、关税和教育费附加等各种税费返还款。

（3）“收到的其他与经营活动有关的现金”项目。该项目反映企业除上述各项目外，收到的其他与经营活动有关的现金，如罚款收入、经营租赁固定资产收到的现金、投资性房地产收到的租金收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入、除税费返还外的其他政府补助收入等。

（4）“购买商品、接受劳务支付的现金”项目。

购买商品、接受劳务支付的现金＝营业成本＋增值税的进项税额＋（存货年末余额-存货年初余额）＋（应付账款年初余额-应付账款年末余额）＋（应付票据年初余额-应付票据年末余额）＋（预付账款年末余额-预付账款年初余额）-当期列入生产成本、制造费用的职工薪酬-当期列入生产成本、制造费用的折旧费。

（5）“支付给职工以及为职工支付的现金”项目。

支付给职工以及为职工支付的现金＝应付职工薪酬年初余额＋生产成本、制造费用、管理费用中职工薪酬-应付职工薪酬期末余额。

（6）“支付的各项税费”项目。

支付的各项税费＝（应交所得税期初余额＋当期所得税费用-应交所得税期末余额）＋支付的营业税金及附加＋应交增值税（已交税金）。

（7）“支付其他与经营活动有关的现金”项目。该项目反映企业除上述各项目外所支付的其他与经营活动有关的现金，如经营租赁支付的租金、支付的罚款、差旅费、业务招待费、保险费等。此外包括支付的销售费用。

支付其他与经营活动有关的现金＝支付其他管理费用＋支付的销售费用

2）投资活动产生的现金流量

（1）“收回投资收到的现金”项目。该项目反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的对其他企业的交易性金融资产、长期股权投资收到的现金。本项目可根据“交易性金融资产”、“长期股权投资”等科目的记录分析填列。

（2）“取得投资收益收到的现金”项目。该项目反映企业交易性金融资产分得的现金股利，从子公司、联营企业或合营企业分回利润、现金股利而收到的现金，因债权性投资而取得的现金利息收入。本项目可以根据“应收股利”、“应收利息”、“投资收益”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。

（3）“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目。该项目反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金，减去相关处置费用以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。本项目可以根据“长期股权投资”、“银行存款”、“库存现金”等科目的记录分析填列。

（4）“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目。该项目反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金（含增值税款等），以及用现金支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬。

为购建固定资产、无形资产而发生的借款利息资本化部分，在筹资活动产生的现金流量“分配股利、利润和偿付利息支付的现金”中反映。本项目可以根据“固定资产”、“在建工程”、“工程物资”、“无形资产”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。

（5）“投资支付的现金”项目。该项目反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益投资所支付的现金，包括除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资，以及支付的佣金、手续费等交易费用。

企业购买股票时实际支付的价款中包含的已宣告而尚未领取的现金股利，以及购买债券时支付的价款中包含的已到期尚未领取的债券利息，应在“支付的其他与投资活动有关的现金”项目中反映。

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额，应在“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目中反映。

本项目可以根据“交易性金融资产”、“长期股权投资”等科目的记录分析填列。

（6）“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目。该项目反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。本项目可以根据“长期股权投资”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。

3）筹资活动产生的现金流量

（1）“吸收投资收到的现金”项目。该项目反映企业以发行股票等方式筹集资金实际收到的款项净额（发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额）。本项目可以根据“实收资本（或股本）”、“资本公积”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。

（2）“取得借款收到的现金”项目。该项目反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金，以及发行债券实际收到的款项净额（发行收入减去直接支付的佣金等发行费用后的净额）。本项目可以根据“短期借款”、“长期借款”、“应付债券”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。

（3）“偿还债务支付的现金”项目。该项目反映企业偿还债务本金所支付的现金，包括偿还金融企业的借款本金、偿还债券本金等。企业支付的借款利息和债券利息在“分配股利、利润和偿付利息支付的现金”项目反映，不包括在本项目内。本项目可以根据“短期借款”、“长期借款”、“应付债券”等科目的记录分析填列。

（4）“分配股利、利润和偿付利息支付的现金”项目。该项目反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息等。不同用途的借款，其利息的开支渠道不一样，如在建工程、制造费用、财务费用等，均在本项目中反映。本项目可以根据“应付股利”、“应付利息”、“在建工程”、“制造费用”、“研发支出”、“财务费用”等科目的记录分析填列。

4.现金流量表分析

阅读现金流量表，常用的有看绝对数字变化，除此之外，还要兼用其他分析方法。

（1）结构分析。现金流量的结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，意味着不同的财务状况。现金流量结构分析如表2-3-3所示。

（2）原因分析。分析企业现金流入、流出的原因，通过分析经营活动、投资活动、筹资活动现金流量的各个小项目，可以知道企业的资金来源于何处、流向何方。

（3）流动性分析。流动性是指将资产转变为现金的能力，表现企业的偿债能力。在资产负债表中，包括存货，但存货并不能很快变为偿债的资金，这就导致有些企业虽然有大量的流动资产，但支付能力却很差。现金流量和债务的比较可以更好地说明企业的偿债能力。

表2-3-3　现金流量结构分析

注:＋表示现金流入，-表示现金流出。

（4）财务弹性分析。财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余现金，适应性、机动性强。因此，财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付现金要求进行比较，支付要求可以说投资需求或经营性付款需求。

任务总结

财务报表的解读需要财务知识，需要有清晰的思路，需要了解财务报表的结构、每张财务报表的作用，需要了解每张财务报表分析和关注的重点内容。要进行财务报表的解读，需要结合公司的具体行业背景和公司的经营情况进行分析，在分析时，应结合前后期数据的变化进行解读，以了解公司的发展变化趋势，对被解读公司的经营情况了解得越多、越细致，分析人员能从财务报表中得到的信息也会越多。