长期借款融资

第二节　长期借款融资

长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过一年的借款，主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。

一、长期借款的种类

企业的长期借款的分类有:

1.按提供贷款的机构可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款、其他金融机构贷款。

政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行提供的贷款，通常为长期贷款。目前我国已建立的政策性银行有国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。

商业性银行贷款是指由各商业银行向工商企业提供的贷款，这类贷款主要是为满足企业生产经营的资金需要，以盈利为目的。

其他金融机构贷款是指除商业银行以外其他可以从事贷款业务的金融机构提供的贷款，如信托投资公司、保险公司、企业集体财务公司、租赁公司等提供的贷款。

2.按借款人借款时是否提供担保可分为信用贷款和抵押贷款。

信用贷款是指借款人不提供任何担保，仅凭借款企业的信用或某保证人的信用而发放的贷款。信用贷款通常仅由借款企业出具签字的文书，一般是贷给那些资信优良的企业。

抵押贷款是指借款人以特定的抵押品为担保而获得的贷款。作为贷款担保的抵押物可以是不动产、机器设备等实物资产，也可以是股票、债券等有价证券，它们必须是能够变现的资产。如果贷款到期时借款企业不能或不愿偿还贷款时，银行可取消企业对抵押品的赎回权，并有权处理抵押品，抵押贷款有利于降低银行贷款的风险，提高贷款的安全性。

3.按贷款的用途可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款等。

二、长期借款的保护性条款

由于长期借款的期限长、风险大，按照国际惯例，银行通常对借款企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的条件。这些条件写进贷款合同中，形成了合同的保护性条款。归纳起来，保护性条款大致有如下两类:

(一)一般性保护条款

一般性保护条款应用于大多数借款合同，但根据具体情况会有不同内容，主要包括:

1.对借款企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力。

2.对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流。

3.对资本支出规模的限制，其目的在于减少企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性，仍着眼于保持借款企业资金的流动性。

4.限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权。

5.借款企业定期向银行提交财务报表，其目的在于及时掌握企业的财务情况。

6.不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力。

7.如期缴纳税金和清偿其他到期债务，以防被罚款而造成现金流失。

8.不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免企业过重的负担。

9.不准贴现应收票据或应收账款，以避免或有负债。

10.限制租赁固定资产的规模，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其资本支出和负债的约束。

(二)特殊性保护条款

特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中，主要包括:

1.贷款专款专用。

2.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目。

3.限制企业高级职员的薪金和奖金总额。

4.要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务。

5.要求企业主要领导人购买人身保险等。

此外，“短期借款融资”中的周转信贷协定、补偿性余额等条件，也同样适用于长期借款。

三、长期借款融资的评价

(一)长期借款融资的优点

1.融资速度快。企业用长期借款融资一般所需时间较短，程序较为简单，可以快速获得现金。而发行股票、债券筹集长期资金，需做好发行前的各种工作，如印制证券等，发行也需要一定的时间，故耗时较长，程序复杂。

2.借款成本较低。利用长期借款融资，其利息可在所得税前列支，故可减少企业实际负担的成本，因此，比股票融资的成本要低;与债券融资相比，借款利率一般低于债券利率，此外，借款融资的融资费用也较少。

3.借款弹性较大。借款时企业与企业直接交涉，有关条件可谈判确定;用款期间企业如因财务状况发生某些变动，亦可与银行再协商，因此，长期借款融资对企业具有较大的灵活性。而债券融资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。

4.企业利用借款融资与债券一样可以发挥财务杠杆的作用。

(二)长期借款融资的缺点

1.融资风险较高。借款通常有固定的利息负担和固定的偿付期限，故借款的融资风险较高。

2.限制条件较多。制约了企业的生产经营和借款的作用。

3.融资数量有限。一般不如股票、债券那样可以一次筹集到大笔资金。