资产负债表项目质量分析

第三节　资产负债表项目质量分析

对资产质量进行分析，主要是对构成资产的各项目资产进行分析，其目的是为了了解企业各项目资产所占用资金是否合理。资产的质量分析可以依照下面的程序进行:

首先，对资产总额进行分析。企业的本质特征是通过生产经营来盈利，获取相关利益者的利益最大化，而资产是企业进行生产经营的物质基础。一般来说，企业的资产总额越大，表明其生产经营规模越大，企业经济实力就越强。

其次，对资产的流动性进行分析。资产的流动性是指企业资产变换为现金的速度，是资产的一个重要特性。在资产负债表中，资产通常按照流动性分类，将流动性强的资产称为流动资产，将流动性弱的资产称为非流动资产或长期资产。这种分类的目的就是为了便于报表使用者了解和分析资产的变现能力和偿债能力，因此，企业的资产负债表为分析资产的流动性和偿债能力提供了基础。有些资产不能或不准备迅速变换为现金，如厂房建筑物、机器设备、运输车辆、土地使用权、商标权等。这些资产一般为企业的劳动资料或获利资源，往往在相对较长的时期内一直占有或使用，不能或不准备变换为现金，在一定时间内其价值变动不大，会计上将这类资产称之为固定资产、无形资产等。固定资产和无形资产变现能力较弱，但并非不流动。根据流动资产与非流动资产的这种不同特性，企业可以采取不同的融资策略，即流动资产一般较多采用负债融资，而非流动资产一般较多采用权益资本融资。流动性质不同的资产采用不同的融资方法，是财务报表质量分析的一个标杆。

一、流动资产质量分析

(一)货币资金质量分析

货币资金质量分析主要是分析企业持有货币资金的规模和货币资金的构成。对企业货币资金的分析，主要根据资产负债表附注中提供的货币资金信息来进行分析。货币资金由于形态的特殊性，在会计上，一般不存在估价问题，其价值等于各时点上的货币一般购买力。在分析货币资金的质量时，要着重分析企业在货币资金收支过程中内部控制制度的完善程度以及实际执行质量。另外，由于通货膨胀、利率和汇率的因素，企业货币资金的价值受到这些因素的影响。货币资金金额代表了资产负债表日企业的货币资金拥有量，在企业的经济业务仅仅用记账本位币来完成的条件下，由于资产负债表金额的时点特性以及货币资金所具有的自动与资产负债表日的货币购买力相等的特性，使得从资产负债表日企业的货币资金拥有量本身难以揭示出企业货币资金的质量。但是，必须强调，在货币资金金额一定的条件下，仍然有可能对企业的货币资金的构成质量进行分析。在企业的经济业务涉及多种货币、企业的货币资金有多种货币的条件下，由于汇率变动的原因不同，货币币值有不同的未来走向，不同货币币值的走向决定了相应货币的价值。此时，对企业保有的各种货币进行汇率趋势分析，就可以确定企业持有的货币资金的未来质量。

对货币资金质量进行分析时，应从以下两方面入手:

1.异常存款量

异常存款指被冻结的存款或存放在国外银行汇出受到严格限制的存款等。异常存款的存在表明货币资金为企业带来经济利益的能力受到限制，使货币资金的质量下降。可以设置异常存款比重对货币资金质量进行评价，该指标以异常存款额为分子，以全部货币资金为分母，指标越高说明货币资金的质量越差。

2.分析企业日常货币资金的规模

现金属于盈利能力最差、流动性最佳的一种资产。过低的货币资金持有量将严重影响企业的日常经营活动，制约企业发展;但是过高的货币资金保有量则在浪费投资机会的同时，还将增加企业的筹资成本。从资产质量的角度来看，应将现金的最佳持有量与企业所处行业和企业自身的业绩联系起来，对于盈利性较强、应收账款较少的企业，即使其现金持有量较少、现金比率较低也并不代表其现金质量差，反之亦然。

(二)交易性金融资产分析

交易性金融资产在活跃的市场上有报价且持有期限较短，应当按照公允价值计量，公允价值变动计入当期损益。

交易性金融资产的分析应注意以下三方面问题:

1.交易性金融资产的目的性与报表金额的特点

持有交易性金融资产的目的就是通过短期购入、销售有关证券、基金、债券来获利，而其所使用的资金则是企业暂时闲置未用的货币资金。因此，交易性金融资产具有容易变现、持有时间较短、盈利与亏损难以把握等特点。这样，交易性金融资在报表中具有金额经常波动、投资收益与亏损易变等特点。

2.交易性金融资产成本的确定

交易性金融资产的取得成本是企业为取得交易性金融资产时实际支付的价款，税金、手续费等相关费用计入当期损益。但下列实际支付的价款中所包含的股利和利息不构成投资成本:第一，短期股票投资实际支付的价款中包含的已宣告而尚未领取的现金股利(不包括股票股利);第二，短期债券投资实际支付的价款中包含的已到期而尚未领取的债权的利息。

3.期末对外披露交易性金融资产的计价问题

资产负债表期末对外披露交易性金融资产的计价，是指期末交易性金融资产在资产负债表上披露的价值，会计准则规定交易性金融资产期末采用“公允价值”计量。企业可能利用长期股权投资与交易性金融资产的划分来提高流动比率。企业流动资产与流动负债间的对比关系非常重要，流动资产减流动负债被称为营运资金、营运成本或净流动资产，流动资产与流动负债的比率被称为流动比率。企业需要维持一个合理的流动比率(如流动比率维持在2∶1左右)以向外界表现企业持有充裕的流动资金。一些企业为了提高其流动比率，将非流动资产中长期股权投资的一部分人为地划分为交易性金融资产来改善企业资产结构。

对于交易性金融资产，应关注的要点是:是否为了改善流动资产状况而将部分非流动资产划入流动资产的情况。分析方法是:将以前年度或以前月度报表和现在的余额进行对比，查看企业财务报告附注。再就是查看交易性金融资产是否存在潜在风险，有的企业利用衍生金融工具产品投资，由于资产的特性具有高风险难以在资产负债表中全面披露，因此，要认真阅读财务报表附注中的相关内容，分析企业的投资损益。

(三)应收款项质量分析

应收款项是企业经营活动中的信用交易及事项所形成的获取相应资源的权利。应收账款形成了企业资产方一个极大的风险点，因为，只有最终能变现的应收账款才是有价值的。

首先，对应收账款进行数量判断。应收账款是企业一种商业信用行为，判断应收账款数额的合理性，应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来分析。虽然应收账款是企业的资产债权，但仅体现在合同上和账面上，款项收支的主动权往往掌握在债务人一方，如果企业应收账款过高或过低，就要进行进一步的质量判断。

其次，对应收账款进行质量判断。

1.应收账款的规模

应收账款的规模受诸多因素影响，应结合企业的行业特点、经营方式、信用政策来分析。例如，在零售商业企业中，相当一部分业务是现金销售，因而应收账款较少;而在采用赊销方式较多的企业中，应收账款则会相对较多。又如，企业放松信用政策，刺激销售，就会增加应收账款;反之，会减少应收账款。假如某企业的产品在市场上供不应求，但当期有大量的应收账款就违背常理。

2.关联交易

应收账款规模过大的集团公司，可以利用关联方交易虚增企业资产和利润。关联交易不同于单纯的市场行为，存在通过地位上的不平等而产生交易上的不平等，从而满足自己调整利益的需要。在企业需要业绩成果的时候，关联交易的作用十分明显，从近几年的上市公司年报看，上市公司关联交易非常频繁，关联交易产生的利润对上市公司业绩的贡献显著。一些上市公司由于在关联公司内部进行关联销售，难有现金流入，大量关联方利用应收账款挂账。

3.潜在亏损风险

应收账款作为流动资产项目内的一项结算债权，一般应于一年内收回。但在实际业务中，许多企业将已无望收回的账款也作两年、三年的长期挂账，甚至个别企业将一些违规行为(如抽逃注册资本金等)隐蔽于应收账款之中。对此，可以采用应收账款的账龄分析法，对企业超过一年期以上的应收账款予以密切关注，或在分析时加以调整。

4.坏账损失风险

在市场经济条件下，企业生产经营存在着各种风险，采用商业信用赊销商品也不可避免发生坏账损失，即出现货款长期被拖欠甚至收不回来而给企业造成损失的情况。对此，可以采用两种检测方法:

(1)关注计提坏账准备的比例。企业采用备抵法计提坏账准备，计提坏账准备的比例可由企业自行决定。对此，应关注会计报表附注披露的坏账准备政策，若计提坏账准备的比例低于5%，有潜在亏损挂账之嫌;若计提坏账准备的比例高于10%，又不说明原因，则可能有人为加大企业当期资产减值损失，调节当期利润的企图。

(2)进行债权构成分析。一是债务人区域构成分析:对处于经济发展水平较高、法制建设较健全地区的债务，一般可收回性较强;反之，较差。二是债务人所有制构成分析:不同所有制的企业对其债务的清偿心态，以及偿还能力有较大差异。三是债权经手人构成分析:实践表明，企业的销售人员由于个人的业务素质和品德素质等原因，其债权的收回率也有较大差异。

5.应收账款流动性的考核指标

应收账款的流动性决定了该企业应收账款的变现能力，可以采用应收账款周转天数、应收账款周转次数、应收账款与日销售额比、赊销与现销比等指标衡量，并结合行业、企业的信用条件，以及指标发展趋势对比情况来进行分析。

企业持有未到期的应收票据，如有确凿证据证明不能够回收或回收的可能性不大时，应将其账面金额转入应收账款，并计提相应的坏账准备。

(四)其他应收款质量分析

在对其他应收款分析中，重点是账龄分析和对象分析。如果关联方大量占用企业的资金，则其他应收账款的回收风险极高。此外，从资产和负债勾稽的角度看，大量其他应收账款的存在或新增加，意味着企业要为这部分资产进行融资，如果这种融资是有息负债，则企业还面临较大的财务费用的压力。

(五)预付账款质量分析

预付账款的主要风险仍是债务人的信用问题。通常预付账款的账龄在1年以内，实务中的预付账款一般在3个月以内，超过1年的预付账款可能存在异常。在资产负债表上存在超过1年的预付账款就应当警惕，因为这种情况的发生往往表示企业的资金以预付的名义而被占用转移，企业资产面临减损的风险。

总之，对短期债权的质量进行分析，主要从以下三方面入手:

1.对短期债权的坏账准备进行分析

坏账准备是由于债权的可收回金额小于其账面价值而做出的稳健性处理。一般来说，已计提坏账准备的债权再次发生坏账甚至全部不能收回的概率比未计提坏账准备的债权更大。而出于调节利润或粉饰报表等因素，许多企业往往少提或多提坏账准备，使坏账准备率难以准确地衡量短期债权的质量。在一般企业中，其前20%债务人企业的债务约占债权人所有债权的70%。应分析前20%债务人企业短期债权发生坏账的概率以衡量短期债权的质量。以已计提坏账准备的前20%债务人企业的数量作为分子，以前20%债权的债务人企业数为分母。该指标值越大，短期债权质量越差。

2.对短期债权的账龄进行分析

一般来说，尚未超过信用期或已超过信用期但拖欠期较短的债权出现坏账的可能性比已超过信用期较长时间的债权发生坏账的可能性更小。因此，企业短期债权的加权平均账龄越长，其资产的质量越差。

3.对债务人的构成进行分析

可从债务人的区域、所有制、债务人是否关联，以及债务人是否稳定发展等方面进行分析。一般来说，来自经济较发达地区且发展相对稳定的债务企业，对其债权的可回收性把握相对较大，其债权质量也相对较高。对于关联方债权占主体的企业，债权企业债权的质量主要取决于关联方债务企业的偿债能力。需要注意的是，不同所有制企业的偿还心态以及还债能力也存在较大的差异，其债权的质量也有所不同。

(六)存货质量分析

存货是许多企业最重要的资产之一，其价值最终将转化为制造成本、销售成本或期间费用。存货金额过大可造成资金积压，在正常经营循环中，存货的期初、期末余额差别不大，这反映了企业的原料采购、生产和销售活动基本平衡，存货项目没有出现过多的资金占用;反之，如果期初、期末存货余额差别过大，那么企业的生产经营肯定出现了某些值得关注的变化。

存货是企业经营的一项重要的资源，通常占总资产的比重较大。存货及其核算方式的选择对于反映企业的财务状况和经营成果具有直接的影响，因此也是分析者重点关注的领域。存货的质量分析主要应当关注存货的增值能力、变现能力以及其物理质量。

1.存货的物理质量分析

存货的物理质量是指存货的自然质量，即存货的自然状态。对存货的物理质量分析可以初步确定企业存货的状态，为分析存货的被利用价值和变现价值奠定基础。

2.存货的周转率及毛利率走势分析

存货的毛利率及周转率在很大程度上体现了存货的增值性和企业的盈利水平。毛利率下降或周转率下降，意味着企业的产品在市场上竞争力下降或产品的生命周期出现了转折。

3.存货减值准备提取的分析

企业在确定可变现净值时，以取得的可靠证据为基础。存货跌价准备是由于存货的可变现净值低于原成本，而对差额部分作出的稳健性处理。当尚未计提存货跌价准备时，企业销售存货的售价应高于其成本，此时存货为企业带来的未来经济利益流入大于成本，通过出售该存货，企业将获得一定的利润。当企业存货计提了存货跌价准备时，表明存货的可变现净值低于存货的成本。出售该存货为企业带来的经济利益流入小于存货的成本，不能为企业带来未来利润，该资产的质量较差。从未来盈利能力的角度，可对存货跌价准备发生率进行分析，以发生跌价准备的前10%存货种类作为分子，以前10%存货种类作为分母，指标越大说明存货的质量越差。

4.对存货的时效性进行分析

主要对存货的保质期限、与存货相关的内容、与存货相连的技术等方面进行分析，据此判断存货的可利用价值。与时效性相关的存货指被利用价值和变现价值与时间的联系较强的存货。例如与保质期联系较为紧密的存货食品和与技术相连较为紧密的存货产品等。此类存货越靠近生产日期，其质量越好，反之亦然。

5.对存货的品种构成、结构进行分析

对存货不同品种的盈利能力、技术状态、市场发展前景以及产品的抗变能力等方面进行分析，防止企业由于过分依赖某一种产品或几种产品，当某一种产品出现问题时使企业全局遭到重创。

二、非流动资产质量分析

(一)可供出售金融资产质量分析

可供出售金融资产质量分析主要分析可供出售金融资产的增减变动及余额，根据会计准则，处置完毕的可供出售金融资产按公允价值计入当期损益，成为上市公司报表中最受关注的项目。由于金融资产处置损益将计入当期损益，通过分析该部分金融资产的增减变动，可以预见企业的持续获利能力，并结合证券市场的变动对未来期间的损益情况进行预测。部分优质的可供出售金融资产可能在以后为企业提供业绩支撑。

(二)持有至到期投资质量分析

企业从二级市场上购入的固定利率国债、浮动利率公司债券等，符合持有至到期投资条件的，可以归为持有至到期投资。购入的股权投资因其没有固定的到期日，不符合持有至到期投资的条件，不能归为持有至到期投资。持有至到期投资通常具有长期性质，但期限较短(1年以内)的债券投资，符合持有至到期投资条件的，也可以将其划分为持有至到期投资。持有至到期投资应当按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。支付的价款中包含已到付息期但尚未领取的债券利息，应单独确认为应收项目。

持有至到期投资在持有期间应当按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，计入投资收益。实际利率应当在取得持有至到期投资时确定，在该持有至到期投资预期存续期间或适用的更短期间内保持不变。实际利率与票面利率差别较小的，也可按票面利率计算利息收入，计入投资收益。

处置持有至到期投资时，应将所取得价款与该投资账面价值之间的差额计入投资收益。

(三)投资性房地产质量分析

企业一般应当在资产负债表日采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的情况下，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。采用公允价值模式计量的，应当同时满足下列条件:

(1)投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场;

(2)企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值作出合理的估计。

采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。

企业对投资性房地产的计量模式一经确定，不得随意变更。从成本计量模式转为公允价值计量模式，视为会计政策变更。但已采用公允价值模式计量的投资性房地产，不得从公允价值计量模式转为成本计量模式。

持有投资性房地产的经济利益主要来自租金收入和增值两个方面，但是在房地产市场的价格下滑时，持有和继续持有本身也可能已经对企业带来亏损，因此，按照公允价值计量可以及时反映企业管理层受托责任的履行情况，可以更加及时地检验管理层作出持有和继续持有投资性房地产决策的适当性。

(四)长期股权投资质量分析

长期股权投资的核算有权益法与成本法之分。权益法可以让投资方在每个会计期末都能分享被投资企业的资本增值，为投资方企业提供了持续的利益分享机制。通常情况下，权益法核算所能确认的收益要比成本法更加稳定，并且金额上要多。权益法反映了投资企业与被投资企业之间经济关系的实质。此外，利用权益法进行核算，被投资企业经营的成果——净资产的波动在投资方的报表上可以得到反映，而成本法却掩盖了这些交易或事项。

长期股权投资质量分析包括分析投资方向、规模、比重，以及利润表中股权投资收益与现金流量表中因股权投资收益而收到的现金对比，分析是否变更投资收益核算方法进行利润操纵。

(五)长期应收款质量分析

长期应收款质量分析主要分析企业新增长期应收款，长期应收款涉及关联企业交易、工程完工进度和坏账等因素，进而影响到企业利润。

(六)固定资产质量分析

固定资产质量分析主要关注以下四个方面:

(1)固定资产占总资产的比例，同行业的企业，其固定资产所占比例应相差很小。对于固定资产比例较大的，任何调整固定资产会计处理的原则和方法的变更都可能导致年报利润的明显变化。

(2)固定资产质量评价，包括周转速度、闲置率、每年的增幅比例等。

(3)企业是否变更固定资产折旧方法和减值准备的计提，以及相关会计处理的合理性。这些计提方法是可以实现跨年度转移利润的。

(4)是否通过待处理项目来虚增资产。正常情况下，年报中待处理项目余额应为零，如果数额巨大，则企业可能存在虚增资产。

在固定资产质量分析中，主要分析固定资产的折旧，因为固定资产折旧方式的不同，将直接影响企业的盈利，影响每股收益，固定资产折旧的方法很多，有平均年限法、工作量法、双倍余额递减法和年数总和法等。固定资产折旧方法的选用直接影响企业成本、费用的计算，也影响到企业的收入和纳税。在分析固定资产时要注意两个方面:一要看固定资产采用什么样的折旧法，有的折旧法能较快收回企业的投资，减少固定资产的无形损耗，但这种方法增加了企业成本、费用的支出，一定程度上减少了同期的利润和税收支出;二要看固定资产使用年限的确定是否合理，有时由于企业经营不善，导致利润减少，如果人为延长固定资产折旧年限，就意味着减少了成本费用的支出，使得企业盈利出现虚增。

在资产负债表上，一般分别按固定资产原价与净值、累计折旧、固定资产减值准备、工程物资和在建工程等项目列示。固定资产原价即为固定资产的取得成本。固定资产的累计折旧是指截止到某一会计期末既有固定资产已提折旧总额。固定资产净值则是指原值减去累计折旧后的余额。应该注意，资产负债表中固定资产原价和累计折旧的金额还包括了融资租入的固定资产数额。企业融资租入的固定资产在有关合同完成之前，产权不属企业所有。

由于固定资产市价持续下跌，或由于技术陈旧、损坏、长期闲置等原因导致其可收回金额低于账面价值，并将可收回金额低于其账面价值的差额作为固定资产减值准备。可收回金额是指固定资产的销售净价与预期从固定资产的持续使用和使用寿命结束时的处置中形成的预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。账面价值是指固定资产原值扣减已提累计折旧和固定资产减值准备后的净额。

(七)在建工程质量分析

在建工程是企业进行的与固定资产有关的各项工程，包括固定资产新建工程、改扩建工程、大修理工程等。企业资产负债表中的“在建工程”项目反映企业期末各项未完工程的实际支出和尚未使用的工程物资的实际成本，反映了企业固定资产新建、改扩建、更新改造、大修理等情况和规模。资产负债表的“在建工程”金额包括了交付安装的设备价值，未完建筑费用支出，预付出包工程的价款，已经建筑安装工程的已经耗用的材料、工资和工程成本，尚未使用的工程物资的实际成本，尚未交付使用的建筑安装工程成本，尚未使用的工程物资的实际成本等。

(八)无形资产质量分析

无形资产价值较难判断，可以关注的一点是:当发生大股东占用企业巨额资金后，很多大股东会以无形资产来偿还债务，这时的无形资产需要加以考虑和评价，看其是否被高估。无形资产分析评价的主要指标体系包括以下内容:

(1)无形资产存量指标，即无形资产的账面余额。

(2)无形资产结构指标，反映企业资产的配置和内部构成，可以选择账面价值、投资成本价值或市场价值计算。

(3)无形资产动态指标，是从时间上、空间上反映无形资产变化情况的指标。

(4)无形资产定性指标，是反映某些无形资产质量状况的评议指标，包括经营者的基本素质、在岗员工素质和其发展创新能力等。

(5)无形资产利润指标，无形资产利润指标说明的是无形资产经营实现的利润额，包括:

　自用无形资产利润=无形资产使用后利润总额－无形资产使用前利润总额

　无形资产转让利润=无形资产转让收入－无形资产转让成本费用、税金

　无形资产对外投资收益=无形资产对外投资分配股息、利润

　无形资产利润总额=自用无形资产利润+无形资产转让利润+　

　　　　　　　　 无形资产对外投资收益

(6)无形资产利润率指标，是无形资产实现利润与无形资产投资额之比，反映无形资产的获利能力。包括:

　无形资产投资利润率=无形资产实现利润×(1－所得税率)/无形资产投资额

(7)无形资产市场价值与投资成本之比指标，反映无形资产保值增值情况，该指标等于100%为保值，大于100%为增值。指标可以分别按总额和类别计算，公式为:

　无形资产价值与投资成本比率=无形资产市场价值/无形资产投资成本价值

(九)长期待摊费用以及递延所得税资产

从使用价值的角度来看，长期待摊费用和递延所得税资产可归类为资产中的费用化项目，几乎没有交换和变现的价值。在企业资产的总价值构成中，长期待摊费用与其他长期资产不应占过大比重，否则将严重影响企业的正常生产经营活动。长期待摊费用、递延所得税资产占资产的比率越高，说明资产质量越差。

(十)表外资产

表外资产是指因会计处理或计量的限制未能在资产负债表中体现净值，但可为企业的未来作出贡献的资产项目。主要包括:已提足折旧，但企业仍然继续使用的固定资产;企业正在使用，但已作为低值易耗品一次摊销到费用中，未在资产负债表中体现的资产;人力资源。然而，目前未将人力资源作为一项资产纳入企业的资产负债表，仅能借助非货币因素对企业人力资源的质量进行了解和分析。表外资产越多说明其能为企业带来的利润越多，企业资产的质量也越高。

三、流动负债质量分析

正常情况下，流动负债和销售收入及实现的利润应同比例增长。流动负债可简单划分为三类:一是营业环节的流动负债;二是融资环节的流动负债;三是收益分配环节的流动负债。如果企业流动负债的比例中营业环节占比例大，则说明企业资金来源为营业性质，成本相对低，但是，如果其他应付款、预收款、应付账款占比例增幅较大，说明企业的生产经营业务开展得不理想，欠款增多，资金压力比较大;如果融资环节的比重上升，表明企业短期融资活动频繁，企业的经营业务波动性增大;如果收益分配环节比重上升，表明企业的收益分配负担将有所提高。

(一)短期借款质量分析

短期借款是为了满足日常生产经营的短期需要而举借的，其利息费用作为企业的财务费用，计入当期损益。

对会计期末短期借款的余额及期末与期初相比短期借款的变动情况进行分析，分析其中有无不正常之处，预测企业未来的现金流量，评价企业偿付短期借款的能力。企业的短期借款可以从附注中得到更详细的信息。

(二)应付票据和应付账款质量分析

资产负债表中应付票据项目反映的是尚未到期付款的应付票据面额。应付账款是由于购进商品或接受劳务等业务发生时间与付款时间不一致造成的。

应付账款项目分析应是短期负债项目分析的重点，着重分析应付账款的欠款时间和欠款人，观察其中有无异常情况，测定未来的现金流量。

应付账款的分析可以从以下几个方面进行:

(1)比较本年与上年的增减变动;

(2)计算存货、营业成本与应付账款之间的比率关系，比较本年与上年数间的差异;

(3)结合现金流量，分析实际支付现金、结存余额，以及非现金资产抵债等其他方式结算应付款的现象有无披露;

(4)应付账款的增加、预付账款的减少及存货采购的增加应大致相同;

(5)结合预付账款分析期末结存的前十名、全年发生额的前十名、比较本年与上年在采购方面有无重大的变动;

(6)分析应付账款的账龄情况，注意长期挂账的应付账款。

通常情况下，应付账款和应付票据的变动原因如下:

(1)企业销售规模的变动。当企业销售规模扩大时，会增加存货需求，使应付账款和应付票据等债务规模扩大;反之，会使其降低。

(2)充分利用无成本资金。应付账款和应付票据是因商业信用产生的一种无资金成本或资金成本极低的资金来源，企业在遵守财务制度、维护企业信誉的条件下充分加以利用，可以减少其他筹资方式筹资数量，节约利息支出。

(3)提供商业信用企业的信用政策发生变化。如果其他企业放宽信用政策和收账政策，企业应付账款和应付票据的规模就会大些;反之，就会小些。

(4)企业资金的充裕程度。企业资金相对充裕，应付账款和应付票据规模就小些;当企业资金比较紧张时，就会影响到应付账款及应付票据的清欠。

(三)预收账款质量分析

对于企业来说，预收账款总是越多越好。因为预收账款作为企业的一项短期资金来源，在企业发送商品或提供劳务前，可以无偿使用;在企业发送商品或提供劳务后立即转入企业的收入。在分析某些特殊行业资产负债表时，应当对预收账款引起足够的重视，因为预收账款一般是按收入的一定百分比预交的;通过预收账款的变化可以预测企业未来营业收入的变动;而且预收账款作为一种短期资金来源，成本很低，风险也很小。

流动资产是一年内可变现为货币的资产项目，流动负债为一年内应清偿的任务责任。因此，在任一时点上，两者的数量对比关系对企业的短期经营活动均产生着十分重要的影响。

四、非流动负债质量分析

(一)长期借款质量分析

长期借款一般用于企业的固定资产购建、固定资产改扩建工程、固定资产大修理工程以及流动资产的正常需要等方面。会计核算上，长期借款的应计未付的利息，也计入长期借款的账面价值。因此，资产负债表中长期借款项目反映的是企业尚未归还的长期借款本金和利息。分析时，应注意分析企业长期借款的数额、增减变动及其对企业财务状况的影响。

(二)应付债券质量分析

相对于长期借款而言，发行债券需要经过一定的法定程序，但对款项的使用没有过多的限制和约束。分析时，应注意分析企业应付债券的数额、增减变动及其对企业财务状况的影响。

(三)专项应付款质量分析

专项应付款质量分析主要分析其是否专款专用，分析信息来自财务报表附注。专项应付款反映企业接受国家拨入的具有专门用途的拨款，如用于技术革新和技术研究等。分析的重点是检查资金是否被挪用。

(四)长期应付款质量分析

长期应付款是企业还没有偿还的除长期借款和应付债券以外的其他各种长期负债。常见的长期应付款主要有三个内容:一是采用补偿贸易方式而发生的应付引进设备款;二是融资租入固定资产应付款;三是以分期付款方式购入固定资产形成的应付款项。长期应付款质量分析主要分析长期应付款在非流动负债中所占的比重，了解企业长期还款的义务。

五、所有者权益质量分析

所有者权益质量分析是指对企业投资者所拥有的企业净资产要求权的分析，包括对企业实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润项目进行质量分析。所有者权益质量分析主要分析以下三个方面:

1.权益与负债比例是否影响企业的发展关系

在企业的资产收益率大于负债融资成本时企业应考虑扩大负债融资，这样可为企业的所有者带来额外利益，因此，要考虑企业所有者权益在企业总资产中份额的合理性。

2.资本公积所包含的质量信息

资本公积是指由股东投入，但不能构成“实收资本”的资金部分，分析时要考虑其增值的合理和合法性。另外，还要关注非分红性的股东入资和非利润性的资产增资。

3.企业的长期融资能力与偿债风险

在考虑企业偿债能力时总是希望企业的负债率水平要低，其实应关注企业的营业利润与经营活动产生的现金流量之间的均衡发展状况。

本章思考题

1.在阅读资产负债表之前，应先了解哪些内容?

2.资产负债表要素分析包括哪些内容?

3.如何进行资产负债表的项目分析?

4.如何进行资产负债表项目的质量分析?