美国金融危机对我国稀缺资源储备的警示

美国金融危机对我国稀缺资源储备的警示

杨世峰

一、引言

每一次全球化金融危机的爆发都是一次金融格局变革的过程，尤其是美国次贷危机的爆发更是运用过度创新的金融衍生工具的放大效应使得次贷危机成为了一种更为彻底的财富洗劫。货币和由其衍生的其他虚拟性货币越来越多的成为掠夺世界财富甚至摧毁经济的工具，而美元霸权把这种方式演绎到极致。美国印刷的美元有三分之二是在美国境外流通的，新增发的美元更是高达四分之三在外国人手里持有。美元作为价值尺度和很多国家的外汇储备的主要币种，在一直衡量着全世界很多国家的资源特别是稀缺性资源（如黄金、稀有金属、石油等）的价值。

从长期来看，美元和其他纸币的贬值已经是大势所趋，在很多国家还在靠实体经济产品辛辛苦苦的积累着外汇储备的时候，殊不知这些储备中金融危机到来时，却被无情的不断贬值和缩水，比如以2008年人民币对美元平均汇率衡量2005年外汇储备余额8188.72亿美元的缩水状况，发现平均缩水幅度约为15.18%，缩水量为1243.25亿美元，相当于1美元兑换1.24单位的人民币。在名义价值并没有发生改变的情况下实际价值却严重缩水。那么有没有一种财富储备方式可以不受金融危机的掠夺贬值，甚至可以在未来有相当可观的实际价值的增值呢？那只有资源，尤其是稀缺资源的储备。

本文所指的稀缺资源主要包括两个方面：一是包括煤炭、石油、稀土、黄金等在内的日渐稀缺不可再生的矿产资源；二是知识经济为基础的科技资源和高科技人才的培养和储备。这两大资源类型构筑的资源性货币体系，将是最安全的财富体系，这些资源将是最值得信任、最靠得住的货币，是最货真价实的货币！基于这一视觉，本文在简要地分析了在次贷危机下中国外汇储备严重缩水的同时，对稀缺资源储备严重不足的问题作了初步解析和政策建议。

二、我国目前稀缺资源储备的现状分析

美国著名经济学家米什金将货币定义为：“货币或货币供给是任何在商品或劳务的支付或在偿还债务时被普遍接受的东西。”当纸币不断的贬值时，以黄金为代表的稀缺资源或者是以稀缺资源建立起来的本位制，将是最被“普遍接受的东西”。但是全球由于工业发展的极为迅速，稀缺资源的过渡消耗导致全球稀缺资源储备快速减少，资源面临着枯竭的严重威胁，进而导致资源的价值也呈现出明显的增长态势。英国石油公司（BP）在2007年6月13日公布的《世界能源统计评估》中称，如果按照现在的消费水平计算，世界上目前探明的石油储备量只可供人类使用40年。更有悲观一些的科学家表示，全球石油资源的枯竭将提早来临！但是同时我们却看到，用以计量这些稀缺资源价值的货币（比如以美元为计价货币）是在持续的贬值，反映到资源价格上，自然是上涨的，比如用2002年—2004年年底数据来看，美元贬值了30%，黄金价格上涨了57%，原油价格上涨了112%，铜价格上涨了116%，这些价格变化反映了以美元报价的资源价格与美元汇率之间的变化呈现出明显的负相关性。而随着美元贬值和美国次贷危机的加剧，我国外汇“缩水”问题更加突出，对我国货币储备黄金和稀缺资源战略带来了新的警示。

（一）货币储备黄金与外汇储备比较分析

美国是主导废除金本位制的国家，但是他却深知黄金的重要性，在其他各国大力储备美元时，美国却重点储备黄金。美联储和财政部管理的美国货币储备黄金规模占美国外汇总储备的一半之多，占全球货币储备黄金总数的1／4强，且从不卖出黄金。而我国货币储备黄金仅占外汇储备不足2%。不仅与发达国家相比相距甚远也远远低于发展中国家，据世界黄金协会的数据显示，目前，世界黄金储备情况是：美国8133.5吨、德国3412.6吨、世界货币基金组织（IMF）3217.3吨、法国2508.8吨、意大利2451.8吨、中国1054吨、瑞士1040.1吨、SPDR黄金信托（ETF基金）1024吨、日本765.2吨、荷兰621.4吨。黄金仍是许多官方金融储备战略储备的主体，西方前十国的官方黄金储备占世界各国官方黄金储备总量的75%以上。

目前，我国以美元为主的外汇储备不断增长，位居世界第一位，伴随着我国金融领域开放程度的不断扩大，次贷危机和美元贬值的市场风险也正逐步逼近。我国外汇储备中有60%至70%是美元资产，其中包括大量的美国政府和公司债券，近年以来美元持续疲软以及愈演愈烈的美国次级债风波导致我国外汇储备面临大幅度缩水。如果简单地减持美元、增持欧元等其他稳定币种，美元信任危机加剧，从而导致美元加速下跌，反过来又加大我国外汇储备中的美元资产的损失。据估计，若美元贬值20%，将意味着我国损失600亿到1700亿美元的外汇购买能力。改善外汇储备结构，已是当前不可回避的话题和任务。国际黄金的价格以美元计价，长期以来受到美元汇率波动的直接影响，与美元之间呈现很大的负相关性。美元贬值，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，推动金价走高。因此，在当前美元大幅下跌之际，若能适当增加黄金在外汇储备中的比例能够较好地对冲美元贬值带来的风险。

从维护人民币角度看，提升黄金储备有利于改善外汇储备，维护人民币币值稳定。人民币长期处于强烈升值压力之下。在我国外汇市场机制尚不完善和风险对冲产品仍不丰富的背景下，人民币升值单边预期持续将会导致大量投机资金流入国内，影响我国货币政策调控的稳定性。若适时增加黄金储备，优化外汇储备结构，这种信息信号会对市场预期产生重大影响，有效抑制热钱规模，形成人民币汇率市场化的稳定机制。

从战略结构看，我国外汇储备的战略性特征不突出，不利于我国建立抵御各种风险的屏障。目前的黄金储备水平与我国的战略地位是不相匹配的。因此，将巨额的外汇储备中一部分的美元资产转换为黄金储备，一方面能够优化我国外汇储备的战略结构，缓解外汇储备增加的压力；另一方面在当今风云变幻的国际局势下，对国家安全同样具有重要的现实意义。

因此，随着人民币汇率制度改革和资本项目开放，加强我国外汇储备结构多元化，提高黄金储备比例是必然的发展趋势。当然，目前的国际黄金价格已经屡创新高，积累了较大涨幅，因而如何选择好的时机改善黄金储备战略是当务之急。

（二）石油、稀土等其他资源性货币的储备现状分析

资源不是货币，但是未来人们将越来越清晰的认识到，随着纸币的世界性贬值趋势，资源特别是稀缺资源的购买力将远远大于目前以纸币为核心的货币体系所代表的购买力，资源不仅具有货币所具有的功能，还具有货币没有的功能。因此以石油、稀土等稀有金属为代表的稀缺资源的储备普遍受到世界各国特别是一些发达国家的高度重视。

美国是世界第一大石油消费国，也是世界第一大石油进口国。根据美国能源部情报署公布的统计数字，美国已探明石油储量超过209亿桶，居世界第11位。美国墨西哥湾、阿拉斯加、加利福尼亚近海都蕴藏着大量的石油。但是，美国一方面到世界各地控制石油资源，另一方面，却对自己的石油严加控制。日本在资源储备方面，更是处心积虑。日本的战略资源极度缺乏，因而历届日本政府都十分注重保持和增加战略物资的储备。据统计，日本99%的石油、73.3%的煤炭、99%的铁矿石以及100%的镍、钛等稀有金属均依靠进口。日本的物资储备不仅有石油、天然气、煤炭、铀钢铁及众多的稀有金属等，而且还有食粮、木材、大豆、动物饲料等。日本是产钢大国，年产钢铁基本上维持在1亿吨左右。但日本的铁矿石和焦炭几乎全部依赖进口，所以也同样实施储备制度。钒、铬、锰、钴、镍、钼、铂、银、铜以及钨灯其他稀有金属也不例外，都必须实施战略储。然而，正是在日本等发达国家一边禁采自己的资源一边去全世界收购资源的大背景下，中国的资源成为它们吞噬的对象。以我国近年发现的仅有的世界级金矿为例。贵州省黔西南州烂泥沟金矿被澳大利亚澳华控股；辽宁省营口市盖县的猫岭金矿被加拿大的慢的罗矿业公司掌控，控股比例高达79%；云南金川播卡金矿，被加拿大的西南资源公司掌控，控股比例高达90%。但是在2005年，当中海油竞购美国优尼科公司时，美方提出的先决条件之一就是，中海油必须把优尼科公司下属的芒延帕斯稀土矿山卖给买过公司。

再看素有工业“维生素”之称的稀土，当今世界最尖端的高技术武器、高科技电子、激光灯几乎都离不开稀土。中国拥有世界稀土资源的72%，掐住的日美的咽喉，日本和美国等世界发达国家如果得不到这些稀有金属的进口，就无法制造精密的制导武器，稀土在其制、导系统中的贡献功不可没。美国芒延斯帕矿山是美国最重要的稀土资源地，但美国在2001年停止了美国芒延斯帕稀土矿的开采，一方面保护自己的稀土资源，另一方面，和日本、韩国等过联手压低中国稀土的价格。中国的稀土资源被以令人吃惊的价格贱卖。从1990—2005年，中国稀土的出口量增长了近10倍，可是平均价格却被压低到当初价格的64%。在世界高科技电子、激光、通讯、超导等材料呈几何级需求的情况下，中国的稀土价格并没有水涨船高。一些稀土企业的代表说，按照目前的价格，稀土企业的利润一般在1%~5%之间。就算最高达到5%左右的利润，卖的也是土的价钱。

我国大量稀土再以最粗放的形式出口，而国内商家又相互压价。我国对稀土缺乏战略资源地统一调控，在战略资源地价格、产量、品类和级别上没有形成政府或协作组织型的宏观调控。目前由于缺乏宏观规模，大多出口产品的价格都几乎是买家说多少就多少，初级产品、粗放产品以不计环境成本的价格售给了国外。2008年上半年，中国对日本出口稀土9421吨，占同期稀土出口总量的46.1%。有专家曾表示，再过50年，中国将从稀土资源大国变成小国，世界最大稀土矿白云鄂博矿藏将在30年内消失，有“世界钨都”之称的江西赣州稀土资源矿将在20年内被开采殆尽。而发达国家目前几乎对稀土进行最严格的限制！

很多人对2007年煤炭供应短缺的状况记忆犹新。许多人至今认为，我国煤炭供应不足是生产不足所致，而没有考虑到一个潜在的危险因素，即我国煤炭后备资源短缺问题。早在2004年，中国工程院士，中国煤炭协会会长范伟堂和第一副会长濮洪九九上书国务院，他们指出，按照“净有销量”测算，在1万亿吨的煤炭探明储量中，净油效储量仅为1037亿吨。以我国煤炭工业的现状为基础，每吨煤的采出率为30%。以净有效量1037亿吨来计算，可采出储量为311亿吨。若以年产煤10亿吨测算，仅可保证31年的产量，若以预测需求量来衡量，到2020年，311亿吨煤将全部采出。因此，两位专家建议尽快家里起我国的煤炭储备机制，通过技术改造等手段，提高全国煤炭资源平均回收率。

这是一种令人心痛的谬论：我们把最具有增值潜力的稀缺资源贱卖，换来最容易贬值的纸币储备起来，由此给中国带来的财富的损失和国家安全的损害是难以估量的。

无论是从自身经济安全的角度考虑，还是从未来让人民币成为国际性货币打基础的角度考虑，亦或是从升值的角度考虑，中国都应该加大稀缺资源尤其是黄金的储备量。

（三）高科技技术人才和知识产品资源的相对匮乏

高科技是无形资源，却站在财富之巅。尤其是当某种技术仅为少数甚至某个国家独有的时候，这类资源就显现出珍贵、稀缺的特征，也代表着更强大的购买力。高科技产品的研发和储备，与稀缺的自然资源一样，被一些国家置于经济安全的重要位置，严格限制甚至尽职相关高科技产品的出口。以美国为例。2002年，美国对华高科技产品出口占当年中国高科技产品进口总额的18.3%，而这一比例到2006年下降到9.1%，原因就在于美国对其高科技产品对华出口的严格限制。在美国的产业结构中，资本和技术密集的高科技产业是优势，而劳动密集的生活必需品产业则是劣势。这就决定了美国必须进口劳动密集型产品而出口高科技产品。但美国在大量进口劳动密集型产品的同时，却以出口管制政策严格限制高科技产品出口，这就导致贸易严重失衡，贸易逆差与日俱增。如何解决财政和贸易双赤字问题？那就是靠在全球发行美元、国债、股票以及大量的金融衍生品。通过这样的虚拟渠道，使全世界的实体资源不停的流进美国。似乎看到美国现在时世界上技术最先进，拥有最多高技术产品和专利的国家，而中国是一个最大的高技术产品需求市场，如果能发挥双方的优势，形成互补，一定可以对平衡中美贸易起到很重要的作用。但是，即使在次贷危机已经露出端倪的情况下，美国依然更严格的限制高科技产品的出口。

2007年6月19日，美国商务部下属的产业安全局发布了三项新规，即《对中华人民共和国出口和再出口管制政策的修改和阐释》、《信的授权合格最终用户制度》、《进口证明与中国最终用户说明要求的修改》。管制新规所列产品“黑名单”涉及31个大类和有关技术、软件的20中产品。具体包括飞行器、飞机发动机、航空电子系统和惯性导航系统、激光、光学感应纤维、数组天线、无线接收设备、认证软件、高性能计算机、电力系统合成器、贫化铀、水下摄像机和推进系统、某些符合资料、部分电信设备、空间通信和防控设备等。美国严格限制高科技产品的出口，究其原因有：其一，确保其技术领先优势，而这种技术领先优势所支撑起来的强大国立，为其通过金融衍生品的发展套取全世界的财富，创造了条件；其二，防止与其他国家将相关技术运用到军事武器研究方面，威胁到美国的军事霸权地位，无与伦比的军事力量与强大的高科技研发、创新能力，是美国吸引全球资金涌入并让起有安全保障的重要基础；其三，牢牢地控制技术发展优势，意在是包括中国在内的新兴国家，因技术资源地缺陷而贱卖自然资源换取外汇，从而使得包括中国在内的发展中国家难以颁布限制甚至尽职稀缺资源出口的法规，坐享中国的稀缺自然资源，同时，使得新兴国家由于研发能力弱、技术落后而沦为最廉价的加工车间，既帮助美国分担了通货膨胀压力，也使得美国可以用少量的高科技含量高的成品换取大量的最廉价的商品和服务——中国需要卖掉8亿件衬衫才能换来一架波音飞机，就是一个最明显的例子。美国不仅政府正式对高科技研究投入，企业同样非常重视。美国的大公司集团早已养成通过同其他实验室建立合作关系以推动自己的科研工作地习惯，动辄数亿美元的科研投入，给美国企业带来了分后的收益。例如，IBM公司2001年的专利特许权收入就将近20亿美元。而这两点现在都是这中国的软肋。中国规模以上工业企业的研发经费只占销售额的0.56%，在全国两万大中型企业中，有研发机构的只占25%。原高科技部部长、中科院院士先徐冠华曾经指出：“在政府科研投资方面，仅公共卫生研究而言，2001年美国的政府科研投资为240美元，而我国为12亿元人民币，两者相差约160倍。”

2000年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·赫克曼指出：中国在教育投入方面与世界平均水平的差距隐含着巨大的隐患。现阶段中国的人力资本投资远低于物质资本投资，大约各占GDP的2.5%和30%，而在美国，它们是5.4%和17%，在韩国，它们分别是3.7%和30%。这样的现状如果持续下去，会不利于国民整体素质的提高，并使国家发展必需的人才储备出现供给安全问题。近年来，中国政府加大了科研投入，但是许多资金并未用到刀刃上，科研经费浪费严重。据新华社记者调查：我国科研经费的利用率普遍低下，科研项目甚至成了某些科研人员的“圈钱”工具。为争取科研经费，必需得公开公关活动，这项花费占去科研经费的很大一块。由于竞争机制的不规范，使得相当数量的课题组及科研人员将大量时间和金钱投入到课题申请环节。“争取项目有很多‘潜规则’，要看关系。有关系的，项目设计的不好也能上；没有关系，课题再好，也不容易上”。“一般做项目预算时，需要100万元就报120万元，上浮20%。资金只要拨下来，就能想法设法用完。用不完时，就买车买电脑、置办办公用品，反正钱是剩不下的”。在项目实施中，上级部门也会派专家组成的“评定组”也有很多关系成分，审核有时候自然就是一路顺风的形式主义。另外，科研行政部门掌管大量科研经费，资金分配不透明，也引发众多非议。必需认识到，中国在科研方面的实力与西方发达国家还有非常大的差距，倘若不全力以赴追赶，差距可就越拉越大。“在18世纪时，只是每50年翻一番，现在不到十年就翻一番。”

因此，面对已经到来的资源为王的时代，中国应加大科研投入，提高资金的使用效率，打造出一个以高科技产品为核心的珍贵的资源体系，唯有此，才能在未来的竞争中立于不败之地。

三、结论与政策建议

本文主要是在次贷危机视觉下，从中国外汇储备严重“缩水”的现实基础上，分析了我国资源性货币储备低下的现状，而且近些年来我国稀缺资源出口贱卖的形势非常严峻，这一问题不仅仅简单是经济问题而更是国家资源安全问题。另外在长期全球纸币不断贬值的背景之下，对稀缺资源的储备显然已经成为回避纸币贬值风险保持财富增值的重要途径。中国应该加强对稀缺资源特别是黄金、石油、煤炭、稀土等有色稀有金属的长期战略储备。同时在当前经济低迷、金融危机的影响还不容忽视的形势下，外汇储备在国际市场上尽早介入消费品、原材料和金融商品，特别是在保持国内稀缺资源的安全水平之上，同时加大对高科技研发的资金和政策扶持力度，权利支持民族高科技产业的发展。我们还应该通过对知识产权的保护，促使高校和企业在高科技研发领域有所突破。加强本土科技实力和顶尖人才资源的培养都将在即将到来的资源为王时代博弈中立于不败之地有重要的长期战略意义。

参考文献：

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