通过对美国中央银行的独立性分析，可以看出，这种独立性很强的模式具有显著的特点。主要表现为:中央银行具有高度的独立性，法律赋予其与政府平行的地位，与政府之间不是领导与服从的关系，而是一种相互合作与制衡的关系。正如弗里德曼所言，中央银行相当于执法部门，其行为的自由度服从司法解释，而并不服从政府的指令[30]。
联邦储备系统有时被人们称为“金融的最高法院”，像公正的法庭一样，理事会成员也必须“服从于投票箱”，对“二战”以后美国联邦储备系统货币政策的研究发现:政策往往随着总统的改变而发生戏剧性的改变，它往往与新总统的政策更接近，而与理事会主席的个人政策和任命理事会主席的总统的政策观点无关。前任主席马丁倾向于将联邦储备系统描述成为“在政府范围内保持独立，而非脱离政府的机构”。所以说，美联储的独立性在一定程度上是一种假象。它只存在于政治上可接受的范围内，如果美联储的政策同总统和国会的意愿相差太远，那么国会可以修改法律，既然法律到现在仍然没有改变，就说明目前的美联储对于国会仍是有利的。具体来说，只要公众认为美联储是独立机构，政治家就可以从中获益。当政策不欢迎时，美联储承担责任，当经济运行良好时，政治家又可以分享成果，提高自己的声望。同时，总统和国会或许相信，如果美联储的政策使他们过于被动，他们有能力说服美联储改变政策，最低限度地满足他们的要求。这部分反映了公众所说的“政策制定的政治经济学”[31]。
【注释】
[1]Maureen Burtn，Reynld Nesiba，Ray Lombra.金融市场与金融机构导论［M］.北京:惠超、刘丹、李晓蕾译，清华大学出版社，2003:60.
[2]［美］乔治·考夫曼.现代金融体系——货币、市场和金融机构［M］.陈平等译，北京:经济科学出版社，2001:399.
[3]Maureen Burton，Reynold Nesiba，Ray Lombra.金融市场与金融机构导论［M］.北京:惠超、刘丹、李晓蕾译，清华大学出版社，2003:64.
[4]［美］米什金.货币金融学［M］.北京:中国人民大学出版社，2001:381.
[5]［美］米什金.货币金融学［M］.北京:中国人民大学出版社，2001:387.
[6]在1934～2006年间，只有8位主席。他们分别是:马里纳·埃克尔斯（Mariner Eccles）（1934～1948）、托马斯·麦凯布（Thomas Melabe，1948～1951）、威廉麦克切尼斯特·马丁（William Mc Chesney Martin，1951～1970）、阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns，1970～1978）、G.威廉·米勒（G.William Miller）（1978～1979）、保罗·沃尔克（Paul Volcker，1979～1987）、艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan，1987～2006）、本·伯南克（Ben Bernanke，2006～ ）。（参见［美］乔治·考夫曼.现代金融体系——货币、市场和金融机构［M］.陈平等译，北京:经济科学出版社，2001:402.）
[7]在过去半个世纪的岁月里，美联储一共只有五位主席。1951年，由美国总统杜鲁门任命，威廉·麦克切斯尼·马丁走马上任，他在美联储主席的位子上度过了漫长的近19个年头；任期之内最悲惨的当属亚瑟·伯恩斯，为帮助里查德·尼克松在1972年总统竞选中获得连任，在他的领导下，美国利率陷入非常低的状态，并最终导致了20世纪70年代几近失控的通货膨胀；吉米·卡特用以取代伯恩斯的人选并没有好到哪里去:黯淡无光的威廉·米勒在任期一年后即匆匆离开。数十年来不称职的货币政策最终在1979年，卡特任命保罗·沃克尔之后宣告结束，当时美国通货膨胀率已达到令人震惊的14.8%的高度，正是在这时，沃克尔担当起美国中央银行掌门人的重任。沃克尔超乎常人般的缩紧信贷，尽管美国经济因此出现了一定的不景气，但到他1987年离任之际，美国的通货膨胀率已下降到4.4%（魏红欣，2005）。
[8]［美］乔治·考夫曼.现代金融体系——货币、市场和金融机构［M］.陈平等译，北京:经济科学出版社，2001:402～403.
[9]［美］米什金.货币金融学［M］.北京:中国人民大学出版社，2001:386.
[10]［美］乔治·考夫曼.现代金融体系——货币、市场和金融机构［M］.陈平等译，北京:经济科学出版社，2001:401.
[11]如果权力过分集中于华盛顿或纽约这两个美国人通常不喜欢的城市，那么，美国的中央银行可能无法获得足够的公众支持而实现有效运转。于是，他们决定设立一个在全国拥有12家联邦储备银行的分散体系，以确保在货币政策决策中，全国各地的意见都能被考虑。另外，联邦储备银行是具有半私有性质的机构，受来自于该地区私有部门、代表着所在地区意见董事的监督，这些董事和联邦储备银行的行长保持着密切的联系。联邦储备体系的特殊结构促进了美联储对地区事务的关注，联邦储备银行的出版物就是证明。没有这种特殊结构，联邦储备体系可能没有这么受公众欢迎，机构也不可能这么有效率。
虽然在联邦储备体系内，各联邦储备银行的会员银行股东几乎没有直接的权力，但是，它们发挥着重要的作用。它们在各储备银行董事会的6名代表负有主要的监督职能。和3名公共利益董事一起，他们监督联邦储备银行的审计程序，确保银行正常运转。同时，他们还和银行的高级管理层分享他们的管理才能。由于他们对储备银行升高、降低或保持现有贴现率不变的提案有投票权，他们参与了有关货币政策的讨论，向储备银行行长和高级管理层传达了其所代表的私人部门的意见。他们还逐渐了解了联邦储备银行和联邦储备体系的内在工作机制，因此，他们可以向私人部门和政治领域的相关人士解释联邦储备体系的立场。像联邦咨询委员会这样的咨询委员会，以及其他通常由储备银行设立的咨询委员会——例如，小企业和农业咨询委员会以及纽约联邦储备银行的储蓄咨询委员会——对私人部门来说，是发表关于经济和银行体系状况的见解的渠道。
因此，即使联邦储备银行的所有者们没有通常的投票权，他们对于联邦储备体系却很重要，因为他们确保联邦储备体系能够听取私人部门的需要和意见。资料来源:［美］米什金.货币金融学（第六版）［M］.北京:中国人民大学出版社，2005:353.
[12]［美］米什金.货币金融学（第六版）［M］.北京:中国人民大学出版社，2005:346～347.
[13]［美］乔治·考夫曼.现代金融体系——货币、市场和金融机构［M］.陈平等译，北京:经济科学出版社，2001:401.
[14]［美］乔治·考夫曼.现代金融体系——货币、市场和金融机构［M］.陈平等译，北京:经济科学出版社，2001:401.
[15]［美］乔治·考夫曼.现代金融体系——货币、市场和金融机构［M］.陈平等译，北京:经济科学出版社，2001:401.
[16] Maureen Burton，Reynold Nesiba，Ray Lombra.金融市场与金融机构导论［M］.北京:惠超、刘丹、李晓蕾译，清华大学出版社，2003:71.。
[17]http://finance.sina.com.cn，2005-03-10，新浪财经。
[18]［美］迈克尔·G.哈吉米可拉齐斯，卡马·G.哈吉米可拉齐斯.现代货币、银行与金融市场——理论与实践［M］.北京:聂丹译，上海人民出版社，2003:217.
[19]［美］米什金.货币金融学（第六版）［M］.北京:中国人民大学出版社，2005:349～350.
[20]Maureen Burton，Reynold Nesiba，Ray Lombra.金融市场与金融机构导论［M］.北京:惠超、刘丹、李晓蕾译，清华大学出版社，2003:63.
[21]［美］迈克尔·G.哈吉米可拉齐斯，卡马·G.哈吉米可拉齐斯.现代货币、银行与金融市场——理论与实践［M］.北京:聂丹译，上海人民出版社，2003:216.
[22]［美］迈克尔·G.哈吉米可拉齐斯，卡马·G.哈吉米可拉齐斯.现代货币、银行与金融市场——理论与实践［M］.北京:聂丹译，上海人民出版社，2003:216.
[23]［美］米什金.货币金融学（第六版）［M］.北京:中国人民大学出版社，2005:347～348.
[24]［美］迈克尔·G.哈吉米可拉齐斯，卡马·G.哈吉米可拉齐斯.现代货币、银行与金融市场——理论与实践［M］.北京:聂丹译，上海人民出版社，2003:222.
[25]［美］乔治·考夫曼.现代金融体系——货币、市场和金融机构［M］.陈平等译，北京:经济科学出版社，2001:400.
[26]［美］米什金.货币金融学［M］.北京:中国人民大学出版社，2001:389.
[27]［美］托马斯·梅耶、詹姆斯·S.杜森贝里、罗伯特·I.阿利伯.货币、银行与经济［M］.上海:上海三联书店，1994:201.
[28]Maureen Burton，Reynold Nesiba，Ray Lombra.金融市场与金融机构导论［M］.北京:惠超、刘丹、李晓蕾译，清华大学出版社，2003:72.
[29]Maureen Burton，Reynold Nesiba，Ray Lombra.金融市场与金融机构导论［M］.北京:惠超、刘丹、李晓蕾译，清华大学出版社，2003:72.
[30]劳伦斯·H.怀特.货币制度理论［M］.李杨、周素芳、姚枝仲译，北京:中国人民大学出版社，2004:165～166.
[31]张盛旺.中央银行独立性研究［D］.上海:复旦大学，2001:80～83.
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
