如何构筑基金投资组合

如何构筑基金投资组合

在财富效应的带动下,越来越多的人开始投入到基民阵营。很多投资者参考晨星、银河的收益排名表,把排名靠前的基金一网打尽,这无形中增加了风险。在投资中有一个重要原则——不要将鸡蛋放在同一个篮子里。购买基金也如此,投资者应该根据自己的投资目标、风险承受能力构筑自己的基金投资组合,尽可能地规避市场风险。

基民故事:一口气买了11只基金

成立日期:2002-12-27

办公地址:深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦28层(518040)

客服热线:400-887-9555

网址:www.cmfchina.com

北京理财中心地址:北京市金融大街27号投资广场B座2104室(100032)

电话:010-66211612

旗下基金:

开放式:

招商优质成长(偏股型)

代销银行:中信、招行、交行、浦发行

回报率:2006年162%

成立至2006年末170%

招商先锋(偏股型)

代销银行:中行、招行、交行、深发展、浦发行

回报率:2006年113%

成立至2006年末109%

招商安泰股票(偏股型)

代销银行:招行、深发展

回报率:2006年108%

成立至2006年末133%

招商安泰平衡型(股债平衡型)

代销银行:招行、深发展

回报率:2006年75%

成立至2006年末93%

招商安泰债券-A(债券型)

代销银行:招行、浦发行、深发展

回报率:2006年4.9%

成立至2006年末15.9%

招商安泰债券-B(债券型)

代销银行:招行、浦发行、深发展

回报率:2006年—

成立至2006年末2.7%

招商安本增利(债券型)

代销银行:光大、招行

回报率:2006年—

成立至2006年末4.92%

招商现金增值(货币型)

代销银行:招行、交行、深发展、中信、华夏

回报率:2006年1.8%

成立至2006年末6.7%

张先生夫妇是一对已经退休的企业工作人员,原来是从事医疗器械进出口业务的。通过几十年的积累,退休后两人的银行存款在50万元左右。另外,他们两人都分到了单位的福利房,一套自住,另外一套出租,收取2500元的房租。

从2006年下半年开始,张先生陆陆续续把钱投到了基金市场,买了11只基金:华夏大盘10万;华夏红利5万,富国天益5万;广发小盘4万;景顺内需6万;上投优势6万;嘉实策略5万;兴业趋势3万;汇添富均衡3万;广发聚丰2万;南方积配1万。“我通过参加基金公司的活动,看报纸上的业绩排名,觉得这些基金都不错,都是排名比较靠前的基金,所以都配置了一些。”

现在,张先生每天的一件重要事情就是翻报纸看基金净值。“这成了我每天必做的事情,虽然知道基金适合长期投资,每天盯着净值没有意义,但不看实在不放心。”由于基金数目较多,看净值每天就要花去半小时。

张先生称自己的收益还可以。“以前这些钱存在银行里都是‘死钱’,现在的收益是银行的几倍甚至是十几倍。”不过,2007年年初的一轮调整还是让他好几个晚上睡不着。“那两个星期,每天看账户都在少钱,真是心痛啊。”不过,随着大盘在农历新年前企稳,张先生悬着的一颗心总算放了下来。

基金经理:张冰

浙江大学管理工程硕士。具有13年的证券分析与投资经历。1994年起于招商证券股份有限公司工作,先后任宝安营业部证券分析师、研究发展中心高级研究员、资产管理部投资经理。

基金经理:胡军华

中国人民大学经济学硕士。具有10多年的证券从业经历。1992年起在中国经济开发信托投资公司从事债券、股票的研究工作。1998年加入华鑫证券,任深圳证券营业部副总经理。2001年起在南方证券任债券业务总部投资经理,负责债券市场研究与投资。2003年3月起加盟招商基金管理有限公司,任招商现金增值开放式证券投资基金的基金经理。

另外,张先生还打算挪出一部分钱来直接进入股市。“根据我对市场的分析,2008年中国举行奥运会,2010年举行世博会,这些都是经济快速发展的巨大动力。并且,整体经济形势和政策都没有变化,股市必定继续红火。”张先生称自己正在研究基金的重仓股,以后投资股票也会以机构取向为主要参考依据。

核心误区:同类型基金扎堆风险大

张先生属于对风险不够了解的人群,对自己的理财目的也不是特别清楚,这些对他以后的投资、生活都会产生影响。首先,张先生夫妇是退休人群,投资的主要目的是养老、医疗,重点是财富的保值。张先生将存款悉数入市没有留出足够的现金,可能在急需用钱时产生不便,张先生应留出一部分资金做银行存款,或者购买流动性更好的债券。

另外,张先生对风险的选择明显超过了合适的水平。在他的资产配置中,激进的股票型基金占了大头。目前市场行情好,没有出现亏损现象,而一旦熊市来临,可能带来损失。专家建议张先生减少股票型基金的配置比例,增加配置型基金及债券、货币基金的比例。

而且,张先生的基金组合存在明显的同质化现象,专家建议在富国天益、广发小盘、景顺内需、上投优势、嘉实策略间做出选择,主要集中在两只基金上便可。

成立日期:2004-03-18

办公地址:上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦34层(200120)

客服热线:021-38789788

网址:www.zhfund.com

北京分公司地址:北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F211B(100031)

电话:010-66493583

旗下基金:

中海优质成长(主动型)

代销银行:交行

回报率:2006年109%

成立至2006年末98%

中海分红增利(积极配置型)

代销银行:交行、农行

回报率:2006年91%

成立至2006年末93%

业内支招:如何做基金组合

投资者要根据自己的风险承受能力确定一个明确的投资目标,然后选择3~4只业绩稳定的基金,构成核心组合,这是决定整个基金组合长期表现的主要因素。

在制定核心组合时,应遵循简单的原则,注重基金业绩的稳定性而不是波动性。客户可首选费率低廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。在核心组合之外,不妨买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股票或行业的基金,以实现投资多元化并增加整个基金组合的收益。小盘基金也适合进入非核心组合,因为其比大盘基金波动性大。

在构建组合时有一个重要原则,即基金的分散度远比基金数量更重要。如果投资者持有的基金都是成长型的或是集中投资在某一行业,即使基金数目再多,也没有达到分散风险的目的。相反,一只覆盖整个股票市场的指数基金可能比多只基金构成的组合更能分散风险。

基金经理:彭焰宝

现任中海基金管理有限公司投资管理部总监。毕业于清华大学。11年证券从业经历、7年投资管理经验。先后任职于国联证券有限责任公司、国联投资管理咨询有限公司,长期担任投资经理。

基金经理:李涛

北京大学光华管理学院MBA。10年证券从业经验。历任西南证券北京投资银行部总经理助理、国泰君安股份有限公司基金经理、新时代证券公司资产管理总部总经理。

基金组合不应该是一成不变的,需要及时调整才能满足既定的预期收益和风险程度的要求,才能达到进一步分散风险提高收益的目的。通常有两种方法可达到再平衡的效果:一种方法是定期再平衡,比如说每年12月份。另一种方法是在组合严重偏离目标时进行再平衡。建议把这两种方法合二为一,每年对基金组合进行全面评价,但只有在组合严重偏离时才进行再平衡。另外,不要养成频繁交易的习惯,这会增加成本。

典型的投资组合是什么样的

下面列出的是国外较为典型的三种投资组合,待我国的基金市场达到一定的规模,可选择的基金种类增加后,具有一定的参考和借鉴意义。

夫妻型组合,其投资目标是获得较高的资产增长率。投资资金比率:①区域性股票市场基金40%;②单一股票市场基金30%;③新兴市场股票基金15%;④认股权证及杠杆基金15%。

中年型组合,其投资目标是为了保值及资产增长。投资资金比例:①债券及货币基金25%;②主要股票市场基金(日本)10%;③区域性股票市场基金(欧洲、东南亚)5%、25%;④单一股票市场基金(中国香港、澳洲、韩国)8%、8%、4%;⑤新兴股票市场基金15%;⑥认股权证及杠杆基金10%。

成立日期:2006-07-19

办公地址:中国上海浦东新区世纪大道88号金茂大厦47层(200121)

客服热线:021-68609700

网址:www.lcfunds.com

旗下基金:

中欧新趋势(股票型)

回报率:2006年—

成立至2006年末—

老年型组合,其投资目标是为了收入及增值。投资资金比例:①债券及货币基金40%;②主要股票市场基金20%;③区域性股票市场基金20%;④单一股票市场基金20%。

投资组合没有共性,视个别投资者的具体情况而定。每人可根据自己的性格特点,可供投资资金的多寡、投资年期及投资目标计划资金的投资组合,再结合当时的经济环境及市场行情来决定各种基金的组合成分。例如,遇到经济衰退或熊市时,可侧重投资债券型基金,减少股票型基金的持有量。