基金组合“八忌”

六、基金组合“八忌”

投资者应该构建并监控自己的基金组合，检查自己的基金组合是否犯了以下“八忌”。

没有明确的投资目标

投资不能无的放矢，但时间长了，投资者很容易忽略某项投资的存在目的。股票型基金通常扮演资本增值的角色，而投资于债券型基金或者准货币市场基金往往是为了获得稳定的收益。投资者一定要清楚你持有的组合所期望达到的目的。

例如，要确保5年后当你的子女获得大学入学通知书时，有足够的资金供其完成学业；又如，出于10年后退休养老的考虑，你希望这段期间基金组合的收益能够超出通货膨胀率4%以上。因此，投资者应仔细思考投资目标和投资需求的优先顺序，以及原先的目标和需求顺序是否发生改变。如果组合中某项投资不能实现目标，应考虑更换出局。

没有核心组合

针对每项投资目标，投资者应选择3～4只业绩稳定的基金构成核心组合，其资产可以占到整个组合的70%～80%。在国外，许多投资者选择大盘平衡型基金作为核心组合。

非核心投资过多

核心组合外的非核心投资可增加组合的收益，但同时也具有较高的风险。如果投资者投资过多的非核心部分，可能不知不觉地承担着过高的风险，而阻碍了投资目标的实现。

组合“失衡”

好的基金组合应是一个均衡的组合，即组合中各类资产的比例应维持在相对稳定的状态。随着时间的推移，各项投资的表现各有高低，如果某些投资表现特别好或特别差，会使整个组合“失衡”。

投资者对组合的资产构成分析应细化到基金持有的股票、债券，其中对股票的分析又细化到风格、行业等。例如，基金组合中原有的资产比例为中期债券占25%，小盘成长股占10%和大盘价值股占65%。如果小盘成长股大涨，可能使组合中小盘成长股的比重大增。投资者应定期调整组合的资产比例，使之恢复原定状态。

基金品种太多

如果持有基金数目过多，投资者看着冗长的基金名单，往往会眼花缭乱、不知所措。不妨借助“该基金能否充当组合中的某个角色”的标准进行筛选：该基金是充当核心基金还是非核心投资？如果是核心基金，所占比例是否比其他非核心投资高？通过资产的重新配置，投资者可使组合中的基金品种减少而增加各基金的比重。

同类基金选择失当

你持有的基金是什么风格？是否持有过多同类风格的基金？投资者可将持有的基金按风格分类，并确定各类风格基金的比例。某类基金的数目过多时，应考虑选择同类业绩排名中较好者，卖出排名较差者。

费用水平过高

如果两只基金在风格、业绩等方面都相似，投资者不妨选择费用较低的基金。从较长时期看，年度运作费率为0.5%的基金和2%的基金在收益上会有很大差别。

没有设定卖出标准

投资者应设定卖出基金的量化标准，包括：如果更换基金经理，你是卖出基金还是将其列入“观察名单”？你衡量基金表现的业绩基准是什么？可接受基金收益低于业绩基准的最长期限是多长？投资者还可结合自身需要设计其他的卖出标准。