调整基金投资组合

七、调整基金投资组合

如果基金组合符合目标资产配置，并且你没有冒险倾向于某个行业或某类风格的基金，那么就不用调整基金投资组合；如果股票比例离最佳配置比例仅有较小的偏差，比如说2%，那么也不需要对组合进行任何调整。

基金组合何时需要调整

1.认识你的投资组合。了解基金组合中持有的股票、债券和现金，知道基金在投资中所处的位置和行业权重。

2.确定你的投资计划。先根据投资目标、投资期限和储蓄率来确定你在股票、债券和现金方面的资产配置，然后再决定是否需要对现有基金组合进行调整。

时刻牢记最佳的资产配置是一个动态目标，当离退休越来越近时，投资就应变得越来越保守。如果已经好几年未考虑过资产配置要求，那么在采取任何调整措施前最好仔细考虑你的资产配置要求。

3.比较目标配置和现有资产配置。从现有的资产配置出发，评价是否需要进行资产配置的调整。一般而言，当你的股票比例离目标配置比例有5%以上的偏差时，那么就需要考虑对组合进行调整。

4.留意基金的投资风格。了解基金组合的行业配置，比如你是否在高科技行业或是金融行业配置较重？如果你组合的行业配置严重倾向于某一行业，并且你认同这样的配置，那么就可以，但你要清楚地知道你在赌这个行业未来表现很好。

5.年龄的增长。随着年龄的增长，就要相应减持股票类的投资比例。投资组合中，该有多少股票类、债券类和现金类基金呢？专家建议采用“十减”法则，如果你20出头，那么股票比例为10－2，即80%；如果你30出头，就是10－3，即70%。这是常用的投资组合调整方法。

6.定期定额买入需调整。许多投资者喜欢采用定期定额的方法买入基金，这种方式适合那些波动比较大的基金，可以通过高价少买，低价多买的方法获得较低的入市成本。但当投资者准备长线持有时，高波幅的基金就不是理想的选择了，很容易导致投资组合波动太大。因此，投资者通过定期定额累积了一定量的基金后，最好考虑将之调整为另外一个同类别、收益水平差不多但是波幅较小的基金。

如何调整基金组合

1.如果你决定对基金组合做一些较大改变或者需要进行明显变更时，可以果断地做出抉择以调整基金组合。例如，债券配置比重过大，卖出债券型基金就能解决问题。

2.有时需要更深入的研究才能做出正确的调整。例如，组合中现金比例超过目标配置，那么有可能是你持有的某只股票型基金的基金经理持有太多的现金，这时可以选择继续持有该股票型基金同时相应地减少持有的现金，或者卖出现金比例较高的股票型基金。

3.不同的理财目标，要据此重新考虑投资组合比例。如果投资者考虑买车或买房，那就应大幅减持相对高风险的股票基金，即使持有相对低风险的债券类基金，也要进一步降低投资组合的波动风险。

4.剔除基金组合中的“危险品种”。

（1）基金业绩不能满足期望。跟踪基金业绩的变动，一个简单的办法就是跟踪各基金在各类基金评级中的排名，一般可以从报纸、财经网站等获得这些评级。一只基金若是一段时间内在各类基金评级中排名都是较为靠后的话，就应该把它调整出你的组合。特别是对于1年～18个月持续表现不佳的基金，要毫不犹豫地“割肉”卖掉。

（2）基金业绩的波动明显加大。除横向对比手中基金在同类型基金中的排名外，投资者还应纵向考察该基金在不同时间段内的回报排名，来看看基金业绩是否稳定，最近是否有异动。如果这只基金的排名波动很大，如在某开放式基金排行榜上，该基金在“最近一年”的业绩排名中，排名第10，而却在“最近三个月”的业绩排名中，排名第34，排名下降了24位之多，那么，就应对该基金提高警惕。

（3）基金的基本面改变。这里所说的基金基本面主要是指基金经理、基金规模、基金的投资策略等。根据国外经验，基金管理人的内部变动有时会影响到基金的表现，特别是在基金表现较好的时候更换基金的管理人，将对基金产生不利影响。其他研究结果还表明，更换基金管理人使基金表现得到改善的并不多。再如，基金规模扩张过快，有可能导致基金管理失控或基金投资策略变化。当发生这些基本面变化而基金的业绩也随之下降时，投资者就需要对你的投资另加考虑了。

养成再平衡的习惯

1.一个好的投资组合，是要根据投资回报进行重新平衡的。例如，你有1万元进行投资，70%是股票，30%是债券。一年下来，股票涨了50%，而债券却跌了5%，那么股票价值10500元［10000×0.7×（1＋0.5）＝10500元］，债券价值2850元［10000×0.3×（1－0.05）＝2850元］，总投资组合价值13350元，升值33.5%。但此时股票在投资组合中比重已升到78.65%，高于原先设定的70%水平，这就有可能陷入投资风险中。这时投资者可以将现在的投资组合总值和原定的投资比例进行重新平衡，上例中市值13350元的组合，如果70%是股票，那便是9345元，则应卖出10500－9345＝1155元的股票，并将这部分钱转而买入债券，使债券投资达到2850＋1155＝4005元，正好30%。重新平衡不仅可避免风险，还有低买高卖的优点。

2.通常有两种方法达到再平衡的效果：一是进行定期再平衡，比如说每年12月份；二是在组合严重偏离目标时进行再平衡。由于重新平衡要涉及买卖费用，建议把这两个方法合二为一，每年对基金组合进行全面评价，在组合严重偏离目标时，如某类品种偏离预定比例5%～10%后进行再平衡调整较为合适。