股权激励的基础

企业的发展最终依靠包括经理在内的广大企业员工，股权激励制度体现了拥有财务资本的股东对拥有人力资本的经理人的尊重，充分理解和尊重经理人的人力资本的价值，是人力资本理论在公司治理中的应用。

英国古典经济学的创始人威廉•配第（William Petty）提出和论证了劳动决定价值的思想，提出“土地是财富之母，劳动是财富之父”。威廉•配第认为由于人的素质不同，所以才使劳动能力有所不同。经济学家亚当•斯密（Adam Smith）肯定了劳动创造价值以及劳动在各种资源中的特殊地位的基础上，明确提出了劳动技巧的熟练程度和判断能力的强弱必然要制约人的劳动能力与水平。并认为经济增长主要表现在社会财富或者国民财富的增长上，财富增长的来源取决于两个条件：一是专业分工促使劳动生产率的提高，因为分工越细人们劳动效率越高。二是劳动者数量的增加和质量的提高。舒尔茨认为人力资源是一切资源中最主要的资源，在经济增长和企业的发展中，人力资本的作用大于物质资本的作用；完善公司治理结构，必须重视企业员工的人力资本的价值。马克思认为，劳动是创造社会财富的主要源泉，人类的具体劳动创造商品的使用价值，抽象劳动创造商品的价值。马克思把人的劳动分为复杂劳动和简单劳动，前者具有较高的价值，是多倍的简单劳动。进而，他把可以提高人的智力和技巧的科学技术与教育看成是生产力的重要来源。此外，贝克尔从微观角度系统分析了人力资本与个人收入分配的关系。雅各布明赛尔将人力资本投资与收入分配联系起来，提出了完整的人力资本收益模型。

综观以上有关人力资本理论的研究，可以看出人力资本就是企业经营者个人所具有的与其人身不可分离的知识、技能、管理经验以及管理方法的总称，反映和代表着经理人员的综合能力和基本素质，其主要内容包括：（1）人力资源是一切资源中最主要的资源，人力资本理论是经济学的核心问题；（2）在经济增长中，人力资本的作用大于物质资本的作用；（3）人力资本的再生产不仅仅视为一种消费，而应视同为一种投资，这种投资的经济效益远大于物质投资的经济效益。人力资本投资和其他投资一样，也是需要投资回报的。