孵化器与风险投资结合的基础

风险投资与孵化器作为辅助高新技术产业成长的两大创业工具，都是在入孵前或投资前对企业进行严格的挑选和审查后，通过为创业企业提供一系列的增值服务来获得长期的收益，它们在服务功能上有着许多共性。正是这种很强的一致性，为它们的融合提供了可能。

1．起源的一致性

高新技术产业是带动经济增长的新兴产业，是我国产业政策的重点，是由大量的高新技术企业尤其是中小型高新技术企业构成的。因此，大力发展对中小型高新技术企业的孵化和培育，就成为发展高新技术产业的重要措施。高新技术产业是一个“高投入、高风险、高收益”的产业，创办高新技术企业需要投入大量的资金和高质量的管理，尤其是要保证高新技术在开发研究阶段的投资，才能使企业具有技术优势，从而顺利成长，在激烈的市场竞争中立于不败之地。需求是市场经济中起决定作用的因素，企业对资金和管理的需求和渴望是孵化器和风险投资产生和发展的原动力。它们是针对中小型高新技术企业发展中的难点设立的，是保证中小型高新技术企业发展成功的重要条件。如果没有企业孵化器和风险投资的支持，中小型高新技术企业的发展将相对困难。

2．客户群的一致性

孵化器与风险投资的主要服务对象都是具有高成长潜质但同时又蕴藏着较大失败风险的中小型高新技术企业或创新计划，在投资方向上具有一定的前沿性和前瞻性。如果创业企业进入孵化器或得到风险投资机构的投资，那么它的成功几率会大大增加。孵化器给其提供了一个创业的平台，风险投资通过投资和增值服务培育它，减少了其成长过程的不确定性，为其创业成长注入了催化剂。孵化器、风险投资与创业企业形成一种“互赢互利”的战略关系。孵化器与风险投资的融合，或者风险投资投入孵化器产业，便可降低投资风险，对孵化器来说则增强了孵化投资功能。

3．风险资本投资期与孵化器孵化时间的一致性

一个高新技术企业的成长是一个漫长而又充满风险的过程，从初期的萌芽状态到最终形成产业，中间要经过多次惊险的跳跃，在此期间需要不断的资金支持，如果支持创新的风险投资发展不起来，高风险、高收益、高增长潜力的高新技术项目以及高新技术产业就难以蓬勃发展。在企业的创业期和成长期所需资金较多，而从传统融资渠道很难得到资金，风险投资属于中长期战略性投资，投资的目的并不是获取企业短期的商业利润，其筹集的资金一般都是长期资金，投资期为3～5年。同样，孵化器对初次创业企业的孵化也不是在短期内完成的，时间一般为3年，最长不超过5年。对于入孵的企业来说，仅凭孵化器自身的融资能力很有限，如果风险投资与孵化器合作并介入，一方面可以降低风险投资的风险，因为孵化器对入孵企业比较了解，包括其管理者和经营的状况，这将大大降低风险投资在这方面的风险；另一方面对于孵化器来说，入孵企业此时需要的资金较多，而依靠自身融资能力有限，有了风险投资的投入，孵化成功率就会大大提高。

4．增值服务功能的一致性

不论是孵化器还是风险投资，它们的投资对象一般都是传统投资者和银行不愿意提供资金的科技含量高、产品新、成长快的风险企业，它们是以获取股利或资本利润为目的，而不是以控制创业企业的所有权为目的，它们甘愿承担各种要素投入的高风险来追求高投资回报。它们都不参与产品的开发、研究、生产和销售等经营活动，而是通过提供增值服务间接扶持创业企业发展，以帮助创业企业健康发展，实现企业的增值。它们的投资都是一种长期投资，都是所在投资企业发展成熟和股权增值后才将股权转让，实现投资收益，所以投资回收期限长。这对于那些创业企业来说，正是它们所期望的投资方式，而且正是在这种投资下，创业企业不必担心失去控股权，而且不需要财产担保，就可以获得多方面的增值服务，从而成长壮大，来实现自己的增值。风险投资比较容易在某个点上寻找到创新源头，投入资本并期望得到资本的升值，在这个过程当中最可能和最需要通过合适的孵化器，以减少寻找的成本。孵化器与风险投资的融合是创业企业达到空间集聚的结点，孵化器最终得到空间价值的提升，营造出一种集聚效应。

5．向专业化方向发展的一致性

不论对于风险投资还是孵化器，都是朝着专业化方向发展。由于创业企业是一个高风险的企业，其成长阶段面临着诸多的风险如技术风险、市场风险、财务风险和管理风险等，使孵化器和风险投资机构面临着很多的不确定性，因此，为了降低风险，投资领域都逐步向专业化方向发展，投资趋向于选择自身所熟悉的行业领域，以利于对投资项目的评估和投资后的管理。对于孵化器来说，它也在向专业化方向发展，这一方面可以降低运营成本，同时可以降低经营风险，因为在比较熟悉的专业领域中，可以对入孵企业的技术、产品进行严格的评估、审查，更可以利用孵化器的专业优势和网络资源更好地为入孵企业服务，创造一个良好的创业环境。鼓励风险投资和孵化器向专业化方向发展，将大大提高各自的成功率，两者在专业领域的融合、合作可以优势互补，对风险投资来说是降低了风险，对孵化器来说则是加快了孵化的速度和成功率。