孵化器与风险投资结合的方式

国内外的政府、企业、民间机构和个人，越来越多的投资主体将目光聚集在有高回报的孵化器领域。我国科技企业孵化器的创业者们正在悄然进行风险投资的尝试；大批有实力的上市公司开始涉足孵化器领域，清华同方之所以能保持其竞争力，一个重要的原因是其将公司的核心产业、市场能力与清华大学的开发研究能力结合，以企业孵化的方式，培育新的增长点。而与此同时，构筑一个多元化的既完善又完整的投资体系，是国内孵化器全面快速发展所急需的。

科技企业孵化器与风险投资可以采用不同的方式结合，主要有：

①孵化器与风险投资组成策略联盟和资源网络关系。这种合作关系可以为风险投资提供源源不断的项目资源，也扩大了孵化器的融资能力和资金资源，是有利于双方发展的战略合作关系。

②孵化器与风险投资共同组建投资顾问公司或投资管理公司，以孵化器内的创业企业为服务对象，帮助孵化企业向风险投资申请资金，也帮助风险投资对所投资企业进行贴近管理和贴身服务。这种方式更高级的形态是：通过双方合作的投资管理公司融资，吸引其他投资者共同组建用于早期投资的创业投资基金，并由投资管理公司进行投资管理。广州科技风险投资公司和广州市高新技术创业服务中心共同组建的广州融科创业投资管理公司正在进行这种尝试。

③孵化器与风险投资共同对孵化企业进行早期投资。即使孵化器拥有孵化基金，但对一个好的项目所需的资金，特别是进入成长期后，也并非孵化器自己就能够完全提供的。为了保证孵化企业各个时期所需资金的连续供应，孵化器可以凭借自己的资金网络寻找一些投资者，共同投入早期资金。由于孵化器也注入了资金，对于风险投资机构来说，风险得到了分担，同时也会促使孵化器更加关注对所投资企业的扶持与培育。对于创业企业来说，由于早期投资有风险投资的参与，从而使企业的今后发展有了更加可靠的资金保障，也为孵化器早期投资资金的退出准备了可能的途径。

目前我国风险投资和孵化器的关系多数是一种策略联盟关系，这种关系可以促进双方的业务发展，但不足以构建抵御风险的体系。孵化器与风险投资的结合还可以有另外的选择，那就是通过风险投资资金资产和孵化器实物资产的重组，构建一种新型的科技企业孵化器。