科技企业孵化器的风险投资管理

孵化器在投入资金之后，并不是任由创业企业自行发展，而是需要派出管理人员参与、指导或监督项目的实施，这样有助于提高项目经营管理水平和避免资金被滥用。

（一）投资合同的设计

孵化器做出投资决策后，必须和创业企业家一道设计出一个双方都可以接受的投资合同。这个投资合同要根据《合同法》来制订，这对孵化器保护其投资的可增值性以及日后进行有效管理都是非常重要的。

①合同要设定交易价格，即孵化器的投资可以换取的股份数量。

③合同必须设定对风险投资的保护性契约，以限制资本消耗和管理人员的工资，也可以规定在什么样情况下孵化器可以接管企业。

③合同应将创业企业家所取得的股份与企业目标的实现挂钩，激励创业企业家努力工作。

④合同还需规定资本退出的时间、方式及条件。

⑤合同还要对企业管理制度的完善作出规定。

总之，合同的设计须考虑孵化器和创业企业的双方利益，以创业企业的健康成长和企业价值的不断扩大为前提，具体内容可以由孵化器和创业企业家共同协商确定。

（二）投资后的管理

合同设计完成并签订后，孵化器的角色从投资者扩展到合作者，他们通过在董事会中的席位影响创业企业的决策，通过在产品市场、原料市场和资本市场上的优势帮助创业企业发展。但孵化器不应过多地涉及企业日常管理，只在财务决策和经营方向决策上出面进行指导。孵化器参与企业管理的程度受多种因素的影响，其中最主要的因素包括创业企业高级主管的经验与技能、企业所处的发育阶段、企业所采用技术的创新程度，以及企业高级主管与孵化器在创业企业发展目标上的一致性等。

孵化器在投资后管理中做得最多的两项工作：一是帮助创业企业筹集资金，运用自己在资本市场上的联系和技术为企业的进一步发展筹集资金。二是帮助创业企业提高管理能力，在市场上寻找和吸收高素质的经理人员，及时更换不称职的高级主管。还可以聘请国内外专家讲授课程，培训经理人员，加强他们的管理及市场营销等方面的能力，使之成为真正的企业家。

由于管理是决定投资成败的关键因素，因而提高企业的管理能力，成为孵化器在投资后管理中最重要的工作。此外，孵化器还可以利用其完善的服务体系，为所投资企业提供各种服务，比如，通过专家支持系统为创业企业提供管理咨询等方面的服务。