【摘要】：房地产投资基金的投资风险与基金投资策略组合息息相关。对于权益型房地产投资基金来说，投资风险包括投资标的空置率风险、租金收入风险等与直接与投资有关的风险。由若干项目组成的投资组合，其收益率是这些项目收益的加权平均数，可以保证房地产投资基金的投资收益和分散投资风险。
7．1．1 风险分散化和投资组合
1．房地产投资风险
房地产投资存在着较大风险，既有系统风险，也有非系统风险。房地产投资风险具有特殊性。其表现为：房地产位置的固定性要求地理分布分散化，行业景气的变化要求房地产类型分散化，其他制约因素也要求投资的分散化。
房地产投资基金的投资风险与基金投资策略组合息息相关。对于权益型房地产投资基金来说，投资风险包括投资标的空置率风险、租金收入风险等与直接与投资有关的风险。对于抵押型房地产投资基金来说，其投资风险则有信用风险（抵押人无力支付贷款本金与利息）、利率风险、提前偿还的风险以及再投资风险等。
2．投资组合
房地产投资基金为了保证基金资产的安全性、效益性、流动性，根据基金的目标和不同项目实际情况，对不同地域、不同类型的项目，对不同规模、不同阶段、不同体制的多个项目进行适当的组合。由若干项目组成的投资组合，其收益率是这些项目收益的加权平均数，可以保证房地产投资基金的投资收益和分散投资风险。如果一项投资失败，可以从其他投资收益中得到补偿，以达到分散风险的目的。但是，由于房地产及其投资具有不同于证券投资的特点，经济学家们对于什么是有效的房地产投资组合存在着较大的意见分歧。比较客观的理论认为，传统的房地产分析理论仍然具有价值。现代投资组合理论在房地产投资中的运用是必要的，但不是万能的。在房地产投资分析中，现代投资组合理论只能对传统的房地产项目分析提供补充，而不能予以替代。两种理论都有助于正确决策，有助于最终实现投资目标。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
