并购是兼并和收购的合称。跨国并购是跨国公司为了实现战略扩张的目的，深刻了解企业自身情况，并对世界经济发展趋势进行分析和对各国资源进行深入剖析后，而进行的跨越国界的兼并和收购行为，从而促进资源的更合理配置，实现组织结构的革新，达到更高效地发展的目的。
跨国兼并包括两种方式: 一种是吸收合并，即其中一家企业继续存在成为兼并方，其他的企业解散成为被兼并方，兼并方将被兼并方吸收。二是新设合并，即解散原来所有的企业，并重新设立新的企业。
(一)跨国并购财务风险的含义
风险是指预期结果不确定性，是一种潜在的威胁。财务风险则是企业全部资本中债务资本比率的变化给企业经营活动带来的不确定性。跨国并购风险如果以货币形式来反映，就是所谓的并购的财务风险。跨国并购财务风险一般是指企业在进行跨国并购过程中，由于资本利用与资金融通方式变化导致的未来收益的不确定性。它是由于预期的财务效益得不到实现，资金遭受损失的风险。从实质上看，跨国并购的财务风险实际上就是一个债务风险。然而从并购的整个过程来看，东道国汇率的变动，及并购后企业的整合程度，也会给企业带来风险，其反应形式就是财务上的风险。因此，本章将跨国并购整个过程中的各个环节的风险因素都纳入财务风险考虑，以做到全面、客观地分析财务风险。
(二)跨国并购财务风险的特征
跨国并购活动之所以区别于国内并购是由于不同国家政治、经济、文化等方面的差异。又因为跨国并购活动涉及两个以上的国家，由于并购环境的特殊性又会产生特定的风险，如汇率风险等。基于以上现状，本章认为跨国并购财务风险的特征有: 不确定性、可控性、危害性、关联性以及分散性。
(1)不确定性。不确定性是跨国并购财务风险最基本的特征。并购财务风险是由不确定性因素引起的，企业将面临的真实情况与预计的状况很可能会存在差异。
(2)可控性。财务风险能够在并购交易完成后确定，也可以通过一定的模型方式和预测技术在并购前预测，从而使风险在一定范围内具有可控性。
(3)危害性。财务风险对企业整体财务是有危害影响的。企业若能及时解除财务风险就可以避免财务危机，否则就可能极大降低融资能力，甚至面临破产清算危机。
(4)关联性。财务风险与企业负债规模，和企业发展战略密切相关，它是前期财务活动的延续。
(5)分散性。财务风险是客观存在的，但是企业可以通过各种风险管理技术和方法将财务风险分散并转移。
(三)跨国并购财务风险的内容
企业跨国并购财务风险与国内企业并购财务风险在内容上具有相似性。但汇率风险是跨国并购企业财务风险中特别的一种财务风险。从跨国并购的整个过程来看，企业财务风险涉及到并购的整个过程之中以及并购完成后的运营整合过程。
(1)目标企业价值评估风险。目标企业价值评估风险是指在跨国并购决策中，由于信息不对称等原因影响，并购企业对目标企业的资产评估值和盈利能力的高估，导致并购交易价格过高而超出了自身的承受能力，使得并购企业财务状况出现风险可能性。具体来说，如果对目标企业估价过高，交易成本就会相应增高，企业在并购后就会背负沉重的财务以及债务负担。
(2)融资风险。跨国并购的融资风险是指企业在跨国并购时筹措资金是否会超过企业的偿债能力以及企业能否按时以约定价格支付并购价款，以此产生的对企业财务的影响。企业融资方式主要有权益和债务两种融资方式。如果企业大量通过债务资本融资，就会加大企业的债务负担; 如果企业大量通过权益资本融资，则意味着企业控制权可能被分散。
(3)汇率风险。在财务风险中，汇率风险是跨国并购独有的一种财务风险。货币的利率与汇率对跨国并购企业的财务都有十分重要的影响。国际汇率的波动会导致目标企业股票、债券价值发生波动，同时也会对并购后企业的收入、成本等方面乃至预期利润产生重要影响。由于跨国并购所需的资金数额巨大，以现金作为主要支付手段的并购交易往往受汇率风险的影响较大，并购企业就会直接或者间接地面临汇率风险。
(4)支付风险。支付风险是指并购方在支付过程中产生的风险。支付方式的选择不仅影响跨国并购交易的顺利完成，还会对日后目标企业的整合和以后的经营产生重要的影响。企业在选择支付方式时应该着重考虑现金状况、资本结构、融资成本、控股权的稀释等因素的影响。企业单纯地采用现金支付不会改变原有股东的控制权，但是会给企业的正常的营运活动带来巨大的现金流压力; 股票支付会导致发行成本，还可能导致股权的分散; 债券支付则容易造成企业巨大的债务负担。
(5)财务整合风险。财务整合风险是并购企业在整合期间由于相关的财务制度、运营等因素，使得并购企业实现的财务收益与预期的财务收益形成较大差异，因而有面临损失可能性。并购资产的所有权交接完成并不意味着并购交易的结束，后续的整合也是对并购方企业的极大挑战。财务整合风险是融资风险和支付风险的延续，如果企业在并购中采用自由资金支付，在整合阶段就会面临运营资金短缺的问题，若不采取有效措施弥补短期运营资金的不足，则可能对并购后企业的经营管理造成不定性的风险影响。
(6)运营风险。运营风险是由于经营状况在并购后发生变化，而企业对其分析和控制能力的局限，而导致的运营失败或运营活动达不到预期的目标。并购后的企业规模进一步扩大，实现了进入新的行业或者扩大市场占有率，但是由于企业营运管理，营运策略的滞后，无法达到适应扩大后经营规模的能力，企业就将面临运营方面的风险。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
