流动资产项目

按照资产变现能力的强弱,可将其分为流动资产和非流动资产,流动资产的变现能力强,非流动资产的变现能力相对较弱。但流动资产与非流动资产的本质区别在于它们对企业利润的贡献方式不同,流动资产进入的是经营循环,通过对材料采购、加工生产出产品,再进行产品的销售、货款的收回,即“现金→存货→现金”,这个循环对利润的贡献是直接的;而非流动资产对利润的贡献是间接的,是对经营循环的辅助,如固定资产中的机器设备通过不断的使用消耗来辅助存货的生产,达到对利润的贡献。

2.2.1 货币资金

货币资金在整个资产中流动性最强,是企业在经营过程中可以随时支取使用的,包括库存现金、银行存款和其他货币资金。其他货币资金中又包括外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用卡存款、信用证保证金和存出投资款等。

对货币资金的分析,首先应关注货币资金的来源,其次关注存量是否适当。

(1)货币资金的来源

股东投入的资金,企业没有还款的压力,但需要利用这些资金为股东创造更大的利益;来源于债权人的资金,特别是来源于金融机构的资金,企业需要还本付息,财务风险变高;企业经营所得收到的现金是最理想的,也是最安全的、质量最高的货币资金。

(2)货币资金存量的适当性

过低的货币资金存量,将严重影响企业的生产经营活动,制约公司的发展,进而影响到企业的信誉;而货币资金存量过高则表明企业对货币资金的利用率不足,企业的成长性和盈利性受到影响。

【例2-1】 中国铁建(证券代码:601186)的年报显示,2013年年末货币资金为934.34亿元,占整个资产的16.9%,其数额较年初增长了11.6亿元,然而公司的负债合计4691.93亿元,负债率高达84.84%,其中短期借款、长期借款、应付债券之和较年初增长456.6亿元。这说明:第一,中国铁建的货币资金主要来源于借款,财务风险较高;第二,货币资金占整个资产的16.9%,说明中国铁建对货币资金的利用率不足。

2.2.2 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

顾名思义,该金融资产以公允价值来计量,相关交易费用直接计入当期损益。在持有期间的价值变动损益要计入当期利润表的“公允价值变动损益”中;在处置时,公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益,同时调整公允价值变动损益。

对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的分析,主要关注其获利能力,分析时可以查看利润表中的“公允价值变动损益”和“投资收益”项目及财务报表附注中相关项目的注释。

2.2.3 应收票据

持票人的票据,包括商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。商业承兑汇票由银行以外的付款人承兑;银行承兑汇票由银行承兑,因此银行承兑汇票的风险小一些。

商业承兑汇票的有限期最长不超过6个月,有带息和不带息之分。在票据到期之前,企业可以根据经营需要将汇票背书转让,也可以将持有的商业汇票背书后向银行等金融机构进行贴现取得现金,但根据《中华人民共和国票据法》的规定,票据贴现具有追索权,即票据承兑人到期不能兑付时,背书人需要将已贴现的款项返还银行等金融机构。在会计处理上,贴现时,应作“短期借款”处理;票据到期,若票据承兑人不能承兑,需将“应收票据”转入“应收账款”科目。

【例2-2】 H公司赊销一批商品给A公司,收到A公司的一张商业承兑汇票,票面金额10万元,票面利率6%,期限3个月。H公司持有一个月时向银行贴现,银行贴现利率为10%。该汇票到期时,A公司无力承兑,经协商H公司同意A公司延缓支付汇票本金和利息。(不考虑税费)

会计处理:收到汇票时,借:应收票据 100000

贷:主营业务收入 100000

贴现金额= [(100000×6%÷12×3)+100000]×10%÷12×2=1691.67(元)

借:银行存款 99808.33

财务费用 1691.67

贷:短期借款 101500

到期无力偿还,经协商后,

借:应收账款 101500

贷:应收票据 100000

财务费用 1500

对应收票据的分析,主要关注票据是否有质押和贴现行为,到期未履约的票据有没有及时转入应收账款并根据规定提取坏账准备。

2.2.4 应收账款与预付账款

应收账款,是指企业因销售商品、提供劳务等经营活动而应收取的款项。资产负债表中,应收账款列示的是净额,即应收账款原值减去坏账准备后的余额。对应收账款的分析,主要关注应收账款的规模、质量及坏账准备的计提。

(1)应收账款的规模

应收账款与企业的业务收入密切相关,放宽信用政策会刺激销售从而增大债权规模,紧缩信用政策会制约销售从而减少债权规模。当收入增加时,如果应收账款的上升幅度超过收入上涨的幅度,则表明企业有通过赊销来扩大销售,应收账款的周转天数在延长;反之,则表明企业的应收账款管理能力在增强,企业的产品在市场上更易被接受,经营性现金流入会增加。

(2)应收账款的质量

应收账款的质量反映的是应收账款的可收回性,主要体现在应收账款的账龄长短上。客户拖欠的货款期限越长,无法偿还的可能性就越高,越易形成企业的坏账。因此,企业在销售前,应该对客户的资信状况进行分析,包括所处行业、财务状况和信用状况等影响其偿还能力的因素,确定其赊销规模和信用期限;销售后,应及时催收欠款,增强应收账款的流动性。企业不应盲目重视销售规模的扩展而忽视应收账款质量的管理。

(3)坏账准备的计提

具体来说坏账准备的计提方法有三种,即余额百分比法、账龄分析法和个别认定法。

①余额百分比法

这是按照期末应收账款余额的一定百分比估计坏账损失的方法。坏账百分比由企业根据以往的资料或经验自行确定。在余额百分比法下,企业应在每个会计期末根据本期末应收账款的余额和相应的坏账率估计出期末坏账准备账户应有的余额,它与调整前坏账准备账户已有的余额的差额,就是当期应提的坏账准备金额。

采用余额百分比法计提坏账准备的计算公式如下:

a)首次计提坏账准备的计算公式:

当期应计提的坏账准备=期末应收账款余额×坏账准备计提百分比

b)以后计提坏账准备的计算公式:

当期应计提的坏账准备=当期按应收账款计算应计提的坏账准备金额+(或-)坏账准备账户借方余额(或贷方余额)

②账龄分析法

这是根据应收账款账龄的长短来估计坏账损失的方法。通常而言,应收账款的账龄越长,发生坏账的可能性越大。为此,将企业的应收账款按账龄长短进行分组,分别确定不同的计提百分比估算坏账损失,使坏账损失的计算结果更符合客观情况。

采用账龄分析法计提坏账准备的计算公式如下:

a)首次计提坏账准备的计算公式:

当期应计提的坏账准备=∑(期末各账龄组应收账款余额×各账龄组坏账准备计提百分比)

b)以后计提坏账准备的计算公式:

当期应计提的坏账准备=当期按应收账款计算应计提的坏账准备金额+(或-)坏账准备账户借方余额(或贷方余额)

③个别认定法

这是针对每项应收款项的实际情况分别估计坏账损失的方法。例如公司是根据应收单位账款的5%来计算坏账,但是有一家企业有明显的迹象还款困难,就可以对这一企业的应收账款进行个别认定法计提坏账准备金,一般按10%或其他比例。

在同一会计期间内运用个别认定法的应收账款应从其他方法计提坏账准备的应收账款中剔除。

个别认定法区别于余额百分比法和销货百分比法的主要特点在于两个方面:一是对坏账准备计提的依据不再是销货总额或赊销总额,而是客户的信用状况和偿还能力;二是计提坏账准备的比例不再是所有的欠款客户都相同,而是信用状况不同其适用的比例也不同。只要调查清楚了每个客户的信用状况和偿还能力,再据此确定每个客户的计提比例和欠款数额,就能核算坏账准备。

一般企业对于单项金额重大的应收款项,当有客观证据表明其发生了减值的,应当根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额,确认减值损失,计提坏账准备;对于单项金额非重大的应收款项,可以按类似信用风险特征划分为若干组合,再按这些应收款项组合在资产负债表日余额的一定比例计算确定减值损失,计提坏账准备。

比较同行业间坏账准备的计提方法和比例是否类似,以及不同年度的坏账准备的计提方法和比例是否有变更,可以判断其合理性。

【例2-3】 宇通客车(证券代码600066)(来源:证券网)

据了解,宇通客车2012年6月股权激励方案显示,未来三年每年7月将解锁一批限售股,2013—2015年分别解锁20%、40%和40%。而解锁条件为,以2011年为基准年,宇通客车2012—2014年营业收入增长率分别不低于16%、30%和50%;净利润增长率不低于18%、30%和50%。

事实上,当宇通客车股权激励方案出台后,便有分析人士认为,宇通客车在这个时候推出股权激励是一种非常“勇敢”的行为。因为新增产能所带来的折旧压力是非常大的。不过,从宇通客车2012年所实现的业绩来看,16.72%的营业收入增长率和20.53%的净利润增长率,已然达到第一期股权激励的行权条件。

然而值得注意的是,应收账款规模一向不高的宇通客车,2012年应收账款规模却呈现爆发式增长,尤其是在2012年4季度。数据显示,宇通客车2011年末应收账款总额仅为16.61亿元,而到2012年末骤然增至31.16亿元,增幅达到87.60%。其中,4季度增长尤为显著,单季度增长10.03亿元,贡献了大部分增长额度。

应收账款大幅增长的主要原因是收入的增加。而事实上,应收账款的增速远超收入的增长速度。宇通客车往年财报显示,该公司2012年应收账款不论是在规模上还是在增长率上均达到近年高点。事实上,若不考虑应收账款近乎翻倍的增长,或者应收账款增幅保持在近几年平均水平上,宇通客车2012年营业收入显然不能实现16%的增长率水平,那么股权激励的行权条件也就无从达标。

预付账款,是企业根据购货合同预先向供应商以货币资金或货币等价物等形式支付而形成的债权,它要求供应商在未来以货物或劳务的形式来偿还。

预付账款通常不会构成流动资产的主体部分,它的数值的高低,取决于企业的信用状况、对供应商的议价能力和所购产品的价格走势以及紧俏程度。如果预付账款数值较高,表明企业以前的信用状况不良或是议价能力不强或是所购物资属紧俏商品。值得注意的是,如果某项预付账款挂账期限较长,则有可能是关联企业间融通资金的信号或者是此笔款项的偿还已无法履行。

2.2.5 应收股利和应收利息

应收股利是指企业因股权投资而应收取的被投资单位的现金股利及分配的利润,在进行投资时实际支付的款项中包含的已宣告发放但尚未领取的现金股利也计入该科目。

应收利息是指企业因短期债权投资而应收取的利息,包括购入债券的价款中已到付息期但尚未领取的债券利息和分期付息到期还本的债券在持有期间产生的利息。购入到期一次还本付息的持有至到期投资持有期间确认的利息收入,在“持有至到期投资”科目核算,不在本科目核算。

2.2.6 存货

存货,指企业在日常生产经营过程中持有的以备出售的产品或商品、处于生产过程中的在产品、在生产过程中或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。如果对一项资产的持有目的是短期周转、销售或快速消耗掉,则应作为存货来处理。不同性质的企业,存货的构成有些许差别,主要包括完工产成品、商品、在产品、原材料、委托加工物资、低值易耗品和包装物等。

存货的期末计量,采用“成本与可变现净值孰低法”,可变现净值低于成本的部分,借记“资产减值损失”科目,贷记“存货跌价准备”。对存货的分析,主要关注存货的规模、发出存货的计价方式、存货跌价准备的计提三项内容。

(1)存货的规模

在制造业企业中,存货的数值都较高,占总资产的比重较大。企业为了保证生产的顺利进行以及销售的快速实现,需要储备存货,但存货占用大量资金,会给企业带来持有成本和持有风险的增加,所以企业应合理地控制存货持有量,尽可能地加速存货周转,减少资金占用,改善公司的财务状况。在分析时,存货周转率是个不错的指标,它可以用来进行同行业间的对比,也可以对公司不同时期进行对比。存货周转率提高,意味着公司的销售出现好转或者是存货的管理能力在加强。

(2)发出存货的计价方式

发出存货的计价方式有四种,分别是先进先出法、移动加权平均法、月末一次加权平均法和个别计价法。先进先出法是以先购入的存货应先发出(销售或耗用)这样一种存货实物流转假设为前提,对发出存货进行计价。移动加权平均法,是指以每次进货的成本加上原有库存存货的成本,除以每次进货数量与原有库存存货的数量之和,据以计算加权平均单位成本,作为在下次进货前计算各次发出存货成本的依据。月末一次加权平均法,是指以当月全部进货数量加上月初存货数量作为权数,去除当月全部进货成本加上月初存货成本,计算出存货的加权平均单位成本,以此为基础计算当月发出存货的成本和期末存货的成本的一种方法。个别计价法的特征是注重所发出存货具体项目的实物流转与成本流转之间的联系,逐一辨认各批发出存货和期末存货所属的购进批次或生产批次,分别按其购入或生产时所确定的单位成本计算各批发出存货和期末存货的成本。

企业可以根据自身的经营特点和存货的管理模式自由选择,但一旦确定了某种方式需保持长期一致性。确需变更的,应说明理由并披露由此带来的影响。分析时应关注公司有无变更发出存货的计价方式,并与同行业其他企业进行比较。

(3)存货跌价准备的计提

存货跌价准备是指在中期期末或年度终了,如由于存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因,使存货成本不能收回的部分,应按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取,并计入存货跌价准备。对于数量繁多、单价较低的存货,按照存货类别计提存货跌价准备;与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的,且难以与其他项目分开计量的存货,则合并计提存货跌价准备。

资产负债表日,公司存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时,计算出应计提的存货跌价准备,再与已提数进行比较,若应提数大于已提数,应予补提。当以前减记存货价值的影响因素已经消失,减记的金额应当予以恢复,并在原已计提的存货跌价准备金额内转回。计提或转回的金额计入当期损益“资产减值准备”科目。企业计提了存货跌价准备,如果其中有部分存货已经销售,则企业在结转销售成本时,应同时结转对其已计提的存货跌价准备。

【例2-4】 探路者(证券代码300005)

探路者主营户外用品、旅行服务等。如下表2-2所示,我们以探路者2014年、2015年的年报为基础,对其库存商品周转率和存货跌价准备进行分析。2015年户外用品收入增幅19.28%,而库存占用资金增幅为68.93%,导致公司库存商品周转率下降了24.15%,表明企业需要加强库存管理,扩大销售或者降低库存商品的规模,以减少资金的占用、降低管理成本和储存成本。

公司2015年库存商品跌价准备2.07亿元,占库存商品成本27.79%,相比于2014年库存商品跌价准备1.48亿元,占当年库存商品成本33.56%,在2015年库存商品增幅达68.93%的情况下,2015年的存货跌价准备的比例却下降了,这一比例是否合理呢?

表2-2 探路者财务数据表