【摘要】：长江电力2003年11月成功上市，创造了大型航母企业IPO融资百亿元的历史记录，对于中国资本市场的发展具有多重积极意义。
1．长江电力上市融资
股票上市融资在企业成长的生命周期中是一次质的飞跃。长江电力2003年11月成功上市，创造了大型航母企业IPO融资百亿元的历史记录，对于中国资本市场的发展具有多重积极意义。
第一，长江电力这种“蛇吞大象”上市融资模式是一个重大创新。先将母公司优质资产分拆出来直接上市，融到资金后再逐步收购母公司重要经营性资产，母公司得到现金资产之后又可以继续从事电力项目的投资，从而形成资本的良性循环。
第二，该公司规模大，对市场有举足轻重的影响。长江电力拥有的葛洲坝电厂是我国特大型水电企业之一，陆续收购的三峡电厂是世界上最大的水电站，长江电力作为行业中的当之无愧的龙头企业，其上市融资不仅可以为企业超常规发展提供源源不断的资本，而且为我国广大证券投资者提供了良好的投资机会。
第三，由于公司增长潜力大、大股东占用长江电力资金的可能性小、电价有竞争优势和业绩将稳步增长，有极大的发展空间，长江电力将成为中国的特大型企业和股市中的超级航空母舰，为打造我国证券市场中的优质蓝筹股公司做出积极贡献。
第四，对于中国资本市场而言，优质上市公司资源是市场可持续发展的源泉。长江电力虽然是大盘股，但是上市之后并没有对市场产生很大的压力，相反，却得到了广大投资人的普遍追捧，这说明，上市公司盘子大小较之于上市公司质量确实是次要的因素。因此，我认为将大量大型国有企业推到海外“低价”上市，造成大量优质上市企业资源的流失，未见得是明智之举。（2004年8月）
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