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制度经济学与期货市场

时间:2022-11-18 理论教育 版权反馈
【摘要】:中国期货市场在民国时期诞生,抗战爆发后消失。新中国成立至改革开放期间,大陆期货市场销声匿迹,但在“文革”后期的国际贸易中,中国曾在外贸和外汇管理中利用过国际期货市场。20世纪90年代初,伴随着经济改革的逐步深化和市场经济体制目标的明确,中国的期货市场再生。本书作者认为,风险是期货市场产生的原因和发展的动力,而作为新制度经济学理论基石的交易费用则规定了期货市场的发展模式。

第二章 风险理论、制度经济学与期货市场

国际期货市场已经存在和发展了150多年,在市场经济体制下发展演变,逐步在现代西方经济大国占有了重要经济地位。中国期货市场在民国时期诞生,抗战爆发后消失。新中国成立至改革开放期间,大陆期货市场销声匿迹,但在“文革”后期的国际贸易中,中国曾在外贸和外汇管理中利用过国际期货市场。20世纪90年代初,伴随着经济改革的逐步深化和市场经济体制目标的明确,中国的期货市场再生。经历了规范整顿的洗礼,随着中国市场经济体制的基本建立,期货市场在国民经济中发挥着越来越积极的作用。

但自上世纪再生迄今,期货市场的社会功能在国内并不被广泛认同,深入研究的经济学者也很少,社会上有种种不全面的认识,芸芸众生视期货为畏途,甚至危言耸听,把期货市场等同于赌场。

种种误解与对期货市场的基础研究不足有很大的关系,现有的期货理论并没有深深地扎根于现代经济理论,没有建立在已有的经济学基础之上,是孤立的,与现有经济理论割裂,不能阐明期货市场产生、存在和发展的必然性。当前,国内的期货理论主要是关于期货市场的组织、运行、社会经济功能,基本上是就期货市场研究期货市场,没有把期货市场与经济理论有机结合起来,基本上是一种实用主义的理论。

基于以上原因,虽然本文主要运用经济史的研究方法,从历史的角度分析中国期货市场产生的历史背景、动力和约束,但首先从期货市场风险管理的这一基本社会职能出发,对经济学中的风险理论进行探讨,阐明期货市场之所以长期存在并发展的原因;并运用制度经济学的理论和方法,研究期货交易制度的产生和演变以及其制度优势。

经济史之所以成为经济学中的一部分,就在于其运用经济理论来研究历史。经济理论把经济史中的每一个片段串联起来,使历史成为连续的,不可分割的,有因有果的,而不是互不关联的。只有把经济理论贯串于经济史研究,经济史才能有解释力。没有解释力的经济史不能成为一门独立的(或者是相对独立的)科学

国际上,关于期货理论的研究主要集中在期货市场历史最久的美国,主要的理论基础是价格风险保险理论。同时,也有学者认为,期货市场之所以存在是因为它使陌生人之间更容易交易[1]。本书作者认为,风险是期货市场产生的原因和发展的动力,而作为新制度经济学理论基石的交易费用则规定了期货市场的发展模式。期货史研究必须以风险理论和新制度经济学两种经济理论为基础。

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