理财活动中存在的主要风险类型

7.3.1　政治风险

　　稳定的社会政治环境是经济正常发展的基本保证，如果一国的国际国内政治局势发生重大变化，如内乱，对外关系发生危机，政府政策、管制手段等改变，都会对市场产生影响，国外许多金融风波往往就起因于该国动荡的政局。就我国国内而言，由于国家的社会主义性质，人们一般认为政治风险几乎为零，这体现了人民对中国共产党和政府的信心，但不可以忽略个别政府部门和干部因为失职、渎职甚至故意犯罪所带来的风险。他们往往打着国家的旗号，容易让投资者失去警惕性和判断能力。如《焦点访谈》报道的郑州某区住房公积金管理中心在某信用社购买国债1 000多万元，到期不能兑付时才发现该社并无这部分国债额度，开具的是假凭证，资金根本未上缴国库，而信用社早已关闭，负责人在逃。《半月谈》内部版2004年第3期报道，浙江慈溪市政府“形象工程”东方娱乐城由市长和文化局长挂帅，打着政府的金字招牌非法集资和向银行举债，耗资6 500多万元，导致公司资不抵债336万元，80多名群众的血汗钱包括养老费、下岗生活费被高息诱出，如今血本无归。影响更大的如国家对全国各地农村合作基金会的清理整顿和关闭事件，让农民通过事实认识了金融风险和政治风险。

7.3.2　通货膨胀风险

　　通货膨胀风险即购买力风险。通货膨胀是物价水平的持续和相当程度的上涨。物价的上涨使同样多的货币只能购买到比以前少的物品，还导致实际利息率的下降，所以会使债务人得利，债权人受到损失。表7-1所示是我国近些年的通货膨胀率状况：

　　从表7-1可以看出，我国一些年份的通货膨胀率很高。在经济学的分析方法里，通货膨胀对整个宏观经济最先作用的是利率，由公式：利率(贷款)=通货膨胀率+银行利率，可以直接得出通货膨胀将会导致利率

表7-1近些年的通货膨胀率单位：%

年　份

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

通货膨胀率

3.1

3.4

6.4

14.7

24.1

17.1

8.3

2.8

年份

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

通货膨胀率

-0.8

-1.4

0.4

0.7

-0.8

1.2

3.9

1.8

年份

2006

2007

2008

通货膨胀率

1.5

4.8

5.9

的上升。 利率的上升会导致投资的减小，这是因为投资者看中的是未来较长时期的一个收益，而利率的上升，将会促使投资的成本增加(投资成本的增加可简单地认为是投入资本所承担的利息的增加)。从短期来看，通胀也会导致储蓄人的利益受损，因为储蓄利率在短期内不会调整过来，储蓄人的钱在银行贬值了；从长期来看，通胀对储蓄人的影响主要取决于银行是否推出保值储蓄及银行的整体信用率了。 不过，一般来讲，在通胀的情况下，人们更倾向于现货储蓄，此时通胀对储蓄人的影响自然也就减小了。

　　很简单，通货膨胀造成货币贬值，这样会间接地导致投资或者储蓄收益的下降。另一方面，对投资却有促进作用，对利率也有推动作用

7.3.3　利率、汇率风险

　　2008年以前，为应对经济下滑，我国央行曾经五度降低存贷款基准利率。降息的影响是双面的，个人储蓄存款的利息收入减少，但对于证券市场却是利好；对借款人而言，降息意味着将会少付出占用资金的成本。

　　在汇率方面，当投资者选择投资一种非本国货币时，均会面临汇率波动带来的风险。对于外汇买卖交易，汇率波动既可能带来收益，也可能造成损失，尤其对保证金交易，难以预测的汇率波动带来的风险可能更大，以至于各大银行的保证金业务均被叫停。

　　对于个人理财产品来说，有专门与汇率区间挂钩的理财产品，还有与汇价的波动率挂钩的理财产品，这些产品所面临的汇率风险较大，收益的多少直接取决于汇率的变动情况；还有一些个人理财产品投资于国外的债券和股票市场或是以人民币投资以外币收益，这些产品也受汇率变动的影响，汇率的变动将影响到期收益能够实现的本币价值。如光大银行推出的阳光理财“A+计划”在2006年7月又增加两个新品种，包括半年期人民币本金、美元固定收益产品，预期年收益率为2.10%。3个月人民币本金、美元(或人民币)不固定收益产品，预期收益与欧元兑美元汇率变动挂钩，预期年收益率为0.7%或2.15%或2.50%。再如民生银行的“安心理财计划”，在投资组合中，60%为美国国债，40%为稳健型结构性产品。综上可以看出，个人理财产品所面临的汇率风险是存在的，并且相对来说风险较大。

　　对于通过外汇结构性产品保值增值的客户来说，随着人民币升值前景的确定，在人民币计价方式下，投资者所购买外汇理财产品的实际收益率将受到影响，且汇率风险已经成为这类产品的主要风险之一。

7.3.4　收入中断风险

　　收入中断风险是理财活动中应首先面对和考虑的，一旦发生，可能会使我们的生活面临难以为继的困境，投资中断、生活无着，特别对主要依靠农业收入的农户来说，由于自然环境的影响，这种风险的危险性更大，因此，首先准备出相当于3~6个月的家庭开支准备，并同时保有一份大约可以偿还1年的家庭月债务的资金是非常必要的。这些可以通过多种金融渠道来准备。

7.3.5　身故风险

　　家庭当中的夫妻收入不平衡是真实存在的，但是并不是每个家庭都以男人的收入为主力，因此，应首先保障家庭收入的主要力量的安全，为他们购买意外伤害险或大病保险，以保险覆盖家庭债务。这一方法也同样适用于那些子女未婚或者已婚而父母对其有经济依赖关系的家庭。

7.3.6　投资风险

　　其实投资风险存在两个部分，一个是技术性风险，另一个是心理性风险。就个人的投资而言，可能会造成投资价值损失的风险主要有：

　　(1)本金损失的风险。不论是哪种原因，经营或者市场原因，只要会损失本金，就是这类风险。比如投资房地产，可能因为经济环境的改变造成房地产价格下跌；投资股票，可能因发行该股票的上市公司经营不善导致股价大跌；一些金融机构违规经营，使投资人的投资化为乌有。

　　(2)购买力风险。购买力风险也称为通货膨胀风险，是指由于通货膨胀引起的使固定收益购买力下降给投资者带来的风险。低收入阶层收入有限且相对固定，一旦发生通货膨胀，使得投资者的投资缩水，原有的购买力降低，投资利润的增长赶不上通货膨胀的增长幅度，那么就会给低收入阶层的个人理财者带来巨大的亏损。只要存在通货膨胀，就一定存在购买力风险。因此，投资收益高低的关键在于投资者所选择的投资方式的收益率是否大于通货膨胀率。

　　(3)管理风险。有些投资需要我们花时间、费精力去进行管理，如果管理不当，就会产生管理风险。如购买股票，投资者就要经常分析股票走势，适时买卖；购买一套住房用于出租就要对房子的使用、维修等情况进行管理；集邮也需要经常对邮品进行整理，否则，邮票就可能发霉，破坏品相，从而影响邮票的价值。大部分低收入阶层都属于普通工薪族，平常的空闲时间本来就少，而又缺少相关专业知识，所以有时候，这种风险会非常高。

　　(4)流动性风险。流动性风险即变现力风险，是指投资者无法在需要时适时将投资品变换成现金的风险。一般来说，银行存款、国库券、政府债券和准许发行的企业债券和上市股票都可以很快地变现，所以变现力风险较低；但企业内部发生的债券、房地产、一般私人收藏品就不易变现，风险较高。通常来说信息费用较高、没有流通市场的投资品变现力较差。对于低收入阶层来说，投资那些收益相对稳定、变现力较强的投资品能很好地规避流动性风险。

7.3.7　过分担心损失风险

　　在实际的理财过程当中，人们往往会陷入过分担心损失的误区。例如，某人突然得到一张免费的球票，而那天晚上一场暴风雪使得开车前去体育馆很危险，这时他就有可能不愿冒险去看比赛了。假如换一种情形，同样的球票，同样的暴风雪，但票是自己花100元买的，这时情况就会有所不同。根据美国经济学家理查德·泰勒的研究，如果球票为自己所买，那么人们很可能愿意冒风险去看比赛。他特别指出，在这里是每个人都有的心理定势起了作用，即“成本陷入倾向”——认为既然为之花了钱，就最好不要浪费，而不管结果是什么，人们通常把损失看得比收益重要两倍。同样道理，评估投资理财只能依据未来的损失或收益而不是已经沉没的成本。

　　此外，还存在着货币幻觉。货币幻觉也常常影响到人们的理财行为。例如，A、B、C三人分别花了40万元买了一套房子，一年后又先后卖掉了。在A卖房子时，当时的商品和服务价格平均降低25%，所以A卖得30.8万元，比买价低23%。B卖房子时，物价上涨了25%，结果他卖了49.2万元，比买价高25%。C卖房子时，物价没有变，他卖了32万元，比买价低20%。对此，一项相关调查显示，由于货币幻觉的存在，几乎60%的人都认为B的理财效果最好。但事实上，A是唯一盈利的人。因为考虑到通货膨胀，B实际上以成本价卖掉了自己的房子，盈利为零。“货币幻觉”是人们常犯的错误之一。人们把货币“名义上”的数量变化和真实购买力变化混淆了，往往误认为实际收入增加，从而在实际收入不变的情况下增加消费。比较和计算通货膨胀与货币的购买力有助于消除货币幻觉。