理财主要工具

　　目前，我国城乡居民的温饱问题已经基本解决，正向小康迈进。在子女教育、医疗、养老等基本财务安排上，人们可以选择多种多样的理财工具，将钱存在银行仅是这些可供选择的工具之一。

1.4.1　传统储蓄

　　储蓄对于个人来说既有安全、方便、备用和保值方面的作用，也有盈利的目的。储蓄是所有理财计划的源头。目前在国内，储蓄依然是大多数人理财的主要方式，但是很多人常常只是计较存款利率的高低，很少留意储蓄中的一些技巧和方法，以致常常因为一些不当的做法造成不应该有的损失。

　　从利率来看，银行储蓄利率一般分为年利率、月利率和日利率3种。年利率以百分数表示(%)；月利率以千分数表示(‰)；日利率以万分数表示(‱)。

　　各种储蓄的利息，都可以通过公式算出来。

　　一般储蓄：利息=本金×存期×利率。

　　零存整取储蓄：利息=月存金额×(存入的次数+1)/2×存入次数×月利率。

　　整存零取储蓄：利息=(全部本金+每次支取金额)/2×支取本金次数×每次支取间隔期×月利率。

　　定活两便储蓄：利息=本金×存期×利率(同档次定期利率×60%)。

　　从储蓄方式来看，主要有：①活期储蓄。活期存款用于日常开支，灵活方便，适应性强。由于活期存款利率低，一旦活期账户结余了较为大笔的存款，应及时支取转为定期存款。②整存整取定期储蓄。定期存款适用于生活节余的较长时间不需动用的款项。在高利率时代，存期要就“中”，即将5年期的存款分解为1年期和2年期，然后滚动轮番存储，如此因可利生利而收益效果最好。在如今的低利率时期，存期要就“长”，能存5年的就不要分段存取，因为低利率情况下的储蓄收益特征是存期越长、利率越高、收益越好。③零存整取定期储蓄。零存整取适用于较固定的小额余款存储，积累性强。由于这一储种较死板，最重要的技巧就是“坚持”，绝不连续漏存2个月。有一些人存储了一段时间后，认为如此小额存储意义不大，就放弃了，这种前功尽弃的做法损失最大。④定期储蓄。要使存本取息定期储蓄生息效果最好，就得与零存整取储种结合使用，产生“利滚利”的效果。即先将固定的资金以存本取息形式定期起来，然后将每月的利息以零存整取的形式储蓄起来。采取这种方式时，可与银行约定“自动转息”业务，免除每月跑银行存取的麻烦。⑤定活两便储蓄。该储种主要是要掌握支取日，确保存期大于或等于3个月，以免利息损失。⑥通知储蓄存款。通知存款最适合那些近期要支用大额活期存款但又不知支用的确切日期的储户，例如个体户的进货资金、炒股时持币观望的资金或是节假日股市休市时的闲置资金。要尽量将存款定为7天的档次。⑦教育储蓄。该储种对象为小学四年级以下的学生，销户时如能提供正接受非义务教育的学生身份证证明，则能享受利率优惠和免利息税的优惠，否则按零存整取储种计息。总之，教育储蓄具有“客户特定、存期灵活、总额控制、利率优惠、利息免税”的特点。

1.4.2　投资股票

　　股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者(即股东)对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。

　　由于股票包含的权益不同，股票的形式也就多种多样。一般来说，股票可分为普通股股票和优先股股票。由于我国的股份制改造起步较晚，股票的分类尚不规范，其类型具有一些特殊性。

　　(1)普通股股票。所谓普通股股票，就是持有这种股票的股东都享有同等的权利，他们都能参加公司的经营决策，其所分取的股息红利是随着股份公司经营利润的多寡而变化。其他类型的股票，其股东的权益或多或少都要受到一定条件的限制。

　　(2)优先股股票。所谓优先股股票是指持有该种股票股东的权益要受一定的限制。优先股股票的发行一般是股份公司出于某种特定的目的和需要，且在票面上要注明“优先股”字样。优先股股东的特别权利就是可优先于普通股股东，以固定的股息分取公司收益，并在公司破产清算时优先分取剩余资产，但一般不能参与公司的经营活动，其具体的优先条件必须由公司章程加以明确。

　　(3)其他类型股票。除了普通股股票和优先股股票外，根据股票持有者对股份公司经营决策的表决权，股票又可分为表决权股股票和无表决权股股票；根据股票的票面是否记载有票面价值，股票又可分为有额面股股票和无额面股股票；根据股票的票面是否记载有股东姓名，股票可分为记名股票和不记名股票；除此之外，还有库藏股票、偿还股股票、职工内部股票和储蓄股股票等。

　　上市公司的股票，一般分为可流通股及非流通股两大类。

　　可流通股股票是指在上海证券交易所、深圳证券交易所及北京两个法人股系统STAQ、NET上流通的股票。

　　我国可流通的股票，按市场属性的不同可分为A股、B股、法人股和境外上市股票。A股股票是指已获准在上海证券交易所、深圳证券交易所流通的且以人民币为计价币种的股票，这种股票按规定只能由我国居民或法人购买，所以我国股民通常所言的股票一般都是指A股股票。这种股票又分为社会公众股和职工内部股两类，其中社会公众股是由股份有限公司向社会公开招募发行的股票，而内部职工股严格来说是由股份有限公司的职工按有关规定购买的股票，其购买方式、价格及上市流通条件都与社会公众股有所不同。

　　B股股票是以人民币为股票面值、以外币为认购和交易币种的股票，它是境外投资者向我国的股份有限公司投资而形成的股份，在上海和深圳两个证券交易所上市流通。

　　法人股股票是指在北京的STAQ和NET两个证券交易系统内上市挂牌的股票。之所以称为法人股，是因为在这两个系统内流通的股票只能由法人参与认购及交易，而自然人是不能在这两个系统内买卖股票的。

　　境外上市股票是指我国的股份有限公司在境外发行并上市的股票，目前主要有在香港证券交易所流通的H股，还有在美国证券交易系统流通的N股。

　　非流通股股票主要是指在上市公司的股票中，暂时不能上市流通的国家股和法人股，其中国家股是在股份公司改制时由国有资产折成的股份，而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的发起人出资认购的股份，另一部分是在股份有限公司向社会公开募集股份时专门向其他法人机构募集而成的。这一部分股票未上市流通的原因：一是国家股的代表人尚未确定，其上市转让难以操作；二是在发行股票时，部分法人股的募集和社会公众股条件有所不同；三是国家股和法人股在上市公司的总股本中所占比例高达2/3，其上市流通会对现在的二级市场形成较大的冲击。随着我国股份制改革的深入、股市的成熟和发展，这一部分股票必然会进入沪深股市的二级流通市场。

巴菲特成功的奥秘

　　沃伦·巴菲特(Warren Buffett)是迄今为止最成功的资本投资人之一，从20世纪70年代开始，他运用自己逐渐完善的投资哲学以钱赚钱，从购买股票到收购金融保险公司。 根据《福布斯》杂志统计，他的个人财富目前在500亿美元左右，稳居全球富豪榜前3位。相比其他资产超百亿美元的富豪，他的赚钱方式不是专注于创新性的技术开发或者投资实业产生利润，而是利用资本增值，因此作为“全球最伟大投资人”，他当之无愧。在股票投资方面，几十年间在飘忽不定的股票市场中几乎总能保持常胜。其股票投资成功的奥秘主要是：

　　(1)注重长线投资。

　　巴菲特是长线投资的典范。他选择投资标的物时，不关心股价的起落。巴菲特成功的最主要因素是他不“炒作”股票，即不做短期投资者或投机者。他在2006年的“致股东函”中，描述其股票投资的特点就是“买进并持有”。巴菲特对所谓的热点不感兴趣，更不会因为一个公司的股票在短期内会大涨就去跟进，他青睐那些价值被

市场低估的公司。巴菲特认为投资最大的收益是“时间复利”。巴菲特曾在1972年以1 060万美元买入华盛顿邮报股票，到1999年已经增值到9.3亿美元。在27年内，华盛顿邮报股票成长了86倍。1989年，巴菲特认为可口可乐公司的股票价格被低估，因此他将伯克希尔公司25%的资金投入至可口可乐股票中，并从那时起一直持有至今，该项投资从最初的10亿美元已经飙升到今天的80亿美元。1965~2006年的42年间，巴菲特旗下的伯克希尔公司年均增长率为21.4%，同期标准普尔500指数成分股公司的年均增长率仅有10.4%。

　　巴菲特曾经这样说：“我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。”他告诫投资人，任何一只股票，如果你没有把握能够持有10年的话，那么就连10分钟都不必考虑持有。

　　(2)“忽略市场”。

　　巴菲特成功的第二个关键是“忽略市场”。所谓“忽略市场”，就是不要把短期的市场波动看得太重，投资者的情绪不要被市场所左右，也就是说，不要对市场行为过于敏感，或者更形象地说，不要没有主见地时刻随着市场或起或落。既然是采用长期持有的投资模式，巴菲特主张应当忽视市场的一切，包括价格波动及所有的市场信息，当然也不要理会经济学家、分析师，以及股市经纪人的建议，因为，证券经纪人和证券交易商的任务就是以一些所谓的观点和理由引诱投资人买卖股票，从而赚取投资者的手续费及佣金。散户投资者在股市无数次的短线进出中，实际上最终就是把大量的财富送入到证券经纪人和证券交易商的口袋中去。

　　(3)阅读技能。

　　只投资自己看得明白的公司，如果一个公司的年报让你看不明白，很自然就要怀疑这家公司的诚信度，或者该公司可能在刻意掩藏什么信息，故意不让投资者明白。

1.4.3　投资基金

　　基金是一种很好的个人理财品种。目前，各国对投资基金的称呼不同，形式也不一样。如美国称为“共同基金”，英国及我国香港地区称为“单位信托”，日本称为“证券投资信托”等。根据我国《证券投资基金法》规定，基金是通过公开发售基金份额进行募集的证券投资基金，它由基金管理人(即基金管理公司)管理，基金托管人(一般是大银行)托管，通过投资股票、债券等多种证券来为基金份额持有人谋利益。尽管称谓不同，形式不同，但实质都是将众多分散的投资者的资金汇集起来，交给专家进行投资管理，然后按投资的份额分配收益。基金自诞生以来就受到青睐，尤其在近30年更是飞速发展。以美国为例，半数以上的家庭持有基金，投资基金已经成为美国家庭最主要的理财方式。据美国投资公司协会(ICI)的统计，截至2004年11月底，全美共同基金数达到8 089只，总资产规模高达79 243亿美元，其中，股票基金占53%，货币市场基金占24%，债券基金占16%，混合基金占6%。基金业的资产规模超过商业银行、保险业，一跃成为当今美国最大的金融机构。

　　在我国，越来越多的人也把基金作为理财的首选，许多基金管理公司如雨后春笋般涌现在大众的眼前，基金的投资已经成为一种趋势，成为人们更好更稳妥投资理财的一种途径。

　　根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。

　　(1)根据基金是否可增加或赎回分类，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金，是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金。封闭式基金，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。

　　(2)根据组织形态的不同分类，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资基金：由具有共同投资目标的投资者组成以营利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金。契约型投资基金(也称信托型投资基金)，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。

　　(3)根据投资风险与收益的不同分类，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金。收入型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。平衡型基金其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和盈利性。

　　(4)根据投资对象的不同分类，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金，债券基金是指以债券为投资对象的投资基金，货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金，期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金，期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金，指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金，认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。

　　(5)根据投资货币种类分类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金，日元基金是指投资于日元市场的投资基金，欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。

1.4.4　投资债券

　　债券是由发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系。债券的特点有以下几个：①返还性。债券一般都规定了偿还期限，到期一次性还本付息。②流动性。债券持有人可以在二级市场转让而不会在价值上有很大的损失。③安全性。债券的发行人一般是政府、信誉良好的公司或银行，因此安全性较高。④收益性。债券的收益性高于银行存款，低于股票，但比股票收益稳健。

　　债券的种类繁多，且随着人们对融资和证券投资的需要又不断创造出新的债券形式。

　　(1)按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。政府债券是由政府发行的债券，它的利息享受免税待遇，其中由中央政府发行的债券也称公债或国库券，其发行债券的目的都是为了弥补财政赤字或投资于大型建设项目。金融债券是由银行或其他金融机构发行的债券。金融债券发行的目的一般是为了筹集长期资金，其利率也要高于同期银行存款利率，而且持券者需要资金时可以随时转让。公司债券是由非金融性质的企业发行的债券，其发行目的是为了筹集长期建设资金，一般都有特定用途。按有关规定，企业要发行债券必须先参加信用评级，级别达到一定标准才可发行。因为企业的资信水平比不上金融机构和政府，所以公司债券的风险相对较大，因而其利率一般也较高。

　　(2)按发行的区域分类，债券可分为国内债券和国际债券。国内债券，就是由本国的发行主体以本国货币为单位在国内金融市场上发行的债券；国际债券则是本国的发行主体到别国或国际金融组织等以外国货币为单位在国际金融市场上发行的债券。

　　(3)按期限长短分类，债券可分为短期、中期和长期债券。一般的划分标准：期限在1年以下的为短期债券，期限在10年以上的为长期债券，而期限在1年到10年之间的为中期债券。

　　(4)按发行方式分类，债券可分为公募债券和私募债券。公募债券是指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券，其发行对象是不限定的。私募债券是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的债券。该债券的发行范围很小，其投资者大多数为银行或保险公司等金融机构，它不采用公开呈报制度，债券的转让也受到一定程度的限制，流动性较差，但其利率水平一般较公募债券要高。

　　(5)按是否记名分类，债券分为记名债券和无记名债券。记名债券是指在券面上注明债权人姓名，同时在发行公司的账簿上作同样登记的债券。转让记名债券时，除要交付票券外，还要在债券上背书和在公司账簿上更换债权人姓名。无记名债券是指券面未注明债权人姓名，也不在公司账簿上登记其姓名的债券。现在市面上流通的一般都是无记名债券。

1.4.5　投资房地产

　　房地产投资是目前各种投资方式中升值潜力较大的一种投资方式，是一种使资本快速积累的理财方式。世界上约90%的富翁是通过房地产投资致富的。据说，在1995年香港的十大富豪中，房地产在其经营范围中都占相当的比重，而排名前两位的李嘉诚、郭氏兄弟等更是以经营房地产为主。具体说来，房地产投资有以下优点：

　　(1)具有可观的收益率。一般来讲，投资房地产的平均收益率要高于银行储蓄和债券，而仅次于股票投资。对于中国这样的发展中大国来说，完成从农业化国家向工业化国家转变的过程是不可逆转的。大量的农村人口要转到城市居住，必然伴随着房产需求的持续增长。城市房价从中心地带向边缘地带的强劲上升将会持续相当长的时间，所以，房地产价格升值是不可逆转的大趋势。房地产投资宜早不宜晚。大多数人在退休时拥有的最大资产就是房地产。就多用性和功能性来说，没有哪种投资能和房地产投资相媲美。

　　(2)具有财务杠杆的效应。财务杠杆效应，用通俗的话说就是，利用别人的钱为自己赚钱。从财务学的角度看，自有资金回报率=资产回报率 (资产回报率-债务利息率)×负债权益比率。如果资产回报率高于债务利息率，那么负债权益率(即杠杆率)越高，自有资金回报率也越高。房地产价值的相对稳定使得银行愿意对房地产投资进行较高杠杆的融资，从而为房地产投资取得较高回报创造了有利条件。

　　(3)有对抗通货膨胀的效应。在通货膨胀时期，由于建材、工资上涨，新建住房的成本也大幅上升，而使得住房价格上涨。另一方面，通货膨胀使得各项消费成本上升，所以住房的费用，即租金也会随之上涨。

　　通货膨胀也会带来有利于借款者的财富分配效应。在固定利率贷款的房地产投资中，通货膨胀在房地产价格和租金上升时，贷款本金和利息是固定的，因此，投资者会发现其债务负担和付息压力实际上减轻了不少。也就是说，个人净资产相应增加了。

　　当然，投资房产也有不足。房产最大的问题就是变现，债券、基金和股票等金融资产具有通用性和标准化的特点，因而非常容易变现。房地产无法成为标准化的商品，也不像股票那样拥有可以公开交易的二级市场，因此房地产投资的流动性要低一些。通常，房产的买卖都需要通过中介机构来完成，交易成本也不小。房产投资往往需要动用较大的资金，对一般家庭来说要慎重考虑。

1.4.6　外汇交易

　　外汇交易市场是世界上最大的金融市场。外汇市场几乎全天候都有交易在进行，且交易量庞大，估计每天约有数兆美元的规模。这样的规模较全球所有股票市场的交易总额还大。外汇市场并不是集中一地，而属于场外交易，买卖双方靠电话、计算机、传真机和其他实时通信工具连接，进行买卖。据国际清算集团最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为3.2万亿美元。

　　外汇交易全天候24小时皆可进行，可依个人需求，随时进行交易。股市交易时间一般与上班时间交叠，以香港股市为例，交易时间由北京时间上午10：00到下午16：00内进行，中间在12：30~13：30有2个小时的休市。外汇交易以5~6种主要货币为主，所以投资者可以很快地了解它们的价格走势形态及变化。

　　外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业集团、非集团金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。它们皆无法操控这个市场。故而，不论经济景气好坏，外汇交易买卖皆宜。

1.4.7　黄金投资

　　黄金投资有区别其他投资品种的自身特点。首先是安全性。黄金的价值是自身所固有的和内在的，由于黄金本身的固有特性，不论年代有多久远，其质地根本不会发生变化，有千年不朽的稳定性，所以无论天灾人祸，黄金的价值永恒。其次是变现性，黄金是与货币密切相关的金融资产，因此很容易变现。更由于黄金市场是24小时交易的市场，因此随时可以变现钞票。黄金具有世界价格，还可以根据兑换比价，兑换为其他国家货币，即便现在黄金的流动性不是很好，但仍可以拿黄金去兑换人民币，或者作为普通商品在商场里买卖。支持黄金价格上涨的一个很重要因素在于黄金的稀有性。第三是逆向性。黄金的价值是自身固有的，当纸币由于信用危机而出现波动贬值时，黄金就会根据此货币贬值比率自动向上调整。黄金具有价值稳定、流动性高的优点，是对付通货膨胀的有效手段。那些对期货市场以及黄金价格变化具有一定的基础知识和专业分析能力的投资者，还可参与黄金期货投资获利。

1.4.8　艺术品投资

　　如果考察一下世界上成名富翁的投资理财走向，人们就会发现，几乎所有的富翁都参与了艺术品投资理财。在海外，艺术品已与股票、房地产并列为三大投资理财对象。艺术品之所以有如此强的魅力，是因为与其他投资理财行业相比，艺术品投资理财有以下优点：①风险较小。艺术品具有不可再生性，因而具有较强的保值功能，购买以后一般不会贬值，所以，投资理财艺术品的风险很小，如果操作得法，基本上没有风险。②回报收益率高。投资理财的收益与投资理财的风险成正比。即风险愈大，其收益可能就愈大；风险愈小，其收益则会愈小。艺术品的不可再生性，决定了艺术品投资属于低风险、高收益的特殊投资理财类别。据有关资料显示：从20世纪70年代中期到80年代末，世界画坛巨匠的作品价格足足抬升了18倍。20世纪现代绘画的价格抬升了15倍，中国瓷器的价格抬升了14倍，印象派作品的价格增加了9.5倍，英国18~19世纪的绘画价格增加了7.5倍。这些数据充分反映了艺术品同其他投资理财品相比，所具有的巨大的回报收益率。相对于西方发达国家而言，中国的艺术品市场还处于发展初期。投资艺术品如投资理财股票一样，先入围先受益，因而投资理财回报率较可观。