【摘要】：中国资本账户开放应坚持渐进式开放模式。一方面，渐进式开放资本账户有助于控制资本流入规模与资本流入结构，并有效地利用国际资本促进本国发展；另一方面，渐进式开放资本账户可以与国内金融部门改革同时进行，二者互相影响、互相促进，达到共赢的效果。我们认为，中国资本账户开放应采取如下战略思路：第一，先允许资本流入，再允许资本流出。
中国资本账户开放应坚持渐进式开放模式。一方面，渐进式开放资本账户有助于控制资本流入规模与资本流入结构，并有效地利用国际资本促进本国发展；另一方面，渐进式开放资本账户可以与国内金融部门改革同时进行，二者互相影响、互相促进，达到共赢的效果。渐进式开放模式要求中国资本账户开放应遵循一定的顺序，而非激进式的全面开放。我们认为，中国资本账户开放应采取如下战略思路：
第一，先允许资本流入，再允许资本流出。
第二，先取消对中长期资本流动的限制，再放松对短期资本流动的限制。
第三，先开放直接投资，再开放证券投资。
第四，先开放资本市场，再开放货币市场。
第六，先取消对机构投资者的管制，再取消对个人投资者的管制。
第七，先取消对非居民的管制，再取消对居民的管制。
在资本账户开放的顺序问题上，尤其要坚持先放开长期资本再放开短期资本。长期资本的波动性较小，且对经济的贡献较大，因而需要首先予以开放。短期资本一般不以实物投资为基础，其撤资成本低且投机性高，在内外部经济环境出现某些不稳定因素时，短期资本的波动性相应也较高。短期资本的波动是造成金融危机的重要原因，尤其在固定汇率制度下债务性资本流入会提高银行危机的发生概率，因而需要严格控制短期外债的规模。另外，短期外债的还本付息期限较短，外国资本流出的可能性最大，一旦短期外债大量流出将对银行、证券市场造成冲击甚至引发经济动荡。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
