年云南金融业运行形势分析报告

岳超云

2014年云南的金融发展环境出现重大改变。这种改变主要体现在3个方面：第一，中国经济转入“新常态”：经济增长速度从高速增长转变为中低速增长；经济增长的动力从投资驱动、要素驱动转向为创新驱动；经济结构优化升级，发展前景更加稳定。第二，2013年12月26日正式启动沿边金融综合改革试验区建设，试验区建设的重点和亮点是人民币跨境结算、探索人民币资本项目下的可兑换以及开展双边及多边跨境保险业务合作等方面。第三，始自2008年的国际金融危机持续扩散，国际金融环境出现了一些新的变化，一些国家金融保护主义有所抬头，随着某些国家“量化宽松”货币政策的结束，国际金融市场波动性加剧。上述因素的互相叠加和相互作用对云南金融业的发展造成了一种机遇与挑战并存，回旋余地缩小的局面。

1～9月云南省金融运行总体稳定、渐显疲态。存款增长放缓，贷款合理适度增长，中长期贷款加快投放，民生金融持续较快发展，跨境收支增势稳定。

9月末，云南省金融机构本外币各项存款余额22288.6亿元，同比增长8.5%，增速在8月末跌破10%之后再创新低，是2001年以来我省存款增速首次出现个位数增长。全省本外币各项贷款余额17749.6亿元，同比增长12.6%，低于全国增幅0.4个百分点，比年初新增1580亿元，同比多增2.8亿元。其中，全省金融机构中长期贷款余额11547亿元，同比增长10.2%，增量占各项贷款的比重达59.3%。而个人消费贷款余额为2668亿元，同比增长21.5%，比同期各项贷款增速高8.9个百分点。同时，1～9月，全省进出口总额202.04亿美元，同比增长32.99%，推动全省跨境收支同比增长43.76%，总规模达279.32亿美元。

全省存款增速持续下滑的主要原因是：首先，企业效益下滑导致企业存款下降幅度较大、较快；其次，互联网金融产品、理财产品对居民存款的分流作用增强。在中国人民银行总体实行稳健货币调控的背景下，央行释放的流动性全年处于偏紧状态，此外受银行贷存比统一为75%的硬约束，存款增速放缓影响商业银行后续贷款的增长，下半年新增贷款出现较大的困难，多年不见的金融机构之间“揽储大战”再次出现。

在当前宏观经济表现以增长率持续下降为特点的“新常态”下，因云南“两高一剩”行业占比较高，云南信贷额度缩减的压力空前巨大。企业对信贷资金的需求增大，但是，因国家继续坚持调控政策和风险指引，对融资平台和房地产行业贷款进行了较严格和认真地控制。全国性商业银行总行实行了“一刀切”的信贷政策，一些支柱行业和重点企业贷款受限，10月份以后，在央行推出“常备借贷便利”等定向调控政策支持下，云南信贷额度缩减的压力虽有所减轻，但是信贷额度全年明显缩减，难以形成有效需求，信贷需求旺盛与有效需求不足的矛盾进一步加剧。

宏观经济“新常态”下，云南金融部门积累了相当程度的风险，银行业不良贷款余额持续反弹，资产下行压力不断加大。首先，经济下行周期下“两高一剩”行业杠杆率不断攀升，企业资金链断裂的可能性增加，银行信贷风险上升的可能性增大。其次，我省平台贷款进入偿还高峰期，还款压力显著增大，不排除今年出现违约风险的可能性。再次，同业业务的多方合作模式及期限错配方式导致大量资金在银行体系内流动，银行系统流动性总体看似充裕，但支撑实体融资的资本却越来越少。2013年6月出现的“钱荒”就是对同业业务流动性风险暴露做了充分警示。又次，12月份央行进行了一次“非对称性”降息，从市场反应来看，股市出现了成交量大幅上升的现象，对实体经济的“抽血”效应更加明显。降息后，存贷款利差进一步缩小，银行盈利空间进一步压缩。最后，存贷款利差的减小也表明利率市场化进程加快，银行部门通过金融创新寻找新利润增长点的紧迫性进一步突出。

2014年，云南省证券业快速发展，证券期货经营机构收入水平和盈利能力大幅提升，证券市场融资功能显著增强，改革创新步伐加快，为昆钢、云天化、云冶、煤化工、云南机场集团、一心堂等企业提供了期限灵活的融资支持，债券发行主体的行业覆盖面也进一步扩大。一心堂首发上市募集资金7.94亿元，丽江玉龙旅游股份有限公司、太平洋股份有限公司、云南绿大地生物科技股份有限公司通过定向增发实现再融资46.71亿元，上市融资共计54.65亿元；继云铜科技公司、安泰得软件公司首批挂牌后，佳晓自来水工程技术公司、云南路桥公司、亚锦科技公司、万绿生物等企业实现挂牌，“新三板”挂牌再增4家；迪庆香格里拉舒达生物科技在“新三板”实现挂牌辅导签约，标志着我省藏区涉农民营企业向全国性资本市场迈出了重要一步。

直接融资增长迅猛是今年融资的一个亮点，前8个月新增627.5亿元，为年度目标900亿元的70.42%，同比多增347亿元。其中，全省新增债券和银行间市场债务融资债券融资520.8亿元，同比增长110.85%，较全国平均增速高87.05%，占各项直接融资总额的79.53%；股权投资基金通过项目投资融资19.36亿元，同比增长53.52%；新增保险机构融资39亿元，同比增长5.4%。其中，平安租赁为省建工集团提供了1.8亿元的融资，为云南锁蒙高速公路项目提供了8亿元资金支持。平安不动产投资西双版纳养生养老项目6亿元，人保资本为华能澜沧江龙开口项目提供了4亿元的资金支持。

证券业服务实体经济发展的能力持续提高，经营效益显著提升，改革发展步伐加快。证券公司分支机构规模继续扩大，云南省证券机构积极开展业务和服务模式创新，市场交易规模、收入水平和盈利能力下滑态势得以扭转。

云南证券业存在的主要问题是：一是上市公司面临较大的经营困难，经济转型期压力凸显；二是证券期货市场盈利渠道单一，发展空间趋紧，中介机构综合竞争力不强的现状没有得到根本性的改变。因此，发展和利用多层次股票市场的基础性工作还需进一步夯实，证券业服务实体经济的能力亟待提高。

云南省沿边金融综合改革试验区建设取得良好开局，沿边金融、跨境金融、地方金融加快发展，为云南省产业转型升级稳增长、沿边开发开放、加快桥头堡互联互通基础设施建设和灾后恢复重建等提供了强有力的支撑和保障。

第一，综合改革方案出台及时、全面、可操作性强，有力地推动了沿边金融综合改革试验区的建设。

在沿金综改区建设中，各个金融部门相继制定了相关实施方案、实施细则、实施办法27项，还草拟了12项提交讨论。云南省农村信用社推出组建农村商业银行深化改革等四方面的实施细则，这是沿金综改区建设启动以来金融部门出台的第一个实施细则，它从建立准入“绿色通道”、完善机构体系等方面提出16条具体举措推进试验区改革创新。

第二，云南省个人跨境人民币结算试点业务启动。

截至2014年8月末，沿金综改区累计办理经常项下个人跨境人民币结算5.75亿元，业务涉及越南和中国台湾、中国香港等19个国家和地区。此外，在德宏，首创全国经常项下人民币对缅币特许兑换业务试点落户，实现以点带面促进非国际主要储备货币兑换业务的不断发展。

第三，开展人口较少民族的综合保险和补助。

中国保监会云南监管局联合多部门印发《云南省人口较少民族综合保险和人口较少民族学生补助工作专项方案》，为云南省8个人口较少民族开展综合保险和学生补助工作，全面提升人口较少民族保障水平。

第四，加快推进民间资本主发起设立民营金融新业态组织的试点。

截至2014年10月末，全省新型正规金融组织共计1205家。其中，小额贷款公司581家、私募股权投资类企业435家、资本管理公司77家、融资登记服务机构75家、金融服务公司5家、要素交易所19家、互联网金融企业13家，有效拓展实体经济融资渠道。沿金综改区正式启动以来，人民币跨境业务结算量持续攀升，1～9月云南省实现跨境人民币结算544.9亿元，同比增长35.3%。

第五，金融创新实打实。

临沧率先试点移动POS机具跨境支付服务业务，设立3个服务点，向缅甸居民提供小额取款转账汇款、余额查询、刷卡消费等基础支付服务业务，标志着跨境金融支付服务正式启动。立足人民币在周边国家和地区区域化实际，创新确立了“立足城市，面向乡村，走出国门，向外延伸”的反假货币工作模式，建立中老、中缅跨境反假货币合作长效机制。这一年实行了境内银行业金融机构为境外企业、个人开立人民币结算账户，畅通清算渠道；逐步放宽对边民、境外企业在中方金融机构开立使用银行结算账户准入条件，畅通了境内外企业、个人人民币结算通道。建设银行云南省分行成功开辟对马来西亚跨境人民币清算渠道，成为该行继越南、缅甸、泰国之后搭建的第4条人民币清算渠道，境外合作银行扩充到11家。此外，多家沿边农村信用社获批开展跨境人民币结算业务实现零突破。

第六，请进来、走出去迈出的实质步伐。

太平洋老挝合资证券公司和富滇银行老中合资银行相继开业，分别成为我国在国外首家合资证券法人机构、国内城市商业银行首家境外银行法人机构。境内银行跨境人民币融资业务取得的突破也在过去一年的答卷上。农业银行云南省分行成功为境外企业开立了NRA境外企业人民币结算账户并在8个州市推广实践，首笔90万元境外企业贷款已成功发放。此外，农业银行云南省分行获批成立中国农业银行泛亚业务中心，通过推进泛亚区域非主要货币挂牌交易，开辟人民币跨境结算新渠道。

富滇银行获准成为全国第一家获得外币现钞跨境调运资格的城市商业银行，可以为云南企业走出去提供人民币的跨境支付支持，还与缅甸东方银行签署合作协议，建立开展人民币与缅币结算业务的相关机制。

中国出口信用保险云南分公司、进出口银行云南省分行助推云南企业拓展海外投资业务。银联公司云南分公司对缅甸跨境首个非现金支付跨境使用业务正式启动。

第七，农村金融改革取得重大进展。

云南瑞丽农村商业银行获银监会批筹，云南省农信社改制农商行实现零的突破；“三农”金融改革创新和服务便利化成效显著，9月末，云南省以“三权三证”为主的农村产权抵押贷款余额达到206亿元，并在11个州市47个县（市）开展县域金融创新培育发展试点，大力发展贴近基层、贴近“三农”、贴近小微企业的县域金融服务体系。特色跨境保险业务积极试点，省内保险行业加快推动特色跨境保险业务试点，陆续推出水路船舶及国内国外水路货物险、跨境机动车辆保险、境外工作人员保险、境外旅行意外伤害保险等跨境险种。

第八，高端金融智库建设破冰启动。

当前，云南省高端金融智库建设破冰启动，并不断加快推进人民币国际投贷基金组建营运。第一支人民币国际投贷基金——云盟滇池泛亚人民币国际投贷基金已成立，年内募集资金可达50亿元。

第九，金融联动发展新格局逐步形成。

昆明及沿边8州市因地制宜形成各自特色并产生联动发展效应，取得了积极的效果。以昆明区域性国际金融中心为龙头主题引领，以沿边金融综合，改革试验区建设为动力主线贯穿，以泛亚金融产业中心园区为承载主体聚集的“一心两区”金融联动发展新格局逐步形成，昆明泛亚金融产业园区建设取得实质进展，金融聚集趋势不断呈现。

德宏州、红河州、保山市积极试点人民币特许兑换业务，本外币兑换特许业务范围从个人业务扩展到贸易项下业务。德宏州副州长丁志如表示，这意味着兑换范围由个人扩大到个体工商户。

临沧市探索开展企业携带证“先行先试”，通过实行采取携带证管理办法缓解边境地区外经企业跨境人民币支付的困难。

文山州、西双版纳州推动辖内金融机构开展人民币跨境结算，开通双边网银业务，建立跨境结算渠道。西双版纳州副州长唐家华说，该州在老挝磨丁经济开发专区设立“金融支付便民服务点”，境内银行业金融机构金融服务终端POS机正式走出国门，中老双边跨境金融合作实现新突破。

红河州、文山州、保山市加快农村金融产品和服务方式创新。开远市成立了云南省县级首家城乡产权交易服务中心，龙陵县、施甸县挂牌成立了农村金融服务中心。文山州出台全国首个地方金融条例——《云南省文山壮族苗族自治州农村产权抵押贷款条例》及土地、农房、林权抵押贷款三个管理办法。

临沧市、西双版纳州主动开展与周边国家的金融交流与合作，探讨开展货币兑换、扩大人民币跨境使用，建立人民币反假合作机制。

当前中国经济面临两难困境，一方面要稳增长，保持经济运行在合理区间，以避免系统性或区域性的金融风险和社会风险。从全国来看，经济增长速度保持在7.5%左右并不会对宏观经济的健康产生不良影响。然而，云南的情况较为特殊，要保持一个高于全国平均水平的增速，原因在于前两年云南投资的面铺得比较大，增长速度下降过快容易使经济中积累的金融风险集中爆发。因此，云南金融部门必须保持对实体经济和投资的支持力度至少两年不变，以便为调结构、促改革，以增强经济增长的可持续性赢得时间，最终优化资源配置，根治经济金融体系中的风险隐患。要准确把握国家宏观调控政策。从国家的宏观调控政策发展趋势来看，两次存款准备金的“定向降准”，打破了传统的宏观经济政策调整和统一、常规的监管机制，鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到中小微企业和其他有利于“调结构”的领域，确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅，降低门槛，激活民间资本的活力。国家坚持稳健的货币政策，但是在现有的经济货币政策工具中，也会运用“定向”等微调工具，缓解经济下行的压力，在现有的政策中可以挖掘出很多定向的微调政策，宏观调控会从整体逐步转向定向和结构差异化，更加注重微调政策的运用。具体的措施有：

（一）把国家各项金融改革政策用好用活

国务院出台的新“国九条”坚持市场化和法治化方向，促进资本市场发展，通过降低小微企业所得税，加快中西部铁路建设和棚户区改造等扩大有效投资，带动相关产业发展，推进城镇化建设等政策措施；人民银行加大“定向降低存款准备金率”措施，促进解决“三农”和小微企业“融资难、融资贵”，并将推出存款保险制度、存款利率市场化改革政策；中国银监会对农村中小型金融机构服务强化服务“三农”责任，保持涉农信贷投放总量持续增长，中国证监会将围绕多层次股票市场、债券市场、期货和衍生品市场、私募市场等多层次资本市场进行改革；中国保监会将重点推进巨灾保险和农业保险改革，减少保险资金运用监管比例，扩大了保险机构融资空间。国家的宏观政策强调稳增长与促改革、调结构、惠民生相辅相成，旨在激发市场活力，助推经济结构转型。重点突出三个方面：一是进一步激发市场活力。继续降低市场准入门槛，简化行政审批，为企业松绑，推进投资贸易便利化，做到放管结合，创造公平竞争的市场环境。二是努力增加公共产品有效供给。更好发挥政府引导作用，加快完善投融资体制，充分调动社会资金和民间资本，加强棚户区改造、中西部铁路、水利、能源、生态环保等重大工程建设，扩大医疗、养老等社会急需的服务供给。三是支持实体经济做强。深入落实对农业、小微企业、服务业降税减负和定向降准等措施，金融资源要向实体经济倾斜，切实解决企业融资难、融资贵等问题。国家一系列的金融改革举措，对我省金融系统来说，挑战与机遇并存，我们要奋发有为，积极作为，加倍努力，切实抓好各项政策措施的落实。

尤其是抓住建设沿边金融综合改革试验区的历史机遇，利用扩大跨境人民币结算范围，推动边境口岸金融服务机构跨境人民币结算业务全覆盖。扩大人民币跨境使用，推动银行机构积极开展人民币跨境双向贷款，为支持中国企业到越、老、缅、泰等国开展境外投资项目提供人民币贷款业务。加快完善沿边口岸金融服务网点设置推进金融入滇，积极引进外资金融机构，争取越南、老挝、缅甸、泰国等周边国家银行、保险等金融机构来滇或在其沿边地区设立独资、合资的法人机构、分支机构。

推动与周边国家和地区互联互通基础设施建设、互惠互利产业发展，进一步推动能源大通道、贸易大通道、物流大通道、信息大通道和人民币资金结算融通的大通道建设。第一，创新设立区域性股权交易市场，以市场化方式整合现有产权交易市场，建设全省统一的综合性产权交易平台，加快组建新华泛亚金融信息商品交易中心。第二，推进跨境金融基础设施建设。尽快完成云南省沿边金融工程研发试验中心一期建设，积极探索构建试验区金融区域专网、人民币跨境电子转账平台、银行卡跨境交易结算平台、人民币兑换周边国家货币挂牌交易平台、电子商务跨境集中结算平台、金融信息跨境交换平台等“一网五平台”的金融基础设施。第三，着力推进跨境金融合作，深化对外交流加强与周边国家央行、商业银行交流合作，探索建立与周边国家金融合作信息交流共享平台及人员交流合作机制以及跨境清算体系合作、跨境反洗钱合作、跨境反假货币交流合作、跨境征信交流合作机制。第四，要完善中央与地方条块相结合的监管体制机制，按照中央与地方金融分层监管体制改革要求，落实好地方金融新业态组织的培育发展、规范监管和风险处置责任。

（二）推广复制试点经验，放大政策释放效应

第一，尽快取得并推广德宏州特许兑换试点经验，把特许机构业务扩展到老挝基普、越南盾等货币兑换业务，引导人民币与周边国家非主要储备货币的可自由兑换和有效流动，推动云南本外币兑换特许业务全面发展，打造由外汇指定银行、外币代兑点、特许兑换机构为主体，具有云南边疆特色的多层次外币兑换服务体系。第二，创新现钞出入境管理制度，在探索企业以携带证的方式放宽人民币现钞的出入境限额的基础上，及时总结试点经验，进一步争取放宽个人携带人民币现钞出入境额度。扩大人民币跨境结算规模，支持各银行机构开立境外机构人民币结算账户和个人银行结算账户，推动在各州市建立跨境人民币结算平台和人民币在周边国家的计价使用。同时加紧推广非现金支付工具的跨境使用，扩大人民币在周边国家的使用范围和影响力，建立人民币回流渠道。第三，推广外保内贷和内保外贷等创新业务，开展境外人民币债券、人民币双向贷款等创新业务试点，简化外债管理，大幅提升对外直接投资形成的人民币资本输出，推动企业跨境融资，促进贸易投资便利化。

（三）推动经济结构调整、促进经济增长

目前，云南的经济运行总体平稳，经济增速仍处于合理区间，但经济运行中不确定、不稳定的因素也在增加，结构性矛盾依然突出。经济结构调整和转型升级是当前经济工作的重中之重，要实现经济持续健康发展，提高经济发展质量和效益，必须着力解决经济结构战略性调整问题，推动经济转型升级。加大金融支持实体经济的力度，盘活存量、用好增量，优化信贷结构，拓宽直接融资渠道，加快经济转型升级促进经济平稳较快发展。

（四）深化“三农”金融改革创新

扩大林权抵押融资试点成果，积极稳妥推进农村土地承包经营权、农村居民房屋所有权为主的农村产权抵押融资试点。加快建立县乡两级金融服务中心（乡镇金融服务站）、农村产权流转服务中心和产权交易平台，探索建立新型农村金融合作组织。培育发展地方金融新业态组织，力争实现小额贷款公司、资本管理公司、融资登记服务机构、综合产权交易场所、私募股权投资企业等“五小”新型正规金融机构在县域全覆盖，在规范发展的同时，更加注重培育重点、支持做大做强、扩大业务创新。

全面推动“三农”保险金融服务改革创新工作。一是要注重政策性农业保险种类和试点范围拓宽，进一步推进“三农”保险扩容提速，提高服务“三农”的水平。二是要加大“三农”保险服务农村和谐稳定的保障力度要加大对农村居民生命、财产安全的保险保障，形成与“新农合”“新农保”有效互补、保障农村居民生命安全的综合保险保障体系，使保险服务下移、下沉，让广大农村群众获得便利化的金融保险服务，感受到党和政府支农惠农政策的阳光雨露。

（五）切实解决企业融资难、融资贵等问题

深入实施小微企业融资服务便利化行动，通过定向降准政策，确保小微企业贷款“两个不低于”。一是加大优质小微企业信用贷款试点力度。全面开展小微企业信用贷款试点，发挥小微企业新增贷款风险补偿奖励政策和小额贷款保证保险风险补偿资金的引导作用，以信用贷款和保险增信帮助解决小微企业融资难、融资贵问题。二是协调金融管理部门充分发挥小微企业再贷款、再贴现等货币政策工具的引导作用，拓展银行业金融机构资金来源。鼓励金融机构针对县域小微企业特别是新型农业生产经营主体的融资需求，主动对接、储备、落实项目。三是引导全省农信社等银行业金融机构优先支持纳入财政补助的微型企业，扩大“贷免扶补”贷款覆盖面，支持其创业带动就业。

（六）进一步推进资本市场的健康发展

深入贯彻落实新“国九条”，全力推进我省多层次资本市场建设，有效发挥资本市场在稳增长、调结构、促转型、惠民生中的积极作用。推动期货行业持续健康发展，加大服务实体经济力度。

（七）提升保险业水平

第一，提升保险资金运用效率，加大对保险投资机构的拜会及项目推介工作力度，力争实现保险机构融资超过100亿元。第二，鼓励银保合作，积极发展贸易信用保险项下融资业务，小额贷款保证保险业务、贷款人意外伤害保险及保单融资业务等，提升保险业服务产业转型升级的能力和水平。第三，引进保险机构后援运营中心，建设规范化、标准化的保险服务体系，有利于全面提升保险综合服务品质，为打造服务竞争优势奠定坚实的基础。

（八）防范经济结构调整和转型升级中的金融风险

经济结构调整和转型升级过程中的矛盾和问题必然会折射和反映在金融领域，带来现实的金融风险。为此，一是要严密盯防地方政府融资平台、房地产、理财和“两高一剩”行业等当前金融风险重点领域。要深入排查各类金融风险隐患，提高风险预警与处置能力。二是提高警惕跨市场、跨行业经营带来的交叉金融风险，以及民间融资、非法集资、国际资本流动等外部风险。

（作者单位：岳超云，云南省社科院经济研究所）