对外直接投资对母国的利弊

第三节　对外直接投资对母国的利弊

一、母国对外直接投资的收益

对外直接投资对母国有三方面好处。第一，母国的国际收支因国外投资利润的回流得到改善。如果在国外的子公司形成对母国的生产设备、中间产品和辅助产品等类似产品的需求，对外直接投资也能够改善母国的国际收支。

第二，对外直接投资对母国的收益还来自就业效应。与国际收支一样，当国外的子公司形成对母国的出口需求时，就会产生有利的就业效应。例如，日本有许多知名企业利用中国廉价的劳动力和自然资源在中国投资办厂，这些日资企业对日本国内的资本设备、中间产品和零配件产生了大量的需求，这种需求会给日本国内创造就业机会。

第三，当跨国公司在东道国市场学到了有价值的技能之后，就可以将这种技能转移回母国。母公司的海外子公司可以从国外市场上得到有关全球市场前景的第一手资料和信息，学到宝贵的管理经验和技能。这均会对自己国内母公司的管理和国内经济产生积极的影响。例如，中国民营企业万向集团去美国投资并积极并购美国A123系统公司，其目的就是更快地了解美国市场，学习美国企业的管理经验和运作模式，并将这种技能转移回国内总部。

二、母国对外直接投资的成本

最重要的问题集中在对外直接投资的国际收支和就业效应。母国的国际收支可能会从三个方面受到损害。第一，在最初为对外直接投资提供资金从而导致资本流出时，母国资本账户的国际收支会产生逆差。但是，从长期来看，成功的对外直接投资将会持续为母国资本账户提供投资利润的返流，进而持续改善资本账户。

第二，如果对外直接投资的目的是为母国市场寻找一个低成本的生产地点，那么母国必然会从东道国进口大量成本更低的产品，那么国际收支的经常项目也会产生逆差。但是，在这种情况下，母国消费者享受到了更低价格的产品。

第三，东道国获得对外直接投资后，其生产的产品将会替代原先的出口，母国国际收支经常项目也会产生逆差。母国对东道国的对外直接投资将会产生“出口替代”效应，也就是说原来向东道国出口的产品数量将会减少，因为东道国获得投资后能够自己生产该产品了。这种“出口替代”效应短期内可能会对母国产生较为严重的就业冲击，减少母国的就业岗位。例如，丰田在美国和欧洲的投资导致日本汽车出口数量下降，总体产量减少，进而减少了日本国内汽车产业的就业岗位。如果母国的劳动力比较紧张，失业很少，那么这个问题还不严重。但是，如果母国正承受着较高的失业率，东道国的失业居民就会对就业岗位减少产生极大忧虑，进而通过工会和游行示威对东道国政府施加各种压力。例如，日本公司在中国投资建立蔬菜生产基地，以利用中国廉价的劳动力和土地资源生产蔬菜，然后将蔬菜返销到日本市场。但是此举减少了日本国内的就业机会，导致日本农民怨声四起，纷纷要求日本政府提高进口蔬菜的技术壁垒。