影响董事决策能力的因素

一、影响董事决策能力的因素

（一）公司所面临的外部环境

高度复杂的环境增加了公司经营的风险，而董事们对公司所处的外部环境的审视与判断，直接影响董事会决策的质量和有效性。公司战略决策的特点与环境的复杂性，要求董事会对公司战略不断加以审核和评估，以便及时做出局部或根本性的调整，避免重大决策失误。实践表明，不少曾占据行业领先地位的优秀公司，由于董事会忽视或错误判断了竞争环境中所发生的变化征兆，最终使公司丧失竞争优势。2008年金融海啸席卷全球，我国内地及香港不少上市公司对金融衍生产品的估值和风险判断错误，在市场气氛和外部环境似乎普遍看好的时候，对系统性风险缺乏更高的防范，低估了其潜在风险，钻进国际投机家精心设计的圈套，导致无法挽回的巨大损失。

（二）决策所基于的信息质量

许多公司的实践表明，决策所基于的信息质量是影响董事会及专门委员会和独立董事履行职能的一个重要因素。一名在董事会供职一段时间的董事，至少应当获得可以回答下列问题的信息：

（1）公司的所有经营活动中，哪些活动正在为股东创造价值，哪些活动正在影响与破坏股东价值？

（2）从3—5年的长期来看，公司业务未来的赢利能力如何？

（3）公司正面临哪些主要风险？这些风险是否已得到有效的防范与控制？

（4）公司使用的会计方法对于某些财务报告问题是否具有针对性？

（5）公司正在实施哪些资本性项目和经营性项目？这些项目的实施是否在战略规划和成本方面得以体现？

（6）公司员工的积极性和士气如何？核心员工离职率如何？员工工作满意度如何？公司应如何培训和留住人才？

（7）公司的品牌经营和公司形象如何？公司的影响力是在提升还是下降？

（8）公司主营业务的战略与竞争对手的差异体现在哪些方面？

（9）金融证券机构和金融分析师对公司股票的评价如何？他们对投资者的建议是买进、长期持有还是卖出？

董事会应定期总结情况并确保董事获得可以回答上述问题的信息。董事要知情，否则必将出现“巧妇难为无米之炊”的局面。有些外部董事得到的公司信息太少，不能及时收到或查阅公司文件报表，不能及时知晓公司重大事项。信息不完整、不准确、不对称和不及时，直接影响到董事会及专门委员会的工作开展。而确保信息传递高效畅通、信息完整准确，则是构建高效、透明、和谐的公司治理机制以及确保董事会对各项议案进行讨论和决策的前提。

（三）公司内部的文化

公司内部的文化，如公司的价值观和信念、董事们和经理层之间的信任关系、董事会的能力和风格偏好等，将会影响董事会的决策质量和决策效率。董事会与经理层之间、董事之间应该相互加深了解，并且尊重彼此的背景、专长、经验和工作挑战。在董事会决策中，董事个人在独立、审慎地做出判断和表决的同时，还必须清楚地认识到自己是公司团队的一员，必须与其他董事、公司经理层相互协作，以提升董事会和公司的决策水平和整体绩效。实践证明，建立开放、透明的公司治理文化对于提高决策质量、改善公司治理绩效具有重要意义。

因此，董事与董事之间、董事与经理层之间必须建立起畅通高效的沟通机制，在制衡中相互协作，才能减少或避免重大决策失误，共同领导公司健康持续发展。反之，如果公司董事会及制衡机制形同虚设，则会形成董事长“一言堂”或少数董事控制董事会的局面，部分董事即使发现问题也无力阻止，眼睁睁地看着公司滑向深渊。这类公司治理失败的反面教训在国内外屡屡出现。

（四）决策的程序和方法

董事会是公司重大事项的决策机构，确保重大决策程序民主化和决策方法科学化，对于提高董事会决策的前瞻性和敏锐性、减少或避免公司重大决策失误非常重要。只有健全董事会的内部管理制度，明确决策程序、决策层级和决策权限，对重大经营决策事项的决策实行分级授权，使董事独立、客观、负责地发表意见，才能避免出现公司重大的风险决策由个别人说了算的现象，防止出现严重的决策失误。例如，香港著名上市公司中信泰富在澳洲有铁矿项目，为了减轻外汇波动的风险，从2007年起开始对澳元进行对冲。在金融海啸中，2008年10月20日傍晚，公司突然宣布投资的杠杆式外汇产品（Accumu‐lator）造成8．07亿港元的已实现亏损和147亿港元的估计亏损，而且亏损有可能继续扩大。第二天公司的市值蒸发即超过一半，一天之内市值从318．4亿港元暴跌至不足143亿港元。公司披露，这些合约理论上的最高利润为4．2亿港元，最大亏损为无穷大。根据公司披露的信息，董事局主席和总经理对于公司投资澳元外汇合约这一重大风险决策项目居然毫不知情，公司的决策程序和风险管理暴露了严重问题。香港证监会对该公司的17名董事展开调查，董事长也因工作严重失职而引咎辞职。^[2]

（五）董事原有的经验

董事，特别是外部董事和独立董事，大多是经过公司精心挑选的市场、财务或法律等等方面的专家、学者，阅历和经验都比较丰富，在业界享有盛誉，能够以独立的立场、专业的视角和丰富的经验为公司治理和重大决策出谋划策。董事们的见识和经验能够在董事会公开分享，并且经过分析和争论，董事们的经验将会被内化为组织的经验，这一过程对规范公司治理和科学决策意义重大。

（六）董事的直觉与洞察力

董事是否具有敏锐的商业直觉和判断力，将直接影响董事会对于重大问题的决策和风险防范。直觉是对商业机会的判断能力，是临场应变和精明的经商感觉，是一种捕捉商机帮公司“赚钱”或回避重大经营风险的洞察力。董事只有具备预见危机的战略性直觉与洞察力，才能对导致公司衰败的各种征兆和迹象保持高度的敏感，未雨绸缪，防患于未然。例如，2007年年中的时候，国内某航空集团公司的总经理去土耳其参加国际航空协会大会时，已经对航油所谓的“套期保值”的风险有所察觉，发现该项业务的推出不是以燃油的实际供求关系为基准，而是一种对赌，机构炒作的嫌疑很大。于是在2007年9月原签署的燃油套期保值合约到期时，公司果断中止合约，使公司从可能引发巨额损失的深渊中奇迹般脱身。