我国社会保障基金投资运营目标

四、我国社会保障基金投资运营目标

根据社会保障基金的特点，借鉴外国社会保障运营的实践、比之中国当前社会投资的环境，为保证基金运营实现低风险、高收益、高流动三大标准，我国社会保障基金投资运营应做到以下三个方面:

(一)实现投资方式多样化

投资方式多样化的正确性，已被世界保险基金多年的投资实践证实了。在市场经济体制下，进行投资运用，必然有一定的风险。风险与安全是相对的。投资国家债券，貌似很安全，但它抵御通货膨胀能力弱，实际结果收益率为负值。如到年金给付期，却给付不出去，那也是一种危险。减少风险的有效办法之一就是分散风险。根据国外的经验，根据基金的性质和收益的需要，预先确定一种适合的风险与收益标准，在选择投资项目时，严格遵照该标准，既不要为追求过高的收益而冒最大的风险，也不能为安全而不敢合理地进行投资。在收益、风险、流动三者的关系中，基金的投资收益与风险呈正相关;投资资产的流动与收益却呈负相关。即越是流动性差的投资资产，其收益率越高;相反，流动性强的投资资产的收益率却较低。社会保险基金的投资组合原理，实际就是分析投资的盈利、风险、流动性三者之间的关系。它也就是根据各类投资方式在一定时期内的收益率及其稳定性，将几种投资方式进行有效的组合，寻找出一组收益率高而且稳定性较好的投资组合来，分类进行分散投资组合，包括投资工具的组合、投资期限的组合、投资项目的组合。只有这样，才能贯彻“一低二高”的原则。

(二)实现投资组合效益化

社会保障基金投资组合的方式可分为:

(1)纯粹存款式，即基金全部存入银行。

(2)纯粹国债式，即基金全部用于购买国债。

(3)国债和存款结合式，即基金以上述两种形式持有。

(4)证券投资组合，即基金按不同比例投资于存款、国库券、股票、企业债券和基金权证等。

前三种可以视为第四种形式的特例。为了投资组合取得较好效益，在以上四种投资组合比例中，按照现代投资组合理论及其实践，有效的投资组合为:债券投资占投资总资本的40%～60%;不动产(含股票)投资占30%左右，其他投资占10%～30%。国际投资则分散于这三大类之中，约占5%～10%。中国社会保障基金的重点应投资于三峡工程等国家重点项目的债券投资，并且应随我国资本市场尤其是股票市场的完善而适当加大股票投资，同时国际投资总量也可适当增加(可避免因本国或某一国经济的波动带来的影响)。

(三)对具体投资项目实施有效的风险控制

我们实现投资方式多样化、投资组合效益化，其目的之一就是分散风险，实现整体较低的风险，然而仅通过以上方法并不能完全达到目的，只有使每项具体投资的风险达到最低，再加上有效的投资组合才行，而此处的风险控制是指具体每一项投资的风险控制，要做到这一点，必须要实现完全的专业队伍运作，要设立董事会、专家理财队伍、建立基金托管人和充分的监督控制体系，建立基金机构完善稳妥的进入与退出机制，明确安全性要求、最低回报率要求，并在政府的监督下形成竞争格局，实现社会保障基金增值保值的同时，国家还应提取风险准备金以防止出现因遭遇大的风险而造成的支付困难问题。

总之，由于现实情况的差异，采取的方式也不尽相同。有些还超出了上述范围，但只要能结合实际情况，投资富有成效，都应视为较佳的投资方式。