【摘要】：采用现金支付，能为合并方带来短期合并绩效的提高。现金支付会提高合并方或被并方的负债比率。但采用这种支付方式之前，上市公司首先需要考虑现金支付对生产经营的影响、合并之后的现金流量和现金回收期。现金支付要求合并方在确定的日期支付巨额的资金，这会给合并方造成巨大的财务压力，合并方可能需要相当长的时间才能回笼资金，影响经营性活动的偿付能力和投资能力。
6.3.3 现金支付对合并绩效的影响
采用现金支付，能为合并方带来短期合并绩效的提高。现金支付会向外界传递出合并方允裕的现金流、良好的未来投资机会和股票价值被市场低估的信息，并且投资者据此快速在股票市场做出了反应，带来了企业短期市场绩效的提高。现金支付会提高合并方或被并方的负债比率。但采用这种支付方式之前，上市公司首先需要考虑现金支付对生产经营的影响、合并之后的现金流量和现金回收期。现金支付方式不改变合并方原有的股权结构，因而不牵涉公司控股权的转移和收益的稀释等风险；现金支付表明合并方现有资产可以产生较大的现金流量；有能力充分利用被并方所拥有的，或由合并所形成的投资机会；反映合并方对于收购的盈利性拥有秘密的信息。由此，给市场和投资者传递出一个好的信号，进而能增加企业的市场价值。
现金支付要求合并方在确定的日期支付巨额的资金，这会给合并方造成巨大的财务压力，合并方可能需要相当长的时间才能回笼资金，影响经营性活动的偿付能力和投资能力。现金支付后，若其后公司出现不确定情况需要大量资金运作的时候，不得不采取相关的途径来筹集资本，或发行债券，或发行股票，这样就可能要增加企业额外的债务或权益，进而影响企业的资本结构，提高加权平均资本成本，加大公司财务风险。
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