国际保理结算方式概述

第一节　国际保理结算方式概述

一、国际保理的产生

国际贸易的发展始终是推动国际银行业服务改进和业务创新的根本动力所在。在现代商品交换中，买方市场正在普遍形成，买方的可选择性越来越多，买方的市场地位随之不断提高。相反，卖方的销售竞争日益激烈。卖方竞争的手段除了尽可能地提高商品质量、降低价格以外，目前尤为重要的是要向买方提供更有竞争力的支付条件。对买方而言，最有利的支付条件是信用销售，包括记账赊销（O／A）和承兑交单托收货款（D／A）。因此，越来越多的卖方为了实现商品销售、抢占市场份额以及出于简化手续、控制交易成本等因素的考虑，不得不以赊销等信用方式对买方销售。据联合国贸易中心的统计数据，在国际贸易结算中，信用证的使用率在某些发达国家已经降至10%以下，取而代之的是信用销售。信用销售虽然为出口商提供了新的市场机遇，但同时也使他们面临以下几个难题：一是收款的风险问题。先出货，再收款，收款无银行信用作保证，出口商面临着买方违约的风险。二是资金周转问题。在信用销售下，收款总是需要一定的时间。据估算，全球国际记账付款的平均期限是90天。这就使出口商面临着流动资金短缺的压力。对许多企业，特别是业务在成长中的中小企业来说，流动资金周转是其业务得以扩张甚至继续生存的源泉。三是繁重的信用控制和账务管理负担问题。信用销售意味着出口方必须对应收账款施行管理，包括记账、催收、收款、争端处理等等。这种应收账款管理对一家有较多产品、众多客户的出口贸易商来说，可能是一个难以自己承受的负担，其工作量之大，使出口商必须设立专门的信用与收账部门来处理。出口商自然希望能有人为其解决这些问题，使其能够采用信用销售方式去拓展市场、增加销售，而无后顾之忧。国际保理业务，作为优先服务于出口商，以解决出口商信用销售的各种难题，同时也有利于其他各方的国际结算方式，就在这样一种市场需求下应运而生。

二、国际保理的概念

国际保理（International Factoring）即国际保付代理的意思。《牛津简明词典》给保理下的定义是：从他人手中以比较低的价格买下属于该人的债权并负责收回债款从而获得盈利的行为。《布莱克法律词典》将保理定义如下：以贴现价格将企业的应收账款卖给保理商，为了获得约定的贴现利益购买应收账款将承担一定的损失风险。国际统一私法协会《国际保理公约》对保理的定义如下：所谓保理，是指卖方（供应商或出口商）与保理商之间存在的一种契约关系。根据该契约，卖方将其现在或将来的基于其与买方（债务人）订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供下列服务中的至少两项：（1）贸易融资；（2）销售分户账管理；（3）应收账款的催收；（4）信用风险控制与坏账担保。国际保理商联合会颁布的《国际保理业务惯例规则》（Code of International Factoring Customs，简称IFC），认为国际保理业务是一项集贸易融资、结算、代办会计处理、资信调查、账务管理和风险担保等于一体的综合性金融服务业务。其一般做法是：在国际贸易中运用赊账或承兑交单托收结算方式下，由保理商从出口商那里购进以发票表示的对进口商的应收账款，从而为出口商融通资金，并且同时提供资信调查、销售分户账管理、货款回收和坏账担保等服务。当然，出口商可以根据本公司的实际情况申请保理商提供全套服务或者部分服务。美国对保理的定义十分严格，“保理”（Factoring）一词仅指同时提供预付款融资、销售分户账管理、买方的信用风险担保、收取应收账款这四种服务的业务，而其他不提供买方的信用担保的业务则被称为“应收账款融资”（Accounts Receivable Financing）。而在英国，虽然并不要求保理商必须同时提供这四种服务，但只有含有预付款融资服务的业务才被称之为保理。

综上所述，国际保理具体是指保理商与出口商之间的一种协议安排。据此协议，保理商通过收购应收账款向出口商提供包括进口商资信调查、100%的坏账担保、应收账款的代收或管理以及贸易融资的一揽子综合性金融服务项目。其核心内容是通过贴现以发票表示的应收账款收购债权的方式提供出口融资。从保理商的角度来看，它是中间业务和资产业务的结合。从企业的角度来看，根据企业的不同需求，它可以是结算工具或信用销售控制工具或融资理财工具，还可以是上述工具的总和。

三、国际保理的服务项目

在国际保理业务中，保理商根据保理协议的约定可为出口商灵活提供下列服务项目。

（一）贸易融资

应出口商的要求，保理公司可向出口商预付约定比例的货款，为出口商提供融通资金的便利。保理融资的特点主要有以下几点。

（1）融资比例较高。依照国际惯例，融资比例一般为被保理发票金额的80%。在客户资信良好、收款较有保证的情况下，有的保理商甚至可提供高达90%以上的发票款，从而使出口商能够即期收回绝大部分货款。

（2）融资额度灵活。融资额度依据销售额决定，资金供应与商品销售同步增长，可以较好地匹配出口商的实际贸易融资需求。

（3）融资条件低、手续简便。保理融资以进口商的付款为第一还款来源，以进口保理商的担保付款为第二还款来源，对出口商的资信度要求较低，可不占用出口商的授信额度，也不需其他任何形式的抵押或担保。出口商只需将代表应收账款的发票及债权转让书交给保理商，即可在交单后很短的时间，通常为1～2天的时间内，收到融资款。单据的提交、融资的申请及核准，以及资金的到账，在有些保理服务中已经全部实现在线化处理，十分方便快捷。

（4）无追索权融资。保理融资通常为无追索权的贸易融资，出口商可将此无追索权的融资作为正常的销售收入对待，在资产负债表上，直接表现为应收账款减少，现金增加，资产负债率降低，反映公司清偿能力的主要参数之一的流动比率改善，从而优化出口商的财务指标。同时，保理商向出口商提供无追索权融资服务的，保理商可以在向出口商提供融资款项并按规定为出口商办理融资款项的结汇或入账手续后，以融资金额为准向出口商出具出口收汇核销单，使出口商可以提前办理收汇核销和出口退税，而不必等到海外付款。

（5）固定利率外币融资，可以减少融资的利率风险和汇率风险。

（6）融资期限较短。保理融资属于短期流动资金融资，一般融资期限不超过半年，主要适用于满足消费品信用销售的融资需求。

（二）账户管理

销售分户账是出口商每笔交易的记录。在保理业务中，出口商可将其账户管理权授予保理公司，从而可集中力量进行生产、经营管理和销售，并减少了相应的财务管理人员和办公设备的配置。特别是一些季节性货物的出口企业，每年出口时间相对集中，繁忙的出口业务使其更加无暇进行账务管理。保理公司可利用其完备的账户管理制度和先进的办公设备，为出口商出口业务设立销售分户账，利用电脑自动进行诸如记账、催收、清算、计息收费、打印账单等工作，定期或不定期地向出口商提供关于应收账款的回收情况、逾期账款情况、信用额度变化情况、往来账户对账单等各种财务和统计报表。由于保理商负责收取货款、寄送账单和查询催收工作，供应商还可节省大量的邮电费和电话费等管理费用。

（三）债款回收

几乎所有的贸易公司在向海外客户收取债款时，都会遇到同一难题，即如何在不损害彼此良好关系的情况下收回欠款。彼此间的语言隔阂、加上商业程序和法律制度互异，往往造成收债效果不佳，使大量的营运资金束缚在应收账款上。而企业资金周转不灵，又给企业正常营运带来巨大障碍。这些问题，在保理业务中可得到妥善解决。保理公司配有训练有素的专业收账专家和法律顾问，建立有广泛的海外代理网络和收款渠道，拥有完整有效的追债程序，知道何时用何种方式向何人收债，处理起来得心应手。保理商会根据应收账款逾期的时间采取信函通知、打电话、上门催款直至采取法律手段，为出口商催收货款。在提高应收账款回收的成功率和效率的同时，节省了出口商的人力和资金，并较好地维护了买卖双方的合作关系。

（四）资信调查与坏账担保

中小公司一般有几个至几十个长期和经常性的贸易客户，大公司可以有几百个这样的贸易客户。而据世界贸易组织的有关资料显示，现在世界上有70%左右的公司都存在或多或少的财务问题。因此，如何掌握众多客户的资信变化状况，以控制切合实际的信用销售限额和采取必要的防范措施，避免或减少存在的收汇风险，对出口公司来讲是个至关重要的问题。而对大多数出口商来说，要建立四通八达、渠道畅通的情报网来收集信息，以便制定相应的经营策略，是力所不及的。但保理商可利用国际保理商联合会广泛的网络和官方民间的咨询机构，也可利用其母银行的分支机构和代理网络，通过各种渠道，收集有关进口商的背景、实力、潜在的发展机会，以及对客户资信有直接影响的外汇管制、外贸体制、金融政策、国家政局变化的最新动态资料，对进口商的资信进行调查评估，在此基础上决定是否核准出口商提出的信用额度申请以及核准的确切额度，并且在保理协议执行过程中，根据情况的变化对信用额度进行调整。在这里，信用额度是一个风险限额的概念，反映的是针对出口商的供货，进口方所能承受的最大支付能力。这一额度可以是单笔额度，也可以是循环额度。对于出口商在已核准信用额度内的发货所产生的应收账款，保理商提供100%的坏账担保，即如果因进口商的资信原因如破产、倒闭，或无力支付货款等发生拒付，由保理商承担付款责任。但是，根据国际保理联合会（FCI）的《国际保理业务惯例规则》的规定，由于贸易纠纷导致拒付，保理商核准的额度将被取消，即保理商无需承担坏账担保责任。

四、保理服务的收费

保理商提供保理服务，主要分以下几项收取服务费用：

（一）进出口保理商的服务佣金

佣金多少一般取决于交易性质、买方资信、应收账款金额、收款期长短等。出口保理商佣金约为发票金额的0．1%～0．4%，进口保理商佣金约为发票金额的0．4%～1%。总佣金约为发票金额的0．5%～3．5%（无追索权高于有追索权）。通常保理商还会按月或按季度或按年度收取一个最低服务费（无追索权高于有追索权），以保证即使客户年销售额过低，也能有一个基本的保理服务收入。

（二）融资利息

在融资保理中，保理商从购入应收账款向出口商支付现金开始，到从进口商那里收到货款为止，向出口商提供了一段时间的资金融通，因此可以收取相应的利息。利息一般采取预先扣除的方式，在对出口商提供融资时就予以扣除。而融资利率根据实际预支金额的大小，参照当时市场利率水平而定，通常要比银行利率高出1．0～3．5个百分点。

（三）单据处理费

每单收取一个固定费用，如5美元或10美元，发票金额越大，收取的费用越低。

（四）资信调查费

资信调查费有时包含在服务佣金中收取，但有时会被单独收取。有的保理商以固定金额收取，对每次申请的信用额度，无论批准与否、批准多少，保理商都收取50美元或100美元。也有的保理商按0．5%～1%的比例收取。

保理业务中的各项费用由出口商支付，出口商一般会通过提高货价转嫁部分成本由进口商来承担。尽管表面看，保理的服务费用较高，相比其他传统结算方式，国际保理是一项并不优惠的结算服务，但与保理综合性服务带给出口商或进口商的实际作用相比，收费应该是十分合理和可以接受的。

五、国际保理的作用

国际保理是在国际货物市场不利于卖方的情况下，应运而生的帮助卖方生存与发展的集融资、担保、结算等为一身的金融服务。国际保理所有的服务项目都是为卖方提供的，因而，对卖方而言具有积极的作用。同时，国际保理的存在，又使有利于买方的市场能够继续维持，使买方能够继续从中受益。

（一）对出口商的作用

（1）扩大出口业务。通过叙做国际保理业务，出口商得以采用信用销售，增强了其出口竞争力，有利于拓展海外市场；通过保理融资，出口商提前收回绝大部分货款，资金周转得到改善，有能力抓住商机，扩大经营；通过保理商的信用调查咨询服务，更好地了解海外市场和客户信息，增加新的商机；通过保理商账务管理、账款回收服务，出口商能够集中精力开展业务，扩大经营和销售规模。

（2）降低经营成本。利用保理商的服务，将信用管理、账款催收、账务管理工作交给保理商去做，出口商能够节省原本在这些方面的人力、物力、资金方面的高额投入，这部分节省的投入足以弥补保理服务的成本，从而整体降低了经营成本。

（3）规避收汇风险。通过保理商提供的坏账担保服务，转移买方的信用风险；同时通过固定利率的外汇融资，规避了利率及汇率变动的风险。

（4）改善财务状况。通过无追索权的保理融资，提前确认和实现销售收入，增加现金资产，降低了企业的资产负债比率，改善了企业的财务状况，进一步提升了企业融资的能力和对外形象。

（5）简化结算手续。利用国际保理结算方式，获得保理各项服务，手续简便，可以免除当今国际贸易中常用的信用证结算方式下的催证、审证、改证等繁琐的手续，而且避免了因单证不符遭到拒付所带来的麻烦。

案例9－1

案情：

台湾美利达工业股份有限公司是世界知名自行车制造商之一。公司成立于1972年，产品出口遍布亚欧各国。由于自行车行业的技术发展已经比较成熟，业内的竞争非常激烈，客户的赊账需求不得不满足。赊账销售最让公司担心的就是客户的坏账。公司曾使用信用保险来解除坏账之忧。然而在发生坏账时，公司仍然要承担至少20%的货款损失，而且办理的手续不比开信用证简便多少。后来，公司接触了FCI成员公司Chailease金融公司，开始了解并使用保理服务。保理服务提供的客户资信资料以及全套的账务管理服务使该公司节约了不少人力。最重要的是，保理的费用比信用保险低多了。该公司的经理表示，如此一来，他们就可以从容面对竞争，放心开发新的客户了。

分析：

采用赊账销售，对出口商而言，就必须事先考虑买方的信用风险的转嫁问题。如同本案中的出口商，长期以来，许多出口商选择出口信用保险来解决该问题。然而信用保险相对于保理业务而言，有许多逊色之处。首先，出口信用保险一般要求出口商将全部销售投保（即无论采用哪种付款方式都要投保），而保理业务中出口商可以根据风险情况有选择性地进行货物出口的保理。其次，出口信用保险费用较高，在国际上，最高保险费可达全部出口金额的4%，比保理服务佣金高得多。再次，信用保险中，进口商的信用风险一般由保险公司和出口商共同分担，保险公司一般只承保并赔偿信用额度内70%～90%的坏账，而且索赔手续繁琐、耗时，一般赔付期为货款到期日后120～150天。而在保理业务中，保理公司承担信用额度内全部的坏账风险，而且索赔手续简单、便捷，保理公司的赔付期最长不超过90天。最重要的是，出口商利用保理服务，除了能够实现买方信用风险的有效转移，还能够获得信用保险所不能够提供的诸如融资、账户管理、账款催收等其他服务，并且正如本案中出口公司的经理所言，这些服务项目也是出口商极为需要的、对出口商的业务发展极为有利的。

启示：

当前，国际货物市场已普遍形成买方市场条件。特别是一些生产技术相对成熟稳定的货物更是如此。传统的出口竞争手段如提高商品质量或降低商品价格等，由于生产工艺相对成熟、生产成本相对固定等原因，而较少发挥作用的空间。因而，许多出口商纷纷转而通过向进口商提供优越的支付条件来提升自身的竞争能力。在其他条件相当的情况下，谁提供的支付条件更优惠，比如愿意提供赊销结算便利，谁就能占有出口先机。即使像本案中的世界知名企业也同样面临这样一种竞争压力及竞争手段的选择。而保理服务是解除出口商信用销售各种后顾之忧、提升出口竞争能力的极佳选择，应该引起出口商的高度重视。

国际保理所提供的一揽子的服务特别能够满足新建或成长中的中小企业生存与发展的需要。首先，保理融资可解决中小企业长期以来的融资瓶颈问题。近年来，随着我国支持中小企业发展的相关法律、政策的不断出台和完善，私营经济地位的日益提高，经营环境的不断改善，以及人们就业观念的转变、创业创新意识及素质的不断提高，加之现有传统就业渠道日益狭窄与社会剩余劳动力日益增多之间的矛盾不断激化，中小企业的数目正以前所未有的速度增加。尽管近些年来日益宽松的发展环境促进了中小企业的长足发展，但中小企业发展过程中面临的资金瓶颈却一直未能解除，成为制约企业生存与发展的首要因素。中国人民银行2001年进行的一次调查显示，我国东部发达地区中小企业的融资需求70%得不到满足，西部欠发达地区该比率为90%。尽管我国《个人独资企业法》的“零注册资本”规定造就了一大批“一元钱老板”，然而，事实证明，没有雄厚资金为基础的创业企业生存状况普遍艰难。据调查，85．8%的中小企业由于创业发展过程中资金不足，造成经营周转不灵、资金流量骤降而最终无法运作。目前，解决融资问题已经成为中小企业创业、生存和发展的关键。而中小企业自身的客观局限性导致其与传统融资方式的格格不入，融资途径十分狭窄，融资瓶颈难以解决。保理融资，由于其手续简便，办理快捷，量体裁衣，十分适合中小企业灵活多变的融资需求；由于其融资条件宽松，不需抵押与担保，主要关注买方的资信而对卖方的资信等级标准要求相对不高，从而使中小企业传统融资中的种种障碍不复存在；其无追索权的融资改善了中小企业的财务状况，不仅进一步增强了中小企业的融资能力，还大大提升了其对外的形象；此外，保理融资不似风险投资，它非股权融资，无需企业放弃任何的所有权，对企业经营管理也不产生影响，有利于中小企业保持决策、运转的独立性。除了上述融资便利外，保理提供的其他服务还可弥补中小企业的诸多先天不足，从而大大增强其生存和发展的能力。中小企业由于发展时间短，涉足市场不深，而信用管理普遍不被重视或无力运作，因而难以全面深入地了解市场及客户的情况，又迫于生存的压力，往往仓促交易，面临的市场风险与信用风险极大，坏账率普遍较高，又难以收回，直接威胁到中小企业的进一步生存或更好的发展。保理专业的资信调查、账款催收、坏账担保等服务可使中小企业免受其难，集中精力开拓市场、扩大销售而不再有后顾之忧。此外，国际保理提供的账款管理服务，还可以帮助中小企业减轻财务管理负担，提高财务管理效率。

案例9－2

案情：

浙江苏泊尔厨具有限公司从1988年开始生产厨具，目前已成为中国厨具的第一品牌。随着企业的快速成长，苏泊尔出口导向日益明显，年出口额飞速增长。日益激烈的国际市场竞争加之客户对信用证结算方式的排斥使其认识到，无论你的产品质量与公司声誉如何卓著，事业的成功还取决于为客户提供适当的支付条件的能力。因此，在其大胆的市场营销策略中，苏泊尔为其客户提供赊销条件。然而，在赊销过程中，公司不得不面对海外客户的清偿能力风险、国际收账的困难以及资金周转的问题。而国际保理成为公司解决上述问题的当然选择。2002年，苏泊尔首次使用中国银行的出口保理服务以获得美国进口商的信用额度。如今，向美国、英国、中国香港出口均使用保理结算方式，其保理业务量从2002年不到300万美元上升到2004年的2 200万美元以上，并继续呈现上升势头。通过使用保理服务，提供信用销售，苏泊尔的国际销售量在过去两年内增长了10倍，为公司股票在2004年8月的深圳股票市场上市奠定了基础。对于未来进一步的海外市场拓展，苏泊尔同样充满信心。因为保理服务的买方信息调查咨询及信用担保意味着公司可以安全有效地进行经营发展决策，从而比其他竞争者做得更好。

分析：

苏泊尔作为一家民营企业，在开拓国际市场过程中面临的各种困难是可想而知的。而其能够在国际市场上取得巨大成功，使其产品远销美国、欧洲、日本以及其他国家与地区，并借助广阔的国际市场，快速增加销售量，壮大企业，并成功地成长为一家上市公司，保理服务功不可没。正如公司创始人及CEO苏先生所语：保理不仅免除了我们的坏账之忧，更为公司的未来成长提供了所需资金，使用保理服务的决策是绝对正确明智的。

启示：

苏泊尔的成长经历，为中小企业的发展提供了成功的范例。在当前我国中小企业生存与发展面临严重的融资等瓶颈问题的现状下，一方面，银行应热情主动地面对中小企业宣传并提供保理服务；另一方面，中小企业自身也应积极认真地去了解、接纳和尝试保理服务，充分发挥保理服务在中小企业发展中的应有作用。

（二）对进口商的作用

（1）降低收货风险。保理服务使得赊销成为可能，进口商货到后再付款，对其而言是风险最小的国际结算方式。

（2）增强支付能力。远期付款使得进口商能够以进口货物的及时市场销售所收回的货款对外支付，通过无本生意坐享利润。远期付款也使进口商没有了融资的压力，可空余更多的信用额度满足其他支付下的融资需求。无需开证也可免除信用证下保证金的积压，从而增强在现有资金状况下的支付能力，使其能够扩大经营规模，增加利润空间。

（3）降低进口成本。尽管出口商有可能因转嫁保理成本而抬高售价，但由于进口商无需支付信用证下较高的手续费以及进口融资的利息，从而抵消多支付的价格。

（4）改善财务状况。同样由于远期付款，没有融资负担，进口商的资产负债状况也不会受到不利影响，财务状况良好，发展潜力增加。

（5）简化结算手续。由于出口商采用赊销或承兑交单托收结算方式，避免了出口商在以往信用证结算中申请开证和处理单据的繁琐手续。

案例9－3

案情：

经营日用纺织品的英国Tex UK公司主要从我国、土耳其、葡萄牙、西班牙和埃及进口有关商品。几年前，当该公司首次从我国进口商品时，采用的是信用证结算方式。最初采用这种结算方式对初次合作的双方是有利的，但随着进口量的增长，他们越来越感到这种方式的繁琐与不灵活，而且必须向开证行提供足够的抵押。为了继续保持业务增长，该公司开始谋求至少60天的赊销付款方式。虽然他们与我国出口商已建立了良好的合作关系，但是考虑到这种方式下的收汇风险过大，因此我国供货商没有同意这一条件。之后，该公司转向国内保理商Alex Lawrie公司寻求解决方案。英国的进口保理商为该公司核定了一定的信用额度，并通过中国银行通知了我国出口商。通过保理机制，进口商得到了赊销的优惠付款条件，而出口商也得到了100%的风险保障以及发票金额80%的贸易融资。目前Tex UK公司已将保理业务推广到了5家中国的供货商以及土耳其的出口商。

分析：

正如Tex UK公司董事Jeremy Smith先生所说，该公司之所以积极寻求保理服务，是因为保理业务为进口商提供了极好的无担保迟期付款条件，解除了中国供货商的收款之忧，使双方间的赊销付款方式成为可能，从而帮助其扩大了从中国的进口量。虽然出口商会将保理费用加入到进口货价中，但对进口商而言，在交易合同签订、交货价格确定的同时，进口成本也就完全确定了下来，进口商不须再负担信用证手续费等其他附加费用。

启示：

上述案例告诉我们，尽管保理服务是面向出口商提供的，实际上对进口商也是极为有利的，是一种双赢的结算方式。因而，在交易中，进口商也应积极主动地去争取保理结算方式的运用，进而争取到对自己有利的信用销售方式。