私募股权投资基金项目业务尽职调查内容

私募股权投资基金业务尽职调查主要由基金管理人完成，每个私募股权投资基金管理人都有自己的尽职调查体系和要求，总体而言，需要调查的内容及要求主要如下。

一、主营业务

1．业务简介：主要调查目标公司的基本情况，包括注册资本、实际控制人、主营业务、主要产品或服务、产品或服务的用途、市场地位、主要财务数据等。

2．企业发展历程：调查目标公司成立至今的发展历程、关键发展阶段、公司业务演变过程、资产演变过程等。

3．业务定位：调查目标公司业务价值链或商业模式，目标公司的业务结构（产品结构）、主要产品或服务经营业绩、业务流程等。

4．采购分析：调查目标公司采购部门基本情况、采购模式、采购账期、结算方式、主要产品的原材料及其供应情况、采购价格、供应商（披露的供应商采购金额总和应至少占采购总额的50%以上）采购情况表等。

5．生产分析：调查目标公司生产部门基本情况、生产模式、生产工艺流程图、过往三年的产能（产量）情况、报告期内固定资产投资额的变化情况、历年土地厂房设备变化情况、质量控制、环保、安全生产等。

6．销售分析：调查目标公司销售部门基本情况、销售模式、结算方式、过往三年的收入结构、销售量、销售价格、统计销售情况表、销售政策、定价策略以及各项策略、模式、定价的变化情况等。

7．技术研发：调查目标公司技术来源及资质、研发团队、研发投入、拥有的主要知识产权等。

8．综合概况评析：对前述调查结果的综合分析，包括公司业务经营情况，重点评价公司商业模式和盈利能力的持续性。这一部分的主要目的是分析判断拟投公司的产品、服务、商业模式是否有核心竞争力。

二、行业分析

1．行业界定：主要根据证监会行业分类或者国家统计局行业分类，界定目标公司所处的行业，调查该行业的基本情况和近年行业走势。

2．行业政策：调查目标公司所处行业的监管体制、政策要点，对可能产生重大影响的政策要进行重点分析。

3．行业概况：包括该行业在国际、国内的发展历史和现状。调查影响该行业发展的有利和不利因素，如产业政策、技术替代、核心尖端技术的掌握情况、行业发展瓶颈、国际市场冲击等。

4．行业周期：需对行业生命周期进行系统分析，经过分析行业周期性特征，判断该行业所处的生命周期（幼稚期、成长期、成熟期或衰退期）等。

5．市场规模：调查目标公司产品的市场容量及行业增长率、市场结构与集中度、市场供求情况、行业利润水平、驱动因素及发展趋势等，尽量分析长周期的历史数据，以便对企业未来演变趋势做出较为准确的判断。

6．产业链：调查分析目标公司所处行业以及其与上、下游行业之间的关联性，主要供应商及对其的议价能力、主要客户及对其的议价能力，行业潜在进入者、替代品等。对上游行业、下游行业中可能对目标公司所处行业构成的影响因素进行重点调查和分析。

三、竞争分析

1．竞争要素：调查分析进入行业的主要障碍，以及竞争关键资源或要素等。

2．竞争态势：对该行业进行梯队分层分析、主要竞争对手分析、与主要竞争对手相比的优劣势分析、目标公司及主要竞争对手的资本回报率比较分析等。

3．公司地位：调查目标公司所处地位、公司的市场占有率及其演变趋势、主要竞争对手的市场占有率及其演变趋势等。

四、团队治理情况

1．组织结构：调查目标公司最新的董事会成员、监事会成员，调查分析公司决策治理机制、组织运行情况等。

2．股权分布：调查目标公司最新的股权结构、实际控制人持股情况、主要股东、管理团队持股情况等。

3．实际控制人：实际控制人为自然人的情况下，调查其个人情况，包括工作经历、人际关系、婚姻家庭情况等。

4．高管团队：目标公司高管团队组成，包括其职务、工作经历、专长等，并通过对团队组成人员的专业知识、学习能力、管理能力等分析对高管团队作出初步评价。

5．员工结构：调查目标公司人员的数量、部门分布、年龄结构、学历结构、收入等。

6．人员管理：调查目标公司是否存在激励约束机制，员工的薪资、奖金及其他福利情况，社保缴纳情况等。

五、财务情况

1．报表合并范围：包括确定合并主体及年度。

2．审计相关情况：调查核实描述和审计相关的事项，包括重大审计问题、和审计师沟通情况等。

3．财务及核算状况：包括纳税申报表主要项目、调整后财务报表等，并突出调查核查后得出的重要调整事项，以及调整依据。

4．尽职调查主要事项及财务与业务融合：调查目标公司销售及收款情况、采购及付款、生产经营情况、固定资产投资等。

5．主要报表项目说明及分析：从业务角度解读主要报表项目形成原因。

6．同行业竞争对手比较分析：将调查出的目标企业从盈利能力、偿债能力、资产运营能力等方面和同行业企业进行对比，并分析与竞争对手相比在市场地位、经营模式、技术情况、规模优势等方面的差异。

六、历史沿革

1．股权结构：调查股权变革历史及是否完整和连续。

2．历史沿革：调查工商登记资料，掌握目标公司历史沿革过程及每次重大变化的原因。根据历史沿革，分析目标公司重大股权变更的原因及影响，分析目标公司重大资产重组的原因及影响。

3．关联方：调查与目标公司存在关联交易或者同业竞争的公司情况，以及相应处理方案。

七、盈利预测

1．预测依据：盈利预测的主要依据、核心逻辑和关键过程。

2．未来展望：对未来5—10年作出展望，主要包括预测5—10年的产业格局，以及目标公司的市场占有率、收入、净利润。

八、投资风险分析

1．政策风险分析：调查分析目标企业是否处于政策变化较大的行业，对政策的依赖程度大小。

2．行业风险分析：分析目标公司所在行业的整体情况。

3．企业本身运营风险分析。

九、投资方案及收益测算

1．经过调查，做出交易结构初步设计，包括交易价格，对目标公司的总体估值、每股价格、拟实际出资额及对应市盈率、付款、支付时间及要求等；交易类型，增发新股、收购现有股东股份或其他；交易对象，是否属于联合投资等；交易完成后公司的股权结构；业绩承诺与退出方案。

2．投资收益测算，以盈利预测为基础，结合对退出市盈率的估计作出预测。