人力资本投资的内涵和特点

3.2　人力资本投资的内涵和特点

围绕着个体从出生到长成的整个过程一系列投资，都可视为人力资本投资。投资主体包括个人、家庭、企业、社会和国家。我们最关注的是以企业为投资主体的一系列投资项目、风险和对策，因此以下所称人力资本投资均指企业对人力资本的投资。

人力资本投资的内涵十分丰富。从投入的要素来看，包括人力、物力、信息和情感；从投入的形式来看，包括教育、培训、卫生保健、福利、社会保障等；从成本角度来看，有获取成本、移动成本、保留成本、提高成本等；从收益角度来看，有知识、技能、产品、服务、工作态度、健康等。无论从哪一个角度来考察企业人力资本投资，都会发现这种投资具有区别于企业其他投资行为的特性，主要表现在：

（1）投资主体与收益主体不完全一致。

企业对员工进行投资，作为投资主体的企业承担了全部投入成本和风险，但投资的收益却并非由企业独占，而是由员工与企业共同分享。另一种极端情况，随着员工的流失，投资企业甚至无法分享投资收益。这种特性带来了人力资本投资的风险。

（2）投资效果具有正向外部性。

由于人力资本的载体是人，人具有认识和改造事物的能力。其一，当企业对人力资本进行投资后，人能够利用这些投资生成更多新的知识和能力，创造出更多的新产品或新技术。其二，这些知识和能力不仅为个人所拥有，还能够通过各种形式传播给其他的劳动者，使更多的人掌握这些知识和能力，并发展出新的知识。这两个特点带来了知识的溢出效应，因此投资效果具有正向外部性。经济学家通过实证分析，得出了“学习效应”能够改善边际报酬下降的趋势。

（3）投资回收期较长。

人力资本的形成需要经过较长时间才能完成。与其他投资相比，人力资本投资的投资回收期较长，投资收益并不能立竿见影，而是通过员工在企业的长期工作，才能回收投资成本并获得收益。

（4）投资的不可转让性。

企业投资在机器、厂房、金融资产等财务资产上，可以在市场上进行自由地转让，即使报废，部分资产还可以回收一些残值。然而，在目前的法律制度下，企业在人力资本上的投入却无法转让，也无法回收残值。一旦出现投资风险或投资失误，企业就“血本无归”。

（5）投资收益较难评估。

人力资本投资的结果表现为知识、技能、能力、体能或工作态度等无形的东西，现有的资产评估方法很难对这些结果进行评估。

（6）投资收益取决于人的主观能动性。

人力资本最大的特性是“活的资本”，除专利技术和非专利技术等特殊形态外，人力资本与其所有者几乎不可分离。在大多数情况下，人力资本不能脱离其所有者投入到企业中，因此，与财务资本相比，人力资本很难有效地被企业所控制，投资效果如何主要取决于人的主观能动性，而不是企业。