中国特有的“金字塔形结构”市场体系

第一节　中国特有的“金字塔形结构”市场体系

中国商品交易市场与其他国家的商品交易市场体系不同，它是由基础市场—批发市场—期货交易市场构成的一个商品交易市场的有机整体。

一、基础市场

基础市场是指初级市场，在农村通常是指乡镇的集市——集贸市场，或者传统的“赶集”、“赶庙会”、“上市”，农民将自己种的蔬菜、水果和养的猪、牛、羊等拿到市场上去卖，这是相对批发市场和高级市场（期货市场）而言的。基础市场是人们的生活不可缺少的最基础的、经常要打交道的商品交易市场，以小批量、多品种、现货交易和易货贸易为主要特征。在城市中的基础市场叫做“菜市场”。

二、批发市场

批发市场是指在基础市场之上进行批量交易和跨区域交易的商品交易市场，在我国，批发市场是商品交易市场的主体和骨干，分为：中央批发市场，是指从事全国性的商品跨区域批量交易的市场，调剂产区与销区、产区与产销衔接区的商品交换活动；区域批发市场，是指从事区域性的批量交易的市场，调剂区域之间产区与销区、产区与产销衔接区的商品交换活动；地方性的批发市场，是指从事地方性的批发交易的市场。

三、期货交易市场

（一）期货交易（Futures Trade）市场的含义

期货交易市场是指进行期货交易的场所和组织。期货交易是买卖双方交付一定保证金后，在商品期货交易所进行的标准化合约的买卖，它最大的特点是在到达交割期的一段时间内进行多次的买卖。

图6.1　中国特有的“金字塔形结构”的市场体系

（二）期货交易市场的特点

1.期货交易是标准化期货合约交易

期货合约是商品交易所为期货交易所制定的标准化合约。期货合约简称期货，但期货不是货，而是一种可以反复交易的标准化合约或一纸合同。期货交易实质上是一种“虚拟交易”。交易者对期货合约上的商品本身并不感兴趣，而是利用期货合约上商品价格的波动，通过各种期货交易方式来回避风险或赚取一定的风险投资利润。

2.期货交易的基本方式是买空卖空

期货交易可以先卖后买，也可以先买后卖，在交割期到来前，可以通过多次的买卖，获取期货合约买卖的价格差，一买一卖，或者一卖一买，以对冲结束交易，一般情况下没有商品所有权的转移。实物交割在期货市场上占的比例极小（一般在1％左右）。通常是在低价时买进商品期货合约，即买空；或者在高价时卖出商品期货合约，即卖空。也可以在现实市场上配合做交易，在期货市场上买进，现实市场卖出，或者在期货市场卖出，现货市场买进，做相反的交易，以套期货保值，回避风险，或赚取价差，获得风险利润。

3．期货交易必须在期货交易所内按固定的交易程序与规则进行，具有规范性

不论是期货交易所会员单位还是非会员单位，不论是期货经纪公司作自营还是作代理，所有期货交易都必须在期货交易所内来完成。

4．期货交易是一种保证金交易

“保证金交易”又叫“以小博大”交易。期货交易是一种风险性很大的交易，为了有效地控制期货交易的风险，现代期货市场已建立了一套完整的风险保障制度体系，其中之一就是保证金制度。规定期货交易的参与者必须首先在其所属的期货经纪公司开立账户，存入一定数量的初始保证金，然后按照初始保证金的数量与每类商品期货保证金（一般每张期货合约保证金为其总额的5％～18％）的要求开始期货交易，并随着每日交易结算价格的变动，每天计算交易者的盈亏状况，不断调整交易者的保证金数目，使其达到维持保证金的水平。

5．期货交易的流动性高

由于期货交易是标准化期货合约的交易，不直接涉及商品实体，只是依据期货价格的波动买进卖出，因此，吸引了那些没有任何实体商品的投机者进入交易行列。另外，“以小博大”的保证金制度，也吸引了不少投机者，加上大量存在的套期保值者，使得期货交易具有很高的流动性。

6．期货交易的商品有特定的要求

如商品的质量、规格、等级容易划分确定；商品交易量大，价格容易波动；商品拥有众多的买主和卖主等。正因如此，期货交易虽有100年的发展史，但期货商品的品种并没有增加多少。其品种主要为两大类：一类是农产品、能源产品、矿产品等实体性期货商品；另一类是外汇、股票、利率指数这些金融性期货商品。其中，农产品期货交易出现最早，矿产品期货交易于20世纪30年代才发展起来，能源与金融性商品期货交易在20世纪70年代以后才开始出现，但其发展速度惊人，已成为当今世界期货交易的主流。

（三）期货交易的作用

期货交易是众多的买主和卖主根据期货交易所的规则，通过公开、公平、公正的方式而进行的期货合约的买卖，易于形成一种真实而富有权威性的期货价格，指导企业的生产与经营活动，同时又为企业提供了避免市场价格波动风险的机会，因此，期货交易具有价格导向与回避风险的功能。

1．价格发现

俗称价格导向，即确定市场上各种商品的未来预期价格。期货交易的参与者甚多，在期货市场这一竞争的市场上，生产者作为供给者，他们的决策反映了供给的变动；经营者作为需求者，他们的决策反映了需求的变动；而投机者的活动则反映了他们对供求双方的分析。期货交易中的竞争反映了各个参与者对供求的分析、竞争的结果，即期货交易中所确定的价格最能正确地反映供求的状况，因而成为最合理的价格。期货交易决定的是未来价格，将这种未来价格向全国、全世界发布出去就是期货交易的价格发现作用。这种价格对各种经济活动有重要的指导作用。如世界农产品价格就是在美国芝加哥期货市场上决定的，世界有色金属价格是在英国伦敦金属交易所这个期货市场上决定的。

2．回避风险

俗称回避价格波动的风险。由于各种外部因素的影响，市场的供求状况会经常出现异常的波动，由供求所决定的价格也因此而经常地出现波动，这种市场价格波动风险的存在，对于生产者和经营者都是一种威胁。期货交易则可以有效地转移价格波动风险，具体来讲，是指通过期货交易中的套期保值方法来达到回避价格波动风险的目标。

所谓套期保值，即指在期货市场中买进或卖出与现货市场数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进同等数量的期货合约而补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。

四、中国特色的商品交易市场体系

建立“以期货市场为先导，以电子商务为方向，以批发市场为主体，城市以零售店（粮店、超市、仓储商店）、菜市场，农村以集贸市场为基础”的商品交易市场体系。

（1）以期货市场为先导，是指充分发挥期货市场在“发现价格、回避风险”中的先导作用，逐渐增加期货交易的品种，激活仓单交易，增加期货转现货交易和期货期权交易，逐渐释放其潜在功能。农产品期货交易是发达市场经济的高级形式，批发市场与期货市场联动能够充分发挥其市场功能，是我国农产品市场建设的目标之一。目前已有许多粮食批发市场实现与期货交易所的联动，批发市场成为引导会员参与期货交易来实现保值增值或投机套利的积极中介。

（2）以电子商务市场为发展方向，是指农副产品交易采用电子商务是一种发展趋势。近几年来，粮食、食糖、棉花、蔬菜、水果等农产品采用电子商务，在农产品采购、销售、国家储备商品的轮换的抛售等方面起到了重要作用。“中华食糖网”、“中华粮网”、“布吉农产品批发市场网站”等发挥了重要作用。

（3）以批发市场为主体，是以中央批发市场为龙头，以区域批发市场为骨干。我国大多数批发市场是物流批发交易市场，是商品流通的主渠道，特别是区域之间农产品的产销衔接主要是通过中心农产品批发市场和区域性农产品批发市场两级市场来完成的，其中农产品物流批发市场起着重要作用。当前农副产品批发市场的交易额占整个市场交易额的2/3，是农产品流通的主要渠道。

（4）城市以零售超市、农村以集贸市场为基础。城市农产品批发超市化是许多城市农产品批发和零售的发展趋势，一些超市也逐渐吸取了一些集贸市场的特点，如摊位式经营。城市农产品流通是通过农产品批发市场进入超市这一主要发散渠道网络来完成的，城市农贸市场（早市）将被超市网络所取代，但这将受三个方面的条件限制：①市民收入水平的提高；②城市农产品物流配送能力的提高；③超市农产品物流成本的下降。只有实现了这三个条件，农产品进入超市（简称“农进超”才成为可能。至于广大的农村或城乡接合部，农贸市场仍然具有较大的发展空间，这是由于我国的小生产供给与大市场需求在时间和空间上的矛盾以及市场中介组织不发达等因素所决定的，当前我国大多数农产品主要依靠这一流通渠道来实现其价值。在城市农产品批发市场超市化过程中，一些超市也在“市场”化。城市农产品批发市场的发展趋势呈现四种模式：①“农进超”（许多大城市的模式）；②“农改超”（福州模式）；③“农加超”（义乌模式）；④服务超市（许多农产品市场模式）。