【摘要】：2005年5月起股权分置改革的全面推开，以及当年10月全国人大常委会审议通过两法修正案，正为发行市场从审核制向登记制逐步创造条件。在放宽发行上市条件的同时，新法还引进了国外股市通行的“预披露制度”，即对首次公开发行股票的申请人预先披露申请发行上市的相关信息，以更好地拓宽发挥社会监督渠道。
四、放宽发股，从审核制向注册登记制过渡
2005年5月起股权分置改革的全面推开，以及当年10月全国人大常委会审议通过两法（公司法和证券法）修正案，正为发行市场从审核制向登记制逐步创造条件。一个最明显的变化是：与旧法相比，股票发行和上市条件大为放宽。
例如，旧法规定，上市公司最低股本为5 000万元，新法降低到3 000万元；旧法规定，总股本4亿元以上的大公司，公开发股的比例至少达15%，新法放宽到10%；旧法规定，上市公司须“千人千股”，即必须有1 000名每人持股1 000股以上的公众股东，新法放宽为200名公众股东即可上市（并无持股数量的要求）；旧法规定，公司发股上市前三年必须连续盈利，新法放宽为有“持续盈利能力，财务状况良好”；旧法规定，股票发行上市均由国务院证券监督管理机构（证监会）审核，新法改为，发行由国务院证券监督管理机构审核，上市由国务院证券监督管理机构授权证券交易所核准，发行、上市各司其职，也能更好地发挥证券交易所一线监管的职责，等等。
在放宽发行上市条件的同时，新法还引进了国外股市通行的“预披露制度”，即对首次公开发行股票的申请人预先披露申请发行上市的相关信息，以更好地拓宽发挥社会监督渠道。届时财经媒体可以从证监会网站发布的预披露信息中，开展更多的追踪报道。
随着发股条件的放宽，对相关责任人问责制的加强，以及建立在股改后股份全流通、利益风险共担的制度保证，发行市场的真正市场化值得期待，但真要到那一天则任重而道远。
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