美国次贷危机对中国金融法建设的启示

三、美国次贷危机对中国金融法建设的启示

如前所述，对美国次贷危机的爆发及蔓延可以从经济、金融、政治、社会等不同的角度挖掘原因，但美国现行法律制度和金融政策的缺欠和漏洞应该是最直接的原因。美国的金融是在成熟的市场经济中发展起来的，在美国自由主义思潮影响下，其金融政策和监管制度均体现为市场导向性的特点。中国的金融发展遵循的是不同的路径依赖，是一个逐步摆脱计划经济与建立市场经济的过程。我们提倡的是尊重市场经济发展规律，国家和政府发挥适当的管理与调控职能。为此，我们曾借鉴了包括美国在内的很多国家在管理和建设金融市场时的丰富经验，逐步建立起适合中国社会主义市场经济要求的金融法律体系，形成了适合中国初级发展阶段的金融法基本理论。

(1)调整金融主体交易行为的金融交易法是金融法制的主体，规范政府和央行金融调控与监管的制度是完善金融法制的基础和保障。这是由金融在国家财富积累与分配中的作用所决定的。金融主体的交易行为具有增加财富的作用，通过交易主体、交易对象、交易工具和交易价格这四个金融市场要素的相互作用，加速资金的流动，形成各类、各层次的金融市场;而从社会整体利益需要出发，对金融业实行宏观调控和有效监管，达到有效配置金融资源的作用。金融调控监管法通过规范、调节、保障机能，明确国家货币政策和监管目标、规范金融调控监管方式，为金融市场的发展和财富积累提供安全与稳定的保障，金融交易法为激活金融主体、创造与创新财富提供统一开放、有序竞争、充满生机的环境。

(2)现代金融法制必须在保证金融安全这一基础上，努力实现金融效率的目标。金融业的发展要求金融制度必须兼顾金融效率与金融安全，而不能顾此失彼。众所周知，金融安全首要追求的是金融业的稳定发展，它要求对任何可能危及安全的因素加以排斥，包括金融创新等，而金融效率更注重金融资源配置的最优化，这种最优化在通常情况下表现为创造最大的经济价值，二者的对立就体现于安全价值取向与效率价值取向的不同。但其实，金融安全与金融效率是金融发展的两个方面，其目的都在于通过金融资源的合理运用，服务于资金融通，服务于社会经济整体对资金融通的需求。因此，只有兼顾金融安全与金融效率，金融监管才能有效应对金融全球化的挑战，实现金融业快速、稳健的发展。

在金融安全与效率兼顾并重的情况下，如何处理两者的关系至关重要。金融效率的基础在于金融安全，而金融安全的最终目的则是为了实现金融效率。这是我们面对金融全球化的趋势和金融业激烈竞争的现实所作的价值选择，只有秉承效率优先、安全为本的新型监管理念，中国的金融监管才能在保持金融秩序安全稳定的基础上，提高金融业在国际市场上的整体竞争力，实现金融监管的现代化。

(3)金融创新与发展是金融业生存的必然选择，但强化金融责任制度却是前提。美国次贷危机暴露出美国金融法的尴尬，因为面对日益翻新的金融衍生工具，美国金融政策、法律经常没有任何规定，导致金融交易在没有任何约束的法律真空中进行。法律的滞后不但造成美国金融业的混乱，而且直接导致民众对法律失去信心及社会动荡，从而动摇政治未定和社会基础。所以，不断加强金融责任制度的制定、改进和完善实在是整个金融法制的基础。

(4)中国这样一个发展中国家积极参与国际金融市场竞争和交易规则的制定是非常重要的，但在行使国际事务话语权的同时，应意识到本国国内金融制度的完善和金融秩序的稳定是基础和前提。那么，在资源有限之际，我们的当务之急是搞好我国金融法建设。这也是增强我国的金融软实力、提升我国金融质量的必然选择。

【注释】

[1]唐双宁:《中国应建立平准基金稳定股市》，《证券时报》，2008-09-24。

[2]关于次贷危机的根本原因，有的学者认为次贷危机是因为金融创新导致;有的认为根源是美国货币政策宽松;有的认为是美国金融监管不利造成的。

[3]闫小娜:《全球经济失衡与美元的地位》，《中国金融》，2006年第6期，第64页。