中国传媒资本运营存在的问题

三、中国传媒资本运营存在的问题

通过资本运营扩张规模、整合资源是我国传媒业进一步发展的必由之路，但是由于传媒产业的特殊性，传媒资本运营存在诸多困难。

首先，产权不清、政企不分、政策模糊等问题给传媒资本运营带来很大风险。到现在为止，还没有一个明确的部门来监管全国1000亿元的传媒资产，传媒产权的不清，给传媒的资本运营带来很大风险和障碍。从产权的控制来看，在目前的政策环境下，各种类型的媒介都不允许完全地改制上市。系统外资金投入媒体时，不能拥有对媒体直接控制的所有权。目前，行业外资本投资媒体只能获得一定期限的经营权与收益权，不一定能获得相应的实际控制权及国家认可的媒体产权。在行业内部结构上，广播电视领域限制较紧，平面媒体政策相对宽松，网络媒体相关政策限制较少。报纸、电台、电视台及频道、频率等由国家主办经营，不得吸收境外资本和私人资本，报刊的印刷、发行等经营业务可以吸收国有资本，组建有限责任公司或股份有限公司，发行业务可吸收国有、非国有资本和境外资本，报纸、广播、电视的新闻网站可吸收系统外国有企业的资金参与网站建设和非新闻宣传业务的经营，但不能吸收境外和私人资本，并且暂时不准上市。国有企、事业单位及国有控股企业可以参与广电传输干线网建设，系统内资金可以参与网络传输分配建设，但系统外单位不得参与宣传业务和经营管理。广电传输网络公司可以吸收国有资本进行股份制改造。经有关部门批准后，广电传输网络公司可在大陆证券交易所申请上市，但暂不允许广电传输网络公司在香港以及境外证券交易所上市。媒介产业进行融资必须确保国有资本主体地位，具体融资形式，可在新闻出版广播影视系统内融资，或采取银行信贷、企业债券及股份等形式募集资金。80年代后期，媒体实行“事业单位，企业化管理”，对自身所掌握的国有资产有一定的管理权、经营权、使用权。近年来，外部资金不断介入媒介产业，但是其产权归属与相关规则仍不明朗。^[43]

其次，传媒上市公司治理结构存在缺陷。从法人治理结构的运行来看，股东大会往往形同虚设，难以真正发挥相应的职能作用。在现代公司制度下，董事会在治理结构中居于中心地位，具体行使决策权，监事会具体行使监督权，但董事和监事要由股东大会选举产生，并接受股东大会的监督和制约。在中国传媒上市公司里，股东大会名义上也是最高权力机构，具有选举和任免董事、监事的权力，股东享有一股一票的投票表决权，但由于没有实行累积投票制度、通讯投票制度、委托投票制度和限制大股东投票权的其他措施，加上中小股东的“搭便车”倾向，从而使股东大会流于形式。问题的关键在于，中国传媒上市公司的大股东仍是国家、地方政府和国有企业。虽然国有企业作为股东比政府作为股东有较强的激励行使好自己的投票权，但由于其资本所有权最终由政府持有，因而政府仍在许多传媒上市公司里居于支配地位。一般情况下，往往是政府事先提名任命了董事长和总经理等高级经营决策者后，再由董事长和总经理依据各股东单位出资的多少分配董事和监事名额，最后通过股东大会或董事会做出形式上的决议。这种做法不仅使股东大会的作用难以发挥，也使董事会的职能被削弱。

中国传媒上市公司法人治理结构不完善的根源在于股权结构的缺陷。中国最早的传媒上市公司是东方明珠股份有限公司。在东方明珠的股权结构中，国家和工商企业法人占90.24％，社会集资占9.76％。显然，国家在东方明珠处于绝对控股地位，其他传媒上市公司也都是由地方政府和国有企业持有大部分股份。这种股权结构使得政府对传媒上市公司经营者的选择和干预就顺理成章了。在政府的干预下，传媒上市公司的法人治理结构及其相应的内部治理机制难以完全发挥作用。董事会对经营层的考核和奖惩的职能很难发挥，最后成为内部人控制下的一个工具。^[44]

【注释】

[1]张培刚：《农业国工业化问题初探》，华中工学院出版社，1984年，第82、85页。

[2]吴进红：《开放经济与产业结构升级》，社会科学文献出版社，2007年，第76页。

[3]张培刚：《农业国工业化问题初探》，华中工学院出版社，1984年，第88—89页。

[4]黄茂兴、冯潮华：《技术选择与产业结构升级——基于海峡两岸经济区的实证研究》，社会科学文献出版社，2007年，第30页。

[5]姜泽华、白艳：《产业结构升级的内涵与影响因素分析》，见《当代经济研究》2006年第10期，第55—56页。

[6]在成千上万的传媒公司中，投资者可以选择的企业包括迪斯尼、道·琼斯、英国杂志和广播电视集团公司、费尔法克、甘尼特、拉卡戴尔集团、新闻集团、纽约时报、培生集团、路透社、美国在线时代华纳、维亚康姆、华盛顿邮报等。

[7]〔美〕罗伯特·皮卡特：《传媒管理学导论》，人民邮电出版社，2006年，第166页。

[8]同上，第169页。

[9]田中阳：《数字技术革命与中国传媒体制改革》，载于范以锦、董天策主编：《数字化时代的传媒产业》，暨南大学出版社，2008年，第44页。

[10]田中阳：《数字技术革命与中国传媒体制改革》，载于范以锦、董天策主编：《数字化时代的传媒产业》，暨南大学出版社，2008年，第44—45页。

[11]杨兴锋：《新媒体时代报业的发展机会与策略》，载于范以锦、董天策主编：《数字化时代的传媒产业》，暨南大学出版社，2008年，第5页。

[12]以上两段参见王菲：《媒介大融合》，南方日报出版社，2007年，第60—61页。

[13]欧洲通讯委员会编、苏晓鹰译：《E经济学——数字化市场的战略问题》，辽宁人民出版社，2002年，第118—119页。

[14]王菲：《媒介大融合》，南方日报出版社，2007年，第59页。

[15]以上两段参见王菲：《媒介大融合》，南方日报出版社，2007年，第89—90、99、138—141页。

[16]周笑：《新媒体：重塑媒介产业结构的力量》，载于《2006中国传播学论坛论文》，第512页。

[17]参见《新媒体产业发展现状和趋势研究报告》，http://www.baoye.net/News.aspx?id=250452

[18]2006年10月29日，中国首次发射“鑫诺二号”卫星，这颗卫星承载了中国直播卫星广播电视产业的重任，遗憾的是，卫星出现故障，没有按照程序定点在东经92.2度。中国直播卫星广播电视产业再度推迟。

[19]张海涛：《广播电视数字化事关未来发展》，参见2009年3月20日张海涛在中国国际广播电视信息网络展览会（CCBN）主题报告会上的讲话。

[20]肖弦弈：《从模拟到数字老百姓愿为看电视额外买单吗》，载于《北京青年报》2003年12月8日，B3版。

[21]郭识阔：《数字付费电视路在何方》，载于《传媒》2008年第4期。

[22]参见http://blog.sina.com.cn/s/blog_4660e1040100c39t.html

[23]曾坤生、刘茂松主编：《人力资源管理学》，经济科学出版社，2004年，第2页。

[24]王少军：《人力资源管理与结构分析》，上海交通大学出版社，2005年，第4页。

[25]蔡翔：《大学出版发展战略研究》，中国传媒大学出版社，2008年，第191—192页。

[26]参见：http://infos.edulife.com.cn/200804/01155657339.html

[27]庄卫民：《关于中国人力资源战略的若干思考》，载于《人口与经济》1999年第3期，第17页。

[28]王建新、李晓玉：《我国人力资源的开发与利用》，载于《江汉论坛》1996年第7期，第61页。

[29]朱学东：《传媒人才资源市场的若干问题》，《传媒》2004年第10期，第9—10页。

[30]王长潇：《新时期传媒业的社会角色与人才机制》，《新闻界》2007年第5期，第36页。

[31]王长潇：《新时期传媒业的社会角色与人才机制》，《新闻界》2007年第5期，第36—37页。

[32]宋泓明：《中国产业结构高级化分析》，中国社会科学出版社，2004年，第181页。

[33]徐建华等：《现代出版业资本运营》，中国传媒大学出版社，2006年，第25页。

[34]马险峰：《资本市场：概念、主体与基本功能》，载于《当代经济科学——陕西财经学院学报》1997年第3期，第12页。

[35]宋泓明：《中国产业结构高级化分析》，中国社会科学出版社，2004年，第182页。

[36]马险峰：《资本市场：概念、主体与基本功能》，载于《当代经济科学——陕西财经学院学报》1997年第3期，第16—17页。

[37]宋泓明：《中国产业结构高级化分析》，中国社会科学出版社，2004年，第184—185页。

[38]谢耘耕：《传媒资本运营》，复旦大学出版社，2006年，第12页。

[39]谢耘耕：《中国传媒资本运营问题研究》，参见：http://cci.cuc.edu.cn/Html/Cychina/C9/2006-8/27/20060827010549756.html

[40]谢耘耕：《传媒资本运营》，复旦大学出版社，2006年，第25—26页。

[41]尹鸿：《资本，推动中国电影产业升级》，载于《中国广播影视》2008年第10期，第8页。

[42]参见辽宁新闻出版局、版权局网站：《突破坚冰，我国出版传媒上市进程步伐加快》，参见：http://www.lnppb.gov.cn/cn/hyjj/2008-07-10/20080710232504.html

[43]耿强、孙燕：《我国媒介产业资本运作效果的量化分析》，载于《传媒观察》2002年第10期，第33—34页。

[44]以上两段参见常永新：《传媒集团公司治理》，中国传媒大学出版社，2006年，第156—159页。