资本运营模式

商业模式之所以在全世界广受关注，重要的原因是风险投资基金（VC）的关注。VC投资项目最关心两点：一是管理团队的能力及诚信，二是商业模式怎么样。中国中央电视台举行的《赢在中国》栏目，就是对项目创始人的能力经历以及商业模式可行性的评判。在上世纪90年代网络股盛行的时期，商业模式资本化已经被推崇到无以复加的程度，投资者对上市公司甚至已经不再要求盈利，只要商业模式有价值就行。

资本运营模式首先是资金运动的模式。《阿凡达》创造26亿美元的票房神话，投资成本也创造了电影史上的新纪录，5亿美元的投资成本（3.5亿制作成本，1.5亿后期宣传和发行费用），除了福克斯的投资外，另外两家私募基金承担了60%的制作费用。而且电影公司制定了“收益分享机制”，主创人员（如导演詹姆斯·卡梅隆等）可以参与票房分账。中国代表“新经济”的上市公司大都依靠了资本运营模式，比如新浪、搜狐、当当网、分众传媒、阿里巴巴、如家、携程等，这些公司往往是在具备商业模式构想或基本成熟时得到风险基金的注资。资金代表了资源的配置，广义虚拟经济时代，信息成为第一资源，但资金仍是企业快速发展壮大的必备手段。以分众传媒为例，广告传播要求具备覆盖面，而当时每块液晶屏的价格大约是8000元，如果要挂5万块液晶屏，就需要4亿元。此外，还要支付物业公司租赁费、推广及销售费用等，总投入非常惊人。分众传媒正是在风险投资的支持下，在上市融资的推动下，利用了其先行者的优势，以迅雷不及掩耳之势在全国各大城市掀起了圈地攻势，在短短两年多的时间里，在全国45个城市中占领了2万多栋极具商业价值的楼宇，将剩下的市场空间留给了随后出现的模仿者，之后又利用资金优势对其他竞争者展开收购。

商业模式资本化（股票上市）、实现市值最大化是投资者对价值追求的目标。资本市场能够放大企业价值，这也是支撑创业者进行商业模式创新的最大动力。商业模式资本化是一个二元价值容介态的过程，也是虚拟价值的生成和放大过程。企业实业领域的成功，企业运营模式、盈利模式具备较强的可维持性、可复制性等特征时，就具备“时间寻租”的条件，把未来的企业价值提前变现，体现为未来现金流的现值，时间寻租的长度——市盈率代表了投资者对实体经济的认知，这种信息态反过来也会带动实体经济的变革（扩展或收缩）。