公司的概念

第一节　公司的概念

公司金融的研究主体是公司，因此，对公司的界定可以成为学习和研究公司金融的起点。不同学科对公司的理解是不同的，也形成了关于公司的多种定义。与其他学科不同，公司金融在对公司的理解上具有一致性。个体业主制（Sole Proprietorship）、合伙制（Partnership）和公司制（Corporation）是三种基本的企业合法形式，其中公司制企业（俗称公司）是公司金融的研究主体。

一、个体业主制企业

个体业主制企业是指一个人拥有的企业，它的设立非常简单。这类企业的优点是：费用最低，无需正式的章程，在大多数行业中需要遵守的政府规定极少；无需缴纳公司所得税，企业的所有利润均按个人所得税相关规定纳税。主要缺点是：这类企业承担无限责任，个人资产和企业资产之间没有差别；企业存续期受制于业主本人的生命期；企业筹集的权益资本仅限于业主个人财富。

二、合伙制企业

合伙制企业是指两个或两个以上的人创办的企业。一般合伙制和有限合伙制是这类企业的两种形式。

在一般合伙制企业中，所有合伙人按协议规定的比例提供资金和工作，并分享相应的利润或承担相应的亏损，承担相应的债务。协议可以是口头的，也可以是书面的。该类企业的优点是：合伙制企业的费用较低；合伙制企业的收入按合伙人征收个人所得税。主要缺点是：当一个一般合伙人死亡或撤资时，一般合伙制终结；合伙制企业难以筹集大量资金；合伙人对所有债务负有无限责任。

在有限合伙制企业中，至少有一人为一般合伙人，有限合伙人不参与企业管理，其责任仅限于其在合伙制企业中的出资额。这类企业有别于一般合伙制企业的特征为：①有限合伙人仅仅承担与其出资额相应的责任；②有限合伙人可以出售他们在企业中的利益；③管理控制权归属于一般合伙人。

三、公司制企业

公司制企业是一个独立的法人，是以公司身份出现的法人，是最重要的一种企业组织形式。这类企业的所有权和管理权实现了分离。公司有许多类型，股份有限公司和有限责任公司是两种基本的公司类型。尽管不同体制国家的公司所有权结构存在很大差异，但是，股份公司和有限责任公司具有显著的通用性，它们也是各国企业组织的主导形式。

公司设立较为复杂，其创办人必须起草准备公司章程以及一系列细则。公司章程的内容包括公司名称、公司计划经营年限、经营目的、公司获准发行的股票数量、股东的权利、公司创建时董事会的成员数量等。

公司细则是公司规范其自身存续的原则，涉及股东、董事会成员和经理。传统上，股东控制公司的方向、政策和经营活动；股东选择董事会；董事会成员选择高层管理人员；高层管理人员以股东利益为重，管理公司的经营活动。但是，在股权较为集中的公司，股东、董事会成员和高层管理人员三者可能相互交叉，而大型企业的股东、董事会成员以及公司高层管理人员可能代表不同的集团。因此，公司须以细则的方式对公司的经营管理原则进行说明。

公司有着与个体业主制企业和合伙制企业不同的一些特征：（1）公司的所有产权可以随时转让给新的所有者，不会像合伙制企业那样受限制；（2）公司永续经营，具有无限存续期。即便原有的所有者撤资，公司仍然能够继续经营；（3）股东的责任仅仅限于其所投资的股份数。

四、选择公司制企业的理由

公司制企业（也称公司）是组织众多个人经济活动的一种方式，大部分经济活动都由公司来实现，几乎所有的大型企业均采用公司制。公司制企业也是具有较高再投资率的其他组织形式企业的转型方向。但是，究竟是哪些因素在引导企业更多地采用公司制这一组织形式？这是一个复杂的问题，有些甚至连公司理论也没法解释。通常，公司制企业的选择基于企业规模、潜在增长能力、再投资能力等因素。

第一，大型企业要以个体业主制或合伙制存在是非常困难的。这两个组织形式具有无限责任、有限企业寿命和产权转让困难等三个重大的缺陷，这些缺陷决定了企业难以筹集大量资金。

第二，企业潜在的增长机会需要资金支持，同时，为未来的增长须提高融资能力，包括权益资本和债务资本。个体业主制企业和合伙制企业在权益资本融资方面的能力非常有限。公司在资本市场上的融资能力具有得天独厚的优势。

第三，公司拥有的再投资机会多。因为公司比合伙制企业和个体业主企业更容易留存收益，因此，更有利于今后再投资于有利可图的投资机会。